Рубль на текущей неделе возобновил подъем. С прошлой пятницы рубль укрепился почти на 2,5% к доллару и более чем на 2% к бивалютной корзине, чему способствовал резкий рост цен на нефть с минимальных уровней, преобладавших с декабря 2011г., а также благоприятные новости из Европы. Результаты саммита ЕС прошлой недели, где лидеры достигли соглашения в отношении создания единого органа надзора за банками и расширения использования фондов помощи, поддерживали уверенность инвесторов в скорой стабилизации ситуации в еврозоне. Кроме того, увеличению оптимизма на рынках способствовали ожидания скорого принятия крупнейшими центральными банками новых стимулирующих мер для экономик стран еврозоны.
В результате основными событиями на этой неделе станут заседания Банка Англии и Европейского центрального банка (ЕЦБ), от которых ждут дальнейшего смягчения монетарной политики. Большинство экспертов прогнозирует, что на ближайшем заседании ЕЦБ может понизить базовую учетную ставку на 0,25% - с 1,00% до рекордно низкого уровня 0,75% годовых. Если ЕЦБ, у которого остаются возможности по снижению ставок, как ожидается, пойдет на их понижение до новых минимумов, то от Банка Англии ждут расширения программы выкупа активов (количественное смягчение) еще на 50 млрд фунтов стерлингов, отмечает управляющий директор инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев. Возможен сценарий, при котором снижение ставки спровоцирует мгновенное падение курса на несколько десятков пунктов, после чего начнется рост, который продлится до самого конца торговой недели. Во всяком случае, именно такое развитие событий представляется наиболее вероятным, полагает руководитель аналитического отдела FIBO Group Олег Бурцев.
Однако основным драйвером для российской валюты сейчас остается динамика цен на нефть. Стимулом для роста стал резкий подъем стоимости "черного золота" с 97 до 101,5 долл./барр, спровоцированный повышением геополитической напряженности, а именно - обострением ситуации в Ормузском проливе. С 1 июля Евросоюз ввел эмбарго на импорт иранской нефти. Со своей стороны Иран готовит законопроект, предполагающий введение запрета на провоз нефтепродуктов через Ормузский пролив, который является основным морским путем экспорта нефти и газа из стран Персидского залива в другие страны, в частности в США.
Эскалация конфликта, возможно, приведет к дальнейшему спекулятивному повышению стоимости нефти, что может положительно сказаться на динамике российского рубля. Как отмечает аналитик "Номос-банка" Алексей Егоров, рост цен на нефть марки Brent выше отметки 100 долл./барр. оказал сильнейшую поддержку национальной валюте. В результате курс доллара опустился до отметки 32,15 руб./долл., а стоимость бивалютной корзины - до 35,92 руб. В целом, внешний фон пока складывается вполне позитивным для сырьевых валют, что позволяет ожидать сохранения текущей динамики по укреплению рубля, отмечает эксперт. Вместе с тем, опасения возможной коррекции после столь стремительного роста цен на нефть могут ограничить восходящую динамику курса российской валюты.
По мнению директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимира Брагина, если ценам на нефть удастся закрепиться выше 100 долл./барр., это даст рублю повод продолжить укрепление, начатое на текущей неделе. Не исключено, что в ближайшее время цена бивалютной корзины может снизиться с текущих 36 руб. до примерно 35 руб. При этом вряд ли ЦБ будет сейчас активно препятствовать укреплению рубля. Впрочем, рост рубля сейчас может обернуться сильным его ослаблением в будущем. Дело в том, что от текущих уровней расстояние до верхней границы бивалютной корзины невелико, что серьезно ограничивает возможные доходы от игры на ослабление рубля. Если на ожиданиях мер стимулирования, а также новостях с Ближнего Востока нефть продолжит расти, а рубль укрепляться, то потенциал движения до верхней границы коридора корзины увеличится, считает В.Брагин. "Если же после этого ожидания монетарных стимулов впоследствии не оправдаются, а угрозы срыва поставок нефти с Ближнего Востока не реализуются, то в конечном итоге это обернется новым раундом игры на ослабление рубля, результатом которого может стать достижение бивалютной корзиной уровня 38,15 руб. или даже выше", - добавил эксперт.
Рубль завершит 2012г. на уровне 39 руб. к бивалютной корзине
Во вторник, 3 июля, прошел круглый стол на тему "Рубль в 2012 году", на котором были озвучены прогнозы динамики российской валюты на конец текущего - начало следующего года. В свете недавнего укрепления рубля большое значение имеет позиция Центробанка РФ, и в ходе круглого стола заместитель председателя Банка России Сергей Швецов еще раз подчеркнул, что курс российской валюты не таргетируется жестко: ЦБ, по сути, не заинтересован ни в укреплении, ни в ослаблении рубля. При этом изменились операционные ориентиры, в числе которых перестала фигурировать бивалютная корзина, поскольку регулятор начал отучать российскую экономику от того, что доллар является своеобразным якорем инфляции. На текущий момент довольно большая доля расчетов экспортеров и импортеров в СНГ проводится в рублях, активно используется и евро. С.Швецов подчеркнул, что в настоящее время ситуация с потоками капитала в Россию гораздо более стабильная, чем была до кризиса 2008г.: дедолларизация кредитных портфелей сигнализирует об уходе от валютных рисков - рублевые портфели в 7-10 раз превосходят объем долларовых активов.
Первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова в свою очередь отметила, что в ближайшее время стоит ожидать высокой волатильности валютного курса. Эксперт считает, что в настоящее время степень колебаний рубля сопоставима с этим показателем у пары евро/доллар. При этом весьма примечательно, что волатильность рубля даже выше, чем у норвежской кроны к доллару и евро. По словам Е.Трофимовой, нельзя называть курс рубля плавающим: коррекции со стороны ЦБ играют огромную роль. Эксперты Газпромбанка отмечают, что в качестве основного показателя, который анализируется при планировании ожиданий в отношении валюты, используют уровень цен на нефть. По оценкам Е.Трофимовой, с точки зрения текущей структуры госбюджета рубежом является цена нефти в районе 90 долл./барр.: до падения котировок ниже этого значения можно ожидать, что рубль будет оставаться в сложившемся коридоре. Если же нефтяные цены опустятся под 90 долл./барр., можно прогнозировать смещение валютного коридора. Вместе с тем, по словам экономиста, эти ожидания нельзя назвать базовыми. Е.Трофимова ожидает ослабления рубля до уровня 39 руб. к бивалютной корзине уже к концу 2012г.
Если же говорить о базовых ожиданиях, то нельзя исключать сезонной девальвации российской валюты с августа по октябрь 2012г. с ее вероятным укреплением к концу года. Однако развитие ситуации будет зависеть от положения дел на западных рынках. Е.Трофимова уверена, что инвесторам стоит обратить внимание на ситуацию в США, которая вызывает все большие опасения. Несмотря на то что доля рубля в региональных расчетах растет, доллар по-прежнему является доминирующей валютой, поэтому оценка инвесторами состояния американской экономики имеет исключительно высокую важность. Фактор США с позиции общего состояния мировой экономики вызывает повышенную обеспокоенность.
Согласно оценке Е.Трофимовой и специалистов Газпромбанка, к концу 2012г. вполне возможно превышение установленного порога госдолга Соединенных Штатов, то есть возникнет ситуация, сопоставимая с той, которая наблюдалась летом 2011г. и спровоцировала отзыв наивысшего кредитного рейтинга у США. С 2008г. политическая ситуация в США только ухудшилась: разногласия между основными ветвями власти и ключевыми политическими партиями значительно обострились. В начале 2013г. в стране ожидается отмена целого блока налоговых льгот, что может привести к серьезному снижению темпов роста американской экономики - до уровня 4-4,5% в год. Е.Трофимова уверена, что если такой сценарий реализуется в полной мере, то по сравнению с трудностями США текущие проблемы еврозоны могут показаться шуткой. В этом случае можно ожидать повышения волатильности цен на нефть, которые в свою очередь будут негативно влиять на динамику курса рубля.
Рубль идет в наступление
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 4 июля 2012г. снизился на 27 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, оставшись на уровне 32,2065 руб.
Курс евро на 4 июля 2012г. может опуститься на 40 коп. относительно предыдущего официального курса, до отметки 40,5370 руб.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ остановилась на отметке 35,9641 руб. Отметим, что бивалютная корзина сдала позиции и отошла от ключевой отметки 36,0 руб.
Напомним, график проведения торгов по американскому доллару на валютной бирже ММВБ-РТС в среду изменен в связи с нерабочим днем в США. В связи с нерабочим праздничным днем в США 4 июля 2012г. на валютной бирже ММВБ-РТС не будут проводиться торги по валютным инструментам USDRUB_TOD, USD_TODTOM, EURUSD_TOD, EURUSD_TODTOM. Обязательства по сделкам с указанными инструментами, заключенным на торгах 3 июля 2012г., будут учтены в расчетах 5 июля 2012г. В США 4 июля 2012г. будут отмечать федеральный праздник День независимости.
Старший аналитик ИФК "Солид" Артур Ахметов отмечает, что рубль слегка отступал к основным валютам в начале торгов среды на фоне коррекции на рынке нефти. Таким образом, резкий подъем нефтяных цен накануне перестал играть в пользу укрепления рубля.
На фоне отсутствия важных новостей во второй половине дня и из-за праздничного дня в США рынки продолжат отыгрывать вероятные меры по стимулированию экономики ведущими центробанками США, еврозоны, Великобритании и Китая. Кроме того, иранский фактор не отойдет на второй план и в среду: ожидание ответных мер Ирана в ответ на евросанкции в отношении импорта ее нефти продолжают довлеть над сырьевыми рынками. А заявления Госдепа США, о том, что угроза перекрытия Ормузского пролива исключена, не способны снять напряженность. "Поэтому можно ожидать, что к вечеру нефтяные котировки снова пойдут вверх. Учитывая вышеизложенное, мы прогнозируем, что курс доллара к концу дня составит 32,10 руб., евро - 40,40 руб.", - заключил эксперт.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В результате основными событиями на этой неделе станут заседания Банка Англии и Европейского центрального банка (ЕЦБ), от которых ждут дальнейшего смягчения монетарной политики. Большинство экспертов прогнозирует, что на ближайшем заседании ЕЦБ может понизить базовую учетную ставку на 0,25% - с 1,00% до рекордно низкого уровня 0,75% годовых. Если ЕЦБ, у которого остаются возможности по снижению ставок, как ожидается, пойдет на их понижение до новых минимумов, то от Банка Англии ждут расширения программы выкупа активов (количественное смягчение) еще на 50 млрд фунтов стерлингов, отмечает управляющий директор инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев. Возможен сценарий, при котором снижение ставки спровоцирует мгновенное падение курса на несколько десятков пунктов, после чего начнется рост, который продлится до самого конца торговой недели. Во всяком случае, именно такое развитие событий представляется наиболее вероятным, полагает руководитель аналитического отдела FIBO Group Олег Бурцев.
Однако основным драйвером для российской валюты сейчас остается динамика цен на нефть. Стимулом для роста стал резкий подъем стоимости "черного золота" с 97 до 101,5 долл./барр, спровоцированный повышением геополитической напряженности, а именно - обострением ситуации в Ормузском проливе. С 1 июля Евросоюз ввел эмбарго на импорт иранской нефти. Со своей стороны Иран готовит законопроект, предполагающий введение запрета на провоз нефтепродуктов через Ормузский пролив, который является основным морским путем экспорта нефти и газа из стран Персидского залива в другие страны, в частности в США.
Эскалация конфликта, возможно, приведет к дальнейшему спекулятивному повышению стоимости нефти, что может положительно сказаться на динамике российского рубля. Как отмечает аналитик "Номос-банка" Алексей Егоров, рост цен на нефть марки Brent выше отметки 100 долл./барр. оказал сильнейшую поддержку национальной валюте. В результате курс доллара опустился до отметки 32,15 руб./долл., а стоимость бивалютной корзины - до 35,92 руб. В целом, внешний фон пока складывается вполне позитивным для сырьевых валют, что позволяет ожидать сохранения текущей динамики по укреплению рубля, отмечает эксперт. Вместе с тем, опасения возможной коррекции после столь стремительного роста цен на нефть могут ограничить восходящую динамику курса российской валюты.
По мнению директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимира Брагина, если ценам на нефть удастся закрепиться выше 100 долл./барр., это даст рублю повод продолжить укрепление, начатое на текущей неделе. Не исключено, что в ближайшее время цена бивалютной корзины может снизиться с текущих 36 руб. до примерно 35 руб. При этом вряд ли ЦБ будет сейчас активно препятствовать укреплению рубля. Впрочем, рост рубля сейчас может обернуться сильным его ослаблением в будущем. Дело в том, что от текущих уровней расстояние до верхней границы бивалютной корзины невелико, что серьезно ограничивает возможные доходы от игры на ослабление рубля. Если на ожиданиях мер стимулирования, а также новостях с Ближнего Востока нефть продолжит расти, а рубль укрепляться, то потенциал движения до верхней границы коридора корзины увеличится, считает В.Брагин. "Если же после этого ожидания монетарных стимулов впоследствии не оправдаются, а угрозы срыва поставок нефти с Ближнего Востока не реализуются, то в конечном итоге это обернется новым раундом игры на ослабление рубля, результатом которого может стать достижение бивалютной корзиной уровня 38,15 руб. или даже выше", - добавил эксперт.
Рубль завершит 2012г. на уровне 39 руб. к бивалютной корзине
Во вторник, 3 июля, прошел круглый стол на тему "Рубль в 2012 году", на котором были озвучены прогнозы динамики российской валюты на конец текущего - начало следующего года. В свете недавнего укрепления рубля большое значение имеет позиция Центробанка РФ, и в ходе круглого стола заместитель председателя Банка России Сергей Швецов еще раз подчеркнул, что курс российской валюты не таргетируется жестко: ЦБ, по сути, не заинтересован ни в укреплении, ни в ослаблении рубля. При этом изменились операционные ориентиры, в числе которых перестала фигурировать бивалютная корзина, поскольку регулятор начал отучать российскую экономику от того, что доллар является своеобразным якорем инфляции. На текущий момент довольно большая доля расчетов экспортеров и импортеров в СНГ проводится в рублях, активно используется и евро. С.Швецов подчеркнул, что в настоящее время ситуация с потоками капитала в Россию гораздо более стабильная, чем была до кризиса 2008г.: дедолларизация кредитных портфелей сигнализирует об уходе от валютных рисков - рублевые портфели в 7-10 раз превосходят объем долларовых активов.
Первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова в свою очередь отметила, что в ближайшее время стоит ожидать высокой волатильности валютного курса. Эксперт считает, что в настоящее время степень колебаний рубля сопоставима с этим показателем у пары евро/доллар. При этом весьма примечательно, что волатильность рубля даже выше, чем у норвежской кроны к доллару и евро. По словам Е.Трофимовой, нельзя называть курс рубля плавающим: коррекции со стороны ЦБ играют огромную роль. Эксперты Газпромбанка отмечают, что в качестве основного показателя, который анализируется при планировании ожиданий в отношении валюты, используют уровень цен на нефть. По оценкам Е.Трофимовой, с точки зрения текущей структуры госбюджета рубежом является цена нефти в районе 90 долл./барр.: до падения котировок ниже этого значения можно ожидать, что рубль будет оставаться в сложившемся коридоре. Если же нефтяные цены опустятся под 90 долл./барр., можно прогнозировать смещение валютного коридора. Вместе с тем, по словам экономиста, эти ожидания нельзя назвать базовыми. Е.Трофимова ожидает ослабления рубля до уровня 39 руб. к бивалютной корзине уже к концу 2012г.
Если же говорить о базовых ожиданиях, то нельзя исключать сезонной девальвации российской валюты с августа по октябрь 2012г. с ее вероятным укреплением к концу года. Однако развитие ситуации будет зависеть от положения дел на западных рынках. Е.Трофимова уверена, что инвесторам стоит обратить внимание на ситуацию в США, которая вызывает все большие опасения. Несмотря на то что доля рубля в региональных расчетах растет, доллар по-прежнему является доминирующей валютой, поэтому оценка инвесторами состояния американской экономики имеет исключительно высокую важность. Фактор США с позиции общего состояния мировой экономики вызывает повышенную обеспокоенность.
Согласно оценке Е.Трофимовой и специалистов Газпромбанка, к концу 2012г. вполне возможно превышение установленного порога госдолга Соединенных Штатов, то есть возникнет ситуация, сопоставимая с той, которая наблюдалась летом 2011г. и спровоцировала отзыв наивысшего кредитного рейтинга у США. С 2008г. политическая ситуация в США только ухудшилась: разногласия между основными ветвями власти и ключевыми политическими партиями значительно обострились. В начале 2013г. в стране ожидается отмена целого блока налоговых льгот, что может привести к серьезному снижению темпов роста американской экономики - до уровня 4-4,5% в год. Е.Трофимова уверена, что если такой сценарий реализуется в полной мере, то по сравнению с трудностями США текущие проблемы еврозоны могут показаться шуткой. В этом случае можно ожидать повышения волатильности цен на нефть, которые в свою очередь будут негативно влиять на динамику курса рубля.
Рубль идет в наступление
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 4 июля 2012г. снизился на 27 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, оставшись на уровне 32,2065 руб.
Курс евро на 4 июля 2012г. может опуститься на 40 коп. относительно предыдущего официального курса, до отметки 40,5370 руб.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ остановилась на отметке 35,9641 руб. Отметим, что бивалютная корзина сдала позиции и отошла от ключевой отметки 36,0 руб.
Напомним, график проведения торгов по американскому доллару на валютной бирже ММВБ-РТС в среду изменен в связи с нерабочим днем в США. В связи с нерабочим праздничным днем в США 4 июля 2012г. на валютной бирже ММВБ-РТС не будут проводиться торги по валютным инструментам USDRUB_TOD, USD_TODTOM, EURUSD_TOD, EURUSD_TODTOM. Обязательства по сделкам с указанными инструментами, заключенным на торгах 3 июля 2012г., будут учтены в расчетах 5 июля 2012г. В США 4 июля 2012г. будут отмечать федеральный праздник День независимости.
Старший аналитик ИФК "Солид" Артур Ахметов отмечает, что рубль слегка отступал к основным валютам в начале торгов среды на фоне коррекции на рынке нефти. Таким образом, резкий подъем нефтяных цен накануне перестал играть в пользу укрепления рубля.
На фоне отсутствия важных новостей во второй половине дня и из-за праздничного дня в США рынки продолжат отыгрывать вероятные меры по стимулированию экономики ведущими центробанками США, еврозоны, Великобритании и Китая. Кроме того, иранский фактор не отойдет на второй план и в среду: ожидание ответных мер Ирана в ответ на евросанкции в отношении импорта ее нефти продолжают довлеть над сырьевыми рынками. А заявления Госдепа США, о том, что угроза перекрытия Ормузского пролива исключена, не способны снять напряженность. "Поэтому можно ожидать, что к вечеру нефтяные котировки снова пойдут вверх. Учитывая вышеизложенное, мы прогнозируем, что курс доллара к концу дня составит 32,10 руб., евро - 40,40 руб.", - заключил эксперт.
/Компиляция. 4 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter