Министр Финляндии по европейским вопросам Алекс Стубб опроверг сообщения о подготовке к распаду еврозоны и заявил, что Финляндия была и остается приверженной сохранению целостности валютного блока, передает американское деловое телевидение CNBC.
"Мы не должны играть с огнем, допуская возможность распада зоны евро или выхода из ее состава некоторых членов. Я в корне не согласен с утверждением, что распад еврозоны не будет обязательно означать распад ЕС", - сообщил А.Стубб, подчеркнув, что Финляндия делает все возможное для сохранения в зоне евро всех ее членов, включая Грецию.
А.Стубб отметил, что нынешний бюджетно-долговой кризис, охвативший юг Европы, является циклическим повторением банковского кризиса в Скандинавии в 1990-х годах.
Подобное заявление А.Стубб сделал, после того как накануне в интервью британской прессе глава МИД Финляндии Эркки Туомиоя сказал, что Финляндия подготовила планы на случай развала еврозоны. По мнению Э.Туомиоя, Евросоюз сталкивался бы с гораздо меньшим количеством проблем и экономический кризис бы не наступил, если бы в ЕС не было единой валюты.
Финляндия может воспользоваться правом вето при принятии Евросоюзом (ЕС) новых антикризисных мер. Стоит отметить, что в феврале с.г. парламент Финляндии одобрил участие страны во второй программе финансовой помощи Греции, несмотря на то, что оппозиционные партии Финляндии - "Истинные финны" и "Центр" - возражали против участия страны в новом "греческом пакете", заявляя, что Греция должна выйти из зоны евро.
Ernst & Young: Волна нестабильности настигла технологический сектор
Во II квартале 2012г. сократилась доля сделок слияний и поглощений, заключенных компаниями мирового технологического сектора. Общая сумма сделок составила 33,4 млрд долл., что на 43% ниже показателя за аналогичный период прошлого года. Эти данные опубликованы компанией Ernst & Young по итогам исследования сделок M&A в мировом технологическом секторе за апрель-июль 2012г.
Сохраняющаяся в мире ситуация макроэкономической нестабильности сказалась на отрасли технологий. В I квартале 2012г. эта отрасль опережала все прочие по показателю размера сделок, однако в прошлом квартале показала отрицательную динамику. При этом устойчивый показатель количества сделок (728 во II квартале 2012г. и 729 во II квартале 2011г.) свидетельствует о продолжении стремительного развития прорывных технологий в рамках пяти основных направлений: интеллектуальные мобильные устройства, "облачные" вычисления, социальные сети, технологии обработки больших объемов данных и технологии на стыке секторов. Совокупный размер сделок во II квартале 2012г. увеличился на 33% по сравнению с I кварталом, когда данный показатель составлял 25,1 млрд долл. Вместе с тем, по данным исследования, в I квартале показатель размера сделок, заключенных компаниями технологического сектора, был рекордно низким. Во II квартале 2012г. заметно вырос объем трансграничных сделок компаний технологического сектора - по сравнению с предыдущим кварталом совокупный размер сделок увеличится на 58%, до 17,4 млрд долл. При этом на технологический сектор пришлось 52% от совокупного размера мировых сделок за II квартал, информация о которых публиковалась (в I квартале 2012г. и IV квартале 2011г. на технологический сектор приходилось 44% от совокупного объема сделок). При этом показатель объема трансграничных сделок, заключенных европейскими, японскими и канадскими компаниями, существенно увеличился, в то время как показатель размера трансграничных сделок, заключенных компаниями США, по сравнению с предыдущим кварталом сократился на 54%, составив во II квартале 2012г. 4,1 млрд. долл.
Руководитель международной практики Ernst & Young по оказанию консультационных услуг по сделкам компаниям технологического сектора Джо Стигер отмечает, что во II квартале в некотором отношении события развивались по неожиданным сценариям: американские покупатели "устранились" от происходящего, а показатель размера сделок, заключенных компаниями из европейских стран, Канады и Японии, в это время существенно вырос. Однако вопреки упорно сохраняющейся ситуации макроэкономической неопределенности сектор прорывных технологий, включая интеллектуальные мобильные устройства, социальные медиа, "облачные" вычисления и технологии анализа больших объемов данных, динамично развивался. "Именно в нем заключалась основная масса стратегических сделок. Кроме того, благодаря данным технологиям происходило инновационное развитие всех отраслей мировой экономики", - заключил эксперт.
Показатели сделок M&A позволяют проследить современные тенденции
Во II квартале 2012г. большое число сделок было заключено в сфере "облачных" технологий для интеллектуальных мобильных устройств, программного обеспечения как услуги (SaaS), социальных сетей, технологий обработки больших объемов данных и активно развивающихся в последнее время технологий на стыке секторов. Технологии сближаются, и это все в большей степени определяет тенденции мирового рынка M&A в технологическом секторе. Тенденции межотраслевых и межсегментных сделок позволяют проследить, каким образом происходит прорывное развитие технологического сектора по этим пяти основным долгосрочным технологическим направлениям. Одновременно оно стимулирует инновационное развитие других отраслей, которое становится возможным благодаря технологическим новшествам.
II квартал 2012г. сохранил динамику предыдущего квартала, когда компании сектора "облачных" технологий/SaaS опередили представителей других сегментов технологической отрасли как по размеру, так и по количеству заключенных сделок. В числе десяти крупнейших сделок квартала четыре относятся к сегменту "облачных" технологий, включая сделку приобретения компании - поставщика решений SaaS, одновременно размещающей и поддерживающей биржу B2B на базе web. Две другие сделки были заключены компаниями из других отраслей, которые приобрели центры обработки данных с целью предложения "облачных" услуг. И, наконец, четвертая сделка связана с приобретением компании - поставщика аппаратного и программного обеспечения для "облачных" вычислений. Кроме того, было зафиксировано несколько сделок, указывающих на то, что четкое разграничение между сегментами центров "облачной" обработки данных и высокопроизводительных компьютеров, стирается, в частности, в контексте применения данных технологий учеными-исследователями и министерствами обороны.
Технологии в области маркетинга и рекламы пользуются спросом у разнообразных покупателей
Десятки сделок, заключенных во II квартале 2012г. в области рекламных и маркетинговых технологий затрагивают каждое из пяти прорывных технологических направлений. В числе таких сделок несколько были заключены крупнейшими мировыми рекламными компаниями. Многие из сделок были заключены с целью получения доступа к средствам обработки больших объемов данных, позволяющих анализировать активность существующих и потенциальных клиентов в социальных сетях. Также компании проявляли интерес к технологиям автоматизации маркетинговых процессов, решениям SaaS и средствам оптимизации мобильных и онлайн-кампаний.
Объем сделок M&A в сфере социальных технологий растет
Во II квартале продолжилась тенденция роста числа сделок, связанных с интеграцией социальных функций в корпоративное программное обеспечение, причем впервые такая сделка вошла в десятку крупнейших сделок квартала. Суммарный размер сделок, заключенных с целью приобретения прав интеллектуальной собственности на различные технологии, превысил 2 млрд долл. При этом свыше четверти таких сделок с объявленной стоимостью связаны с социальными сетевыми технологиями.
Во II квартале сократился показатель размера сделок в области технологий, заключенных фондами прямых инвестиций
Несмотря на уверенный старт в I квартале 2012г. (когда был зафиксирован наивысший с 2008г. (а то и раньше) совокупный показатель стоимости сделок за первый квартал с участием фондов прямых инвестиций в технологическом секторе), во II квартале 2012г. совокупный показатель стоимости таких сделок сократился на 63% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 22% по сравнению с I кварталом, составив 4,5 млрд долл. Суммарный объем сделок, заключенных компаниями, составил 28,9 млрд долл., что на 37% ниже соответствующего показателя за этот же период прошлого года, но на 50% выше показателя за I квартал 2012г. Совокупные показатели размера сделок за II квартал сравниваются с показателями за аналогичный период прошлого года, включающими значительное число необычно крупных сделок, связанных с чрезвычайно большими суммами, чем обусловлены существенные расхождения.
География трансграничных сделок меняется
Говоря о сделках с объявленной стоимостью, следует отметить, что для рынков Европы, Ближнего Востока и Африки II квартал 2012г. охарактеризовался положительной динамикой - по сравнению с предыдущим кварталом показатель стоимости сделок, заключенных компаниями из этих регионов, повысился на 501%, составив 7,5 млрд долл. Две готовившиеся крупные сделки были связаны с приобретением компаний в США, в то время как в I квартале 2012г. наиболее крупные сделки, напротив, были связаны с приобретением американскими компаниями европейских. В целом ситуация на европейском рынке сделок свидетельствует о том, что регион стремится преодолеть экономические трудности. Показатель количества сделок с участием компаний из стран Европы, Ближнего Востока и Африки в качестве покупателей, во II квартале 2012г. снизился на 11% по сравнению с предыдущим кварталом и на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 139 сделок или 19% от общемирового показателя количества сделок.
Что касается американского континента, то на сделки, заключенные канадскими компаниями в качестве покупателей, пришлось 23% от совокупной стоимости трансграничных сделок за II квартал 2012г., что является нетипично высоким показателем. В числе прочих канадские компании заключили две сделки, вошедшие в десятку крупнейших. По сравнению с предыдущим кварталом и аналогичным периодом прошлого года увеличился показатель количества сделок, заключенных компаниями из стран Азиатско-Тихоокеанского региона и Японии. Наиболее крупные сделки в этих регионах были заключены в секторе видеоигр, включая онлайн-, мобильные и социальные игры. Вместе с тем значительное количество мелких стратегических сделок преследовали цели географического расширения или освоения технологий потокового воспроизведения видео и аудио на мобильных устройствах и ускорения доступа к флэш-памяти.
Вопреки экономической ситуации компании продолжат вступать в стратегические сделки
На фоне стремительного развития прорывных технологий компании по всему миру, несмотря на сложную экономическую ситуацию, продолжают заключать стратегические сделки. Во II квартале мы даже наблюдали формирование новых субнаправлений развития технологий, с которыми также были связаны сделки M&A. В качестве примера можно привести альтернативные технологии ввода данных, такие как распознавание речи и почерка. И это помимо сегментов социальных медиа, интеллектуальных устройств, "облачных" вычислений и технологий обработки больших объемов данных, в которых компании активно заключали сделки. В то время как текущие экономические трудности в ближайшей перспективе могут негативно сказаться на готовности компаний вступать в крупные сделки, связанные с качественно новыми технологиями, компании продолжат заключать менее масштабные стратегические сделки – особенно в рамках этих основных направлений развития технологий. При этом долгосрочные прогнозы для мирового рынка M&A в технологическом секторе остаются благоприятными, заключает Стигер.
Blackstone Group: США удастся избежать "фискального обрыва"
Не думаю, что Евросоюз развалится в этом году, думаю, что у него есть запас прочности еще на 10-12 месяцев. Но вот где-то осенью 2013г. возможны серьезные изменения в составе Евросоюза, полагает вице-председатель Blackstone Group Байрон Вин. К этому времени банки сбросят с балансов основную часть европейских суверенных долгов и будут готовы к изменениям. И я думаю, что выход некоторых стран из ЕС будет позитивом для рынка. Сейчас именно членство в ЕС создает столько проблем, что изменение этой ситуации уже будет восприниматься как шаг к решению. При этом неважно, кто выйдет и кто останется в ЕС - самые сильные или самые слабые страны. "Более вероятным мне кажется сценарий выхода более слабых и девальвация и их новых валют, и евро. И это станет позитивом для рынка", - отметил Bloomberg Б.Вин.
Эксперт полагает, что "фискального обрыва" США удастся избежать, независимо от того, кто победит на выборах в ноябре. Цена вопроса слишком велика - 3,5-4% ВВП, когда экономика растет едва на 2%. Так что любая администрация постарается в какой-то форме продлить бушевские налоговые льготы и в то же время будет работать над изменением структуры налогообложения. Точно так же, независимо от того, кто победит, на рынке будет ралли. "Правда, если победит Ромни, то ралли будет сильнее. Но оно будет в любом случае, потому что снимется неопределенность. "Хотя я не ожидаю каких-то радикальных изменений: республиканцы по-прежнему будут контролировать Конгресс, демократы - Сенат, и провести радикальные изменения при таком раскладе сил невозможно", - сообщил Б.Вин.
"Мы прогнозировали, что S&P дойдет в этом году до 1400 пунктов. Наш прогноз оказался правильным, индекс уже превысил эту отметку. Мы считаем, что до конца года он может подняться до 1500 пунктов, но вряд ли выше. Главный фактор - экономический. Экономика была сильной в I квартале, затем последовал провал во II и III, а в IV, я думаю, будет оживление. Жилищный рынок начинает оживать. Цена на бензин снижается. 90% населения имеет работу, доверие потребителей возвращается. Европейская ситуация понемногу улучшается, решения еще нет, но она улучшается. "Фискальный обрыв", конечно, проблема, но все же хороших новостей будет больше, чем плохих. Возможно, не сильно больше, скажем, 60 на 40, но это лучше, чем наоборот", - сообщил Bloomberg Б.Вин.
Barclays Capital: Настроения по олову сместились в сторону роста
В течение последнего месяца динамика рынка свинца была по большей части вялой. Контракт на свиней с поставкой в ближайшем месяце торговался в узком диапазоне 1850-1900 долл./т. Это противоречит явным признакам усиления фундаментальных показателей как на китайском, так и на американском рынках, которое в соответствие с прогнозами Barclays Capital (баланс на рынке во втором полугодии) окажет ярко выраженную поддержку ценам и приведет к некоторому сужению временных спрэдов.
Ограниченный экспорт из Индонезии в III квартале и открытое окно для арбитражных сделок в Китае в совокупности указывают на сокращение запасов олова на LME, о котором уже свидетельствует растущее число отмененных варрантов, отмечают аналитики Barclays Capital. "Насколько устойчива будет эта динамика, по большей части зависит от того, как сильно отскочит спрос на олово в Китае во втором полугодии. В том что касается цен, то на ближнем конце форвардной кривой на LME временные спрэды уже сузились, а настроения явно сместились в сторону роста", - подчеркнули специалисты.
TCW: Доходность трежерис пошла вверх на ожиданиях улучшения американской экономики
"Еще недавно все были уверены, что Федрезерв в сентябре начнет третью программу количественного смягчения, но теперь ситуация уже не такая ясная. Доходность трежерис пошла вверх на ожиданиях улучшения американской экономики, Федрезерв может отложить новые стимулирующие меры. Если они не сделают этого в сентябре, то не сделают и в октябре - это будет слишком близко к президентским выборам. Тогда все откладывается до декабря. Низкие объемы на рынке объясняются не только тем, что сейчас август, но и возросшей неопределенностью в дальнейших действиях Федрезерва. Я не сомневаюсь, что в итоге он начнет третий раунд, вопрос в том, когда. При таком состоянии Китая, Европы и Японии США не могут оставаться островом благополучия", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег TCW Комал Шри-Кумар.
Saxo Bank: Вряд ли падение прямых иностранных инвестиций в Китае что-то изменит
"Еще недавно Вэнь Цзябао говорил, что слабая инфляция позволяет понизить ставки, и ничего не сделал. Вряд ли падение прямых иностранных инвестиций что-то изменит. Китайский центробанк ожидает, что повышение цен на энергоносители отразится на следующем отчете по потребительской инфляции. Власти Китая, как и власти многих других стран по всему миру, пытаются своими заявлениями добиться того, чтобы рынки сами сделали всю работу. Но я думаю, это не сработает", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный экономист Saxo Bank Стин Джейкобсен
Rabobank International: Мы считаем, что на покупку испанских и итальянских облигаций ЕЦБ выделит 2 трлн евро
"В истории с рекапитализацией испанских банков, на мой взгляд, важно не то, как скоро будут получены деньги, а то, сколько денег им потребуется. Возможно, им не нужны все 100 миллиардов, возможно, банкам будет достаточно 60 миллиардов. Оставшиеся средства можно направить на выкуп испанских облигаций. Предполагается, что ЕЦБ будет покупать краткосрочные бумаги. Но средств ЕСМ\EFSF не хватит для покупки долгосрочных облигаций. Поэтому, я думаю, в итоге ЕЦБ придется покупать и их. Мы считаем, что на покупку испанских и итальянских облигаций ЕЦБ выделит 2 триллиона евро. Но не факт, что он все их потратит, возможно, сама угроза такой базуки поспособствует снижению доходности", - заявил в интервью Bloomberg TV стратег по облигациям Rabobank International Лин Грэхэм-Тэйлор.
RJ O'Brien: Доходность трежерис будет продолжать повышаться
"Доходность трежерис будет продолжать повышаться, мы слышали, что третий раунд количественного смягчения, возможно, будет перенесен на 2013г., поэтому рост доходности не удивителен. При этом рынок акций не растет, он в диапазоне, волатильность очень низкая, инвесторы заняли выжидательную позицию. Без новых шагов Федрезерва и каких-то важных макроэкономических новостей мы не увидим роста выше максимума этого года, к которому мы уже близко подошли", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV вице-президент RJ O'Brien Тодд Колвин.
Morgan Stanley: Развивающиеся рынки в последнее время находятся не в лучшей форме
"Американский рынок на данный момент - лучший вариант среди площадок развитых стран. А развивающиеся рынки в последнее время находятся не в лучшей форме. Этим обусловлено укрепление доллара, и, возможно, поэтому же мы видели такой подъем на рынке акций, несмотря на всю неопределенность и ухудшение ожиданий по прибылям американских компаний. Куда еще инвесторам вкладывать деньги?", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный экономист по США Morgan Stanley Винсент Рейнхарт.
Poplar Jackson: Динамика цен в сырьевом комплексе отражает слабое состояние глобальной экономики
"В целом динамика цен в сырьевом комплексе отражает слабое состояние глобальной экономики, при этом цены на сырьевые товары продолжают сильно реагировать на новости о поставках. Например, на последних новостях с Ближнего Востока цены на нефть сильно подскочили. Но в целом цены на сырье говорят инвесторам, что рост рынков акций не является следствием улучшения экономических ожиданий. Хороший пример здесь - это медь, которая находится на минимумах вместе с другими промышленными металлами", - отметил в интервью Bloomberg TV портфельный менеджер Poplar Jackson Линкольн Эллис.
J.P.Morgan Chase: Статистика по рынку недвижимости США показывает, что он восстанавливается
"Статистика по рынку недвижимости показывает, что он восстанавливается. Еще более интересен рост индекса уверенности Национальной ассоциации домостроителей, он близок к пятилетнему максимуму. И меня не волнует, что статистика по новому строительству хуже прогноза. Вообще-то я бы хотел, чтобы и разрешений было выдано меньше. Рынку сейчас главное - это переработать запасы и восстановить рост цен. Усиленная застройка этому не поможет", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV главный экономист J.P.Morgan Chase Энтони Чан.
Strategas Research Partners: Сейчас акции дают доход, который долговые бумаги дать не могут
"В последние шесть с половиной лет более триллиона долларов были вложены в фонды облигаций, при этом из акций за этот период вывели около 500 миллиардов. Прячась в облигациях, люди не осознают, с какими рисками они сталкиваются. Это кредитный "пузырь". Те, кто сидят в трежерис, уже теряют деньги, если учитывать инфляцию. Для институциональных инвесторов остается только один вариант - акции. Лучше купить акции Apple, чем кредитовать под 2% американское правительство. Акции дают доход, который долговые бумаги дать не могут. При этом облигации уже намного более рисковый актив, чем раньше считалось", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег Strategas Research Partners Джейсон Треннерт.
Standard Charted Bank: Наибольшие опасения у нас вызывает ситуация в Европе
"Наибольшие опасения у нас вызывает ситуация в Европе. В сентябре будет много событий: бюджет Франции, план рекапитализации в Испании, визит инспекторов "тройки" в Грецию. Все это будет беспокоить инвесторов. В таких условиях главный риск - это бездействие ЕЦБ. Марио Драги уже оказал рынкам поддержку своими заявлениями, но ему нужно сделать больше, иначе рынки пойдут вниз с приближением сентября", - заявил в интервью Bloomberg TV главный стратег Standard Charted Bank Стив Брайс.
Swiss Asia Capital: Мы продолжаем покупать золото
"Мы продолжаем покупать золото. Иметь в портфеле актив, не подверженный кредитным рискам, необходимо, а вот сколько - это уже другой вопрос. В среднем золото сейчас занимает меньше 1% от всех активов, я думаю, инвесторам нужно увеличивать этот показатель. Мы видели падение цен на золото, но если посмотреть на долгосрочную картину, они росли 11 лет, и скоро будет 12. Не стоит забывать, что летом цены на золото традиционно показывают слабую динамику. Самый сильный рост обычно идет с сентября по февраль. Мы ожидаем, что осенью сезонный фактор и проблемы финансовых рынках будут способствовать росту цен на золото", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Swiss Asia Capital Юрг Кинер.
Saxo Bank: Отчет правительства США проливает свет на величину ущерба для урожая
Опубликованный на прошлой неделе долгожданный отчет "Оценка спроса и предложения в мировом сельскохозяйственном секторе" дал первое надежное представление о том ущербе, который нанесла урожаю в США сильнейшая за более чем 50 лет засуха. Министерство сельского хозяйства США по результатам опроса 27000 фермеров понизило оценки урожая кукурузы на сезон 2012-2013гг. на 17%, а урожая соевых бобов – на 11,7% по сравнению с предыдущим месяцем.
Таким образом, отчет подтвердил опасения по поводу того, что к концу этого сезона урожая запасы кукурузы и соевых бобов могут оказаться недостаточными, отметил стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен. Для сохранения запасов на необходимом уровне должен понизиться спрос, а это возможно только в условиях высоких цен. На этом основании аналитик прогнозирует небольшую коррекцию цен в ближайшее время, т.к. большая часть позиционирования по итогам неутешительных данных по урожаю уже произошла. Наибольший дефицит по-прежнему наблюдается в секторе соевых бобов, что может оказать поддержку ценам на эту культуру, в результате чего соотношение цен этих двух культур может увеличиться по сравнению с текущим уровнем (соевые бобы вдвое дороже кукурузы).
Кроме того, внимание игроков вскоре может переключиться на Южную Америку и Австралию, где начинается весенний сезон посева, и есть основания надеяться, что региональные фермеры отреагируют на высокие цены. Урожай пшеницы и запасы на конец периода оказались лучше, чем ожидалось, но поскольку главными темами на рынках пшеницы сейчас являются падение урожая в России и потенциальный переход на использование пшеницы в кормах вместо кукурузы, цена, возможно, продолжит расти после периода первоначального ослабления, заключил Оле Слот Хэнсен
"Мы не должны играть с огнем, допуская возможность распада зоны евро или выхода из ее состава некоторых членов. Я в корне не согласен с утверждением, что распад еврозоны не будет обязательно означать распад ЕС", - сообщил А.Стубб, подчеркнув, что Финляндия делает все возможное для сохранения в зоне евро всех ее членов, включая Грецию.
А.Стубб отметил, что нынешний бюджетно-долговой кризис, охвативший юг Европы, является циклическим повторением банковского кризиса в Скандинавии в 1990-х годах.
Подобное заявление А.Стубб сделал, после того как накануне в интервью британской прессе глава МИД Финляндии Эркки Туомиоя сказал, что Финляндия подготовила планы на случай развала еврозоны. По мнению Э.Туомиоя, Евросоюз сталкивался бы с гораздо меньшим количеством проблем и экономический кризис бы не наступил, если бы в ЕС не было единой валюты.
Финляндия может воспользоваться правом вето при принятии Евросоюзом (ЕС) новых антикризисных мер. Стоит отметить, что в феврале с.г. парламент Финляндии одобрил участие страны во второй программе финансовой помощи Греции, несмотря на то, что оппозиционные партии Финляндии - "Истинные финны" и "Центр" - возражали против участия страны в новом "греческом пакете", заявляя, что Греция должна выйти из зоны евро.
Ernst & Young: Волна нестабильности настигла технологический сектор
Во II квартале 2012г. сократилась доля сделок слияний и поглощений, заключенных компаниями мирового технологического сектора. Общая сумма сделок составила 33,4 млрд долл., что на 43% ниже показателя за аналогичный период прошлого года. Эти данные опубликованы компанией Ernst & Young по итогам исследования сделок M&A в мировом технологическом секторе за апрель-июль 2012г.
Сохраняющаяся в мире ситуация макроэкономической нестабильности сказалась на отрасли технологий. В I квартале 2012г. эта отрасль опережала все прочие по показателю размера сделок, однако в прошлом квартале показала отрицательную динамику. При этом устойчивый показатель количества сделок (728 во II квартале 2012г. и 729 во II квартале 2011г.) свидетельствует о продолжении стремительного развития прорывных технологий в рамках пяти основных направлений: интеллектуальные мобильные устройства, "облачные" вычисления, социальные сети, технологии обработки больших объемов данных и технологии на стыке секторов. Совокупный размер сделок во II квартале 2012г. увеличился на 33% по сравнению с I кварталом, когда данный показатель составлял 25,1 млрд долл. Вместе с тем, по данным исследования, в I квартале показатель размера сделок, заключенных компаниями технологического сектора, был рекордно низким. Во II квартале 2012г. заметно вырос объем трансграничных сделок компаний технологического сектора - по сравнению с предыдущим кварталом совокупный размер сделок увеличится на 58%, до 17,4 млрд долл. При этом на технологический сектор пришлось 52% от совокупного размера мировых сделок за II квартал, информация о которых публиковалась (в I квартале 2012г. и IV квартале 2011г. на технологический сектор приходилось 44% от совокупного объема сделок). При этом показатель объема трансграничных сделок, заключенных европейскими, японскими и канадскими компаниями, существенно увеличился, в то время как показатель размера трансграничных сделок, заключенных компаниями США, по сравнению с предыдущим кварталом сократился на 54%, составив во II квартале 2012г. 4,1 млрд. долл.
Руководитель международной практики Ernst & Young по оказанию консультационных услуг по сделкам компаниям технологического сектора Джо Стигер отмечает, что во II квартале в некотором отношении события развивались по неожиданным сценариям: американские покупатели "устранились" от происходящего, а показатель размера сделок, заключенных компаниями из европейских стран, Канады и Японии, в это время существенно вырос. Однако вопреки упорно сохраняющейся ситуации макроэкономической неопределенности сектор прорывных технологий, включая интеллектуальные мобильные устройства, социальные медиа, "облачные" вычисления и технологии анализа больших объемов данных, динамично развивался. "Именно в нем заключалась основная масса стратегических сделок. Кроме того, благодаря данным технологиям происходило инновационное развитие всех отраслей мировой экономики", - заключил эксперт.
Показатели сделок M&A позволяют проследить современные тенденции
Во II квартале 2012г. большое число сделок было заключено в сфере "облачных" технологий для интеллектуальных мобильных устройств, программного обеспечения как услуги (SaaS), социальных сетей, технологий обработки больших объемов данных и активно развивающихся в последнее время технологий на стыке секторов. Технологии сближаются, и это все в большей степени определяет тенденции мирового рынка M&A в технологическом секторе. Тенденции межотраслевых и межсегментных сделок позволяют проследить, каким образом происходит прорывное развитие технологического сектора по этим пяти основным долгосрочным технологическим направлениям. Одновременно оно стимулирует инновационное развитие других отраслей, которое становится возможным благодаря технологическим новшествам.
II квартал 2012г. сохранил динамику предыдущего квартала, когда компании сектора "облачных" технологий/SaaS опередили представителей других сегментов технологической отрасли как по размеру, так и по количеству заключенных сделок. В числе десяти крупнейших сделок квартала четыре относятся к сегменту "облачных" технологий, включая сделку приобретения компании - поставщика решений SaaS, одновременно размещающей и поддерживающей биржу B2B на базе web. Две другие сделки были заключены компаниями из других отраслей, которые приобрели центры обработки данных с целью предложения "облачных" услуг. И, наконец, четвертая сделка связана с приобретением компании - поставщика аппаратного и программного обеспечения для "облачных" вычислений. Кроме того, было зафиксировано несколько сделок, указывающих на то, что четкое разграничение между сегментами центров "облачной" обработки данных и высокопроизводительных компьютеров, стирается, в частности, в контексте применения данных технологий учеными-исследователями и министерствами обороны.
Технологии в области маркетинга и рекламы пользуются спросом у разнообразных покупателей
Десятки сделок, заключенных во II квартале 2012г. в области рекламных и маркетинговых технологий затрагивают каждое из пяти прорывных технологических направлений. В числе таких сделок несколько были заключены крупнейшими мировыми рекламными компаниями. Многие из сделок были заключены с целью получения доступа к средствам обработки больших объемов данных, позволяющих анализировать активность существующих и потенциальных клиентов в социальных сетях. Также компании проявляли интерес к технологиям автоматизации маркетинговых процессов, решениям SaaS и средствам оптимизации мобильных и онлайн-кампаний.
Объем сделок M&A в сфере социальных технологий растет
Во II квартале продолжилась тенденция роста числа сделок, связанных с интеграцией социальных функций в корпоративное программное обеспечение, причем впервые такая сделка вошла в десятку крупнейших сделок квартала. Суммарный размер сделок, заключенных с целью приобретения прав интеллектуальной собственности на различные технологии, превысил 2 млрд долл. При этом свыше четверти таких сделок с объявленной стоимостью связаны с социальными сетевыми технологиями.
Во II квартале сократился показатель размера сделок в области технологий, заключенных фондами прямых инвестиций
Несмотря на уверенный старт в I квартале 2012г. (когда был зафиксирован наивысший с 2008г. (а то и раньше) совокупный показатель стоимости сделок за первый квартал с участием фондов прямых инвестиций в технологическом секторе), во II квартале 2012г. совокупный показатель стоимости таких сделок сократился на 63% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 22% по сравнению с I кварталом, составив 4,5 млрд долл. Суммарный объем сделок, заключенных компаниями, составил 28,9 млрд долл., что на 37% ниже соответствующего показателя за этот же период прошлого года, но на 50% выше показателя за I квартал 2012г. Совокупные показатели размера сделок за II квартал сравниваются с показателями за аналогичный период прошлого года, включающими значительное число необычно крупных сделок, связанных с чрезвычайно большими суммами, чем обусловлены существенные расхождения.
География трансграничных сделок меняется
Говоря о сделках с объявленной стоимостью, следует отметить, что для рынков Европы, Ближнего Востока и Африки II квартал 2012г. охарактеризовался положительной динамикой - по сравнению с предыдущим кварталом показатель стоимости сделок, заключенных компаниями из этих регионов, повысился на 501%, составив 7,5 млрд долл. Две готовившиеся крупные сделки были связаны с приобретением компаний в США, в то время как в I квартале 2012г. наиболее крупные сделки, напротив, были связаны с приобретением американскими компаниями европейских. В целом ситуация на европейском рынке сделок свидетельствует о том, что регион стремится преодолеть экономические трудности. Показатель количества сделок с участием компаний из стран Европы, Ближнего Востока и Африки в качестве покупателей, во II квартале 2012г. снизился на 11% по сравнению с предыдущим кварталом и на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 139 сделок или 19% от общемирового показателя количества сделок.
Что касается американского континента, то на сделки, заключенные канадскими компаниями в качестве покупателей, пришлось 23% от совокупной стоимости трансграничных сделок за II квартал 2012г., что является нетипично высоким показателем. В числе прочих канадские компании заключили две сделки, вошедшие в десятку крупнейших. По сравнению с предыдущим кварталом и аналогичным периодом прошлого года увеличился показатель количества сделок, заключенных компаниями из стран Азиатско-Тихоокеанского региона и Японии. Наиболее крупные сделки в этих регионах были заключены в секторе видеоигр, включая онлайн-, мобильные и социальные игры. Вместе с тем значительное количество мелких стратегических сделок преследовали цели географического расширения или освоения технологий потокового воспроизведения видео и аудио на мобильных устройствах и ускорения доступа к флэш-памяти.
Вопреки экономической ситуации компании продолжат вступать в стратегические сделки
На фоне стремительного развития прорывных технологий компании по всему миру, несмотря на сложную экономическую ситуацию, продолжают заключать стратегические сделки. Во II квартале мы даже наблюдали формирование новых субнаправлений развития технологий, с которыми также были связаны сделки M&A. В качестве примера можно привести альтернативные технологии ввода данных, такие как распознавание речи и почерка. И это помимо сегментов социальных медиа, интеллектуальных устройств, "облачных" вычислений и технологий обработки больших объемов данных, в которых компании активно заключали сделки. В то время как текущие экономические трудности в ближайшей перспективе могут негативно сказаться на готовности компаний вступать в крупные сделки, связанные с качественно новыми технологиями, компании продолжат заключать менее масштабные стратегические сделки – особенно в рамках этих основных направлений развития технологий. При этом долгосрочные прогнозы для мирового рынка M&A в технологическом секторе остаются благоприятными, заключает Стигер.
Blackstone Group: США удастся избежать "фискального обрыва"
Не думаю, что Евросоюз развалится в этом году, думаю, что у него есть запас прочности еще на 10-12 месяцев. Но вот где-то осенью 2013г. возможны серьезные изменения в составе Евросоюза, полагает вице-председатель Blackstone Group Байрон Вин. К этому времени банки сбросят с балансов основную часть европейских суверенных долгов и будут готовы к изменениям. И я думаю, что выход некоторых стран из ЕС будет позитивом для рынка. Сейчас именно членство в ЕС создает столько проблем, что изменение этой ситуации уже будет восприниматься как шаг к решению. При этом неважно, кто выйдет и кто останется в ЕС - самые сильные или самые слабые страны. "Более вероятным мне кажется сценарий выхода более слабых и девальвация и их новых валют, и евро. И это станет позитивом для рынка", - отметил Bloomberg Б.Вин.
Эксперт полагает, что "фискального обрыва" США удастся избежать, независимо от того, кто победит на выборах в ноябре. Цена вопроса слишком велика - 3,5-4% ВВП, когда экономика растет едва на 2%. Так что любая администрация постарается в какой-то форме продлить бушевские налоговые льготы и в то же время будет работать над изменением структуры налогообложения. Точно так же, независимо от того, кто победит, на рынке будет ралли. "Правда, если победит Ромни, то ралли будет сильнее. Но оно будет в любом случае, потому что снимется неопределенность. "Хотя я не ожидаю каких-то радикальных изменений: республиканцы по-прежнему будут контролировать Конгресс, демократы - Сенат, и провести радикальные изменения при таком раскладе сил невозможно", - сообщил Б.Вин.
"Мы прогнозировали, что S&P дойдет в этом году до 1400 пунктов. Наш прогноз оказался правильным, индекс уже превысил эту отметку. Мы считаем, что до конца года он может подняться до 1500 пунктов, но вряд ли выше. Главный фактор - экономический. Экономика была сильной в I квартале, затем последовал провал во II и III, а в IV, я думаю, будет оживление. Жилищный рынок начинает оживать. Цена на бензин снижается. 90% населения имеет работу, доверие потребителей возвращается. Европейская ситуация понемногу улучшается, решения еще нет, но она улучшается. "Фискальный обрыв", конечно, проблема, но все же хороших новостей будет больше, чем плохих. Возможно, не сильно больше, скажем, 60 на 40, но это лучше, чем наоборот", - сообщил Bloomberg Б.Вин.
Barclays Capital: Настроения по олову сместились в сторону роста
В течение последнего месяца динамика рынка свинца была по большей части вялой. Контракт на свиней с поставкой в ближайшем месяце торговался в узком диапазоне 1850-1900 долл./т. Это противоречит явным признакам усиления фундаментальных показателей как на китайском, так и на американском рынках, которое в соответствие с прогнозами Barclays Capital (баланс на рынке во втором полугодии) окажет ярко выраженную поддержку ценам и приведет к некоторому сужению временных спрэдов.
Ограниченный экспорт из Индонезии в III квартале и открытое окно для арбитражных сделок в Китае в совокупности указывают на сокращение запасов олова на LME, о котором уже свидетельствует растущее число отмененных варрантов, отмечают аналитики Barclays Capital. "Насколько устойчива будет эта динамика, по большей части зависит от того, как сильно отскочит спрос на олово в Китае во втором полугодии. В том что касается цен, то на ближнем конце форвардной кривой на LME временные спрэды уже сузились, а настроения явно сместились в сторону роста", - подчеркнули специалисты.
TCW: Доходность трежерис пошла вверх на ожиданиях улучшения американской экономики
"Еще недавно все были уверены, что Федрезерв в сентябре начнет третью программу количественного смягчения, но теперь ситуация уже не такая ясная. Доходность трежерис пошла вверх на ожиданиях улучшения американской экономики, Федрезерв может отложить новые стимулирующие меры. Если они не сделают этого в сентябре, то не сделают и в октябре - это будет слишком близко к президентским выборам. Тогда все откладывается до декабря. Низкие объемы на рынке объясняются не только тем, что сейчас август, но и возросшей неопределенностью в дальнейших действиях Федрезерва. Я не сомневаюсь, что в итоге он начнет третий раунд, вопрос в том, когда. При таком состоянии Китая, Европы и Японии США не могут оставаться островом благополучия", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег TCW Комал Шри-Кумар.
Saxo Bank: Вряд ли падение прямых иностранных инвестиций в Китае что-то изменит
"Еще недавно Вэнь Цзябао говорил, что слабая инфляция позволяет понизить ставки, и ничего не сделал. Вряд ли падение прямых иностранных инвестиций что-то изменит. Китайский центробанк ожидает, что повышение цен на энергоносители отразится на следующем отчете по потребительской инфляции. Власти Китая, как и власти многих других стран по всему миру, пытаются своими заявлениями добиться того, чтобы рынки сами сделали всю работу. Но я думаю, это не сработает", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный экономист Saxo Bank Стин Джейкобсен
Rabobank International: Мы считаем, что на покупку испанских и итальянских облигаций ЕЦБ выделит 2 трлн евро
"В истории с рекапитализацией испанских банков, на мой взгляд, важно не то, как скоро будут получены деньги, а то, сколько денег им потребуется. Возможно, им не нужны все 100 миллиардов, возможно, банкам будет достаточно 60 миллиардов. Оставшиеся средства можно направить на выкуп испанских облигаций. Предполагается, что ЕЦБ будет покупать краткосрочные бумаги. Но средств ЕСМ\EFSF не хватит для покупки долгосрочных облигаций. Поэтому, я думаю, в итоге ЕЦБ придется покупать и их. Мы считаем, что на покупку испанских и итальянских облигаций ЕЦБ выделит 2 триллиона евро. Но не факт, что он все их потратит, возможно, сама угроза такой базуки поспособствует снижению доходности", - заявил в интервью Bloomberg TV стратег по облигациям Rabobank International Лин Грэхэм-Тэйлор.
RJ O'Brien: Доходность трежерис будет продолжать повышаться
"Доходность трежерис будет продолжать повышаться, мы слышали, что третий раунд количественного смягчения, возможно, будет перенесен на 2013г., поэтому рост доходности не удивителен. При этом рынок акций не растет, он в диапазоне, волатильность очень низкая, инвесторы заняли выжидательную позицию. Без новых шагов Федрезерва и каких-то важных макроэкономических новостей мы не увидим роста выше максимума этого года, к которому мы уже близко подошли", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV вице-президент RJ O'Brien Тодд Колвин.
Morgan Stanley: Развивающиеся рынки в последнее время находятся не в лучшей форме
"Американский рынок на данный момент - лучший вариант среди площадок развитых стран. А развивающиеся рынки в последнее время находятся не в лучшей форме. Этим обусловлено укрепление доллара, и, возможно, поэтому же мы видели такой подъем на рынке акций, несмотря на всю неопределенность и ухудшение ожиданий по прибылям американских компаний. Куда еще инвесторам вкладывать деньги?", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный экономист по США Morgan Stanley Винсент Рейнхарт.
Poplar Jackson: Динамика цен в сырьевом комплексе отражает слабое состояние глобальной экономики
"В целом динамика цен в сырьевом комплексе отражает слабое состояние глобальной экономики, при этом цены на сырьевые товары продолжают сильно реагировать на новости о поставках. Например, на последних новостях с Ближнего Востока цены на нефть сильно подскочили. Но в целом цены на сырье говорят инвесторам, что рост рынков акций не является следствием улучшения экономических ожиданий. Хороший пример здесь - это медь, которая находится на минимумах вместе с другими промышленными металлами", - отметил в интервью Bloomberg TV портфельный менеджер Poplar Jackson Линкольн Эллис.
J.P.Morgan Chase: Статистика по рынку недвижимости США показывает, что он восстанавливается
"Статистика по рынку недвижимости показывает, что он восстанавливается. Еще более интересен рост индекса уверенности Национальной ассоциации домостроителей, он близок к пятилетнему максимуму. И меня не волнует, что статистика по новому строительству хуже прогноза. Вообще-то я бы хотел, чтобы и разрешений было выдано меньше. Рынку сейчас главное - это переработать запасы и восстановить рост цен. Усиленная застройка этому не поможет", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV главный экономист J.P.Morgan Chase Энтони Чан.
Strategas Research Partners: Сейчас акции дают доход, который долговые бумаги дать не могут
"В последние шесть с половиной лет более триллиона долларов были вложены в фонды облигаций, при этом из акций за этот период вывели около 500 миллиардов. Прячась в облигациях, люди не осознают, с какими рисками они сталкиваются. Это кредитный "пузырь". Те, кто сидят в трежерис, уже теряют деньги, если учитывать инфляцию. Для институциональных инвесторов остается только один вариант - акции. Лучше купить акции Apple, чем кредитовать под 2% американское правительство. Акции дают доход, который долговые бумаги дать не могут. При этом облигации уже намного более рисковый актив, чем раньше считалось", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег Strategas Research Partners Джейсон Треннерт.
Standard Charted Bank: Наибольшие опасения у нас вызывает ситуация в Европе
"Наибольшие опасения у нас вызывает ситуация в Европе. В сентябре будет много событий: бюджет Франции, план рекапитализации в Испании, визит инспекторов "тройки" в Грецию. Все это будет беспокоить инвесторов. В таких условиях главный риск - это бездействие ЕЦБ. Марио Драги уже оказал рынкам поддержку своими заявлениями, но ему нужно сделать больше, иначе рынки пойдут вниз с приближением сентября", - заявил в интервью Bloomberg TV главный стратег Standard Charted Bank Стив Брайс.
Swiss Asia Capital: Мы продолжаем покупать золото
"Мы продолжаем покупать золото. Иметь в портфеле актив, не подверженный кредитным рискам, необходимо, а вот сколько - это уже другой вопрос. В среднем золото сейчас занимает меньше 1% от всех активов, я думаю, инвесторам нужно увеличивать этот показатель. Мы видели падение цен на золото, но если посмотреть на долгосрочную картину, они росли 11 лет, и скоро будет 12. Не стоит забывать, что летом цены на золото традиционно показывают слабую динамику. Самый сильный рост обычно идет с сентября по февраль. Мы ожидаем, что осенью сезонный фактор и проблемы финансовых рынках будут способствовать росту цен на золото", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Swiss Asia Capital Юрг Кинер.
Saxo Bank: Отчет правительства США проливает свет на величину ущерба для урожая
Опубликованный на прошлой неделе долгожданный отчет "Оценка спроса и предложения в мировом сельскохозяйственном секторе" дал первое надежное представление о том ущербе, который нанесла урожаю в США сильнейшая за более чем 50 лет засуха. Министерство сельского хозяйства США по результатам опроса 27000 фермеров понизило оценки урожая кукурузы на сезон 2012-2013гг. на 17%, а урожая соевых бобов – на 11,7% по сравнению с предыдущим месяцем.
Таким образом, отчет подтвердил опасения по поводу того, что к концу этого сезона урожая запасы кукурузы и соевых бобов могут оказаться недостаточными, отметил стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен. Для сохранения запасов на необходимом уровне должен понизиться спрос, а это возможно только в условиях высоких цен. На этом основании аналитик прогнозирует небольшую коррекцию цен в ближайшее время, т.к. большая часть позиционирования по итогам неутешительных данных по урожаю уже произошла. Наибольший дефицит по-прежнему наблюдается в секторе соевых бобов, что может оказать поддержку ценам на эту культуру, в результате чего соотношение цен этих двух культур может увеличиться по сравнению с текущим уровнем (соевые бобы вдвое дороже кукурузы).
Кроме того, внимание игроков вскоре может переключиться на Южную Америку и Австралию, где начинается весенний сезон посева, и есть основания надеяться, что региональные фермеры отреагируют на высокие цены. Урожай пшеницы и запасы на конец периода оказались лучше, чем ожидалось, но поскольку главными темами на рынках пшеницы сейчас являются падение урожая в России и потенциальный переход на использование пшеницы в кормах вместо кукурузы, цена, возможно, продолжит расти после периода первоначального ослабления, заключил Оле Слот Хэнсен
/Компиляция. 17 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба