30 июля 2012 Pro Finance Service
Еженедельный отчет CFTC показал, что спекулятивные счета несколько сократили чистую короткую позицию во фьючерсах в евро, в результате чего ее объем достиг 155 066 контрактов (неделей ранее 167 249) по состоянию на 24 июля. Учитывая последовавшее ралли единой европейской валюты к пятнице ее объем, вероятно, стал более скромным, и некоторые дилеры отмечают, что поддержка евро в виде перекоса в спекулятивных позициях начинает слабеть. Впрочем, объем нетто-шорта остается весьма значительным в сравнении с прошлыми результатами. Тем временем, иена продолжает пользоваться расположением участников рынка, и чистая длинная позиция спекулянтов здесь выросла до 25 061 контракта после 11 121 неделей ранее и 8 952 по состоянию на 10 июля. Восстанавливается доверие и к австралийскому доллару, где нетто-лонг продолжает рост с начала июня и 24 июля составил 26 443 контракта против 13 931 неделей ранее. Умеренный рост продолжила короткая позиция спекулятивных имен во фьючерсах во франке, где она поднялась с 23 090 до 25 945 контрактов. Позиция спеклянтов в фунте последние несколько недель не демонстрирует значимых изменений, оставаясь отрицательной, и 24 июля составила 2 934 контракта против 7 453 неделей ранее. Чистая короткая позиция в канадском долларе составила 2 432 контракта, чуть увеличившись по сравнению с предыдущей неделей
Спекулянты нарастили длинные позиции по сырью седьмую неделю подряд
Спекулянты увеличили количество длинных позиций по сырьевым товарам, доведя данную тенденцию до семи недель, что стало наиболее продолжительным отрезком с июня 2009 года. По данным CFTC, по состоянию на 24 июля длинная нетто-позиция в соответствующих фьючерсах и опционах выросла на 3.4% до 1.17 миллионов контрактов, а объем ставок на дальнейший рост кукурузы и природного газа достиг максимумов с сентября 2011 и октября 2006 годов, соответственно. «В последние недели европейские проблемы оказывали серьезное давление на сырьевые товары, особенно, на промышленные металлы и энергоносители, однако инвесторы, возможно, переоценили степень негативного влияния на них кризиса суверенного долга», - говорит Билл О' Нейл, директор по инвестициям Merrill Lynch Wealth Management. - «В настоящий момент главной надеждой, поддерживающей товарный рынок, является скорый запуск стимулирующих программ одним или несколькими крупнейшими центробанками».
Надежды на стимулирующие меры в этом месяце не оправдаются
Валютные стратеги Credit Agricole CIB полагают, что итоги заседания FOMC, которое пройдет в эту среду, разочаруют инвесторов, учитывая, что сигналы о намерении принять дополнительные стимулирующие меры в ближайшее время вряд ли поступят. Члены комитета, вероятно, хотели бы получить больше данных о состоянии экономики, и в этих условиях более значимым событием недели будет публикация отчета по рынку труда. В Credit Agricole CIB полагают, что смену тональности руководства ФРС можно ожидать не ранее середины сентября, однако для этого потребуются свидетельства более глубокого спада американской экономики
ABN AMRO о возможном влиянии FOMC на высокодоходные валюты
По мнению Роя Тео, валютного стратега из ABN AMRO Private Bank, на заседании FOMC, которое состоится на этой неделе, рынку будет предложено небольшое количество стимулов в виде решения официально отложить повышение ставок вместо конца 2014 года до конца 2015 года. Если ожидания банка совпадут с действительностью, то ABN AMRO рассчитывает увидеть позитивную реакцию высокодоходных валют. Курс австралийского доллара против американской валюты в этом случае получит потенциал роста до 1.0600. При этом аусси может выглядеть привлекательней своего канадского коллеги, что будет отражаться в восходящей динамике курса AUD/CAD
Аналитики: ближайшее заседание Банка Англии окажется маловажным событием
По мнению аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, заседание по ставкам Банка Англии, запланированное на 2 августа, может стать маловажным событием. Вероятно, ставки и объем программы покупки активов останутся неизменными до ноябрьского заседания ЦБ. Ниже приведены ожидания аналитиков ряда ведущих банков:
Investec: грустные экономические перспективы и европейский кризис, вероятно, побудят MPC расширить программу покупки активов на GBP50 миллиардов в ноябре, однако в дальнейшем Банк Англии откажется от «простого» количественного ослабления, предпочтя более «точечные» меры.
Deutsche Bank: вероятно, заседание 2 августа не преподнесет никаких сюрпризов, однако ключевыми факторами для возможного сокращения ставок/расширения программы покупки активов являются: риски дальнейшего снижения британских индексов PMI, неудовлетворительные результаты действующей программы количественного ослабления, пересмотр инфляционных ожиданий и наличие прецедента расширения еще действующей программы покупки активов.
Goldman Sachs: в ноябре MPC снизит ставки на 25 базисных пунктов и расширит программу покупки активов на GBP25 миллиардов, после чего воздержится от дальнейших действий в «обозримом будущем». Впрочем, уже существующие риски предполагают наличие довольно высокой вероятности продолжения стимулирования и в 2013 году.
Capital Economics: сокращение ставок на 25 базисных пунктов и расширение программы покупки активов на неизвестную величину на ноябрьском заседании.
Scotia Bank: резкое замедление темпов роста ВВП и снижение инфляции в Великобритании побудят MPC расширить программу покупки активов на GBP25 миллиардов уже 2 августа.
JPMorgan ждет доллар/иену на Y78
Замедление мировой экономики весьма позитивно сказывается на иене, ощущающей рост спроса на фоне оттока капитала с развивающихся рынков и более жесткой в сравнении с другими центральными банками политики Банка Японии. Валютные аналитики JPMorgan сообщают, что понизили прогноз по доллар/иене на конец сентября с Y80 до Y78, отмечая, что ожидания QE3 в США давят на доходность по государственным облигациям, также выбивая поддержку из-под ног быков
Канадский доллар не спешит, ни расти, ни падать
Курс канадского доллара по отношению к американской валюте не выпускает из виду недавно достигнутые 11-недельные максимумы. Отсутствие коррекции обусловлено сохраняющимися ожиданиями денежных стимулов со стороны ЕЦБ и ФРС. Позитивные настроения в этом отношении сохраняются с прошлой неделе, получая поддержку со стороны сделанных лидерами Германии и Франции комментариев, согласно которым, они преисполнены решимости, чтобы сделать все необходимое для защиты еврозоны. С момента агрессивных комментариев главы ЕЦБ Марио Драги, которые были сделаны в четверг прошлой неделе, долговая ситуация несколько улучшилась. Доходность по 10-летним облигациям Испании упала ниже 6%. Событийный риск на текущей неделе будет очень высоким до конца недели. Участники рынка будут внимательно следить за результатами встречи министра финансов США Тимоти Гейтнера со своим коллегой из Германии, а также с главой ЕЦБ Марио Драги. В среду завершится двухдневное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, а в четверг свое решение в отношении перспектив монетарной политики озвучит ЕЦБ. В пятницу будет опубликован американский отчет по рынку труда в США за июль. Поэтому сегодня игроки взяли паузу и пока не спешат принимать какие-либо решения. Цены на нефть марки WTI близки к отметке в 90 долларов за баррель, что позволяет канадскому доллару сохранять коридорную торговлю
Capital Economics: ЕЦБ может начать действовать уже в ближайшее время
Снижение июльских индексов доверия в Еврозоне может побудить ЕЦБ принять дополнительные стимулирующие меры уже в ближайшем будущем, считают в Capital Economics. «Совершенно очевидно, что регион скатывается во все более глубокую рецессию», - пишет Дженнифер МакКеон, экономист компании.- «Мы ожидаем, что в текущем году ВВП Еврозоны сократится на 1%, а тревожное значение немецкого индекса экономического настроения, продемонстрировавшего рекордное за последний год снижение, вкупе с ухудшением ситуации в периферийных странах региона могут вынудить ЕЦБ начать действовать уже в ближайшее время».
BNP Paribas о том, что следует сделать для поддержки рынков в среднесрочной перспективе
Принимая во внимание чрезвычайно высокие ожидания инвесторов относительно результатов ближайшего заседания ЕЦБ 2 августа, высока вероятность их разочарования, считают в BNP Paribas. «Такие меры, как скромные покупки EFSF испанских бондов на первичном рынке в размере EUR30-40 миллиардов и ограниченные покупки испанских и итальянских бондов в рамках SMP, скорее всего, приведут к обвалу рынков», - пишет Пол Мортимер-Ли, экономист банка. - «Одно лишь сокращение ставок также разочарует инвесторов, так как надеются они совсем не на это. Для реальной поддержки рынков в среднесрочной перспективе ЕЦБ необходимо сократить обе основных ставки на 25 базисных пунктов, объявить о запуске LTRO-3, о готовности EFSF покупать испанские бонды как на первичном, так и на вторичном рынках, наделить ESM банковской лицензией и возобновить покупки бондов остальных периферийных стран в рамках SMP»
Американские инвесторы репатриируют капитал впервые с 2008 года
Как следует из данных министерства финансов США, за период с декабря по май американские инвесторы репатриировали $48.9 миллиарда, что стало первым полугодичным отрезком с крушения Lehman Brothers в 2008 году, когда поток капитала американских инвесторов был направлен домой. Также, это стало одной из наиболее масштабных репатриаций с 1999 года, когда коллапс Long-Term Capital Management спровоцировал бегство капитала из других активов в доллар. Потоки капитала наглядно объясняют, почему финансовые институты от UBS до Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ ожидают дальнейшего укрепления американской валюты в нынешнем году: по данным МВФ, 62.2% мировых золотовалютных резервов номинированы в долларах, в то время как доля евро в них составляет лишь 24.9%, что является минимальных значением с третьего квартала 2006 года. Доля категории «других валют», в которые не входят иена, доллар, евро, франк и фунт, сократилась впервые с начала 2009 года, а доля доллара достигла двухлетнего максимума. «В настоящий момент обеспокоенность американских портфельных менеджеров относительно ситуации в мире вновь растет, поэтому они крайне неохотно инвестируют в зарубежные активы», - отмечает Мансур Мохи-уддин управляющий директор валютной стратегии UBS в Сингапуре. - «К концу года мы ожидаем роста доллара против евро и иены до $1.15 и Y85, соответственно»
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Спекулянты нарастили длинные позиции по сырью седьмую неделю подряд
Спекулянты увеличили количество длинных позиций по сырьевым товарам, доведя данную тенденцию до семи недель, что стало наиболее продолжительным отрезком с июня 2009 года. По данным CFTC, по состоянию на 24 июля длинная нетто-позиция в соответствующих фьючерсах и опционах выросла на 3.4% до 1.17 миллионов контрактов, а объем ставок на дальнейший рост кукурузы и природного газа достиг максимумов с сентября 2011 и октября 2006 годов, соответственно. «В последние недели европейские проблемы оказывали серьезное давление на сырьевые товары, особенно, на промышленные металлы и энергоносители, однако инвесторы, возможно, переоценили степень негативного влияния на них кризиса суверенного долга», - говорит Билл О' Нейл, директор по инвестициям Merrill Lynch Wealth Management. - «В настоящий момент главной надеждой, поддерживающей товарный рынок, является скорый запуск стимулирующих программ одним или несколькими крупнейшими центробанками».
Надежды на стимулирующие меры в этом месяце не оправдаются
Валютные стратеги Credit Agricole CIB полагают, что итоги заседания FOMC, которое пройдет в эту среду, разочаруют инвесторов, учитывая, что сигналы о намерении принять дополнительные стимулирующие меры в ближайшее время вряд ли поступят. Члены комитета, вероятно, хотели бы получить больше данных о состоянии экономики, и в этих условиях более значимым событием недели будет публикация отчета по рынку труда. В Credit Agricole CIB полагают, что смену тональности руководства ФРС можно ожидать не ранее середины сентября, однако для этого потребуются свидетельства более глубокого спада американской экономики
ABN AMRO о возможном влиянии FOMC на высокодоходные валюты
По мнению Роя Тео, валютного стратега из ABN AMRO Private Bank, на заседании FOMC, которое состоится на этой неделе, рынку будет предложено небольшое количество стимулов в виде решения официально отложить повышение ставок вместо конца 2014 года до конца 2015 года. Если ожидания банка совпадут с действительностью, то ABN AMRO рассчитывает увидеть позитивную реакцию высокодоходных валют. Курс австралийского доллара против американской валюты в этом случае получит потенциал роста до 1.0600. При этом аусси может выглядеть привлекательней своего канадского коллеги, что будет отражаться в восходящей динамике курса AUD/CAD
Аналитики: ближайшее заседание Банка Англии окажется маловажным событием
По мнению аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, заседание по ставкам Банка Англии, запланированное на 2 августа, может стать маловажным событием. Вероятно, ставки и объем программы покупки активов останутся неизменными до ноябрьского заседания ЦБ. Ниже приведены ожидания аналитиков ряда ведущих банков:
Investec: грустные экономические перспективы и европейский кризис, вероятно, побудят MPC расширить программу покупки активов на GBP50 миллиардов в ноябре, однако в дальнейшем Банк Англии откажется от «простого» количественного ослабления, предпочтя более «точечные» меры.
Deutsche Bank: вероятно, заседание 2 августа не преподнесет никаких сюрпризов, однако ключевыми факторами для возможного сокращения ставок/расширения программы покупки активов являются: риски дальнейшего снижения британских индексов PMI, неудовлетворительные результаты действующей программы количественного ослабления, пересмотр инфляционных ожиданий и наличие прецедента расширения еще действующей программы покупки активов.
Goldman Sachs: в ноябре MPC снизит ставки на 25 базисных пунктов и расширит программу покупки активов на GBP25 миллиардов, после чего воздержится от дальнейших действий в «обозримом будущем». Впрочем, уже существующие риски предполагают наличие довольно высокой вероятности продолжения стимулирования и в 2013 году.
Capital Economics: сокращение ставок на 25 базисных пунктов и расширение программы покупки активов на неизвестную величину на ноябрьском заседании.
Scotia Bank: резкое замедление темпов роста ВВП и снижение инфляции в Великобритании побудят MPC расширить программу покупки активов на GBP25 миллиардов уже 2 августа.
JPMorgan ждет доллар/иену на Y78
Замедление мировой экономики весьма позитивно сказывается на иене, ощущающей рост спроса на фоне оттока капитала с развивающихся рынков и более жесткой в сравнении с другими центральными банками политики Банка Японии. Валютные аналитики JPMorgan сообщают, что понизили прогноз по доллар/иене на конец сентября с Y80 до Y78, отмечая, что ожидания QE3 в США давят на доходность по государственным облигациям, также выбивая поддержку из-под ног быков
Канадский доллар не спешит, ни расти, ни падать
Курс канадского доллара по отношению к американской валюте не выпускает из виду недавно достигнутые 11-недельные максимумы. Отсутствие коррекции обусловлено сохраняющимися ожиданиями денежных стимулов со стороны ЕЦБ и ФРС. Позитивные настроения в этом отношении сохраняются с прошлой неделе, получая поддержку со стороны сделанных лидерами Германии и Франции комментариев, согласно которым, они преисполнены решимости, чтобы сделать все необходимое для защиты еврозоны. С момента агрессивных комментариев главы ЕЦБ Марио Драги, которые были сделаны в четверг прошлой неделе, долговая ситуация несколько улучшилась. Доходность по 10-летним облигациям Испании упала ниже 6%. Событийный риск на текущей неделе будет очень высоким до конца недели. Участники рынка будут внимательно следить за результатами встречи министра финансов США Тимоти Гейтнера со своим коллегой из Германии, а также с главой ЕЦБ Марио Драги. В среду завершится двухдневное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, а в четверг свое решение в отношении перспектив монетарной политики озвучит ЕЦБ. В пятницу будет опубликован американский отчет по рынку труда в США за июль. Поэтому сегодня игроки взяли паузу и пока не спешат принимать какие-либо решения. Цены на нефть марки WTI близки к отметке в 90 долларов за баррель, что позволяет канадскому доллару сохранять коридорную торговлю
Capital Economics: ЕЦБ может начать действовать уже в ближайшее время
Снижение июльских индексов доверия в Еврозоне может побудить ЕЦБ принять дополнительные стимулирующие меры уже в ближайшем будущем, считают в Capital Economics. «Совершенно очевидно, что регион скатывается во все более глубокую рецессию», - пишет Дженнифер МакКеон, экономист компании.- «Мы ожидаем, что в текущем году ВВП Еврозоны сократится на 1%, а тревожное значение немецкого индекса экономического настроения, продемонстрировавшего рекордное за последний год снижение, вкупе с ухудшением ситуации в периферийных странах региона могут вынудить ЕЦБ начать действовать уже в ближайшее время».
BNP Paribas о том, что следует сделать для поддержки рынков в среднесрочной перспективе
Принимая во внимание чрезвычайно высокие ожидания инвесторов относительно результатов ближайшего заседания ЕЦБ 2 августа, высока вероятность их разочарования, считают в BNP Paribas. «Такие меры, как скромные покупки EFSF испанских бондов на первичном рынке в размере EUR30-40 миллиардов и ограниченные покупки испанских и итальянских бондов в рамках SMP, скорее всего, приведут к обвалу рынков», - пишет Пол Мортимер-Ли, экономист банка. - «Одно лишь сокращение ставок также разочарует инвесторов, так как надеются они совсем не на это. Для реальной поддержки рынков в среднесрочной перспективе ЕЦБ необходимо сократить обе основных ставки на 25 базисных пунктов, объявить о запуске LTRO-3, о готовности EFSF покупать испанские бонды как на первичном, так и на вторичном рынках, наделить ESM банковской лицензией и возобновить покупки бондов остальных периферийных стран в рамках SMP»
Американские инвесторы репатриируют капитал впервые с 2008 года
Как следует из данных министерства финансов США, за период с декабря по май американские инвесторы репатриировали $48.9 миллиарда, что стало первым полугодичным отрезком с крушения Lehman Brothers в 2008 году, когда поток капитала американских инвесторов был направлен домой. Также, это стало одной из наиболее масштабных репатриаций с 1999 года, когда коллапс Long-Term Capital Management спровоцировал бегство капитала из других активов в доллар. Потоки капитала наглядно объясняют, почему финансовые институты от UBS до Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ ожидают дальнейшего укрепления американской валюты в нынешнем году: по данным МВФ, 62.2% мировых золотовалютных резервов номинированы в долларах, в то время как доля евро в них составляет лишь 24.9%, что является минимальных значением с третьего квартала 2006 года. Доля категории «других валют», в которые не входят иена, доллар, евро, франк и фунт, сократилась впервые с начала 2009 года, а доля доллара достигла двухлетнего максимума. «В настоящий момент обеспокоенность американских портфельных менеджеров относительно ситуации в мире вновь растет, поэтому они крайне неохотно инвестируют в зарубежные активы», - отмечает Мансур Мохи-уддин управляющий директор валютной стратегии UBS в Сингапуре. - «К концу года мы ожидаем роста доллара против евро и иены до $1.15 и Y85, соответственно»
/Компиляция. 30 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter