28 августа 2012 Pro Finance Service
Прошлая неделя ознаменовалась максимальным ростом евро против доллара за последние шесть месяцев на фоне поступления сигналов от ФРС о возможной готовности американского ЦБ запустить новые стимулирующие программы, а также надежд на то, что европейские лидеры наконец сумеют придти к соглашению и принять верные решения по борьбе с кризисом. «Мягкий тон ФРС, несомненно, взбодрил инвесторов», - отмечает Брайан Ким, валютный стратег RBS в Стэмфорде. - «Инвесторы понимают, что последнее заседание FOMC, минутки которого придали евро/доллара восходящий импульс, имело место до публикации данных по рынку труда в США и Индексу потребительских настроений Мичиганского университета, поэтому все внимание рынка теперь приковано к речи Бена Бернанке, которую он произнесет в Джексон Хол 31 августа. На наш взгляд, господин Бернанке будет выглядеть более готовым к решительным действиям, нежели господин Драги, поэтому евро/доллар может продолжить рост»
Monument Securities: временный выход Греции является «фантазией»
Временный выход Греции из зоны евро, слухи о котором появились в пятницу, является «фантазией», так как нет ничего более постоянного, чем временное, считают в Monument Securities. «Теперь рынок с новыми силами всерьез примется за остальных слабых членов валютного союза», - пишет Марк Освальд, стратег компании. - «Временный выход Греции, вероятно, повлечет за собой такие же болезненные для всех последствия, как и выход окончательный и бесповоротный. Теперь, помимо грядущих заседаний ЕЦБ и FOMC, все внимание инвесторов будет сосредоточено на результатах выборов в Голландии, где, по результатам социологических опросов, оппозиционные социалисты пользуются внушительной поддержкой электората и настроены по-необычному скептически в отношении евро»
Спекулянты избавляются от доллара рекордными темпами
Доллар стремительно теряет позиции фаворита у хеджевых фондов и других крупных спекулянтов, ввиду снижения доходности облигаций стран G10 до годового минимума и достижения фондовым индексом S&P 500 4-летнего максимума. Спекулянты рекордными за всю историю темпами пересматривают свою стратегию, надеясь на то, что центробанки США, Еврозоны и Китая наконец запустят новые программы количественного ослабления. Так, по состоянию на 21 августа нетто-короткая спекулятивная позиция по доллару против восьми основных валют достигла 131 512 контрактов против нетто-длинной позиции в 311 000, зафиксированной 5 июня. «По всему спектру рынка наблюдается рост интереса к рискованным активам, и данная тенденция не обошла и FX», - отмечает Ульрих Лейхтманн, глава валютной стратегии Commerzbank во Франкфурте. - «Инвесторы пытаются диверсифицировать свои активы в пользу отличных от доллара валют, имеющих сильный фундамент, таких как аусси и скандинавские валюты». Отметим, что по текущему среднему прогнозу валютных аналитиков банков, к концу года евро/доллар подешевеет до $1.21
Евро. Решающий момент приближается
Единая валюта дешевеет в начале европейской торговой сессии в понедельник. Предстоящие недели принесут очень много ключевых событий, риски возрастают, поэтому многие краткосрочные спекулянты, которые покупали евро, позволяя среднесрочным фондам сокращать короткие позиции, уходят, предпочитая пока остаться вне рынка. На прошлой неделе европейской валюте удалось реализовать неплохой рост, поэтому текущая ситуация напоминает некоторую передышку.
В пятницу текущей недели состоится традиционное выступление председателя ФРС Бена Бернанке на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоуле. Ряд экспертов считает это выступление ключевым в вопросе перспектив количественного ослабления со стороны ФРС. По крайней мере, начало второго раунда QE было анонсировано главой ФРС именно на выступлении в Джексон Хоуле.
Уже со следующей недели наступает сентябрь – ключевой месяц в оставшемся торговом году. Именно в первом месяце осени Германский конституционный суд должен принять решение относительно правомерности антикризисного фонда. В сентябре состоится заседание ЕЦБ, где будет обнародован спасательный план, о котором в августе сообщил Марио Драги. Также в сентябре состоится заседание FOMC, Еврокомиссия огласит окончательное решение по Греции. Возобновятся разговоры о возможно представлении этой стране дополнительного времени на реализацию мер жесткой экономии.
В перспективе текущей недели аналитики прогнозируют, что евро будет чувствителен к макроэкономической статистике, но будет продолжать получать поддержку со стороны ожиданий действенных мер от ЕЦБ и потенциального QE со стороны ФРС. Митул Котеча, глава глобальной валютной стратегии из Credit Agricole в Гонконге, ожидает от курса евро/доллар рост до 1.2600 на текущей недели, однако, согласно его мнению, подняться выше указанного уровня европейской валюте будет проблематично
LIBOR: вопрос морали отошел на второй план
В то время как скандал вокруг манипуляций со ставкой LIBOR вновь дал повод общественности говорить о жадности и нечестности банкиров, он также поднял куда более значимый вопрос относительно стоимости ряда деривативов. Учитывая продолжительность периода манипуляций со стороны банков, а также масштабность последствий этих действий, многие участники рынка имеют повод говорить о том, что им был нанесен финансовый ущерб. Wall Street Journal сообщает, что данные по судебным делам свидетельствует об активном росте числа претензий со стороны самой разнообразной публики: от частных инвесторов и хедж-фондов до финансовых корпораций и органов местной власти. Добиться положительного решения может оказаться очень сложно, учитывая, что потребуется доказать, что конкретный банк был виновен в манипуляциях и нанес этим ущерб истцу. Тем не менее, в ряде случаев успех выглядит вполне возможным, в частности неплохие шансы добиться компенсации имеют держатели облигации с плавающей ставкой. Кроме того, юристы полагают, что уже предъявленные иски - только начало, их объем будет расти и принятие решений по ним может растянуться на годы. По оценкам Macquaire Bank, предполагающим занижение LIBOR на 0.4% от фактического значения в период с 2008 по 2009 год, объем обязательств банков по искам, связанным с манипуляциями со ставкой, может составить порядка $176.3 млрд. Большинство экспертов, впрочем, настроено более сдержанно, в частности в Morgan Stanley настроены крайне скептично и называют цифру лишь в $7.8 млрд., а некоторые аналитики полагают, что банки смогут снизить потери за счет досудебного урегулирования претензий.
Коррекция австралийского доллара может продолжиться
В то время как австралийскому доллару сегодня удалось удержаться в диапазоне, он продолжает торговаться с крайне подавленным настроем. Падение китайских фондовых индексов к минимальным уровням с 2009 года на фоне самого сильного с начала года (и четвертого последовательного) снижения доходов промышленных компаний Китая вызывает у инвесторов не самые позитивные мысли. Конечно, ослабление экономики продолжают трактовать как сигнал о повышении вероятности новых стимулов, однако китайцы не любят спешить. Кроме того, ждать скорого эффекта от стимулирующих мер не стоит, и на фоне новостей о сокращении производства в металлургии позиции австралийской валюты выглядят довольно шаткими. Козырем быков остается дифференциал доходности, но внешние факторы, предполагающие ухудшение денежных потоков для аусси, в последнее время стали привлекать больше внимания. Между тем, надежды на количественное ослабление в США также остаются фактором поддержки для AUD/USD, однако эффект их роста на пару пока был весьма сдержанным. Динамика AUD/USD остается вялой, и в краткосрочной перспективе есть риски дальнейшего снижения, при этом подобную точку зрения поддерживают и последние данные CFTC, которые показали что нетто-лонг спекулянтов, демонстрировавший устойчивый и резкий рост с июня, приблизился к рекордным максимумам и составил 86 882 контракта. Уверенное пробитие минимумов прошлой недели подтвердит наличие потенциала для развития коррекционной фазы к $1.0250 и к поддержке на $1.0200, от способности удержаться выше которой зависят дальнейшие перспективы развития ситуации
Barclays: потенциал для снижения евро сохраняется
Валютные стратеги Barclays отмечают, что текущая консолидация евро/доллара, скорее всего, продолжиться в ближайшем будущем, однако, как это было и раньше, позитивные для евро факторы вновь окажут лишь краткосрочный эффект. В банке полагают, что существенного изменения ситуации в Европе ждать не приходится, и видят потенциал для ослабления евро в среднесрочной перспективе. Стратеги Barclays отмечают, что в текущих условиях привлекательной выглядит покупка трехмесячных путов на евро/доллар со страйком на $1.23 и одномесячным нокаутом на $1.27
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Monument Securities: временный выход Греции является «фантазией»
Временный выход Греции из зоны евро, слухи о котором появились в пятницу, является «фантазией», так как нет ничего более постоянного, чем временное, считают в Monument Securities. «Теперь рынок с новыми силами всерьез примется за остальных слабых членов валютного союза», - пишет Марк Освальд, стратег компании. - «Временный выход Греции, вероятно, повлечет за собой такие же болезненные для всех последствия, как и выход окончательный и бесповоротный. Теперь, помимо грядущих заседаний ЕЦБ и FOMC, все внимание инвесторов будет сосредоточено на результатах выборов в Голландии, где, по результатам социологических опросов, оппозиционные социалисты пользуются внушительной поддержкой электората и настроены по-необычному скептически в отношении евро»
Спекулянты избавляются от доллара рекордными темпами
Доллар стремительно теряет позиции фаворита у хеджевых фондов и других крупных спекулянтов, ввиду снижения доходности облигаций стран G10 до годового минимума и достижения фондовым индексом S&P 500 4-летнего максимума. Спекулянты рекордными за всю историю темпами пересматривают свою стратегию, надеясь на то, что центробанки США, Еврозоны и Китая наконец запустят новые программы количественного ослабления. Так, по состоянию на 21 августа нетто-короткая спекулятивная позиция по доллару против восьми основных валют достигла 131 512 контрактов против нетто-длинной позиции в 311 000, зафиксированной 5 июня. «По всему спектру рынка наблюдается рост интереса к рискованным активам, и данная тенденция не обошла и FX», - отмечает Ульрих Лейхтманн, глава валютной стратегии Commerzbank во Франкфурте. - «Инвесторы пытаются диверсифицировать свои активы в пользу отличных от доллара валют, имеющих сильный фундамент, таких как аусси и скандинавские валюты». Отметим, что по текущему среднему прогнозу валютных аналитиков банков, к концу года евро/доллар подешевеет до $1.21
Евро. Решающий момент приближается
Единая валюта дешевеет в начале европейской торговой сессии в понедельник. Предстоящие недели принесут очень много ключевых событий, риски возрастают, поэтому многие краткосрочные спекулянты, которые покупали евро, позволяя среднесрочным фондам сокращать короткие позиции, уходят, предпочитая пока остаться вне рынка. На прошлой неделе европейской валюте удалось реализовать неплохой рост, поэтому текущая ситуация напоминает некоторую передышку.
В пятницу текущей недели состоится традиционное выступление председателя ФРС Бена Бернанке на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоуле. Ряд экспертов считает это выступление ключевым в вопросе перспектив количественного ослабления со стороны ФРС. По крайней мере, начало второго раунда QE было анонсировано главой ФРС именно на выступлении в Джексон Хоуле.
Уже со следующей недели наступает сентябрь – ключевой месяц в оставшемся торговом году. Именно в первом месяце осени Германский конституционный суд должен принять решение относительно правомерности антикризисного фонда. В сентябре состоится заседание ЕЦБ, где будет обнародован спасательный план, о котором в августе сообщил Марио Драги. Также в сентябре состоится заседание FOMC, Еврокомиссия огласит окончательное решение по Греции. Возобновятся разговоры о возможно представлении этой стране дополнительного времени на реализацию мер жесткой экономии.
В перспективе текущей недели аналитики прогнозируют, что евро будет чувствителен к макроэкономической статистике, но будет продолжать получать поддержку со стороны ожиданий действенных мер от ЕЦБ и потенциального QE со стороны ФРС. Митул Котеча, глава глобальной валютной стратегии из Credit Agricole в Гонконге, ожидает от курса евро/доллар рост до 1.2600 на текущей недели, однако, согласно его мнению, подняться выше указанного уровня европейской валюте будет проблематично
LIBOR: вопрос морали отошел на второй план
В то время как скандал вокруг манипуляций со ставкой LIBOR вновь дал повод общественности говорить о жадности и нечестности банкиров, он также поднял куда более значимый вопрос относительно стоимости ряда деривативов. Учитывая продолжительность периода манипуляций со стороны банков, а также масштабность последствий этих действий, многие участники рынка имеют повод говорить о том, что им был нанесен финансовый ущерб. Wall Street Journal сообщает, что данные по судебным делам свидетельствует об активном росте числа претензий со стороны самой разнообразной публики: от частных инвесторов и хедж-фондов до финансовых корпораций и органов местной власти. Добиться положительного решения может оказаться очень сложно, учитывая, что потребуется доказать, что конкретный банк был виновен в манипуляциях и нанес этим ущерб истцу. Тем не менее, в ряде случаев успех выглядит вполне возможным, в частности неплохие шансы добиться компенсации имеют держатели облигации с плавающей ставкой. Кроме того, юристы полагают, что уже предъявленные иски - только начало, их объем будет расти и принятие решений по ним может растянуться на годы. По оценкам Macquaire Bank, предполагающим занижение LIBOR на 0.4% от фактического значения в период с 2008 по 2009 год, объем обязательств банков по искам, связанным с манипуляциями со ставкой, может составить порядка $176.3 млрд. Большинство экспертов, впрочем, настроено более сдержанно, в частности в Morgan Stanley настроены крайне скептично и называют цифру лишь в $7.8 млрд., а некоторые аналитики полагают, что банки смогут снизить потери за счет досудебного урегулирования претензий.
Коррекция австралийского доллара может продолжиться
В то время как австралийскому доллару сегодня удалось удержаться в диапазоне, он продолжает торговаться с крайне подавленным настроем. Падение китайских фондовых индексов к минимальным уровням с 2009 года на фоне самого сильного с начала года (и четвертого последовательного) снижения доходов промышленных компаний Китая вызывает у инвесторов не самые позитивные мысли. Конечно, ослабление экономики продолжают трактовать как сигнал о повышении вероятности новых стимулов, однако китайцы не любят спешить. Кроме того, ждать скорого эффекта от стимулирующих мер не стоит, и на фоне новостей о сокращении производства в металлургии позиции австралийской валюты выглядят довольно шаткими. Козырем быков остается дифференциал доходности, но внешние факторы, предполагающие ухудшение денежных потоков для аусси, в последнее время стали привлекать больше внимания. Между тем, надежды на количественное ослабление в США также остаются фактором поддержки для AUD/USD, однако эффект их роста на пару пока был весьма сдержанным. Динамика AUD/USD остается вялой, и в краткосрочной перспективе есть риски дальнейшего снижения, при этом подобную точку зрения поддерживают и последние данные CFTC, которые показали что нетто-лонг спекулянтов, демонстрировавший устойчивый и резкий рост с июня, приблизился к рекордным максимумам и составил 86 882 контракта. Уверенное пробитие минимумов прошлой недели подтвердит наличие потенциала для развития коррекционной фазы к $1.0250 и к поддержке на $1.0200, от способности удержаться выше которой зависят дальнейшие перспективы развития ситуации
Barclays: потенциал для снижения евро сохраняется
Валютные стратеги Barclays отмечают, что текущая консолидация евро/доллара, скорее всего, продолжиться в ближайшем будущем, однако, как это было и раньше, позитивные для евро факторы вновь окажут лишь краткосрочный эффект. В банке полагают, что существенного изменения ситуации в Европе ждать не приходится, и видят потенциал для ослабления евро в среднесрочной перспективе. Стратеги Barclays отмечают, что в текущих условиях привлекательной выглядит покупка трехмесячных путов на евро/доллар со страйком на $1.23 и одномесячным нокаутом на $1.27
/Компиляция. 27 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter