13 июля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Положение дел на российском рынке пока остается относительно спокойным, но предельно вялым: больших объемов торгов как не было, так и нет; различные корпоративные идеи, которые порой высказываются даже самыми первыми лицами, одобрения в умах инвесторов не находят; западные площадки впали в состояние пассивности, причем достаточно сильной; а макроэкономическая статистика выходит крайне разнонаправленная – если в США по запасам нефти произошло снижение (чего нельзя сказать о запасах бензина), то статистика Китая произвела явно негативное впечатление.
Наиболее ожидаемые данные касались ВВП страны за второй квартал, который оказался на уровне 7,6%, что чуть ниже прогнозных 7,7%. Дело даже не в том, что показатель вышел ниже прогнозного, а в том, что темпы роста экономики страны оказались самыми низкими с начала 2009-го года, а снижение этих темпов продолжается уже на протяжении 6 кварталов подряд. Конечно, это лучше аналогичных показателей в США или Еврозоне, но хуже оказалось и промышленное производство, вышедшее на уровне 9,5%, тогда как рынок ожидал увидеть рост показателя на 9,8%.
На валютных рынках пока затишье, как следствие на рынках углеводородов. Нефть стоит на месте, из-за чего курс доллара пока не растет по отношению к евро: вчера курс евро-доллара упал до новых минимумов с середины 2010 года, опустившись ниже уровня 1,22. Что касается курса доллар/рубль, то здесь рубль пока держит свои позиции стабильно. Может быть, он укрепится еще больше: до уровня в 32,2-32,3, но годовые максимумы по паре доллар-рубль тоже вполне достижимы.
Российский рынок сегодня будет пребывать в боковом диапазоне, поскольку расти не дает стоящая нефть, а продаж нет по причине ожидания позитива от сезона корпоративной отчетности в США. Сегодня будут отчитываться JP Morgan и Wells Fargo, что может сильно повлиять на рынок.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 0,77% до уровня в 1 394,3 пунктов, индекс РТС просел на 1,15% до 1 340,22 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 393 млрд. руб.
Торги в четверг на российском фондовом рынке проходили с преобладанием пессимистичных настроений, особенно после того как на американском рынке вчера так и не получилось отскока вверх после сильного падения во вторника, а ФРС США снизила прогноз роста американской экономики в 2012-го года с 2,4% до 1,9%. Если в первой половине дня индекс ММВБ довольно сильно ушел под отметку в 1400 пунктов и даже побывал на 20 пунктов ниже, то сильная волатильность была связана с позитивными сообщения из Италии, где местный сенат одобрил бюджетный пакт Евросоюза и ратифицировал механизм ESM. Все равно большие покупки теперь будут идти не столь быстро, поскольку локальный отскок вверх после утренней просадки уже завершился и покупатели явно не готовы к новым покупкам. Сыграла свою роль и запланированная на пятницу большая порция важной статистики из Китая.
На нефтяных рынках наблюдалась отрицательная динамика цен нефтяных фьючерсов, которая во многом была обусловлена сохранением стабильных позиций американского доллара на международном валютном рынке Forex. Если курс доллара еще немного вырос по отношению к евро и другим валютам, то это не могло не осложнить покупки нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США. Вышедший вчера в четверг в Париже ежемесячный обзор Международного энергетического агентства о состоянии и перспективах развития мирового рынка нефти никакой поддержки ценам на нефть не оказал. Стало ясно, что запасы нефти и нефтепродуктов странах ОЭСР остаются существенно выше своей нормы за последние пять лет. В США ситуация немного другая: вышдешие накануне данные Минэнерго США за прошлую неделю показали, что товарные запасы нефти в США сокращаются уже третью неделю подряд – на 4,7 млн. баррелей в сутки, что стало самым значительным сокращением с начала года, что намного превысило ожидания рынка. Правда, запасы бензина и дистиллятов увеличились сильнее, чем ожидал рынок, поэтому роста на нефтяных рынках не произошло.
Участники торгов продолжают также опасаться, что замедление темпов развития экономики Китая и сохраняющийся долговой кризис в еврозоне могут повлиять на снижение спроса на нефть. Решение международного рейтингового агентства Moody`s понизить рейтинг суверенных облигаций Италии на два пункта – до Baa2 с A3, с негативным прогнозом в связи с тем, что Италия в ближайшем будущем будет испытывать еще большие экономические трудности.
Получается, что сейчас сохраняется риск того, что стоимость нефти будет снижаться. В ЕС, который сейчас является самым главным потребителем нефти в Европе, сохраняется долговой кризис; в США, крупнейшем мировом потребителе сырья, наблюдается снижении темпов развития экономики; аналогичная ситуация происходит и в Китае.
По итогам торгов контракт на нефть Brent подорожал на $0,84 до уровня в $101,07 за баррель. Цена фьючерсного контракта на нефть WTI выросла на $0,27 до уровня в $86,06 за баррель.
На американском рынке торги проходили снижением основных индексов на фоне неблагоприятной обстановки в высокотехнологичном секторе. Хорошо росли бумаги Procter & Gamble (+3,7%) на фоне информации о том, что инвестор Уильям Акман намерен увеличить свою долю в компании.
Хуже других себя вели котировки высокотехнологичного сектора: за прошлый месяц индикатор, который отражает состояние технологичного сегмента в составе индекса "широкого рынка" S&P, потерял уже 3,5%. Вчера IT-компания Infosys Ltd сообщила о снижающемся объеме продаж на фоне неопределенности в мировой экономике, что негативно отражается на финансовом состоянии компаний сектора. Бумаги Infosys потеряли в цене 11,2%. Негативные прогнозы по прибылям были озвучены и такими гигантами индустрии, как Advanced Micro Devices, что способствовало снижению котировок компаний высокотехнологичного сектора в ходе предыдущей торговой сессии. Акции AMD подешевели на 0,2%. Intel просела на 2,56%.
По итогам торговой сессии индекс Dow Jones понизился на 0,25% до уровня в 12 573,27 пунктов, индекс S&P просел на 0,5% до уровня в 1 334,76 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,75% до уровня в 2 866,19 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе преобладали продажи: Газпром подешевел на 0,97%, Роснефть – на 0,39%, Сургутнефтегаз – на 2,47%, Татнефть – на 0,63%. Цены на сырьевом рынке не дают возможности бумагам подрасти: когда цена ниже уровня в $100, сектор становится не столь интересен. Хорошим подросли разве что бумаги Башнефти (+1,64%)в свете сообщения о намерении компании провести IPO в конце 2013-го года; а подготовка к размещению всегда является одним из наиболее сильных драйверов роста капитализации эмитентов.
2. В энергетическом секторе бумаги проседали довольно сильно: ФСК ЕЭС потеряла 2,41%, Интер РАО ЕЭС – 4,36%, Холдинг МРСК – 5,34%. Даже бумаги Русгидро сильно просели (-2,06%), несмотря на позитивные отзывы президента РФ Владимира Путина. Динамика торгов вчера дала понять, что инвестиционный спрос на бумаги отрасли пока не сформирован, а рост основан на спекулятивных играх. Инвесторы это понимают, и особенно не стремятся заходить в эти бумаги, иначе присутствует риск потерять деньги быстрее, чем снижаются индексы.
3. В металлургическом секторе котировки изменялись разнонаправленно, но сегодня все может измениться после выхода китайской статистики. Довольно активно продавались бумаги НЛМК (-1,36%), ММК (-1,66%) и Мечела (-3,46%), тогда как бумаги ТМК (+1,43%), Северстали (+0,33%) и ГМК (+1,02%) пользовались спросом и на падающем рынке на фоне корпоративных новостей: совет директоров ГМК одобрил уменьшение уставного капитала компании на 10%, а агентство Moody's вывело рейтинг ГМК из списка на пересмотр с возможностью понижения благодаря наличию прогресса в системе корпоративного управления.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем бокового дня и низких объемов торгов на фоне просадки на рынке нефти и уверенности инвесторов в том, что накануне мы видели перелом среднесрочного восходящего тренда. Когда будут известны данные об объеме промышленного производства и розничных продаж в Китае за июнь и показатели китайского ВВП за II квартал, станет ясно, в какую сторону «дует ветер»: сокращения темпов роста экономики КНР до минимального за последние три года уровня или выхода из состояния затухания
Рекомендации по бумагам
ОАО "ФСК ЕЭС"
Сегодня стало известно, что Минэнерго РФ до октября 2012-го года подготовит предложения о вариантах создания Единой сетевой компании. Президент Путин дал поручение правительству до октября подготовить предложения о вариантах создания Единой сетевой компании.
На заседании правительственной комиссии по электроэнергетике рассматривались перспективы развития ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК, которые планируется объединить. Сейчас существуют различные варианты объединения в отрасли в качестве повышения эффективности ее работы путем ликвидации перекрестного субсидирования, повышения эффективности расходования инвестиционных программ и увязки их с территориальными программами, с правильными тарифными решениями между ФСК ЕЭС и МРСК Холдинга.
Планируется, что в первом квартале 2013 года в качестве примера будет проведена приватизация одной из дочерних структур холдинга МРСК. Будет проводиться дополнительная эмиссия, которая позволит привлечь стратегических инвесторов, а средства, полученные от этой допэмиссии, Минэнерго оставит в этой дочерней компании, чтобы они могли быть направлены на инвестиционную программу и модернизацию мощностей.
Первый этап объединения электросетевых компаний уже завершен – в среду был подписан договор о передаче "ФСК ЕЭС" полномочий единоличного исполнительного органа ОАО "Холдинг МРСК". Сейчас государству принадлежит 80% ФСК и 53,7% Холдинга МРСК.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ФСК, поскольку наряду с ощутимыми выгодами в области повышения эффективности работы отрасли и ликвидации перекрестного субсидирования, еще рассматриваются варианты объединения ФСК и МРСК либо на базе ФСК, либо с переходом на единую акцию, что повлечет за собой дополнительные расходами бюджетов компаний, а также дополнительные расходы на выплату миноритарным акционерам сумм от $700 млн. до $3 млрд. В любом случае бумаги ФСК ЕЭС пока имеет смысл держать в портфеле на случай принятия одного из вариантов консолидации активов в отрасли и объявления цены выкупа.
Цена: 0,2283
Цель: 0,2815
Рекомендация: Держать
ОАО "Акрон"
Сегодня Акрон объявил о своем решении увеличить предложение о покупке акций Zaklady Azotowe w Tarnowie-Moscicach S.A. до 45 польских злотых за штуку, что на 25% больше первоначального предложения и почти на 50% больше средней рыночной цены на эти акции за последние шесть месяцев. Предложение компании действует только до понедельника и является заключительным.
Польская сторона должна принять решение по акциям до середины июля 2012 года, поскольку Акрон через свою дочернюю компанию Norica Holding Sarl еще в середине мая направил польской компании предложение на приобретении ее акций в размере до 66% акций. Предложение Акрона предусматривает, что компания имеет право изменить минимальное число акций, предлагаемых по подписке, которое требуется приобрести в рамках тендера. Первоначально предложенная Акроном цена составляла 36 польских злотых за акцию, и включала также премию почти в 19% к средней рыночной цене акций компании Azoty Tarnow за последние полгода.
Увеличение стоимости предложения было принято Акроном после длительных переговоров с акционерами, причем увеличение привело к тому, что теперь цена выкупа является самой высокой для акций Azoty Tarnow за всю историю этой компании. Она превышает рыночную оценку их стоимости, представленную аналитиками и другими участниками рынка. Внеочередное собрание акционеров Azoty Tarnow назначено на завтра, поэтому именно на нем акционеры и могут принять решение о допэмиссии акций.
Мы оцениваем данную новость как нейтральную для котировок Акрона, поскольку окончательное решение будет зависеть от того, будет ли Акрон в состоянии приобрести существенный миноритарный пакет. Это будут решать завтра акционеры польской компании. Если решения о допэмиссии принято не будет, то риск разводнения акционерного капитала будет снижен и вероятность завершения процесса тендера и приобретения акций резко вырастет.
Акционеры польской компании, голосуя за допэмиссию, дадут понять, что кроме предложения Акрона в борьбе за приобретение акций Azoty Tarnow их интересуют другие участники сделки. Ими могут стать польские миллиардеры Михал Соловов и Роман Каркосик, хотя пока участие в приватизации Azoty Tarnоw компании-производителя синтетического каучука Synthos, подконтрольной Соловову, не получило одобрения польских властей. Возможно, еще одним претендентом на покупку станет предприниматель Збигнев Якубос, который владеет свыше 5% акций Zaklady Azotowe Pulawy. Поскольку Azoty Tarnow является одним из крупнейших химических холдингов в Европе, который специализируется на выпуске конструкционных пластиков, азотных и сложных удобрений, оксоспиртов и пластификаторов, а также является пятым по величине производителем полиамидов в Европе, в случае принятия предложения Акрона для российской компании это будет долгосрочная позитивная новость.
Цена: 1285
Цель: 1422
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наиболее ожидаемые данные касались ВВП страны за второй квартал, который оказался на уровне 7,6%, что чуть ниже прогнозных 7,7%. Дело даже не в том, что показатель вышел ниже прогнозного, а в том, что темпы роста экономики страны оказались самыми низкими с начала 2009-го года, а снижение этих темпов продолжается уже на протяжении 6 кварталов подряд. Конечно, это лучше аналогичных показателей в США или Еврозоне, но хуже оказалось и промышленное производство, вышедшее на уровне 9,5%, тогда как рынок ожидал увидеть рост показателя на 9,8%.
На валютных рынках пока затишье, как следствие на рынках углеводородов. Нефть стоит на месте, из-за чего курс доллара пока не растет по отношению к евро: вчера курс евро-доллара упал до новых минимумов с середины 2010 года, опустившись ниже уровня 1,22. Что касается курса доллар/рубль, то здесь рубль пока держит свои позиции стабильно. Может быть, он укрепится еще больше: до уровня в 32,2-32,3, но годовые максимумы по паре доллар-рубль тоже вполне достижимы.
Российский рынок сегодня будет пребывать в боковом диапазоне, поскольку расти не дает стоящая нефть, а продаж нет по причине ожидания позитива от сезона корпоративной отчетности в США. Сегодня будут отчитываться JP Morgan и Wells Fargo, что может сильно повлиять на рынок.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 0,77% до уровня в 1 394,3 пунктов, индекс РТС просел на 1,15% до 1 340,22 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 393 млрд. руб.
Торги в четверг на российском фондовом рынке проходили с преобладанием пессимистичных настроений, особенно после того как на американском рынке вчера так и не получилось отскока вверх после сильного падения во вторника, а ФРС США снизила прогноз роста американской экономики в 2012-го года с 2,4% до 1,9%. Если в первой половине дня индекс ММВБ довольно сильно ушел под отметку в 1400 пунктов и даже побывал на 20 пунктов ниже, то сильная волатильность была связана с позитивными сообщения из Италии, где местный сенат одобрил бюджетный пакт Евросоюза и ратифицировал механизм ESM. Все равно большие покупки теперь будут идти не столь быстро, поскольку локальный отскок вверх после утренней просадки уже завершился и покупатели явно не готовы к новым покупкам. Сыграла свою роль и запланированная на пятницу большая порция важной статистики из Китая.
На нефтяных рынках наблюдалась отрицательная динамика цен нефтяных фьючерсов, которая во многом была обусловлена сохранением стабильных позиций американского доллара на международном валютном рынке Forex. Если курс доллара еще немного вырос по отношению к евро и другим валютам, то это не могло не осложнить покупки нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США. Вышедший вчера в четверг в Париже ежемесячный обзор Международного энергетического агентства о состоянии и перспективах развития мирового рынка нефти никакой поддержки ценам на нефть не оказал. Стало ясно, что запасы нефти и нефтепродуктов странах ОЭСР остаются существенно выше своей нормы за последние пять лет. В США ситуация немного другая: вышдешие накануне данные Минэнерго США за прошлую неделю показали, что товарные запасы нефти в США сокращаются уже третью неделю подряд – на 4,7 млн. баррелей в сутки, что стало самым значительным сокращением с начала года, что намного превысило ожидания рынка. Правда, запасы бензина и дистиллятов увеличились сильнее, чем ожидал рынок, поэтому роста на нефтяных рынках не произошло.
Участники торгов продолжают также опасаться, что замедление темпов развития экономики Китая и сохраняющийся долговой кризис в еврозоне могут повлиять на снижение спроса на нефть. Решение международного рейтингового агентства Moody`s понизить рейтинг суверенных облигаций Италии на два пункта – до Baa2 с A3, с негативным прогнозом в связи с тем, что Италия в ближайшем будущем будет испытывать еще большие экономические трудности.
Получается, что сейчас сохраняется риск того, что стоимость нефти будет снижаться. В ЕС, который сейчас является самым главным потребителем нефти в Европе, сохраняется долговой кризис; в США, крупнейшем мировом потребителе сырья, наблюдается снижении темпов развития экономики; аналогичная ситуация происходит и в Китае.
По итогам торгов контракт на нефть Brent подорожал на $0,84 до уровня в $101,07 за баррель. Цена фьючерсного контракта на нефть WTI выросла на $0,27 до уровня в $86,06 за баррель.
На американском рынке торги проходили снижением основных индексов на фоне неблагоприятной обстановки в высокотехнологичном секторе. Хорошо росли бумаги Procter & Gamble (+3,7%) на фоне информации о том, что инвестор Уильям Акман намерен увеличить свою долю в компании.
Хуже других себя вели котировки высокотехнологичного сектора: за прошлый месяц индикатор, который отражает состояние технологичного сегмента в составе индекса "широкого рынка" S&P, потерял уже 3,5%. Вчера IT-компания Infosys Ltd сообщила о снижающемся объеме продаж на фоне неопределенности в мировой экономике, что негативно отражается на финансовом состоянии компаний сектора. Бумаги Infosys потеряли в цене 11,2%. Негативные прогнозы по прибылям были озвучены и такими гигантами индустрии, как Advanced Micro Devices, что способствовало снижению котировок компаний высокотехнологичного сектора в ходе предыдущей торговой сессии. Акции AMD подешевели на 0,2%. Intel просела на 2,56%.
По итогам торговой сессии индекс Dow Jones понизился на 0,25% до уровня в 12 573,27 пунктов, индекс S&P просел на 0,5% до уровня в 1 334,76 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,75% до уровня в 2 866,19 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе преобладали продажи: Газпром подешевел на 0,97%, Роснефть – на 0,39%, Сургутнефтегаз – на 2,47%, Татнефть – на 0,63%. Цены на сырьевом рынке не дают возможности бумагам подрасти: когда цена ниже уровня в $100, сектор становится не столь интересен. Хорошим подросли разве что бумаги Башнефти (+1,64%)в свете сообщения о намерении компании провести IPO в конце 2013-го года; а подготовка к размещению всегда является одним из наиболее сильных драйверов роста капитализации эмитентов.
2. В энергетическом секторе бумаги проседали довольно сильно: ФСК ЕЭС потеряла 2,41%, Интер РАО ЕЭС – 4,36%, Холдинг МРСК – 5,34%. Даже бумаги Русгидро сильно просели (-2,06%), несмотря на позитивные отзывы президента РФ Владимира Путина. Динамика торгов вчера дала понять, что инвестиционный спрос на бумаги отрасли пока не сформирован, а рост основан на спекулятивных играх. Инвесторы это понимают, и особенно не стремятся заходить в эти бумаги, иначе присутствует риск потерять деньги быстрее, чем снижаются индексы.
3. В металлургическом секторе котировки изменялись разнонаправленно, но сегодня все может измениться после выхода китайской статистики. Довольно активно продавались бумаги НЛМК (-1,36%), ММК (-1,66%) и Мечела (-3,46%), тогда как бумаги ТМК (+1,43%), Северстали (+0,33%) и ГМК (+1,02%) пользовались спросом и на падающем рынке на фоне корпоративных новостей: совет директоров ГМК одобрил уменьшение уставного капитала компании на 10%, а агентство Moody's вывело рейтинг ГМК из списка на пересмотр с возможностью понижения благодаря наличию прогресса в системе корпоративного управления.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем бокового дня и низких объемов торгов на фоне просадки на рынке нефти и уверенности инвесторов в том, что накануне мы видели перелом среднесрочного восходящего тренда. Когда будут известны данные об объеме промышленного производства и розничных продаж в Китае за июнь и показатели китайского ВВП за II квартал, станет ясно, в какую сторону «дует ветер»: сокращения темпов роста экономики КНР до минимального за последние три года уровня или выхода из состояния затухания
Рекомендации по бумагам
ОАО "ФСК ЕЭС"
Сегодня стало известно, что Минэнерго РФ до октября 2012-го года подготовит предложения о вариантах создания Единой сетевой компании. Президент Путин дал поручение правительству до октября подготовить предложения о вариантах создания Единой сетевой компании.
На заседании правительственной комиссии по электроэнергетике рассматривались перспективы развития ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК, которые планируется объединить. Сейчас существуют различные варианты объединения в отрасли в качестве повышения эффективности ее работы путем ликвидации перекрестного субсидирования, повышения эффективности расходования инвестиционных программ и увязки их с территориальными программами, с правильными тарифными решениями между ФСК ЕЭС и МРСК Холдинга.
Планируется, что в первом квартале 2013 года в качестве примера будет проведена приватизация одной из дочерних структур холдинга МРСК. Будет проводиться дополнительная эмиссия, которая позволит привлечь стратегических инвесторов, а средства, полученные от этой допэмиссии, Минэнерго оставит в этой дочерней компании, чтобы они могли быть направлены на инвестиционную программу и модернизацию мощностей.
Первый этап объединения электросетевых компаний уже завершен – в среду был подписан договор о передаче "ФСК ЕЭС" полномочий единоличного исполнительного органа ОАО "Холдинг МРСК". Сейчас государству принадлежит 80% ФСК и 53,7% Холдинга МРСК.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ФСК, поскольку наряду с ощутимыми выгодами в области повышения эффективности работы отрасли и ликвидации перекрестного субсидирования, еще рассматриваются варианты объединения ФСК и МРСК либо на базе ФСК, либо с переходом на единую акцию, что повлечет за собой дополнительные расходами бюджетов компаний, а также дополнительные расходы на выплату миноритарным акционерам сумм от $700 млн. до $3 млрд. В любом случае бумаги ФСК ЕЭС пока имеет смысл держать в портфеле на случай принятия одного из вариантов консолидации активов в отрасли и объявления цены выкупа.
Цена: 0,2283
Цель: 0,2815
Рекомендация: Держать
ОАО "Акрон"
Сегодня Акрон объявил о своем решении увеличить предложение о покупке акций Zaklady Azotowe w Tarnowie-Moscicach S.A. до 45 польских злотых за штуку, что на 25% больше первоначального предложения и почти на 50% больше средней рыночной цены на эти акции за последние шесть месяцев. Предложение компании действует только до понедельника и является заключительным.
Польская сторона должна принять решение по акциям до середины июля 2012 года, поскольку Акрон через свою дочернюю компанию Norica Holding Sarl еще в середине мая направил польской компании предложение на приобретении ее акций в размере до 66% акций. Предложение Акрона предусматривает, что компания имеет право изменить минимальное число акций, предлагаемых по подписке, которое требуется приобрести в рамках тендера. Первоначально предложенная Акроном цена составляла 36 польских злотых за акцию, и включала также премию почти в 19% к средней рыночной цене акций компании Azoty Tarnow за последние полгода.
Увеличение стоимости предложения было принято Акроном после длительных переговоров с акционерами, причем увеличение привело к тому, что теперь цена выкупа является самой высокой для акций Azoty Tarnow за всю историю этой компании. Она превышает рыночную оценку их стоимости, представленную аналитиками и другими участниками рынка. Внеочередное собрание акционеров Azoty Tarnow назначено на завтра, поэтому именно на нем акционеры и могут принять решение о допэмиссии акций.
Мы оцениваем данную новость как нейтральную для котировок Акрона, поскольку окончательное решение будет зависеть от того, будет ли Акрон в состоянии приобрести существенный миноритарный пакет. Это будут решать завтра акционеры польской компании. Если решения о допэмиссии принято не будет, то риск разводнения акционерного капитала будет снижен и вероятность завершения процесса тендера и приобретения акций резко вырастет.
Акционеры польской компании, голосуя за допэмиссию, дадут понять, что кроме предложения Акрона в борьбе за приобретение акций Azoty Tarnow их интересуют другие участники сделки. Ими могут стать польские миллиардеры Михал Соловов и Роман Каркосик, хотя пока участие в приватизации Azoty Tarnоw компании-производителя синтетического каучука Synthos, подконтрольной Соловову, не получило одобрения польских властей. Возможно, еще одним претендентом на покупку станет предприниматель Збигнев Якубос, который владеет свыше 5% акций Zaklady Azotowe Pulawy. Поскольку Azoty Tarnow является одним из крупнейших химических холдингов в Европе, который специализируется на выпуске конструкционных пластиков, азотных и сложных удобрений, оксоспиртов и пластификаторов, а также является пятым по величине производителем полиамидов в Европе, в случае принятия предложения Акрона для российской компании это будет долгосрочная позитивная новость.
Цена: 1285
Цель: 1422
Рекомендация: Накапливать
/Компиляция. 13 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу