16 июля 2012 БФА Моисеев Алексей
В пятницу, 13 июля, мировые рынки с утра спокойно восприняли примерно совпавшие с ожиданиями данные макроэкономической статистики из Китая и проигнорировали ряд негативных новостей. На этом фоне российский рынок акций также смог отскочить от зоны поддержки 1390-1400 пунктов по индексу ММВБ. За первый час торгов индекс поднялся в район 1410 пунктов, где перешел в узкую консолидацию. Продолжить рост удалось только после того, как открылись торги в США. В итоге к закрытию индекс ММВБ поднялся до 1416,50 пунктов (+1,59%).
Среди лидеров дня – акции Новатэка, ТМК, Системы, Мечела, в первом эшелоне опережающими темпами выросли котировки обыкновенных акций Сургутнефтегаза, Сбербанка и ВТБ. Среди немногих бумаг, снизившихся по итогам дня – акции Газпромнефти и Акрона
Несмотря на снижение агентством Moody’s рейтинга Италии на две ступени, с А3 до Baa2, с негативным прогнозом, аукцион средне- и долгосрочных облигаций прошел вполне успешно. Объем размещения трехлетних бумаг достиг верхней границы планового диапазона (3,5 млрд евро), доходность составила 4,65% годовых (на аукционе в середине июня было 5,3%). Также были размещены 3 выпуска бумаг с погашением в 2019-2023 гг. на 1,75 млрд евро
В фокусе внимания в пятницу была отчетность банков в США. У JPMorgan Chase чистая прибыль во втором квартале снизилась на 9%, с 5,43 млрд долл. (1,27 долл. на акцию) годом ранее до 4,96 млрд долл. (1,21 долл. на акцию). При этом убыток торгового подразделения составил 4,4 млрд долл – но рынок воспринял эти цифры спокойно, так как ранее в СМИ назывались и гораздо большие экспертные оценки потенциальных потерь. Wells Fargo отчитался лучше ожиданий, увеличив чистую прибыль на 17%.
На фоне отчетности банков макроэкономическая статистика влияния на ход торгов практически не оказала. В частности, проигнорировано было снижение предварительного значения индекса доверия потребителей Мичиганского университета в июле с 73,2 до 72,0 пунктов – индекс достиг минимума за 7 месяцев, в то время как ожидался рост до 73,5 пунктов. Основные американские индексы выросли на 1,5 – 1,6%, при этом S&P 500 отскочил от важной поддержки 1340 пунктов и от нижней границы текущего восходящего тренда
В Азии с утра динамика разнонаправленная, снижаются фондовые индексы в Китае и Новой Зеландии, остальные площадки региона в небольшом плюсе. Нефть Brent с вечера пятницы удерживается выше 102 долл./барр., с технической точки зрения следующая цель – 106 долл./барр. Ожидаем от российского рынка продолжения роста, полагаем, что на этой неделе индекс ММВБ попытается преодолеть локальный максимум начала июля
Электроэнергетика
Схема участия Роснефтегаза в энергетике может быть пере- смотрена Судя по заявлениям вице-премьера А.Дворковича, Роснефтегаз может не стать базой для консолидации энергетических компаний, таких как Русгидро и ИнтерРАО. В настоящее время обсуждается вариант финансирования инвестпрограмм этих компаний из средств Роснефтегаза без приобретения им их акций. Это возможно, например, если средства Роснефтегаза будут предоставляться энергокомпаниям в виде займов на благоприятных условиях, либо если Роснефтегаз примет участие в строительстве отдельных мощностей в рамках проектного финансирования. Мы считаем, что возможность вхождения в Роснефтегаз с сопутствующей этому допэмиссией в последнее время являлась основным фактором давления на котировки РусГидро и ИнтерРАО, и новость может быть воспринята рынком с некоторым энтузиазмом. Допускаем также, что неопределенность позиции государства в отношении роли Роснефтегаза в электроэнергетике может привести и к всплеску спекулятивного интереса к бумагам ФСК и компаний Холдинга МРСК. Впрочем, мы рассматриваем постоянную переменчивость настроений государства в отношении развития электроэнергетики прежде всего как долгосрочный негативный фактор для бумаг сектора
Холдинг МРСК
Одна из дочек холдинга может быть приватизирована в 1кв13 Министр энергетики РФ Александр Новак 13 июля сообщил о том, что Минэнерго выступило с инициативой провести пилотный проект по приватизации одного из дочерних обществ Холдинга МРСК. Продажу планируется проводить через допэмиссию акций стратегическому инвестору с целью привлечения средств на реализацию инвестиционной программы. При этом в качестве объекта приватизации, по словам министра, должна выступить «не самая лучшая и не самая худшая (компания), средняя». О какой именно компании может идти речь – пока непонятно, однако, по нашему мнению, в фокусе внимания может оказаться, например, МРСК Центра. Среди дочек Холдинга именно МРСК Центра является «середнячком», уступая относительно благополучной Московской объединенной электросетевой компании (МОЭСК), и не являясь столь «проблемной», как МРСК Северного Кавказа. Так, именно у МРСК Центра такие показатели, как рентабельность продаж и рентабельность по EBITDA на уровне 8% и 19% соответственно, практически полностью совпадают со средними значениями среди дочерних компаний Холдинга МРСК. Похожая ситуация и с долговой нагрузкой: коэффициент соотношения долга к EBITDA у компании равен 1,3 и также является медианным среди остальных МРСК. К слову, приватизация дочерних компаний входила в планы Холдинга МРСК на 2012 г. в рамках долгосрочной стратегии, однако, после решения о передаче Холдинга в управление ФСК ЕЭС, инвестиционная привлекательность первого была серьезно подорвана, и продажу дочерних МРСК пришлось отложить. Мы считаем, что в свете последних событий вокруг возможного объединения сетевых гигантов, вызвавших бегство разочарованных инвесторов из сектора, найти стратегического покупателя на свои активы Холдингу МРСК будет непросто
Группа ЛСР
Группа ЛСР опубликовала сильные операционные результаты по итогам 1пг2012 года Совокупный объем новых контрактов в 1пг12 составил 198 тыс. кв. м, что на 68% выше уровня годичной давности. Из них на долю жилой недвижимости пришлось 193 тыс. кв. м, на 77% выше уровня годичной давности. Для 1пг12 это весьма впечатляющий результат, и если до конца года заметного замедления продаж наблюдаться не будет, то Группа ЛСР сможет достичь 388 тыс. кв. м по итогам 2012 года. Несмотря на сезонное поквартальное замедление продаж, которое мы наблюдали в 2кв12, первая половина текущего года была для компании отличной.
Акрон
Акрон в I полугодии увеличил выпуск продукции на 7% Группа Акрон в I полугодии 2012 года увеличила выпуск товарной продукции на 7% - до 3,115 млн тонн. Выпуск азотных удобрений вырос на 16% - до 1,427 млн тонн, сложных удобрений - на 4%, до 1,339 млн тонн. Производство продукции органического синтеза выросло на 4% - до 195 тыс. тонн, выпуск продукции неорганической химии увеличилось на 4% - до 398,4 тыс. тонн. Наибольшее влияние на операционные результаты первого полугодия 2012 года оказала вынужденная остановка производства сложных удобрений на российских заводах группы из-за сокращения поставок апатитового концентрата. Эта тенденция сохраняется и в начале III квартала, поскольку поставки апатитового концентрата на ОАО «Дорогобуж» по прежнему не возобновлены и производство сложных удобрений продолжает простаивать. На ОАО «Акрон» поставки сырья осуществляются благодаря обеспечительным мерам, установленным Арбитражным судом Москвы. Частично компенсировать потери от вынужденного простоя производств сложных удобрений нам удалось за счет переориентации на выпуск азотных удобрений.
X5 Retail Group
X5 увеличила выручку на 7,2% за 1пг12 Выручка X5 Retail Group NV выросла во II квартале на 10% процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет роста торговой сети. Выручка ритейлера составила 123 млрд рублей ($3,78 млрд). Продажи за шесть месяцев увеличились на 7,2% до 240 млрд рублей. Рост сопоставимых продаж (Like-forlike) сократились на 2,5% за первое полугодие. Также в сообщении компании говорится что CEO Андрей Гусев покидает свой пост. Временно исполнять его обязанности будет член наблюдательного совета Х5 Стефан Дюшарм.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Среди лидеров дня – акции Новатэка, ТМК, Системы, Мечела, в первом эшелоне опережающими темпами выросли котировки обыкновенных акций Сургутнефтегаза, Сбербанка и ВТБ. Среди немногих бумаг, снизившихся по итогам дня – акции Газпромнефти и Акрона
Несмотря на снижение агентством Moody’s рейтинга Италии на две ступени, с А3 до Baa2, с негативным прогнозом, аукцион средне- и долгосрочных облигаций прошел вполне успешно. Объем размещения трехлетних бумаг достиг верхней границы планового диапазона (3,5 млрд евро), доходность составила 4,65% годовых (на аукционе в середине июня было 5,3%). Также были размещены 3 выпуска бумаг с погашением в 2019-2023 гг. на 1,75 млрд евро
В фокусе внимания в пятницу была отчетность банков в США. У JPMorgan Chase чистая прибыль во втором квартале снизилась на 9%, с 5,43 млрд долл. (1,27 долл. на акцию) годом ранее до 4,96 млрд долл. (1,21 долл. на акцию). При этом убыток торгового подразделения составил 4,4 млрд долл – но рынок воспринял эти цифры спокойно, так как ранее в СМИ назывались и гораздо большие экспертные оценки потенциальных потерь. Wells Fargo отчитался лучше ожиданий, увеличив чистую прибыль на 17%.
На фоне отчетности банков макроэкономическая статистика влияния на ход торгов практически не оказала. В частности, проигнорировано было снижение предварительного значения индекса доверия потребителей Мичиганского университета в июле с 73,2 до 72,0 пунктов – индекс достиг минимума за 7 месяцев, в то время как ожидался рост до 73,5 пунктов. Основные американские индексы выросли на 1,5 – 1,6%, при этом S&P 500 отскочил от важной поддержки 1340 пунктов и от нижней границы текущего восходящего тренда
В Азии с утра динамика разнонаправленная, снижаются фондовые индексы в Китае и Новой Зеландии, остальные площадки региона в небольшом плюсе. Нефть Brent с вечера пятницы удерживается выше 102 долл./барр., с технической точки зрения следующая цель – 106 долл./барр. Ожидаем от российского рынка продолжения роста, полагаем, что на этой неделе индекс ММВБ попытается преодолеть локальный максимум начала июля
Электроэнергетика
Схема участия Роснефтегаза в энергетике может быть пере- смотрена Судя по заявлениям вице-премьера А.Дворковича, Роснефтегаз может не стать базой для консолидации энергетических компаний, таких как Русгидро и ИнтерРАО. В настоящее время обсуждается вариант финансирования инвестпрограмм этих компаний из средств Роснефтегаза без приобретения им их акций. Это возможно, например, если средства Роснефтегаза будут предоставляться энергокомпаниям в виде займов на благоприятных условиях, либо если Роснефтегаз примет участие в строительстве отдельных мощностей в рамках проектного финансирования. Мы считаем, что возможность вхождения в Роснефтегаз с сопутствующей этому допэмиссией в последнее время являлась основным фактором давления на котировки РусГидро и ИнтерРАО, и новость может быть воспринята рынком с некоторым энтузиазмом. Допускаем также, что неопределенность позиции государства в отношении роли Роснефтегаза в электроэнергетике может привести и к всплеску спекулятивного интереса к бумагам ФСК и компаний Холдинга МРСК. Впрочем, мы рассматриваем постоянную переменчивость настроений государства в отношении развития электроэнергетики прежде всего как долгосрочный негативный фактор для бумаг сектора
Холдинг МРСК
Одна из дочек холдинга может быть приватизирована в 1кв13 Министр энергетики РФ Александр Новак 13 июля сообщил о том, что Минэнерго выступило с инициативой провести пилотный проект по приватизации одного из дочерних обществ Холдинга МРСК. Продажу планируется проводить через допэмиссию акций стратегическому инвестору с целью привлечения средств на реализацию инвестиционной программы. При этом в качестве объекта приватизации, по словам министра, должна выступить «не самая лучшая и не самая худшая (компания), средняя». О какой именно компании может идти речь – пока непонятно, однако, по нашему мнению, в фокусе внимания может оказаться, например, МРСК Центра. Среди дочек Холдинга именно МРСК Центра является «середнячком», уступая относительно благополучной Московской объединенной электросетевой компании (МОЭСК), и не являясь столь «проблемной», как МРСК Северного Кавказа. Так, именно у МРСК Центра такие показатели, как рентабельность продаж и рентабельность по EBITDA на уровне 8% и 19% соответственно, практически полностью совпадают со средними значениями среди дочерних компаний Холдинга МРСК. Похожая ситуация и с долговой нагрузкой: коэффициент соотношения долга к EBITDA у компании равен 1,3 и также является медианным среди остальных МРСК. К слову, приватизация дочерних компаний входила в планы Холдинга МРСК на 2012 г. в рамках долгосрочной стратегии, однако, после решения о передаче Холдинга в управление ФСК ЕЭС, инвестиционная привлекательность первого была серьезно подорвана, и продажу дочерних МРСК пришлось отложить. Мы считаем, что в свете последних событий вокруг возможного объединения сетевых гигантов, вызвавших бегство разочарованных инвесторов из сектора, найти стратегического покупателя на свои активы Холдингу МРСК будет непросто
Группа ЛСР
Группа ЛСР опубликовала сильные операционные результаты по итогам 1пг2012 года Совокупный объем новых контрактов в 1пг12 составил 198 тыс. кв. м, что на 68% выше уровня годичной давности. Из них на долю жилой недвижимости пришлось 193 тыс. кв. м, на 77% выше уровня годичной давности. Для 1пг12 это весьма впечатляющий результат, и если до конца года заметного замедления продаж наблюдаться не будет, то Группа ЛСР сможет достичь 388 тыс. кв. м по итогам 2012 года. Несмотря на сезонное поквартальное замедление продаж, которое мы наблюдали в 2кв12, первая половина текущего года была для компании отличной.
Акрон
Акрон в I полугодии увеличил выпуск продукции на 7% Группа Акрон в I полугодии 2012 года увеличила выпуск товарной продукции на 7% - до 3,115 млн тонн. Выпуск азотных удобрений вырос на 16% - до 1,427 млн тонн, сложных удобрений - на 4%, до 1,339 млн тонн. Производство продукции органического синтеза выросло на 4% - до 195 тыс. тонн, выпуск продукции неорганической химии увеличилось на 4% - до 398,4 тыс. тонн. Наибольшее влияние на операционные результаты первого полугодия 2012 года оказала вынужденная остановка производства сложных удобрений на российских заводах группы из-за сокращения поставок апатитового концентрата. Эта тенденция сохраняется и в начале III квартала, поскольку поставки апатитового концентрата на ОАО «Дорогобуж» по прежнему не возобновлены и производство сложных удобрений продолжает простаивать. На ОАО «Акрон» поставки сырья осуществляются благодаря обеспечительным мерам, установленным Арбитражным судом Москвы. Частично компенсировать потери от вынужденного простоя производств сложных удобрений нам удалось за счет переориентации на выпуск азотных удобрений.
X5 Retail Group
X5 увеличила выручку на 7,2% за 1пг12 Выручка X5 Retail Group NV выросла во II квартале на 10% процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет роста торговой сети. Выручка ритейлера составила 123 млрд рублей ($3,78 млрд). Продажи за шесть месяцев увеличились на 7,2% до 240 млрд рублей. Рост сопоставимых продаж (Like-forlike) сократились на 2,5% за первое полугодие. Также в сообщении компании говорится что CEO Андрей Гусев покидает свой пост. Временно исполнять его обязанности будет член наблюдательного совета Х5 Стефан Дюшарм.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter