21 июня 2012 UFS IC
Резкое снижение цен на нефть и ослабление рубля негативно скажется на котировках акций российских эмитентов. Полагаем Индекс ММВБ в ходе сегодняшних торгов продолжит снижение к уровню 1360 пунктов. Индекс ММВБ формирует восходящее пятиволновое движение (график 1). В настоящий момент развивается четвертая волна, целью снижения которой является уровень 1360. После чего ждем возобновления роста в рамках волны 5, цель — 1420 пунктов. В целом техническая ситуация остается негативной, если обратиться к графикам 2 и 3, можно увидеть что развивается вторая фаза снижения (волна «С», см график 3) в зигзагообразной коррекции. Ориентиром снижения индекса вырисовывается уровень 1025 пунктов
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, высокий уровень рисков продолжает сохраняться. Прогнозируемое замедление роста мировой экономики оказывает давление на котировки нефти. В долгосрочной перспективе видим продолжение снижения стоимости Brent. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как следует из графика 4. Снижение котировок Brent может достигнуть уровня $75
Вчера состоялось заседание FOMC (Комитета по открытым рынкам) Федеральной резервной системы США, в ходе которого было озвучено решение по ключевой ставке, а также были даны комментарии по состоянию первой экономики мира и мерам направленным на улучшение ситуации в ней. Федрезерв осторожно подошел к вопросу стимулирования экономики США. Как и ожидалось, базовая ставка была оставлена на прежнем уровне 0,00% - 0,25%, вместе с тем было продлено действие программы выкупа и обмена облигаций "Твист". Инвесторы довольно холодно отнеслись к решению Комитета по открытым рынкам ФРС США, поскольку ожидали более решительных действий от ведомства. Кроме того, вчера во второй половине дня стало известно, что три греческие партии, набравшие наибольшее количество голосов в ходе парламентских выборов 17-го июня согласовали состав нового правительства. Теперь новому правительству Греции предстоят переговоры с "тройкой" кредиторов о помощи. Несмотря на то, что участники рынка ожидали большего, в целом локально сложившийся внешний фон можно осторожно оценить как умеренно позитивный. На рынке появились слухи о том, что власти еврозоны намерены выделить на скупку итальянских и испанских долгов порядка €750 млрд. Валютная пара EUR/USD последние сутки стабильна, торгуется в диапазоне 1,2660 - 1,2720. Сегодня-завтра ждем роста соотношения единой европейской валюты и доллара к отметке 1,2800. Предполагаемая структура движения котировок EUR/USD изображена на гр. 5 и 6
В долгосрочной перспективе продолжает сохраняться высокий уровень рисков, который стал причиной прекращения падения котировок золота на фоне падения на рынках. Драгоценный металл стал выполнять функцию защитного актива, что может дать значительный импульс роста. В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 7, ориентиром повышения котировок золота служит уровень $1800
На фоне ощутимого снижения стоимости нефти рубль будет дешеветь. На сегодняшних торгах соотношение американского доллара и российской валюты может вырасти до отметки 33 рубля за $1, евро может показать значение 41,90 за €1. Технически валютная пара доллар/рубль формирует зигзагообразную коррекцию. Сегодня пара может закончить формирование волны «В» коррекции «А-В-С», достигнув отметки 33,00 рубля за $1. После чего рубль продолжит укрепление до уровня 30,90 - 31,00. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 8 и 9.
Внешний фон
20 июня – Рейтер. Федеральная резервная система США приняла решение расширить программу стимулирующих мер для поддержания восстановления экономики, возобновив попытки давления на стоимость заимствования путем продажи краткосрочных облигаций и покупки долгосрочных бумаг.
Выразив обеспокоенность состоянием глобальных финансовых рынков на фоне европейских долговых проблем, центробанк заявил о продлении операции "Твист" за счет выкупа долгосрочных облигаций на сумму $267 миллиардов до конца 2012 года. Первоначальная программа выкупа должна была завершиться в этом месяце.
На протяжении новой программы ФРС приостановит реинвестирование доходов от казначейских облигаций с истекающим сроком обращения, находящихся в портфеле регулятора.
Центробанк подтвердил ранее сделанный прогноз о том, что процентные ставки, скорее всего, будут сохранены вблизи нулевого значения, по меньшей мере, до конца 2014 года.
ФРС по-прежнему характеризует текущее состояние экономики как "умеренное восстановление", но отмечает замедление роста найма в последние месяцы. Регулятор также выражает обеспокоенность слабостью потребительского спроса.
20 июня - РИА Новости. Комитет по открытым рынкам ФРС США принял решение сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0,00% - 0,25% годовых.
Федрезерв также в очередной раз подтвердил намерение удерживать ставку на уровне 0,00% - 0,25% годовых как минимум до конца 2014 года. Данное решение регулятора полностью совпало с ожиданиями.
ФРС ожидает, что экономический рост будет оставаться умеренным в ближайшие несколько кварталов, а затем его темпы будут постепенно нарастать. "На этом фоне регулятор считает, что темпы снижения уровня безработицы будут медленными". Среди рисков для американской экономики Федрезерв называет сложную ситуацию на мировых финансовых рынках.
21 июня - РИА Новости. …ФРС понизила прогноз по реальному росту ВВП на 2012 год до 1,9% - 2,4%, в то время как в апреле служба ожидала роста на 2,4% - 2,9%. Прогноз по инфляции пересмотрен до 1,2%-1,7% с 1,9%-2,0%,по уровню безработицы - до 8,0% - 8,2% с 7,8% - 8,0%
Глава ФРС Бен Бернанке на пресс-конференции в очередной раз заявил о готовности к дополнительным действиям по поддержке роста национальной экономики, в том числе к новым мерам смягчения кредитно-денежной политики в случае появления такой необходимости, однако решение о таких мерах опять принято не было. 20 июня - РИА Новости. По данным Американского института нефти (API), опубликованным минувшей ночью, запасы нефти в США на минувшей неделе сократились на 550 тыс. баррелей. Однако в среду стали известны аналогичные данные Минэнерго США, согласно которым коммерческие запасы "черного золото" в стране (исключая стратегические запасы) за неделю, завершившуюся 15 июня, выросли на 2,86 млн. баррелей, или на 0,7% - до 387,3 млн. баррелей. При этом аналитики прогнозировали снижение показателя на 1,3 млн. баррелей. 20 июня – Рейтер. Три греческие партии в среду согласовали состав нового правительства во главе с консерваторами, которое сформирует команду для новых переговоров с ЕС и МВФ о денежной помощи, способной спасти страну от банкротства. Об этом сообщил в среду лидер социалистов, бывшей правящей партии PASOK Эвангелос Венизелос после переговоров с победителем воскресного голосования, лидером консерваторов Антонисом Самарасом. Последний, вероятно, станет премьер-министром, сказал, в свою очередь, чиновник президентской администрации. Венизелос, чья партия войдет в альянс с консервативной Новой демократической партией, также сообщил, что решение о министерских назначениях будет принято к вечеру. Он назвал ключевым вопросом формирование, в течение трех дней, команды для новых переговоров о международной программе помощи стоимостью €130 млрд.
вырос Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торговна 0,25%. Сегодня индекс торгуется 81,577 пункта (-0,01%). Валютная пара EUR/USD в среду выросла до 1,2707 (+0,17%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2683 (-0,19%).
Европейские индексы завершили предыдущий день умеренным ростом. FUTSEE 100 прибавил 0,64%, DAX поднялся на 0,45%, французский CAC 40 повысился на 0,28%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов незначительно снизились. S&P500 уменьшился на 0,17%, Dow Jones просел на 0,10%. Лучше рынка финансовый сектор (+0,25%), в аутсайдерах компании, предоставляющие коммунальные услуги (-1,08%). Бразильский индекс Bovespa сократился на 0,05%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,41%, фьючерс на Dow Jones опускается на 0,34%.
Азиатские площадки не показывают единой динамики. Японский NIKKEI 225 растет на 1,05%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,84%, индийский SENSEX понижается на 0,22%.
Россия
Индекс ММВБ вчера снизился на 1,10%, Индекс РТС на основной сессии потерял 1,30%. Лучше рынка химическая отрасль (-0,22%), в аутсайдерах электроэнергетика (-4,20%).
Резкое снижение цен на нефть и ослабление рубля негативно скажется на котировках акций российских эмитентов. Полагаем Индекс ММВБ в ходе сегодняшних торгов продолжит снижение к уровню 1360 пунктов. Аутсайдерами сегодняшних торгов будут компании электроэнергетического сектора, акции которых снижаются на фоне негативного решения по тарифам региональных МРСК. Прогноз замедления роста экономики США негативно отразится на котировках металлургических компаний. Падение цен на нефть окажет давление на котировки акций нефтегазовой отрасли. Сдерживать рост стоимости акций банков будет ослабляющийся рубль. Лучше рынка будут акции потребительского сектора, которые в меньшей степени зависимы от ситуации, сложившейся на мировых рынках.
Ключевая статистика на сегодня:
Производственный индекс PMI Франции (11:00);
Производственный индекс PMI Германии (11:30);
Композитный индекс PMI Еврозоны (12:00);
Розничные продажи в Великобритании (12:30);
Первичные заявки на пособие по безработице в США (16:30);
Потребительское доверие Еврозоны (18:00);
Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (18:00);
Продажи на вторичном рынке жилья в США (18:00);
Ведущие индикаторы в США (18:00);
Заседание министров финансов Еврозоны (19:00);
Заседание ЕЦБ;
Международный экономический форум в Санкт-Петербурге (21-23 июня).
Корпоративные события на сегодня
Годовое общее собрание акционеров Магаданэнерго;
Годовое общее собрание акционеров Кубаньэнерго;
Годовое общее собрание акционеров МРСК Северо-Запада;
Годовое общее собрание акционеров Полиметалла;
Годовое общее собрание акционеров Якутскэнерго;
Возобновление торгов акциями кемеровского Азота на ММВБ;
Годовое общее собрание акционеров Силовых машин;
Финансовые результаты АК АЛРОСА по МСФО за 1 квартал 2012 года;
Годовое общее собрание акционеров Росинтера.
Роснефть: роста дивидендов до 25% от чистой прибыли уже по итогам 2011 года не будет (умеренно негативно)
Акционеры Роснефти на годовом общем собрании 20 июня утвердили дивиденды за 2011 год в размере 3,45 рубля на акцию, говорится в релизе компании по итогам ГОСА 20 июня. Всего на выплату дивидендов по акциям уйдет 36,5637 млрд. руб. Утвержденная сумма дивидендных выплат на 25% превышает аналогичный показатель по итогам 2010 г.
Вопреки заявлениям Сечина, обещанного роста выплат до 25% от чистой прибыли по МСФО уже по дивидендам за 2011 год не произошло. Это может немного расстроить рынок, но позитив от такого решения в любом случае был бы отложен. Ранее мы указывали, что повышение выплат за 2011 год станет суровым испытанием для Роснефти. В результате мы имеем редкий в последнее время случай, когда «добро» все же отступило под натиском здравого смысла.
Мы ожидаем, что рост дивидендов произойдет со следующего года, и компании не придется спешно изменять структуру фондирования, чтобы покрыть дефицит свободного денежного потока. Локально ждем сдержанной негативной реакции, но среднесрочно это более благоприятный вариант развития событий, чем внезапное повышение выплат.
Мечел: высокий риск и признаки улучшения (умеренно-позитивно)
Чистая прибыль Мечела в 1 квартале 2012 года по US GAAP снизилась на 29,5% относительно аналогичного периода 2011 года, до $218,019 млн., говорится в сообщении компания. Выручка за указанный период выросла на 0,5% - до $2,95 млрд., показатель EBITDA опустился на 18,2% - до $463 млн.
По сравнению с 4К11 результаты выглядят не так плохо. Явное ухудшение показал только добывающий сегмент, мы полагаем, что это связано с проблемами, которые компания испытывала с угольными активами. Кроме того, цены на сырье выглядели не очень стабильно в 1К12.
Остальные сегменты показали улучшение и на уровне выручки и на уровне рентабельности. Металлургический сегмент вновь стал рентабельным на уровне EBITDA, убыток по ферросплавному сегменту сократился. В целом рентабельность по EBITDA снизилась против 4К11 из-за падения в добывающем сегменте. Рентабельность по чистой прибыли неожиданно выросла из-за разовых статей.
По-прежнему очень тяжелой остается долговая нагрузка, хотя чистый долг и снизился на скромные 1.1%. Компании нужно в ближайшее время договориться о рефинансировании краткосрочной части задолженности. Это ключевой момент, который определит дальнейшую судьбу предприятия. Мы все же склонны считать, что Мечелу удастся договориться с кредиторами.
Отчетность показывает признаки улучшения по большинству сегментов бизнеса, чистая прибыль выросла по сравнению с 4К11, а чистый долг немного сократился. 1К12 был тяжелым для металлургов, и улучшение в «профильных» сегментах мы оцениваем позитивно. В 2К12 ослабление рубля и рост цен на сталь на внутреннем рынке окажут поддержку компании. Мечел остается наиболее рискованной бумагой в секторе, но при благоприятном внешнем фоне может показать хороший рост. Наша цель по бумаге – 319 рублей.
Новатэк: либерализации газового рынка быть? (умеренно-позитивно)
Как сообщает РИА «Новости», глава Министерства Энергетики Александр Новак на деловом завтраке, организованном Сбербанком в рамках Петербургского международного экономического форума, высказал ряд позиций ведомства по видению будущего ТЭК.
В числе прочего Новак указал, что министерство будет двигаться в сторону реформирования Газпрома и создания рынка в газовом секторе.
На наш взгляд, данное высказывание окажет спекулятивную поддержку бумагам Новатэка, который больше всего выиграет от реального реформирования газового рынка. Мы не ожидаем, что реакция будет длительной, поскольку высказывания на ПМЭФ не всегда предваряют реальные действия.
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, высокий уровень рисков продолжает сохраняться. Прогнозируемое замедление роста мировой экономики оказывает давление на котировки нефти. В долгосрочной перспективе видим продолжение снижения стоимости Brent. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как следует из графика 4. Снижение котировок Brent может достигнуть уровня $75
Вчера состоялось заседание FOMC (Комитета по открытым рынкам) Федеральной резервной системы США, в ходе которого было озвучено решение по ключевой ставке, а также были даны комментарии по состоянию первой экономики мира и мерам направленным на улучшение ситуации в ней. Федрезерв осторожно подошел к вопросу стимулирования экономики США. Как и ожидалось, базовая ставка была оставлена на прежнем уровне 0,00% - 0,25%, вместе с тем было продлено действие программы выкупа и обмена облигаций "Твист". Инвесторы довольно холодно отнеслись к решению Комитета по открытым рынкам ФРС США, поскольку ожидали более решительных действий от ведомства. Кроме того, вчера во второй половине дня стало известно, что три греческие партии, набравшие наибольшее количество голосов в ходе парламентских выборов 17-го июня согласовали состав нового правительства. Теперь новому правительству Греции предстоят переговоры с "тройкой" кредиторов о помощи. Несмотря на то, что участники рынка ожидали большего, в целом локально сложившийся внешний фон можно осторожно оценить как умеренно позитивный. На рынке появились слухи о том, что власти еврозоны намерены выделить на скупку итальянских и испанских долгов порядка €750 млрд. Валютная пара EUR/USD последние сутки стабильна, торгуется в диапазоне 1,2660 - 1,2720. Сегодня-завтра ждем роста соотношения единой европейской валюты и доллара к отметке 1,2800. Предполагаемая структура движения котировок EUR/USD изображена на гр. 5 и 6
В долгосрочной перспективе продолжает сохраняться высокий уровень рисков, который стал причиной прекращения падения котировок золота на фоне падения на рынках. Драгоценный металл стал выполнять функцию защитного актива, что может дать значительный импульс роста. В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 7, ориентиром повышения котировок золота служит уровень $1800
На фоне ощутимого снижения стоимости нефти рубль будет дешеветь. На сегодняшних торгах соотношение американского доллара и российской валюты может вырасти до отметки 33 рубля за $1, евро может показать значение 41,90 за €1. Технически валютная пара доллар/рубль формирует зигзагообразную коррекцию. Сегодня пара может закончить формирование волны «В» коррекции «А-В-С», достигнув отметки 33,00 рубля за $1. После чего рубль продолжит укрепление до уровня 30,90 - 31,00. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 8 и 9.
Внешний фон
20 июня – Рейтер. Федеральная резервная система США приняла решение расширить программу стимулирующих мер для поддержания восстановления экономики, возобновив попытки давления на стоимость заимствования путем продажи краткосрочных облигаций и покупки долгосрочных бумаг.
Выразив обеспокоенность состоянием глобальных финансовых рынков на фоне европейских долговых проблем, центробанк заявил о продлении операции "Твист" за счет выкупа долгосрочных облигаций на сумму $267 миллиардов до конца 2012 года. Первоначальная программа выкупа должна была завершиться в этом месяце.
На протяжении новой программы ФРС приостановит реинвестирование доходов от казначейских облигаций с истекающим сроком обращения, находящихся в портфеле регулятора.
Центробанк подтвердил ранее сделанный прогноз о том, что процентные ставки, скорее всего, будут сохранены вблизи нулевого значения, по меньшей мере, до конца 2014 года.
ФРС по-прежнему характеризует текущее состояние экономики как "умеренное восстановление", но отмечает замедление роста найма в последние месяцы. Регулятор также выражает обеспокоенность слабостью потребительского спроса.
20 июня - РИА Новости. Комитет по открытым рынкам ФРС США принял решение сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0,00% - 0,25% годовых.
Федрезерв также в очередной раз подтвердил намерение удерживать ставку на уровне 0,00% - 0,25% годовых как минимум до конца 2014 года. Данное решение регулятора полностью совпало с ожиданиями.
ФРС ожидает, что экономический рост будет оставаться умеренным в ближайшие несколько кварталов, а затем его темпы будут постепенно нарастать. "На этом фоне регулятор считает, что темпы снижения уровня безработицы будут медленными". Среди рисков для американской экономики Федрезерв называет сложную ситуацию на мировых финансовых рынках.
21 июня - РИА Новости. …ФРС понизила прогноз по реальному росту ВВП на 2012 год до 1,9% - 2,4%, в то время как в апреле служба ожидала роста на 2,4% - 2,9%. Прогноз по инфляции пересмотрен до 1,2%-1,7% с 1,9%-2,0%,по уровню безработицы - до 8,0% - 8,2% с 7,8% - 8,0%
Глава ФРС Бен Бернанке на пресс-конференции в очередной раз заявил о готовности к дополнительным действиям по поддержке роста национальной экономики, в том числе к новым мерам смягчения кредитно-денежной политики в случае появления такой необходимости, однако решение о таких мерах опять принято не было. 20 июня - РИА Новости. По данным Американского института нефти (API), опубликованным минувшей ночью, запасы нефти в США на минувшей неделе сократились на 550 тыс. баррелей. Однако в среду стали известны аналогичные данные Минэнерго США, согласно которым коммерческие запасы "черного золото" в стране (исключая стратегические запасы) за неделю, завершившуюся 15 июня, выросли на 2,86 млн. баррелей, или на 0,7% - до 387,3 млн. баррелей. При этом аналитики прогнозировали снижение показателя на 1,3 млн. баррелей. 20 июня – Рейтер. Три греческие партии в среду согласовали состав нового правительства во главе с консерваторами, которое сформирует команду для новых переговоров с ЕС и МВФ о денежной помощи, способной спасти страну от банкротства. Об этом сообщил в среду лидер социалистов, бывшей правящей партии PASOK Эвангелос Венизелос после переговоров с победителем воскресного голосования, лидером консерваторов Антонисом Самарасом. Последний, вероятно, станет премьер-министром, сказал, в свою очередь, чиновник президентской администрации. Венизелос, чья партия войдет в альянс с консервативной Новой демократической партией, также сообщил, что решение о министерских назначениях будет принято к вечеру. Он назвал ключевым вопросом формирование, в течение трех дней, команды для новых переговоров о международной программе помощи стоимостью €130 млрд.
вырос Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торговна 0,25%. Сегодня индекс торгуется 81,577 пункта (-0,01%). Валютная пара EUR/USD в среду выросла до 1,2707 (+0,17%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2683 (-0,19%).
Европейские индексы завершили предыдущий день умеренным ростом. FUTSEE 100 прибавил 0,64%, DAX поднялся на 0,45%, французский CAC 40 повысился на 0,28%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов незначительно снизились. S&P500 уменьшился на 0,17%, Dow Jones просел на 0,10%. Лучше рынка финансовый сектор (+0,25%), в аутсайдерах компании, предоставляющие коммунальные услуги (-1,08%). Бразильский индекс Bovespa сократился на 0,05%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,41%, фьючерс на Dow Jones опускается на 0,34%.
Азиатские площадки не показывают единой динамики. Японский NIKKEI 225 растет на 1,05%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,84%, индийский SENSEX понижается на 0,22%.
Россия
Индекс ММВБ вчера снизился на 1,10%, Индекс РТС на основной сессии потерял 1,30%. Лучше рынка химическая отрасль (-0,22%), в аутсайдерах электроэнергетика (-4,20%).
Резкое снижение цен на нефть и ослабление рубля негативно скажется на котировках акций российских эмитентов. Полагаем Индекс ММВБ в ходе сегодняшних торгов продолжит снижение к уровню 1360 пунктов. Аутсайдерами сегодняшних торгов будут компании электроэнергетического сектора, акции которых снижаются на фоне негативного решения по тарифам региональных МРСК. Прогноз замедления роста экономики США негативно отразится на котировках металлургических компаний. Падение цен на нефть окажет давление на котировки акций нефтегазовой отрасли. Сдерживать рост стоимости акций банков будет ослабляющийся рубль. Лучше рынка будут акции потребительского сектора, которые в меньшей степени зависимы от ситуации, сложившейся на мировых рынках.
Ключевая статистика на сегодня:
Производственный индекс PMI Франции (11:00);
Производственный индекс PMI Германии (11:30);
Композитный индекс PMI Еврозоны (12:00);
Розничные продажи в Великобритании (12:30);
Первичные заявки на пособие по безработице в США (16:30);
Потребительское доверие Еврозоны (18:00);
Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (18:00);
Продажи на вторичном рынке жилья в США (18:00);
Ведущие индикаторы в США (18:00);
Заседание министров финансов Еврозоны (19:00);
Заседание ЕЦБ;
Международный экономический форум в Санкт-Петербурге (21-23 июня).
Корпоративные события на сегодня
Годовое общее собрание акционеров Магаданэнерго;
Годовое общее собрание акционеров Кубаньэнерго;
Годовое общее собрание акционеров МРСК Северо-Запада;
Годовое общее собрание акционеров Полиметалла;
Годовое общее собрание акционеров Якутскэнерго;
Возобновление торгов акциями кемеровского Азота на ММВБ;
Годовое общее собрание акционеров Силовых машин;
Финансовые результаты АК АЛРОСА по МСФО за 1 квартал 2012 года;
Годовое общее собрание акционеров Росинтера.
Роснефть: роста дивидендов до 25% от чистой прибыли уже по итогам 2011 года не будет (умеренно негативно)
Акционеры Роснефти на годовом общем собрании 20 июня утвердили дивиденды за 2011 год в размере 3,45 рубля на акцию, говорится в релизе компании по итогам ГОСА 20 июня. Всего на выплату дивидендов по акциям уйдет 36,5637 млрд. руб. Утвержденная сумма дивидендных выплат на 25% превышает аналогичный показатель по итогам 2010 г.
Вопреки заявлениям Сечина, обещанного роста выплат до 25% от чистой прибыли по МСФО уже по дивидендам за 2011 год не произошло. Это может немного расстроить рынок, но позитив от такого решения в любом случае был бы отложен. Ранее мы указывали, что повышение выплат за 2011 год станет суровым испытанием для Роснефти. В результате мы имеем редкий в последнее время случай, когда «добро» все же отступило под натиском здравого смысла.
Мы ожидаем, что рост дивидендов произойдет со следующего года, и компании не придется спешно изменять структуру фондирования, чтобы покрыть дефицит свободного денежного потока. Локально ждем сдержанной негативной реакции, но среднесрочно это более благоприятный вариант развития событий, чем внезапное повышение выплат.
Мечел: высокий риск и признаки улучшения (умеренно-позитивно)
Чистая прибыль Мечела в 1 квартале 2012 года по US GAAP снизилась на 29,5% относительно аналогичного периода 2011 года, до $218,019 млн., говорится в сообщении компания. Выручка за указанный период выросла на 0,5% - до $2,95 млрд., показатель EBITDA опустился на 18,2% - до $463 млн.
По сравнению с 4К11 результаты выглядят не так плохо. Явное ухудшение показал только добывающий сегмент, мы полагаем, что это связано с проблемами, которые компания испытывала с угольными активами. Кроме того, цены на сырье выглядели не очень стабильно в 1К12.
Остальные сегменты показали улучшение и на уровне выручки и на уровне рентабельности. Металлургический сегмент вновь стал рентабельным на уровне EBITDA, убыток по ферросплавному сегменту сократился. В целом рентабельность по EBITDA снизилась против 4К11 из-за падения в добывающем сегменте. Рентабельность по чистой прибыли неожиданно выросла из-за разовых статей.
По-прежнему очень тяжелой остается долговая нагрузка, хотя чистый долг и снизился на скромные 1.1%. Компании нужно в ближайшее время договориться о рефинансировании краткосрочной части задолженности. Это ключевой момент, который определит дальнейшую судьбу предприятия. Мы все же склонны считать, что Мечелу удастся договориться с кредиторами.
Отчетность показывает признаки улучшения по большинству сегментов бизнеса, чистая прибыль выросла по сравнению с 4К11, а чистый долг немного сократился. 1К12 был тяжелым для металлургов, и улучшение в «профильных» сегментах мы оцениваем позитивно. В 2К12 ослабление рубля и рост цен на сталь на внутреннем рынке окажут поддержку компании. Мечел остается наиболее рискованной бумагой в секторе, но при благоприятном внешнем фоне может показать хороший рост. Наша цель по бумаге – 319 рублей.
Новатэк: либерализации газового рынка быть? (умеренно-позитивно)
Как сообщает РИА «Новости», глава Министерства Энергетики Александр Новак на деловом завтраке, организованном Сбербанком в рамках Петербургского международного экономического форума, высказал ряд позиций ведомства по видению будущего ТЭК.
В числе прочего Новак указал, что министерство будет двигаться в сторону реформирования Газпрома и создания рынка в газовом секторе.
На наш взгляд, данное высказывание окажет спекулятивную поддержку бумагам Новатэка, который больше всего выиграет от реального реформирования газового рынка. Мы не ожидаем, что реакция будет длительной, поскольку высказывания на ПМЭФ не всегда предваряют реальные действия.
/Компиляция. 21 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter