26 июня 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Снижение на рынках продолжилось в начале текущей недели, под давлением оказались большинство классов рисковых активов. Основанием для этого стали опасения того, что саммит ЕС 28-29 июня не принесет значимых результатов на фоне непримиримо отрицательной позиции Германии по вопросу единых евробондов и в части расширения полномочий ЕЦБ и стабилизационных фондов EFSF-ESM на долговом рынке (включая операции на вторичном рынке). Нет оснований ожидать позитива по Греции, учитывая ожидаемое отсутствие ключевых представителей этой страны на саммите (Греция собиралась обратиться к ЕС с просьбой о смягчении условий предоставления финансовой помощи).
Вчера настояния также испортили официальное обращении Испании за bailout к европейским кредиторам для помощи банкам, а также слухи о скором обращении за финпомощью Кипра. Возобновилось давление на активы Испании и Италии: доходности по "длинным" бондам вновь сильно выросли (хотя испанские 10-ки и находятся заметно ниже 7% годовых), а Moody's понизило рейтинги 28 испанских банков на 1-4 ступени.
Учитывая, что вчера реализовалось множество негативных ожидаемых событий, сегодня новостной фон будет спокойнее, что может дать возможность игрокам реализовать отскок после резкого снижения накануне. Восприятие риска будет протестировано аукционами по размещению долговых обязательств Италии и Испании, а вечером выйдут данные по уровню доверия потребителей в США и региональные индексы деловой активности.
Российский рынок акций откроется вблизи сформированных накануне уровней, в первые часы торгов мы не исключаем попыток углубления снижения, однако с открытием Европы может начать реализовываться коррекция к 5-ти дневному снижению. На наш взгляд, торговля сегодня может быть ограничена интервалом 1325-1345 пунктов.
По-прежнему рано говорить о завершении повышательного движения индекса ММВБ
Начало недели ознаменовалось усилением коррекции на рынках, уже традиционным поводом для этого стали новости из Европы, а также вновь усилившиеся опасения торможения мировой экономики. В частности, Испания официально запросила финансовую помощь у ЕС для помощи банкам (в пределах 100 млрд. евро, хотя точный размер пока не определен), Fitch понизило рейтинг Кипра (что усилило слухи о скором обращении республики за bailout), Moody’s провело даунгрейд кредитных рейтингов 28 испанских банков на 1-4 ступени. Также разочаровала участников рынка непримиримо отрицательная позиция Германии в отношении выпуска единых евробондов, использования фондов EFSF-ESM для обеспечения стабильности вторичного долгового рынка и послаблений Греции, а также очевидная недостаточность помощи испанским банкам, которые в текущих условиях практически единственные покупатели нового испанского долга (как сообщает Рейтерс, Испания пока привлекла около 61% необходимых ей в текущем году средств). Развеялись слухи о выходе ЕЦБ на вторичный рынок гособлигаций - как стало известно вчера, на прошлой неделе регулятор покупок не делал, выдерживая, как и заявлял М. Драги, паузу в ожидании решений саммита ЕС. На этом фоне доходности по «длинным» бондам Италии и Испании вновь сильно выросли (хотя испанские 10-ки и по-прежнему находятся относительно далеко от критических 7% годовых). Кроме того, появились и фундаментальные поводы для сдержанности инвесторов – новые консенсус-оценки роста ВВП Китая во 2-ом квартале едва дотягивают до 7% в годовом исчислении (еще пару недель назад ожидалось 7,9%). В результате вчерашних событий ожидания по саммиту ЕС 28-29 июня стали более консервативными: ряд трейдеров, ожидавших, возможно, активных решений по борьбе с долговым кризисом, таких как, например, использование ресурсов стабфондов для операций на вторичном рынке, скорректировали свои ожидания, сократив позиции в рисковых активах и повысив спрос на долларовые активы.
На наш взгляд, в ближайшие дни инвесторы продолжат пристально следить за информационным фоном, касающимся саммита ЕС, кроме того, к концу недели влияние на состояние рынков могут усилить статданные по США (вчера продажи нового жилья в США, сильно превысившие прогнозы, были фактически проигнорированы). Ожидания событий конца недели сохранят волатильность и вряд ли позволят рынкам определиться с направленным движением. Так попытки рынков восстановиться во вторник могут смениться уже завтра новым откатом.
Российский рынок акций скорректировал часть роста конца мая-начала июня, снижаясь на протяжении уже 5-ти сессий подряд. После краткосрочного отскока во вторник мы не исключаем продолжение реализации нисходящего тренда, однако мы продолжаем считать текущее снижение коррекционным к росту последних недель и считаем, что рано говорить о завершении повышательного движения - знаковыми поддержками для индекса ММВБ выступают 50% коррекции от предыдущего роста (1320 пунктов) и 61,8% коррекции (1301 пункт). Для их пробития, на наш взгляд, необходима серьезная волна ухудшения внешней конъюнктуры, в первую очередь, закрепление нефти Brent ниже 90 долл./барр., а S&P 500 - ниже 1305 пунктов при новом витке роста доходности по гособлигациям Испании и Италии.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчера настояния также испортили официальное обращении Испании за bailout к европейским кредиторам для помощи банкам, а также слухи о скором обращении за финпомощью Кипра. Возобновилось давление на активы Испании и Италии: доходности по "длинным" бондам вновь сильно выросли (хотя испанские 10-ки и находятся заметно ниже 7% годовых), а Moody's понизило рейтинги 28 испанских банков на 1-4 ступени.
Учитывая, что вчера реализовалось множество негативных ожидаемых событий, сегодня новостной фон будет спокойнее, что может дать возможность игрокам реализовать отскок после резкого снижения накануне. Восприятие риска будет протестировано аукционами по размещению долговых обязательств Италии и Испании, а вечером выйдут данные по уровню доверия потребителей в США и региональные индексы деловой активности.
Российский рынок акций откроется вблизи сформированных накануне уровней, в первые часы торгов мы не исключаем попыток углубления снижения, однако с открытием Европы может начать реализовываться коррекция к 5-ти дневному снижению. На наш взгляд, торговля сегодня может быть ограничена интервалом 1325-1345 пунктов.
По-прежнему рано говорить о завершении повышательного движения индекса ММВБ
Начало недели ознаменовалось усилением коррекции на рынках, уже традиционным поводом для этого стали новости из Европы, а также вновь усилившиеся опасения торможения мировой экономики. В частности, Испания официально запросила финансовую помощь у ЕС для помощи банкам (в пределах 100 млрд. евро, хотя точный размер пока не определен), Fitch понизило рейтинг Кипра (что усилило слухи о скором обращении республики за bailout), Moody’s провело даунгрейд кредитных рейтингов 28 испанских банков на 1-4 ступени. Также разочаровала участников рынка непримиримо отрицательная позиция Германии в отношении выпуска единых евробондов, использования фондов EFSF-ESM для обеспечения стабильности вторичного долгового рынка и послаблений Греции, а также очевидная недостаточность помощи испанским банкам, которые в текущих условиях практически единственные покупатели нового испанского долга (как сообщает Рейтерс, Испания пока привлекла около 61% необходимых ей в текущем году средств). Развеялись слухи о выходе ЕЦБ на вторичный рынок гособлигаций - как стало известно вчера, на прошлой неделе регулятор покупок не делал, выдерживая, как и заявлял М. Драги, паузу в ожидании решений саммита ЕС. На этом фоне доходности по «длинным» бондам Италии и Испании вновь сильно выросли (хотя испанские 10-ки и по-прежнему находятся относительно далеко от критических 7% годовых). Кроме того, появились и фундаментальные поводы для сдержанности инвесторов – новые консенсус-оценки роста ВВП Китая во 2-ом квартале едва дотягивают до 7% в годовом исчислении (еще пару недель назад ожидалось 7,9%). В результате вчерашних событий ожидания по саммиту ЕС 28-29 июня стали более консервативными: ряд трейдеров, ожидавших, возможно, активных решений по борьбе с долговым кризисом, таких как, например, использование ресурсов стабфондов для операций на вторичном рынке, скорректировали свои ожидания, сократив позиции в рисковых активах и повысив спрос на долларовые активы.
На наш взгляд, в ближайшие дни инвесторы продолжат пристально следить за информационным фоном, касающимся саммита ЕС, кроме того, к концу недели влияние на состояние рынков могут усилить статданные по США (вчера продажи нового жилья в США, сильно превысившие прогнозы, были фактически проигнорированы). Ожидания событий конца недели сохранят волатильность и вряд ли позволят рынкам определиться с направленным движением. Так попытки рынков восстановиться во вторник могут смениться уже завтра новым откатом.
Российский рынок акций скорректировал часть роста конца мая-начала июня, снижаясь на протяжении уже 5-ти сессий подряд. После краткосрочного отскока во вторник мы не исключаем продолжение реализации нисходящего тренда, однако мы продолжаем считать текущее снижение коррекционным к росту последних недель и считаем, что рано говорить о завершении повышательного движения - знаковыми поддержками для индекса ММВБ выступают 50% коррекции от предыдущего роста (1320 пунктов) и 61,8% коррекции (1301 пункт). Для их пробития, на наш взгляд, необходима серьезная волна ухудшения внешней конъюнктуры, в первую очередь, закрепление нефти Brent ниже 90 долл./барр., а S&P 500 - ниже 1305 пунктов при новом витке роста доходности по гособлигациям Испании и Италии.
/Компиляция. 26 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу