Вслед за позитивными новостями из Греции о победе сторонников сохранения целостности еврозоны, а также на фоне ожиданий очередных стимулирующих шагов от ФРС рынки вошли в растущий тренд. Аналитик URSA Capital Арсен Балишян подчеркивает, что индекс S&P преодолел сопротивление в виде 50-дневной скользящей средней и теперь пытается тестировать 100-дневную среднюю на уровне 1360 пунктов. А.Балишян уверен, что на таком фоне возможны краткосрочные покупки опционов колл, впрочем, индикатор RSI уже на уровне 60, что говорит о приближении к перекупленности. Учитывая также тот факт, что доходность по испанским облигациям уже превышает критический уровень в 7%, а решительных шагов от ФРС может не последовать, необходимо сохранять осторожность и придерживаться открытых позиций в среднесрочных опционах пут.
Что касается динамики минувшей недели, то на мировых рынках наблюдалось снижение волатильности, которое наиболее сильно проявилось на верхних страйках, особенно 105% и 110%. К концу недели индикатор аппетита к хеджированию - крутизна "ухмылки" волатильности по американскому индексу S&P 500 повысилась до 12,74 п.п. - на минувшей неделе спрос на путы в сравнении с коллами находился на минимумах 2012г.
Покупатели сконцентрировались в страйке 125000 пунктов для июля
Заместитель начальника аналитического отдела ИК "Русс-Инвест" Дмитрий Кулешов отмечает, что на российском рынке по-прежнему крайне высокий аппетит к хеджированию на "ближних" опционах - уклон "ухмылки" во вторник превысил 10,2% для июля и 8,21% для сентября. Волатильность "на деньгах" бид-аск для июля составляет 36,23%, для сентября - 38,12%, временная структура смотрит вверх. Бид-аск спрэд на апрельских и июньских опционах относительно низкий. 19 июня премия по июльскому стредлу находилась на уровне 8%, по сентябрьскому - на уровне 14,8%. Динамика открытого интереса указывает на перевес покупателей в страйке 125000 пунктов для июля и страйках 145000 и 155000 пунктов для августа.
Спрэд "купить Газпром - продать "Роснефть" можно частично закрывать
Д.Кулешов уверен, что с учетом крутой "ухмылки" на сентябре позиции "бычий колл" со страйками 130000 -140000 пунктов имеет смысл удерживать. Иным вариантом "бычьей" стратегии является эксплуатация формы "ухмылки", для этого нужно продать пут и купить колл в страйках 90000-110000 пунктов. А вот спрэд "купить Газпром - продать "Роснефть" можно частично закрывать, в связи с тем, что цена дошла до уровня средних значений.
Пессимистам же стоит обратить внимание на путы со страйком 120000 пунктов
По мнению риск-менеджера ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Геннадия Кузнецова квартальная экспирация позади, но неопределенность после выборов в Греции существенно не уменьшилась. Участники пока не спешат активно открывать позиции в опционах, чем стоит пользоваться. Г.Кузнецов считает, что лучше всего покупать волатильность индекса в квартальных опционах при помощи стредлов на страйках 130000 или 135000 пунктов и такая позиция должна держаться до существенного движения. В среду существенно прогнулась "улыбка" волатильности в 145000 и 150000 пунктов по опционам колл, что можно использовать для построения календарных спрэдов июль-сентябрь. Пессимистам же стоит обратить внимание на путы со страйком 120000 пунктов.
Что касается динамики минувшей недели, то на мировых рынках наблюдалось снижение волатильности, которое наиболее сильно проявилось на верхних страйках, особенно 105% и 110%. К концу недели индикатор аппетита к хеджированию - крутизна "ухмылки" волатильности по американскому индексу S&P 500 повысилась до 12,74 п.п. - на минувшей неделе спрос на путы в сравнении с коллами находился на минимумах 2012г.
Покупатели сконцентрировались в страйке 125000 пунктов для июля
Заместитель начальника аналитического отдела ИК "Русс-Инвест" Дмитрий Кулешов отмечает, что на российском рынке по-прежнему крайне высокий аппетит к хеджированию на "ближних" опционах - уклон "ухмылки" во вторник превысил 10,2% для июля и 8,21% для сентября. Волатильность "на деньгах" бид-аск для июля составляет 36,23%, для сентября - 38,12%, временная структура смотрит вверх. Бид-аск спрэд на апрельских и июньских опционах относительно низкий. 19 июня премия по июльскому стредлу находилась на уровне 8%, по сентябрьскому - на уровне 14,8%. Динамика открытого интереса указывает на перевес покупателей в страйке 125000 пунктов для июля и страйках 145000 и 155000 пунктов для августа.
Спрэд "купить Газпром - продать "Роснефть" можно частично закрывать
Д.Кулешов уверен, что с учетом крутой "ухмылки" на сентябре позиции "бычий колл" со страйками 130000 -140000 пунктов имеет смысл удерживать. Иным вариантом "бычьей" стратегии является эксплуатация формы "ухмылки", для этого нужно продать пут и купить колл в страйках 90000-110000 пунктов. А вот спрэд "купить Газпром - продать "Роснефть" можно частично закрывать, в связи с тем, что цена дошла до уровня средних значений.
Пессимистам же стоит обратить внимание на путы со страйком 120000 пунктов
По мнению риск-менеджера ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Геннадия Кузнецова квартальная экспирация позади, но неопределенность после выборов в Греции существенно не уменьшилась. Участники пока не спешат активно открывать позиции в опционах, чем стоит пользоваться. Г.Кузнецов считает, что лучше всего покупать волатильность индекса в квартальных опционах при помощи стредлов на страйках 130000 или 135000 пунктов и такая позиция должна держаться до существенного движения. В среду существенно прогнулась "улыбка" волатильности в 145000 и 150000 пунктов по опционам колл, что можно использовать для построения календарных спрэдов июль-сентябрь. Пессимистам же стоит обратить внимание на путы со страйком 120000 пунктов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба