9 июля 2012 Норд-Вест Капитал
Банк Англии в четверг увеличил размер программы покупки бумаг. Центральный банк объявил, что его Комитет по монетарной политике проголосовал за проведение дополнительных закупок на сумму 50 млрд. фунтов. Общий объем программы теперь составляет 375 млрд. фунтов стерлингов. Ключевая процентная ставка оставлена без изменения – 0,5 %.
Решение Банка Англии лежит в русле продолжения политики количественного смягчения в попытке помочь экономике Великобритании. Экономика практически не выросла за два года и, по оценке, падала в последних двух кварталах. В тоже время Банк Англии впервые запустил механизм количественного смягчения в марте 2009 г. Получается, что успехов, которые хотелось бы увидеть нет. Возможно, действия денежных сластей предотвратили худшее, но пока не выявили значимых аргументов, способных в качестве эффекта действия привести к хотя бы стабилизации экономической динамики.
ЕЦБ в четверг снизил базовую процентную ставку кредитования на четверть процентного пункта до рекордно низкого уровня - 0,75 %, как ожидалось. Центральный банк снизил ставки по депозитам «овернайт» ЕЦБ до 0 % с 0,25 %, маржинальная ставка снижена до 1,5 % с 1,75 %.
Решение обнулить ставку по депозитам в ЕЦБ – самое действенное решение. На депозитах Банка размещалось порядка 800 млрд. евро, большая часть которых появилась после выдачи «бесплатных» кредитов ЕЦБ. Теперь эти деньги, возможно, будут выдавлены на рынки. Нет надежды на то, что они пойдут на кредитование экономики.
Впрочем, снижение ставок прогнозировалось, а возможность выхода ЕЦБ на рынки государственных долгов не реализовалась. Поэтому, в целом, реакции на решение ЕЦБ оказалась негативной.
Речь же главы ЕЦБ подтвердила мнение о том, что Банк не способен решить проблем, решиться на что-то самостоятельно. Соблюдая статусные ограничения ЕЦБ совершенно беспомощный регулятор в существующей ситуации.
Марио Драги, президент ЕЦБ,
Экономический и денежный анализ вынудил ЕЦБ снизить ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов. Инфляционное давление в перспективе ослабло до приемлемых уровней, в тоже время некоторые из ранее выявленных рисков перспектив роста реализовались.
Выходя за рамки краткосрочной перспективы, Банк ожидает, что экономики Еврозоны постепенно восстановиться. Однако, существует напряженность на рынках некоторых суверенных долгов, остается (или усиливается /каа/) её влияние на условия кредитования, на процесс регулировки балансов финансовых и нефинансовых секторов, на высокий уровень безработицы. Напряженность отражается на реальном секторе экономики..
Годовая инфляция в июне 2,4 % г/г, в соответствие с оценкой Евростата. На основе текущих цен фьючерсов на нефть, темпы инфляции должны снижаться дальше в течение 2012 г. и опуститься ниже 2 % в 2013 г. В среде незначительного роста в Еврозоне и твердой стабильности долгосрочных инфляционных ожиданий, ценовое давление должно оставаться умеренным.
Основные риски связаны со слабым, слабее, чем ожидалось, ростом экономики Еврозоны. Остаются риски относительно дальнейшего увеличения косвенных налогов, в связи с необходимостью исправления бюджетов, и более высокими, чем ожидалось, ценами энергоносителей в среднесрочной перспективе.
Увеличение годового темпа роста М3 до 2,9 % г/г в мае, по сравнению с 2,5 % г/г в апреле и 3,0 % в марте, в основном отражает усиление оттока в апреле депозитов «овернайт», принадлежащих нефинансовым посредникам (в частности, инвестиционным фондам). В дополнение к увеличению предпочтения депозитам с более короткими сроками погашения, эти факторы привели к тому, что агрегат M1 в годовом исчислении увеличился с 1,8 % в апреле до 3,3 % в мае.
Годовой темп роста кредитов частному сектору сократился до 0,4 % в мае (с 0,8 % в апреле). Годовой темп роста кредитов нефинансовым компаниям и домашним хозяйствам также снизился в мае до 0,2 % и 1,3 % соответственно, с отрицательным изменением потока кредитов нефинансовым компаниям. В значительной степени, слабый рост кредитного портфеля отражает текущую ситуацию циклического повышения неприятия риска, а также эффект от текущей корректировки бюджетных балансов домашних хозяйств и предприятий, которая снижает спрос на кредиты.
Важно, чтобы банки и далее укрепляли свою устойчивость. Устойчивость балансов банков станет ключевым фактором в обеспечение предоставления кредитов экономике и нормализации всех каналов финансирования.
Банк приветствует решение ЕС (29 июня 2012 г.) принять меры по борьбе с напряженностью на финансовых рынках, по восстановлению доверия и восстановлению роста. Банк согласен с тем, что экономический и денежный союз должен быть поставлен на более прочную основу для будущего устойчивого роста, оздоровления государственных финансов, проведения структурных реформ для повышения конкурентоспособности. Банк также приветствует инициативу саммита Еврозоны к созданию единого контрольного механизма, с возможностями непосредственного проведения рекапитализации банков, а также эффективного использования средств существующих инструментов EFSF/ESM для стабилизации рынков. И, наконец, ЕЦБ готов к работе в качестве агента фондов EFSF / ESM в проведении операций на рынке.
Статистика рынка труда США за июнь не порадовала.
Работодатели в США наняла меньше рабочих в июне, чем прогнозировалось. Количество рабочих мест выросло на 80 тыс. (прогноз +100 тыс.). Значение мая пересмотрено в сторону увеличения с 69 тыс. до 77 тыс. Уровень безработицы остался прежним - 8,2 %.
Занятость в частном секторе увеличилась на 84 тыс. в июне. Самый слабый пророст за 10 месяцев.
Средняя почасовая заработная плата выросла до $23,50 с $23,44 в предыдущий месяц. Средняя продолжительность рабочей недели для всех работников увеличилась до 34,5 часов, с 34,4 часов.
Число временных работников увеличилась 25200 в июне с 18 600.
С помощью статистики и разочарованием от действий властей курс евро резко пошел вниз. За две сессии реализовав потенциал, установив новый годовой минимум – 1,2260 (1 июня – 1,2298). Формирование характеристик для разворота займет 3-4 недели. Поэтому движение продлиться к 1,2160, как минимум.
Поломать такой сценарий можно, если зацепиться выше 1,2306. Для этого почти никаких надежд. Если только Европа даст кому-то из нуждающихся реальных денег, США неожиданно сократят торговый дефицит (данные появятся в среду в 16:30).
На европейцев надежд никаких.
По заявлению члена исполнительного совета ЕЦБ Benoit Coeure, Банк не видит необходимости для введения дальнейших нестандартных мер для поддержания экономики и борьбы с долговым кризисом.
Премьер-министр Италии Марио Монти заявил в воскресенье, что нынешний уровень спрэдов доходности европейских суверенных долгов остается проблемой, и что министры финансов Еврогруппы должны действовать.
Премьер-министр Испании Мариано Рахой сказал, что страны Еврозоны должны в срочном порядке реализовать решения, в том числе касающиеся покупки государственных облигаций , о чем договорились в июне, поскольку Испания не может финансировать свой дефицит в современных условиях.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,2274 (1,2167);
- сопротивление – 1.2306 (1,2475).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Решение Банка Англии лежит в русле продолжения политики количественного смягчения в попытке помочь экономике Великобритании. Экономика практически не выросла за два года и, по оценке, падала в последних двух кварталах. В тоже время Банк Англии впервые запустил механизм количественного смягчения в марте 2009 г. Получается, что успехов, которые хотелось бы увидеть нет. Возможно, действия денежных сластей предотвратили худшее, но пока не выявили значимых аргументов, способных в качестве эффекта действия привести к хотя бы стабилизации экономической динамики.
ЕЦБ в четверг снизил базовую процентную ставку кредитования на четверть процентного пункта до рекордно низкого уровня - 0,75 %, как ожидалось. Центральный банк снизил ставки по депозитам «овернайт» ЕЦБ до 0 % с 0,25 %, маржинальная ставка снижена до 1,5 % с 1,75 %.
Решение обнулить ставку по депозитам в ЕЦБ – самое действенное решение. На депозитах Банка размещалось порядка 800 млрд. евро, большая часть которых появилась после выдачи «бесплатных» кредитов ЕЦБ. Теперь эти деньги, возможно, будут выдавлены на рынки. Нет надежды на то, что они пойдут на кредитование экономики.
Впрочем, снижение ставок прогнозировалось, а возможность выхода ЕЦБ на рынки государственных долгов не реализовалась. Поэтому, в целом, реакции на решение ЕЦБ оказалась негативной.
Речь же главы ЕЦБ подтвердила мнение о том, что Банк не способен решить проблем, решиться на что-то самостоятельно. Соблюдая статусные ограничения ЕЦБ совершенно беспомощный регулятор в существующей ситуации.
Марио Драги, президент ЕЦБ,
Экономический и денежный анализ вынудил ЕЦБ снизить ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов. Инфляционное давление в перспективе ослабло до приемлемых уровней, в тоже время некоторые из ранее выявленных рисков перспектив роста реализовались.
Выходя за рамки краткосрочной перспективы, Банк ожидает, что экономики Еврозоны постепенно восстановиться. Однако, существует напряженность на рынках некоторых суверенных долгов, остается (или усиливается /каа/) её влияние на условия кредитования, на процесс регулировки балансов финансовых и нефинансовых секторов, на высокий уровень безработицы. Напряженность отражается на реальном секторе экономики..
Годовая инфляция в июне 2,4 % г/г, в соответствие с оценкой Евростата. На основе текущих цен фьючерсов на нефть, темпы инфляции должны снижаться дальше в течение 2012 г. и опуститься ниже 2 % в 2013 г. В среде незначительного роста в Еврозоне и твердой стабильности долгосрочных инфляционных ожиданий, ценовое давление должно оставаться умеренным.
Основные риски связаны со слабым, слабее, чем ожидалось, ростом экономики Еврозоны. Остаются риски относительно дальнейшего увеличения косвенных налогов, в связи с необходимостью исправления бюджетов, и более высокими, чем ожидалось, ценами энергоносителей в среднесрочной перспективе.
Увеличение годового темпа роста М3 до 2,9 % г/г в мае, по сравнению с 2,5 % г/г в апреле и 3,0 % в марте, в основном отражает усиление оттока в апреле депозитов «овернайт», принадлежащих нефинансовым посредникам (в частности, инвестиционным фондам). В дополнение к увеличению предпочтения депозитам с более короткими сроками погашения, эти факторы привели к тому, что агрегат M1 в годовом исчислении увеличился с 1,8 % в апреле до 3,3 % в мае.
Годовой темп роста кредитов частному сектору сократился до 0,4 % в мае (с 0,8 % в апреле). Годовой темп роста кредитов нефинансовым компаниям и домашним хозяйствам также снизился в мае до 0,2 % и 1,3 % соответственно, с отрицательным изменением потока кредитов нефинансовым компаниям. В значительной степени, слабый рост кредитного портфеля отражает текущую ситуацию циклического повышения неприятия риска, а также эффект от текущей корректировки бюджетных балансов домашних хозяйств и предприятий, которая снижает спрос на кредиты.
Важно, чтобы банки и далее укрепляли свою устойчивость. Устойчивость балансов банков станет ключевым фактором в обеспечение предоставления кредитов экономике и нормализации всех каналов финансирования.
Банк приветствует решение ЕС (29 июня 2012 г.) принять меры по борьбе с напряженностью на финансовых рынках, по восстановлению доверия и восстановлению роста. Банк согласен с тем, что экономический и денежный союз должен быть поставлен на более прочную основу для будущего устойчивого роста, оздоровления государственных финансов, проведения структурных реформ для повышения конкурентоспособности. Банк также приветствует инициативу саммита Еврозоны к созданию единого контрольного механизма, с возможностями непосредственного проведения рекапитализации банков, а также эффективного использования средств существующих инструментов EFSF/ESM для стабилизации рынков. И, наконец, ЕЦБ готов к работе в качестве агента фондов EFSF / ESM в проведении операций на рынке.
Статистика рынка труда США за июнь не порадовала.
Работодатели в США наняла меньше рабочих в июне, чем прогнозировалось. Количество рабочих мест выросло на 80 тыс. (прогноз +100 тыс.). Значение мая пересмотрено в сторону увеличения с 69 тыс. до 77 тыс. Уровень безработицы остался прежним - 8,2 %.
Занятость в частном секторе увеличилась на 84 тыс. в июне. Самый слабый пророст за 10 месяцев.
Средняя почасовая заработная плата выросла до $23,50 с $23,44 в предыдущий месяц. Средняя продолжительность рабочей недели для всех работников увеличилась до 34,5 часов, с 34,4 часов.
Число временных работников увеличилась 25200 в июне с 18 600.
С помощью статистики и разочарованием от действий властей курс евро резко пошел вниз. За две сессии реализовав потенциал, установив новый годовой минимум – 1,2260 (1 июня – 1,2298). Формирование характеристик для разворота займет 3-4 недели. Поэтому движение продлиться к 1,2160, как минимум.
Поломать такой сценарий можно, если зацепиться выше 1,2306. Для этого почти никаких надежд. Если только Европа даст кому-то из нуждающихся реальных денег, США неожиданно сократят торговый дефицит (данные появятся в среду в 16:30).
На европейцев надежд никаких.
По заявлению члена исполнительного совета ЕЦБ Benoit Coeure, Банк не видит необходимости для введения дальнейших нестандартных мер для поддержания экономики и борьбы с долговым кризисом.
Премьер-министр Италии Марио Монти заявил в воскресенье, что нынешний уровень спрэдов доходности европейских суверенных долгов остается проблемой, и что министры финансов Еврогруппы должны действовать.
Премьер-министр Испании Мариано Рахой сказал, что страны Еврозоны должны в срочном порядке реализовать решения, в том числе касающиеся покупки государственных облигаций , о чем договорились в июне, поскольку Испания не может финансировать свой дефицит в современных условиях.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,2274 (1,2167);
- сопротивление – 1.2306 (1,2475).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу