Эксперты Credit Suisse обнародовали релиз, посвященный перспективам глобальных рынков и мировой экономики в III квартале 2012г. В данном релизе - дополнении к ежеквартальному Alternatives Quarterly - ведущий инвестиционный аналитик управления активами и приват-банкинга Credit Suisse Стефан Кейтель дал свой ответ на самый интересующий большинство инвесторов вопрос о том, готовы ли глобальные рынки к стабилизации.
С.Кейтель считает, что мировые фондовые рынки сохранят свою волатильность, однако ближе к концу года он ожидает их постепенной стабилизации. Эксперт уверен в том, что "слабый рост мировой экономики и проблемы в Европе будут и дальше оказывать давление на настроения инвесторов", однако он разделяет и распространенное мнение о том, что все эти опасения уже учтены рынком. "Мы оцениваем результаты июньского саммита Евросоюза и заявления Марио Драги как позитивные шаги, подтверждающие готовность предпринимать необходимые меры в регионе", - отмечает С.Кейтель.
В данном релизе содержатся также ожидания ведущих экспертов швейцарского банка о перспективах различных сегментов глобальных рынков в III квартале года. Так, менеджеры хэдж-фондов, использующие стратегию long/short, находят привлекательными инвестиции в весьма широком разбросе акций, в то время как менеджеры, работающие по стратегии "относительной стоимости", занимают защитные позиции, опасаясь той неопределенности, которая сейчас царит на рынках.
Репликационная модель Credit Suisse для хэдж-фондов, основанная на торговле на новостях, продолжает давать сигналы на хорошие позиции высокодоходных бондов. Значит, до тех пор пока процентные ставки будут оставаться на своих исторических минимумах, а слабые макроэкономические показатели мировой экономики будут сдерживать рост на рынках акций, хэдж-фонды в своих попытках генерировать определенные уровни доходов будут ориентироваться на высокодоходные бонды.
В свою очередь аналитики из подразделения кредитного инвестирования Credit Suisse считают, что "старшие" долги (senior loans) по-прежнему имеют привлекательную стоимость, в отличие от других активов с фиксированной доходностью.
Эксперты товарных рынков швейцарского банка уверяют, что ключевым драйвером цен на мировых товарных биржах в конце нынешнего года станет, в конечном счете рост глобальной экономики. Хотя эксперты по-прежнему уверены в том, что рост мирового ВВП во втором полугодии будет сильнее, чем в первые шесть месяцев года, они тем не менее предупреждают, что циклический спад экономики, имеющий место в настоящее время, может стать более опасным и должен внимательно отслеживаться.
И, наконец, что касается секьюритизированных активов - и в этом сегменте рынка эксперты Credit Suisse ожидают роста в III квартале текущего года. Поддержку рынку ипотечного кредитования окажут позитивные данные с рынка недвижимости США, уверены швейцарские аналитики.
Lombard Odier: Россия может сменить вековой вектор евроориентации
В XXI веке Россия становится эпицентром страстей, а также узловым центром "нового шелкового пути" между Востоком и Западом, отмечает глава подразделения новых рынков частного швейцарского банка Lombard Odier Арно Леклерк.
"Мир удивительным образом встал с ног на голову. Россию, ставшую изгоем в финансовом мире после дефолта 1998г., сегодня представляют как один из редких островков стабильности. Инвестиции в национальные флагманы энергетики, промышленности или банковского сектора, частично принадлежащие государству с невысоким уровнем внешнего долга, приносят ощутимую прибыль на уровне от 4 до 6% годовых при сравнительно низком уровне риска и коротких сроках погашения кредитов, что обеспечивает высокую предсказуемость", - констатирует А.Леклерк.
Отныне Бразилия, Индия, страны Ближнего Востока, а также Турция больше не будут довольствоваться второстепенной ролью в сравнительно сбалансированном многополярном мире. Новое соотношение сил надолго изменит парадигмы нынешнего мышления. "Так, уже сейчас мы наблюдаем зарождение прочных союзов, таких как Шанхайская организация сотрудничества, или заключение отдельных соглашений между BRICS (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка), как, например, принятое в марте 2012г. решение о содействии торговле между банками развития этих стран без использования доллара США, напоминает эксперт.
Восхождение этих стран и расширение их международного влияния, несомненно, будет иметь экономические последствия (которые аналитики слишком редко принимают в расчет) как минимум в строительной, продовольственной и сельскохозяйственной отраслях, а также продаже непатентованных лекарственных препаратов. В этом плане весьма показательно лидирующее положение Турции на бывшем оттоманском пространстве, завоеванное на волне "арабской весны". А.Леклерк советует обратить внимание на глубокий исторический контекст и близость менталитета государств и народов. Анализ картины мира XIX века позволяет лучше понять современную ситуацию.
"На фоне современных проблем Западной Европы и ее соседей Россия могла бы вновь обрести статус крупнейшей державы и вернуть влияние, которое, очевидно, покоится на нефте- и газопроводах - своеобразных артериях, питающих жадную Европу углеводородами. Не следует забывать и о том, что уголь, железо и редкие металлы, столь ценные для новых технологий, добываются не только в Китае, но и в непосредственной близости к нам, и в больших количествах. Выйдя на уровень 1914г., Россия также вновь заняла второе место в мире по экспорту пшеницы в 2011-2012гг. Не нужно быть провидцем, чтобы понять геополитические преимущества, которые можно извлечь из этого в Африке, на Ближнем Востоке и индийском субконтиненте", - указывает аналитик Lombard Odier.
Одолев свои старые беды и внутренние проблемы - коррупцию, блат, сырьевую основу экономики, демографический спад, Россия может совершить настоящий прорыв во внешнеполитических отношениях и стать тем самым могущественным союзником, который так нужен Европе, считает А.Леклерк. Переизбрание Владимира Путина на пост президента не ставит под угрозу стабильность - необходимый элемент выстраивания надежной и долгосрочной стратегии. Германия сделала прагматичный выбор в пользу привилегированного партнерства и, похоже, прекрасно себя чувствует.
Возможно, для Западной Европы пришло время отказаться от исключительно трансатлантического представления о мире и признать свою естественную близость с самой большой страной в мире, которая родилась отнюдь не в 1917г. Несмотря на бурные и зачастую напряженные отношения с западными соседями еще с XV века, в культурном плане Россия постоянно была обращена к Европе. Однако, осознавая важность своего выхода к Тихому океану и близости к китайской экспансии, Россия может вспомнить о своих отличиях и особенностях. 5 июня 2012г. Россия подписала новый ключевой договор с Китаем, благодаря которому объем двусторонней торговли должен вырасти с 83,5 млрд долл. в 2011г. до 200 млрд долл. в 2020г.
Сегодняшние российские инвестиции в Сибирь и Дальний Восток также имеют решающее значение: энергетическая инфраструктура, превращение Владивостока в новый Сан-Франциско, тесное университетское и научно-исследовательское сотрудничество с китайскими, корейскими и японскими соседями. Это сближение поднимается над экономическими случайностями и вписывается в путинское намерение сократить зависимость от Европы и найти корни будущего в Азии, полагает аналитик.
По словам эксперта, Россия - православная евразийская держава, обладающая огромными природными ресурсами, становится эпицентром страстей XXI века, а также узловым центром "нового шелкового пути" между Востоком и Западом. Кроме того, новые дороги, пересекающие Сибирь и Казахстан, и новые арктические морские пути, появившиеся благодаря глобальному потеплению, радикальным образом изменят мировую торговлю. Укрепив отношения с этой страной-континентом, Западная Европа обретет многочисленные экономические и геополитические преимущества, однако вполне возможно, что Россия, разочаровавшись в ранее отвергшей ее Европе, будет искать и найдет в Азии тот самый великий поворот своей судьбы, секрет которого кроется в ее истории.
Греция закрыла кассовый разрыв векселями на 4 млрд евро
Греция разместила трехмесячные казначейские векселя на 4,062 млрд евро, передает Reuters. Чтобы избежать дефолта, Греции необходимо погасить гособлигации, держателем которых является Европейский центробанк (ЕЦБ), со сроком обращения до 20 августа 2012г. на общую сумму 3,2 млрд евро. Доходность векселей при размещении составила 4,43%, а спрос со стороны инвесторов превысил предложение в 1,32 раза.
Поскольку Греция изолирована от международных долговых рынков, ей приходится ежемесячно выпускать казначейские векселя для погашения задолженности по госбумагам. Традиционно большую часть векселей скупают греческие банки, поэтому их доходность не всегда точно отражает настроение рынка.
Standard Bank: От движения вниз цены на медь хорошо защищены
"Цены на медь продолжают двигаться в боковом диапазоне. С одной стороны, остается вероятность скоординированных мер по валютному стимулированию и введения новых стимулов в Китае, оказывающая ценам поддержку. С другой стороны, участники рынка все еще не готовы к активным покупкам, учитывая беспокойство относительно ситуации в еврозоне и вялый спрос. В результате цены на медь двигаются в соответствии с нашими ожиданиями и следуют курсу в среднем на 8000 долл./т в 2012г. при условии, что мы увидим ожидаемый рост макроэкономических индикаторов в Китае и стабилизацию в экономике во втором полугодии текущего года", - отмечают аналитики Standard Bank.
На этот раз у медедобывающих предприятий в целом выдался неплохой год, оправдавший повышение прогнозов поставок с горнодобывающих предприятий, которое аналитики Standard Bank сделали в прошлом месяце. Этот факт лишает цены на медь части поддержки, не говоря уже о том, что он оказывает давление на затраты на переработку и рафинирование медных концентратов (TC/RC).
В 2013г. множество экономических проблем, без сомнения, продолжит оказывать давление на спрос примерно в то же самое время, когда начнут быстрее вступать в строй новые добывающие мощности. Это может ограничить рост цен на медь, ожидают в Standard Bank. Впрочем, от движения вниз цены также довольно хорошо защищены, принимая во внимание сравнительно низкий уровень запасов и ожидания дефицита предложения. Ценовой прогноз Standard Bank на 2013г. составляет 7950 долл./т против 8200 долл./т ранее.
Standard Bank: Настроение свинца улучшается
Запасы свинца неуклонно падают как на Лондонской бирже металлов, так и на Шанхайской фьючерсной бирже. Крупные производители Запада выпускают смешанные отчеты по производству за первое полугодие, включающие незапланированные перебои на австралийском металлургическом заводе Port Pirie и закрытие завода по производству свинца Herculaneum ранее в 2012г. Наряду с этим фундаментальные показатели рынка и настроения инвесторов улучшают значительный рост производства батарей в Китае и возникновение более оптимистичных ожиданий в отношении спроса на свинец в этой стране, отмечают аналитики Standard Bank. Как и ожидалось, обозначенные выше события привели к расширению гэпа между ценами на свинец и цинк до более обычных уровней в 75 долл./т (в июне свинец торговался к цинку с дисконтом в 27 долл./т).
По мнению аналитиков банка Standard Bank, премия свинца к цинку полностью оправдана, в особенности учитывая ожидаемое в 2013г. (или раньше) образование дефицита свинца. Эксперты отразили этот факт в своих прогнозах (по меньшей мере в среднесрочных), согласно которым в 2012г. средняя цена на свинец составит 2149 долл./т, в 2013г. - 2300 долл./т. Для сравнения: прогнозы цен на цинк составляют 1940 долл./т и 2045 долл./т соответственно.
Commerzbank: Экономика Германии во II квартале выросла на твердую тройку
ВВП Германии во II квартале 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом повысился на 0,3%. Об этом сообщило во вторник, 14 августа, Национальное статистическое бюро Германии. Аналитики также ожидали повышения ВВП на 0,2%. Относительно II квартала 2011г. ВВП Германии за отчетный квартал увеличился на 0,5%. Как отмечается в материалах статистического бюро, положительный вклад в динамику ВВП в II квартале 2012г. внес рост экспорта и внутреннего потребления. Статбюро подтверждает, что за I квартал 2012г. экономика Германии выросла на 1,7% в годовом исчислении, в месячном - на 0,5%. Также аналитики пересмотрели данные за IV квартал 2011г.: по уточненным данным, ВВП Германии за отчетный период в месячном исчислении снизился на 0,1%, в годовом - вырос на 1,4% (ранее сообщалось о понижении на 0,2% и росте на 1,5% соответственно).
По словам аналитиков Commerzbank, немецкая экономика выросла во II квартале на твердую тройку (то 0,3% по сравнению с I кварталом). Темп роста превысил ожидания (консенсус предполагал повышение на 0,2%). "Тем не менее, рост ВВП II квартала, вероятно, был последней хорошей новостью из Германии на ближайшее время. Падение заказов и экономические показатели, основанные на обзорных исследованиях, позволяют предположить, что экономика Германии несколько сократится в III квартале. На самом деле высоко конкурентная экономика Германии страдает от неопределенности, вытекающие из долгового кризиса и снижение темпов роста мировой экономики", - заключили эксперты Commerzbank.
Госдолг Италии достиг в июне рекордного значения в 2 трлн евро
Государственный долг Италии достиг в июне 2012г. рекордного уровня в 2 трлн евро. Дефицит бюджета тоже вырос по сравнению с прошлогодним показателем на фоне участия страны в стабилизационных механизмах зоны евро, говорится в сообщении итальянского центробанка. По состоянию на конец июня 2012г. госдолг Италии вырос до 1,973 трлн евро. В первом полугодии 2012г. дефицит бюджета составил 47,7 млрд евро, что на 1,1 млрд евро превышает прошлогодний показатель, уточняется в материалах ЦБ страны, передает Reuters.
Экономика страны пребывает в рецессии, и инвесторы сомневаются в способности Италии расплатиться по долговым обязательствам. Это демонстрируют в том числе итоги состоявшегося ранее 13 августа аукциона по размещению однолетних гособлигаций. Доходность госбумаг страны сроком обращения один год возросла до максимального с июня 2012г. уровня - 2,767% - при сохраняющейся неопределенности относительно дальнейших действий Европейского центробанка (ЕЦБ) в борьбе с долговым кризисом, что снизило интерес инвесторов к покупкам краткосрочных госбумаг. На аналогичном тендере месяц назад стоимость однолетних заимствований для Италии держалась ниже уровня 2,7%.
На данный момент госдолг Италии эквивалентен 123% ВВП страны и является вторым по величине среди стран еврозоны после Греции.
Китай сможет превысить целевой уровень роста ВВП в 2012г.
Показатели торгового баланса Китая оказались очень плохими. "Я ожидал слабого импорта и экспорта, но не до такой степени. По статистике экспорт вырос на 1%, но вполне возможно, что в объемах экспорт сократился. Внутренний спрос также слабый - импорт замедляется. Я думаю, на эти данные нужно смотреть так же, как на предыдущий отчет по промпроизводству. Чем хуже статистика, тем больше политики сделают для поддержки экономики. Им нужно не только понижать резервные требования, нужно больше стимулов со стороны налогово-бюджетной политики. Я думаю, Китай сможет превысить целевой уровень роста ВВП в этом году, но основное ускорение начнется ближе к концу года", - сообщил Bloomberg старший экономист Credit Agricole Дариуш Ковальчик.
"В мае мы боялись, что Греция выйдет из еврозоны, что в Китае будет "жесткая посадка", и как все это отразится на США. С тех пор произошли важные изменения в политическом курсе ЕЦБ, но в экономике еврозоны осталось много проблем. Ситуация в Китае ближе к "мягкой посадке", но это все равно уже не прежний Китай. Поэтому я думаю, настроение инвесторов лишь немного улучшилось от того, что не исполнились самые пессимистичные прогнозы, но они еще не готовы уверенно возвращаться на рынок", - заявил Bloomberg главный инвестиционный директор Fort Washington Ник Сарджен.
С.Кейтель считает, что мировые фондовые рынки сохранят свою волатильность, однако ближе к концу года он ожидает их постепенной стабилизации. Эксперт уверен в том, что "слабый рост мировой экономики и проблемы в Европе будут и дальше оказывать давление на настроения инвесторов", однако он разделяет и распространенное мнение о том, что все эти опасения уже учтены рынком. "Мы оцениваем результаты июньского саммита Евросоюза и заявления Марио Драги как позитивные шаги, подтверждающие готовность предпринимать необходимые меры в регионе", - отмечает С.Кейтель.
В данном релизе содержатся также ожидания ведущих экспертов швейцарского банка о перспективах различных сегментов глобальных рынков в III квартале года. Так, менеджеры хэдж-фондов, использующие стратегию long/short, находят привлекательными инвестиции в весьма широком разбросе акций, в то время как менеджеры, работающие по стратегии "относительной стоимости", занимают защитные позиции, опасаясь той неопределенности, которая сейчас царит на рынках.
Репликационная модель Credit Suisse для хэдж-фондов, основанная на торговле на новостях, продолжает давать сигналы на хорошие позиции высокодоходных бондов. Значит, до тех пор пока процентные ставки будут оставаться на своих исторических минимумах, а слабые макроэкономические показатели мировой экономики будут сдерживать рост на рынках акций, хэдж-фонды в своих попытках генерировать определенные уровни доходов будут ориентироваться на высокодоходные бонды.
В свою очередь аналитики из подразделения кредитного инвестирования Credit Suisse считают, что "старшие" долги (senior loans) по-прежнему имеют привлекательную стоимость, в отличие от других активов с фиксированной доходностью.
Эксперты товарных рынков швейцарского банка уверяют, что ключевым драйвером цен на мировых товарных биржах в конце нынешнего года станет, в конечном счете рост глобальной экономики. Хотя эксперты по-прежнему уверены в том, что рост мирового ВВП во втором полугодии будет сильнее, чем в первые шесть месяцев года, они тем не менее предупреждают, что циклический спад экономики, имеющий место в настоящее время, может стать более опасным и должен внимательно отслеживаться.
И, наконец, что касается секьюритизированных активов - и в этом сегменте рынка эксперты Credit Suisse ожидают роста в III квартале текущего года. Поддержку рынку ипотечного кредитования окажут позитивные данные с рынка недвижимости США, уверены швейцарские аналитики.
Lombard Odier: Россия может сменить вековой вектор евроориентации
В XXI веке Россия становится эпицентром страстей, а также узловым центром "нового шелкового пути" между Востоком и Западом, отмечает глава подразделения новых рынков частного швейцарского банка Lombard Odier Арно Леклерк.
"Мир удивительным образом встал с ног на голову. Россию, ставшую изгоем в финансовом мире после дефолта 1998г., сегодня представляют как один из редких островков стабильности. Инвестиции в национальные флагманы энергетики, промышленности или банковского сектора, частично принадлежащие государству с невысоким уровнем внешнего долга, приносят ощутимую прибыль на уровне от 4 до 6% годовых при сравнительно низком уровне риска и коротких сроках погашения кредитов, что обеспечивает высокую предсказуемость", - констатирует А.Леклерк.
Отныне Бразилия, Индия, страны Ближнего Востока, а также Турция больше не будут довольствоваться второстепенной ролью в сравнительно сбалансированном многополярном мире. Новое соотношение сил надолго изменит парадигмы нынешнего мышления. "Так, уже сейчас мы наблюдаем зарождение прочных союзов, таких как Шанхайская организация сотрудничества, или заключение отдельных соглашений между BRICS (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка), как, например, принятое в марте 2012г. решение о содействии торговле между банками развития этих стран без использования доллара США, напоминает эксперт.
Восхождение этих стран и расширение их международного влияния, несомненно, будет иметь экономические последствия (которые аналитики слишком редко принимают в расчет) как минимум в строительной, продовольственной и сельскохозяйственной отраслях, а также продаже непатентованных лекарственных препаратов. В этом плане весьма показательно лидирующее положение Турции на бывшем оттоманском пространстве, завоеванное на волне "арабской весны". А.Леклерк советует обратить внимание на глубокий исторический контекст и близость менталитета государств и народов. Анализ картины мира XIX века позволяет лучше понять современную ситуацию.
"На фоне современных проблем Западной Европы и ее соседей Россия могла бы вновь обрести статус крупнейшей державы и вернуть влияние, которое, очевидно, покоится на нефте- и газопроводах - своеобразных артериях, питающих жадную Европу углеводородами. Не следует забывать и о том, что уголь, железо и редкие металлы, столь ценные для новых технологий, добываются не только в Китае, но и в непосредственной близости к нам, и в больших количествах. Выйдя на уровень 1914г., Россия также вновь заняла второе место в мире по экспорту пшеницы в 2011-2012гг. Не нужно быть провидцем, чтобы понять геополитические преимущества, которые можно извлечь из этого в Африке, на Ближнем Востоке и индийском субконтиненте", - указывает аналитик Lombard Odier.
Одолев свои старые беды и внутренние проблемы - коррупцию, блат, сырьевую основу экономики, демографический спад, Россия может совершить настоящий прорыв во внешнеполитических отношениях и стать тем самым могущественным союзником, который так нужен Европе, считает А.Леклерк. Переизбрание Владимира Путина на пост президента не ставит под угрозу стабильность - необходимый элемент выстраивания надежной и долгосрочной стратегии. Германия сделала прагматичный выбор в пользу привилегированного партнерства и, похоже, прекрасно себя чувствует.
Возможно, для Западной Европы пришло время отказаться от исключительно трансатлантического представления о мире и признать свою естественную близость с самой большой страной в мире, которая родилась отнюдь не в 1917г. Несмотря на бурные и зачастую напряженные отношения с западными соседями еще с XV века, в культурном плане Россия постоянно была обращена к Европе. Однако, осознавая важность своего выхода к Тихому океану и близости к китайской экспансии, Россия может вспомнить о своих отличиях и особенностях. 5 июня 2012г. Россия подписала новый ключевой договор с Китаем, благодаря которому объем двусторонней торговли должен вырасти с 83,5 млрд долл. в 2011г. до 200 млрд долл. в 2020г.
Сегодняшние российские инвестиции в Сибирь и Дальний Восток также имеют решающее значение: энергетическая инфраструктура, превращение Владивостока в новый Сан-Франциско, тесное университетское и научно-исследовательское сотрудничество с китайскими, корейскими и японскими соседями. Это сближение поднимается над экономическими случайностями и вписывается в путинское намерение сократить зависимость от Европы и найти корни будущего в Азии, полагает аналитик.
По словам эксперта, Россия - православная евразийская держава, обладающая огромными природными ресурсами, становится эпицентром страстей XXI века, а также узловым центром "нового шелкового пути" между Востоком и Западом. Кроме того, новые дороги, пересекающие Сибирь и Казахстан, и новые арктические морские пути, появившиеся благодаря глобальному потеплению, радикальным образом изменят мировую торговлю. Укрепив отношения с этой страной-континентом, Западная Европа обретет многочисленные экономические и геополитические преимущества, однако вполне возможно, что Россия, разочаровавшись в ранее отвергшей ее Европе, будет искать и найдет в Азии тот самый великий поворот своей судьбы, секрет которого кроется в ее истории.
Греция закрыла кассовый разрыв векселями на 4 млрд евро
Греция разместила трехмесячные казначейские векселя на 4,062 млрд евро, передает Reuters. Чтобы избежать дефолта, Греции необходимо погасить гособлигации, держателем которых является Европейский центробанк (ЕЦБ), со сроком обращения до 20 августа 2012г. на общую сумму 3,2 млрд евро. Доходность векселей при размещении составила 4,43%, а спрос со стороны инвесторов превысил предложение в 1,32 раза.
Поскольку Греция изолирована от международных долговых рынков, ей приходится ежемесячно выпускать казначейские векселя для погашения задолженности по госбумагам. Традиционно большую часть векселей скупают греческие банки, поэтому их доходность не всегда точно отражает настроение рынка.
Standard Bank: От движения вниз цены на медь хорошо защищены
"Цены на медь продолжают двигаться в боковом диапазоне. С одной стороны, остается вероятность скоординированных мер по валютному стимулированию и введения новых стимулов в Китае, оказывающая ценам поддержку. С другой стороны, участники рынка все еще не готовы к активным покупкам, учитывая беспокойство относительно ситуации в еврозоне и вялый спрос. В результате цены на медь двигаются в соответствии с нашими ожиданиями и следуют курсу в среднем на 8000 долл./т в 2012г. при условии, что мы увидим ожидаемый рост макроэкономических индикаторов в Китае и стабилизацию в экономике во втором полугодии текущего года", - отмечают аналитики Standard Bank.
На этот раз у медедобывающих предприятий в целом выдался неплохой год, оправдавший повышение прогнозов поставок с горнодобывающих предприятий, которое аналитики Standard Bank сделали в прошлом месяце. Этот факт лишает цены на медь части поддержки, не говоря уже о том, что он оказывает давление на затраты на переработку и рафинирование медных концентратов (TC/RC).
В 2013г. множество экономических проблем, без сомнения, продолжит оказывать давление на спрос примерно в то же самое время, когда начнут быстрее вступать в строй новые добывающие мощности. Это может ограничить рост цен на медь, ожидают в Standard Bank. Впрочем, от движения вниз цены также довольно хорошо защищены, принимая во внимание сравнительно низкий уровень запасов и ожидания дефицита предложения. Ценовой прогноз Standard Bank на 2013г. составляет 7950 долл./т против 8200 долл./т ранее.
Standard Bank: Настроение свинца улучшается
Запасы свинца неуклонно падают как на Лондонской бирже металлов, так и на Шанхайской фьючерсной бирже. Крупные производители Запада выпускают смешанные отчеты по производству за первое полугодие, включающие незапланированные перебои на австралийском металлургическом заводе Port Pirie и закрытие завода по производству свинца Herculaneum ранее в 2012г. Наряду с этим фундаментальные показатели рынка и настроения инвесторов улучшают значительный рост производства батарей в Китае и возникновение более оптимистичных ожиданий в отношении спроса на свинец в этой стране, отмечают аналитики Standard Bank. Как и ожидалось, обозначенные выше события привели к расширению гэпа между ценами на свинец и цинк до более обычных уровней в 75 долл./т (в июне свинец торговался к цинку с дисконтом в 27 долл./т).
По мнению аналитиков банка Standard Bank, премия свинца к цинку полностью оправдана, в особенности учитывая ожидаемое в 2013г. (или раньше) образование дефицита свинца. Эксперты отразили этот факт в своих прогнозах (по меньшей мере в среднесрочных), согласно которым в 2012г. средняя цена на свинец составит 2149 долл./т, в 2013г. - 2300 долл./т. Для сравнения: прогнозы цен на цинк составляют 1940 долл./т и 2045 долл./т соответственно.
Commerzbank: Экономика Германии во II квартале выросла на твердую тройку
ВВП Германии во II квартале 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом повысился на 0,3%. Об этом сообщило во вторник, 14 августа, Национальное статистическое бюро Германии. Аналитики также ожидали повышения ВВП на 0,2%. Относительно II квартала 2011г. ВВП Германии за отчетный квартал увеличился на 0,5%. Как отмечается в материалах статистического бюро, положительный вклад в динамику ВВП в II квартале 2012г. внес рост экспорта и внутреннего потребления. Статбюро подтверждает, что за I квартал 2012г. экономика Германии выросла на 1,7% в годовом исчислении, в месячном - на 0,5%. Также аналитики пересмотрели данные за IV квартал 2011г.: по уточненным данным, ВВП Германии за отчетный период в месячном исчислении снизился на 0,1%, в годовом - вырос на 1,4% (ранее сообщалось о понижении на 0,2% и росте на 1,5% соответственно).
По словам аналитиков Commerzbank, немецкая экономика выросла во II квартале на твердую тройку (то 0,3% по сравнению с I кварталом). Темп роста превысил ожидания (консенсус предполагал повышение на 0,2%). "Тем не менее, рост ВВП II квартала, вероятно, был последней хорошей новостью из Германии на ближайшее время. Падение заказов и экономические показатели, основанные на обзорных исследованиях, позволяют предположить, что экономика Германии несколько сократится в III квартале. На самом деле высоко конкурентная экономика Германии страдает от неопределенности, вытекающие из долгового кризиса и снижение темпов роста мировой экономики", - заключили эксперты Commerzbank.
Госдолг Италии достиг в июне рекордного значения в 2 трлн евро
Государственный долг Италии достиг в июне 2012г. рекордного уровня в 2 трлн евро. Дефицит бюджета тоже вырос по сравнению с прошлогодним показателем на фоне участия страны в стабилизационных механизмах зоны евро, говорится в сообщении итальянского центробанка. По состоянию на конец июня 2012г. госдолг Италии вырос до 1,973 трлн евро. В первом полугодии 2012г. дефицит бюджета составил 47,7 млрд евро, что на 1,1 млрд евро превышает прошлогодний показатель, уточняется в материалах ЦБ страны, передает Reuters.
Экономика страны пребывает в рецессии, и инвесторы сомневаются в способности Италии расплатиться по долговым обязательствам. Это демонстрируют в том числе итоги состоявшегося ранее 13 августа аукциона по размещению однолетних гособлигаций. Доходность госбумаг страны сроком обращения один год возросла до максимального с июня 2012г. уровня - 2,767% - при сохраняющейся неопределенности относительно дальнейших действий Европейского центробанка (ЕЦБ) в борьбе с долговым кризисом, что снизило интерес инвесторов к покупкам краткосрочных госбумаг. На аналогичном тендере месяц назад стоимость однолетних заимствований для Италии держалась ниже уровня 2,7%.
На данный момент госдолг Италии эквивалентен 123% ВВП страны и является вторым по величине среди стран еврозоны после Греции.
Китай сможет превысить целевой уровень роста ВВП в 2012г.
Показатели торгового баланса Китая оказались очень плохими. "Я ожидал слабого импорта и экспорта, но не до такой степени. По статистике экспорт вырос на 1%, но вполне возможно, что в объемах экспорт сократился. Внутренний спрос также слабый - импорт замедляется. Я думаю, на эти данные нужно смотреть так же, как на предыдущий отчет по промпроизводству. Чем хуже статистика, тем больше политики сделают для поддержки экономики. Им нужно не только понижать резервные требования, нужно больше стимулов со стороны налогово-бюджетной политики. Я думаю, Китай сможет превысить целевой уровень роста ВВП в этом году, но основное ускорение начнется ближе к концу года", - сообщил Bloomberg старший экономист Credit Agricole Дариуш Ковальчик.
"В мае мы боялись, что Греция выйдет из еврозоны, что в Китае будет "жесткая посадка", и как все это отразится на США. С тех пор произошли важные изменения в политическом курсе ЕЦБ, но в экономике еврозоны осталось много проблем. Ситуация в Китае ближе к "мягкой посадке", но это все равно уже не прежний Китай. Поэтому я думаю, настроение инвесторов лишь немного улучшилось от того, что не исполнились самые пессимистичные прогнозы, но они еще не готовы уверенно возвращаться на рынок", - заявил Bloomberg главный инвестиционный директор Fort Washington Ник Сарджен.
/Компиляция. 14 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба