12 июня 2012 Admiral Markets Бочкарев Константин
Поводов для оптимизма, как выясняется, еще меньше, чем можно было ожидать.
Во-первых, если говорить о реакции валютного рынка (EUR/USD) на возможное предоставление Испании пакета спасительных мер на 100 млрд евро, то она оказалась примерно такой же, как и в случае с «бейлаутом» Португалии, Ирландии и самой Греции. Так, накануне на фоне слухов о возможном выделении помощи (Испании) мы могли наблюдать оживление на фондовых рынках и в EUR/USD, затем гэп вверх после появления новостей о готовности поддержать проблемную экономику, и последующую фиксацию прибыли или продажи евро по факту того, как слухи подтвердились. «Покупай на ожиданиях, продавай по факту». Глобально при этом ничего не меняется ни в плане долгового кризиса в Европе, ни в плане текущего нисходящего долгосрочного тренда в EUR/USD.
Во-вторых, нельзя не обратить внимание на то, что доходность 10-летних гособлигаций Испании в понедельник продемонстрировала рекордный рост за последний месяц, прибавив порядка 30 б.п. до 6.5% (IBEX -0.54%). То ли рынки бояться затяжных переговоров по условиям и окончательным объемам предоставления помощи Испании, то ли инвесторов смутила несколько необычайная позиция испанских чиновников, которые, похоже, почувствовали себя хозяевами положения и решили немного поторговаться.
В-третьих, существенным негативом для евро могут быть возросшие спекуляции на тему того, что теперь следующая на очереди уже Италия, которую также придется спасать в скором времени. Здесь и соответствующие публикации на Bloomberg, и снижение рынка акций Италии на 2.8%. Что касается итальянских 10-леток, то их рост в район 6% на 20 б.п. пока не вызывает существенного беспокойства.
В общем, если резюмировать, то до конца года тема долгового кризиса в Европе еще ни один раз будет напоминать о себе, что чревато снижение курса в 2012 г. в район уже озвученных 1.15-1.20.
С другой стороны, тема Греции также может сейчас в чем-то напомнить о себе. Не исключено, что под 17 июня мы увидим волну продаж в EUR/USD в расчете как раз именно на то, что выборы в Афинах ни к чему хорошему не приведут. В данном случае достаточно хотя бы заявлений лидера леворадикальной партии Сириза Алексиса Ципраса о том, что после прихода к власти он откажется от всех договоренностей с кредиторами. В общем, под выходные мы вполне можем увидеть рисковые активы (EUR, S&P500, WTI) на несколько более низких ценовых уровнях.
Глобально при этом многие точки над i могут быть расставлены только на следующей неделе, когда состоится и саммит G20, и очередное заседание ФРС. До этого момента многие инвесторы могут опять же воздержаться от активной торговли, что также может означать боковой тренд или консолидацию на этой неделе в EUR/USD и других активах. До конца непонятно, следует ли сейчас рассматривать отсутствие ярко выраженных намеков относительно QE3 в рамках заседания ФРС как еще один повод для ухудшения ситуации с аппетитом к риску.
Испания: в сухом остатке!
Испания
· Испания запросила помощь объемом 100 млрд евро (кто-то говорит про 60-100) для поддержки национальной банковской системы (рекапитализация + некоторый запас прочности на будущее).
· Финляндия и Германия, как обычно, на чек и хотят иметь твердые гарантии возврата средств.
· Основная проблема Испании это не уровень госдолга, а банковская система.
· Тем самым у Испании появилось некоторое противоядие лекарство на тот случай, если выборы в Греции 17 июня вызовут новый приступ паники на рынках.
· Министр экономики Испании: условия помощи довольно-таки благоприятные для страны. МВФ будет исполнять роль исключительно советника.
· Ранее совокупная помощь Ирландии, Португалии и Греции составила 386 млрд евро.
· Доходность 10-летних гособлигаций Испании в итоге упала до 6.17% (в моменте рекордные за всю историю 6.78%). Рекордное падение доходности с января.
· Fitch 7 июня понизила рейтинг Испании до ВВВ; стране нужно для банков 100 млрд евро.
· МВФ 60-80 млрд евро рекомендовал в качестве необходимой помощи.
· Самое позднее к 21 июня две консалтинговые компании, назначенные Правительством Испании, вынесут свое решение о потребности испанских банков в допкапитале.
· 100 млрд евро – это 10% от ВВП, деньги пойдут через испанский стабфонд.
· Испания: а) пакет мер помощи на 100 млрд евро от ЕС и МВФ б)попытки М.Рахоя избежать вмешательства властей ЕС в управление экономикой обречены на провал – эксперты ждут пенсионной реформы, повышения налога с продаж, сокращения армии чиновников, давление на правительство – «см. Грецию».
· Аналитики: теперь после спасения Испании в фокусе инвесторов может оказаться Италия и судьба этой страны; все это, впрочем, не означает, что кризис прямо сейчас распространится и на Рим.
· М.Рахой потребительская позиция. Мы осознаем, что мы одна из ключевых экономик Европы. Условия предоставления помощи будут хорошими.
Commerzbank
· Возросла вероятность того, что рано или поздно Испания обратиться за финансовой помощью уже для финансирования национального бюджета.
· Еврозона продолжает делать шаги в направление к запуску единых евробондов. Помимо Испании этому способствует возможное усиление давления со стороны спекулянтов на Италию, где есть слабеющая экономика и отсутствие должной воли для реализации реформ.
· Переговоры ЕС, Еврокомиссии, МВФ, European Banking Authority и Правительства Испании по объемам помощи испанским банкам и остальным условиям еще впереди.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во-первых, если говорить о реакции валютного рынка (EUR/USD) на возможное предоставление Испании пакета спасительных мер на 100 млрд евро, то она оказалась примерно такой же, как и в случае с «бейлаутом» Португалии, Ирландии и самой Греции. Так, накануне на фоне слухов о возможном выделении помощи (Испании) мы могли наблюдать оживление на фондовых рынках и в EUR/USD, затем гэп вверх после появления новостей о готовности поддержать проблемную экономику, и последующую фиксацию прибыли или продажи евро по факту того, как слухи подтвердились. «Покупай на ожиданиях, продавай по факту». Глобально при этом ничего не меняется ни в плане долгового кризиса в Европе, ни в плане текущего нисходящего долгосрочного тренда в EUR/USD.
Во-вторых, нельзя не обратить внимание на то, что доходность 10-летних гособлигаций Испании в понедельник продемонстрировала рекордный рост за последний месяц, прибавив порядка 30 б.п. до 6.5% (IBEX -0.54%). То ли рынки бояться затяжных переговоров по условиям и окончательным объемам предоставления помощи Испании, то ли инвесторов смутила несколько необычайная позиция испанских чиновников, которые, похоже, почувствовали себя хозяевами положения и решили немного поторговаться.
В-третьих, существенным негативом для евро могут быть возросшие спекуляции на тему того, что теперь следующая на очереди уже Италия, которую также придется спасать в скором времени. Здесь и соответствующие публикации на Bloomberg, и снижение рынка акций Италии на 2.8%. Что касается итальянских 10-леток, то их рост в район 6% на 20 б.п. пока не вызывает существенного беспокойства.
В общем, если резюмировать, то до конца года тема долгового кризиса в Европе еще ни один раз будет напоминать о себе, что чревато снижение курса в 2012 г. в район уже озвученных 1.15-1.20.
С другой стороны, тема Греции также может сейчас в чем-то напомнить о себе. Не исключено, что под 17 июня мы увидим волну продаж в EUR/USD в расчете как раз именно на то, что выборы в Афинах ни к чему хорошему не приведут. В данном случае достаточно хотя бы заявлений лидера леворадикальной партии Сириза Алексиса Ципраса о том, что после прихода к власти он откажется от всех договоренностей с кредиторами. В общем, под выходные мы вполне можем увидеть рисковые активы (EUR, S&P500, WTI) на несколько более низких ценовых уровнях.
Глобально при этом многие точки над i могут быть расставлены только на следующей неделе, когда состоится и саммит G20, и очередное заседание ФРС. До этого момента многие инвесторы могут опять же воздержаться от активной торговли, что также может означать боковой тренд или консолидацию на этой неделе в EUR/USD и других активах. До конца непонятно, следует ли сейчас рассматривать отсутствие ярко выраженных намеков относительно QE3 в рамках заседания ФРС как еще один повод для ухудшения ситуации с аппетитом к риску.
Испания: в сухом остатке!
Испания
· Испания запросила помощь объемом 100 млрд евро (кто-то говорит про 60-100) для поддержки национальной банковской системы (рекапитализация + некоторый запас прочности на будущее).
· Финляндия и Германия, как обычно, на чек и хотят иметь твердые гарантии возврата средств.
· Основная проблема Испании это не уровень госдолга, а банковская система.
· Тем самым у Испании появилось некоторое противоядие лекарство на тот случай, если выборы в Греции 17 июня вызовут новый приступ паники на рынках.
· Министр экономики Испании: условия помощи довольно-таки благоприятные для страны. МВФ будет исполнять роль исключительно советника.
· Ранее совокупная помощь Ирландии, Португалии и Греции составила 386 млрд евро.
· Доходность 10-летних гособлигаций Испании в итоге упала до 6.17% (в моменте рекордные за всю историю 6.78%). Рекордное падение доходности с января.
· Fitch 7 июня понизила рейтинг Испании до ВВВ; стране нужно для банков 100 млрд евро.
· МВФ 60-80 млрд евро рекомендовал в качестве необходимой помощи.
· Самое позднее к 21 июня две консалтинговые компании, назначенные Правительством Испании, вынесут свое решение о потребности испанских банков в допкапитале.
· 100 млрд евро – это 10% от ВВП, деньги пойдут через испанский стабфонд.
· Испания: а) пакет мер помощи на 100 млрд евро от ЕС и МВФ б)попытки М.Рахоя избежать вмешательства властей ЕС в управление экономикой обречены на провал – эксперты ждут пенсионной реформы, повышения налога с продаж, сокращения армии чиновников, давление на правительство – «см. Грецию».
· Аналитики: теперь после спасения Испании в фокусе инвесторов может оказаться Италия и судьба этой страны; все это, впрочем, не означает, что кризис прямо сейчас распространится и на Рим.
· М.Рахой потребительская позиция. Мы осознаем, что мы одна из ключевых экономик Европы. Условия предоставления помощи будут хорошими.
Commerzbank
· Возросла вероятность того, что рано или поздно Испания обратиться за финансовой помощью уже для финансирования национального бюджета.
· Еврозона продолжает делать шаги в направление к запуску единых евробондов. Помимо Испании этому способствует возможное усиление давления со стороны спекулянтов на Италию, где есть слабеющая экономика и отсутствие должной воли для реализации реформ.
· Переговоры ЕС, Еврокомиссии, МВФ, European Banking Authority и Правительства Испании по объемам помощи испанским банкам и остальным условиям еще впереди.
/Компиляция. 12 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу