3 августа 2012 МФД-ИнфоЦентр
В пятницу евро восстановил потери четверга, достигнув к текущему моменту отметки 1.2370 в паре с долларом США на фоне снижения доходности испанских бондов и позитивной динамики фондовых индексов США.
Индекс S&P 500 вырос на 2% после выхода превысивших прогнозы данных по занятости в США за июль, возродивших оптимизм по поводу текущей ситуации на рынке труда. Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США в прошлом месяце увеличилось на 163 тыс., максимальными темпами за 5 месяцев. Вместе с тем, уровень безработицы вырос до 8.3% против 8.2% в июне, что позволило поддержать надежды инвесторов на дополнительные стимулы от ФРС.
«Мы продолжаем ожидать замедления темпов роста экономики [США] во второй половине года из-за неопределённости, связанной с последствиями фискального обрыва, который может оказать давление на корпоративные инвестиции, - заявил Майкл Мейер, старший экономист Bank of America Merrill Lynch. – На наш взгляд, это должно вынудить ФРС провести дополнительное смягчение. Тем не менее, сегодняшний отчёт выиграл для ФРС немного времени».
Накануне евро снизился к отметке 1.2133, реагируя на отсутствие каких-либо новых мер от Европейского Центробанка, принявшего решение о сохранении ставки рефинансирования на уровне 0.75% и ставки по депозитам на нуле. В ходе пресс-конференции, состоявшейся после заседания Управляющего Совета ЕЦБ, президент ЕЦБ Марио Драги не предложил никаких немедленных мер для стабилизации ситуации в еврозоне. Это разочаровало инвесторов, поскольку, после заявления Драги на прошлой неделе о готовности сделать «всё, что угодно» для защиты евро, рынок ожидал конкретных действий.
Вместе с тем, Драги сообщил о намерении регуляторов обсудить в ближайшие недели дополнительные монетарные программы. Драги отметил, что президент ЦБ Германии Йенс Вайдманн высказал опасения по поводу программы покупок бондов, поэтому потребуются дополнительные усилия для того, что убедить Бундесбанк изменить свою позицию.
«С юридической точки зрения, ЕЦБ не имеет права монетизировать долг, а покупка государственных бондов на этой стадии выглядит как монетизация, - отметил Сейя Накаджима, главный экономист Itochu Corp. – Таким образом, нам необходимо увидеть, как они обойдут правовые проблемы».
Президент ЕЦБ также дал понять, что, в отличие от прежних программ SMP, для реализации программы покупок бондов какой-либо из стран через фонды EFSF/ESM потребуется официальный запрос этой страны. Кроме того, эти программы будут реализовываться при исполнении страной-просителем определённых условий. Сообщение Драги об ужесточении доступа к программам покупок суверенных бондов несколько разочаровало рынки, но, вместе с тем, возродило надежды на то, что Бундесбанк может согласиться на их запуск, учитывая новые требования к проблемным странам.
Тем не менее, судя по прозвучавшим в пятницу комментариям немецких политиков, позиция Германии пока остаётся неизменной. Министр экономики Германии Филлип Роеслер заявил в интервью немецкой газете, что ЕЦБ необходимо сконцентрироваться на монетарной стабильности и он не должен покупать бонды стран еврозоны. Роеслер также признал, что экономика Германии и её рынок труда не застрахованы от негативного влияния долгового кризиса. В четверг после выступления Драги Роеслер повторил высказывания своих коллег, заявив, что Германия не поддерживает идею о наделении фонда ESM банковской лицензией.
Заместитель министра финансов Германии Штеффен Кампетер в пятницу опубликовал статью в одной из немецких газет, подтвердив, что Германия не намерена увеличивать свой взнос в европейские стабфонды, который составляет 190 млрд евро. «Не существует механизма неограниченной ответственности, как и нет никакой возможности его изменить или увеличить без участия парламента Германии», - сказал Кампетер.
Он также отметил, что ныне действующий стабфонд EFSF не может рекапитализировать банки напрямую в рамках текущих правил. «Создание единого европейского банковского регулятора является неотъемлемым условием прямой рекапитализации банков», - заявил чиновник.
Вместе с тем, член Управляющего Совета ЕЦБ и глава ЦБ Финляндии Еркки Лииканен одобрил вчерашние комментарии Марио Драги, похвалив его за то, что ЕЦБ не позволил рынкам сильно упасть. Он также заявил, что ЕЦБ может принимать самостоятельные решение о покупках бондов на вторичном рынке.
Учитывая, что Финляндия часто выступает против дополнительных программ спасения, комментарии Лииканена оказали первоначальную поддержку евро. Кроме того, позитивным фактором для единой валюты стали данные о росте розничных продаж в еврозоне в июне на 0.1%. Прогнозы аналитиков по продажам были разнонаправленными: от роста на 0.3% до снижения на 0.8%.
Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны в конце июля вырос до 47.9% против 47.6% на середину месяца и 47.1% в июне. Продолжившееся восстановление индекса с майского 7-месячного минимума стало ещё одним драйвером роста евро. Вместе с тем, индекс по-прежнему двигается ниже пограничной отметки в 50%, а совокупный индекс PMI Composite указывает, что во II квартале ВВП еврозоны мог сократиться на 0.6%.
В пятницу доходность 10-летних испанских бондов к закрытию торгов опустилась к 6.85% после утреннего роста к 7.44%, приблизившего стоимость заимствований для Испании к рекордному уровню 7.58%, зафиксированному в июле. Во второй половине дня появились слухи о намерении Испании подать официальный запрос в ЕС о запуске полномасштабной программы спасения. Позднее премьер-министр Испании Мариано Рахой заявил в ходе пресс-конференции, что он пока не принимал кого-либо решения по этому вопросу, но он «точно знает одно - реформы необходимо продолжать».
На данный момент областью сопротивления для EUR/USD является зона недавних максимумов 1.2390-1.2406. По словам трейдеров, на которых ссылается Reuters, рынок по-прежнему не верит в устойчивость роста евро, и продажи единой валюты возобновляются на любом восходящем импульсе. Преодоление двухлетнего минимума 1.2042 может привести к тестированию 200-месячной скользящей средней в области 1.2020. Трейдеры говорят об опционном барьере на уровне 1.2000, прорыв которого может вывести евро к минимуму 2010 года 1.1876.
Международный валютный фонд (МВФ) в пятницу предупредил, что худшее для еврозоны ещё впереди, несмотря на то, что на данный момент хаоса удалось избежать. Согласно прогнозу МВФ, в случае развития наиболее плохого сценария, ВВП еврозоны может сократиться более чем 5%. Худший сценарий подразумевает резкий рост доходности суверенных и корпоративных бондов, ослабление потребительского спроса, снижение стоимости активов. МВФ полагает, что европейские власти предприняли недостаточно усилий для разрешения кризиса. «Ситуация требует изменения правил игры, применения срочных мер по созданию банковского союза (этот вопрос, наконец, продвигается) с переходом к фискальной интеграции, поэтапной фискальной консолидации и реализации программ монетарной аккомодации», - заявил МВФ.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс S&P 500 вырос на 2% после выхода превысивших прогнозы данных по занятости в США за июль, возродивших оптимизм по поводу текущей ситуации на рынке труда. Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США в прошлом месяце увеличилось на 163 тыс., максимальными темпами за 5 месяцев. Вместе с тем, уровень безработицы вырос до 8.3% против 8.2% в июне, что позволило поддержать надежды инвесторов на дополнительные стимулы от ФРС.
«Мы продолжаем ожидать замедления темпов роста экономики [США] во второй половине года из-за неопределённости, связанной с последствиями фискального обрыва, который может оказать давление на корпоративные инвестиции, - заявил Майкл Мейер, старший экономист Bank of America Merrill Lynch. – На наш взгляд, это должно вынудить ФРС провести дополнительное смягчение. Тем не менее, сегодняшний отчёт выиграл для ФРС немного времени».
Накануне евро снизился к отметке 1.2133, реагируя на отсутствие каких-либо новых мер от Европейского Центробанка, принявшего решение о сохранении ставки рефинансирования на уровне 0.75% и ставки по депозитам на нуле. В ходе пресс-конференции, состоявшейся после заседания Управляющего Совета ЕЦБ, президент ЕЦБ Марио Драги не предложил никаких немедленных мер для стабилизации ситуации в еврозоне. Это разочаровало инвесторов, поскольку, после заявления Драги на прошлой неделе о готовности сделать «всё, что угодно» для защиты евро, рынок ожидал конкретных действий.
Вместе с тем, Драги сообщил о намерении регуляторов обсудить в ближайшие недели дополнительные монетарные программы. Драги отметил, что президент ЦБ Германии Йенс Вайдманн высказал опасения по поводу программы покупок бондов, поэтому потребуются дополнительные усилия для того, что убедить Бундесбанк изменить свою позицию.
«С юридической точки зрения, ЕЦБ не имеет права монетизировать долг, а покупка государственных бондов на этой стадии выглядит как монетизация, - отметил Сейя Накаджима, главный экономист Itochu Corp. – Таким образом, нам необходимо увидеть, как они обойдут правовые проблемы».
Президент ЕЦБ также дал понять, что, в отличие от прежних программ SMP, для реализации программы покупок бондов какой-либо из стран через фонды EFSF/ESM потребуется официальный запрос этой страны. Кроме того, эти программы будут реализовываться при исполнении страной-просителем определённых условий. Сообщение Драги об ужесточении доступа к программам покупок суверенных бондов несколько разочаровало рынки, но, вместе с тем, возродило надежды на то, что Бундесбанк может согласиться на их запуск, учитывая новые требования к проблемным странам.
Тем не менее, судя по прозвучавшим в пятницу комментариям немецких политиков, позиция Германии пока остаётся неизменной. Министр экономики Германии Филлип Роеслер заявил в интервью немецкой газете, что ЕЦБ необходимо сконцентрироваться на монетарной стабильности и он не должен покупать бонды стран еврозоны. Роеслер также признал, что экономика Германии и её рынок труда не застрахованы от негативного влияния долгового кризиса. В четверг после выступления Драги Роеслер повторил высказывания своих коллег, заявив, что Германия не поддерживает идею о наделении фонда ESM банковской лицензией.
Заместитель министра финансов Германии Штеффен Кампетер в пятницу опубликовал статью в одной из немецких газет, подтвердив, что Германия не намерена увеличивать свой взнос в европейские стабфонды, который составляет 190 млрд евро. «Не существует механизма неограниченной ответственности, как и нет никакой возможности его изменить или увеличить без участия парламента Германии», - сказал Кампетер.
Он также отметил, что ныне действующий стабфонд EFSF не может рекапитализировать банки напрямую в рамках текущих правил. «Создание единого европейского банковского регулятора является неотъемлемым условием прямой рекапитализации банков», - заявил чиновник.
Вместе с тем, член Управляющего Совета ЕЦБ и глава ЦБ Финляндии Еркки Лииканен одобрил вчерашние комментарии Марио Драги, похвалив его за то, что ЕЦБ не позволил рынкам сильно упасть. Он также заявил, что ЕЦБ может принимать самостоятельные решение о покупках бондов на вторичном рынке.
Учитывая, что Финляндия часто выступает против дополнительных программ спасения, комментарии Лииканена оказали первоначальную поддержку евро. Кроме того, позитивным фактором для единой валюты стали данные о росте розничных продаж в еврозоне в июне на 0.1%. Прогнозы аналитиков по продажам были разнонаправленными: от роста на 0.3% до снижения на 0.8%.
Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны в конце июля вырос до 47.9% против 47.6% на середину месяца и 47.1% в июне. Продолжившееся восстановление индекса с майского 7-месячного минимума стало ещё одним драйвером роста евро. Вместе с тем, индекс по-прежнему двигается ниже пограничной отметки в 50%, а совокупный индекс PMI Composite указывает, что во II квартале ВВП еврозоны мог сократиться на 0.6%.
В пятницу доходность 10-летних испанских бондов к закрытию торгов опустилась к 6.85% после утреннего роста к 7.44%, приблизившего стоимость заимствований для Испании к рекордному уровню 7.58%, зафиксированному в июле. Во второй половине дня появились слухи о намерении Испании подать официальный запрос в ЕС о запуске полномасштабной программы спасения. Позднее премьер-министр Испании Мариано Рахой заявил в ходе пресс-конференции, что он пока не принимал кого-либо решения по этому вопросу, но он «точно знает одно - реформы необходимо продолжать».
На данный момент областью сопротивления для EUR/USD является зона недавних максимумов 1.2390-1.2406. По словам трейдеров, на которых ссылается Reuters, рынок по-прежнему не верит в устойчивость роста евро, и продажи единой валюты возобновляются на любом восходящем импульсе. Преодоление двухлетнего минимума 1.2042 может привести к тестированию 200-месячной скользящей средней в области 1.2020. Трейдеры говорят об опционном барьере на уровне 1.2000, прорыв которого может вывести евро к минимуму 2010 года 1.1876.
Международный валютный фонд (МВФ) в пятницу предупредил, что худшее для еврозоны ещё впереди, несмотря на то, что на данный момент хаоса удалось избежать. Согласно прогнозу МВФ, в случае развития наиболее плохого сценария, ВВП еврозоны может сократиться более чем 5%. Худший сценарий подразумевает резкий рост доходности суверенных и корпоративных бондов, ослабление потребительского спроса, снижение стоимости активов. МВФ полагает, что европейские власти предприняли недостаточно усилий для разрешения кризиса. «Ситуация требует изменения правил игры, применения срочных мер по созданию банковского союза (этот вопрос, наконец, продвигается) с переходом к фискальной интеграции, поэтапной фискальной консолидации и реализации программ монетарной аккомодации», - заявил МВФ.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу