Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Федрезерв мог бы выиграть время для того, чтобы превратить операцию Твист в программу QE… » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Федрезерв мог бы выиграть время для того, чтобы превратить операцию Твист в программу QE…

Во вторник, 11 сентября, индекс DJIA закрылся на максимальном уровне с декабря 2007 года благодаря сохраняющемуся оптимизму инвесторов, связанному с ожиданиям третьего раунда количественного смягчения (QE3) и положительного вердикта Конституционного суда Германии по стабфонду ESM
12 сентября 2012 МФД-ИнфоЦентр
Во вторник, 11 сентября, индекс DJIA закрылся на максимальном уровне с декабря 2007 года благодаря сохраняющемуся оптимизму инвесторов, связанному с ожиданиям третьего раунда количественного смягчения (QE3) и положительного вердикта Конституционного суда Германии по стабфонду ESM.

Открытие торгов на NYSE состоялось с минуты молчания в память жертв теракта 9/11.

Конституционный суд Германии во вторник сообщил, что он не намерен откладывать решение по фонду ESM и объявит вердикт в среду. Таким образом, суд отклонил поданный в выходные иск депутата от ХДС (Христианско-Демократического союза) Петера Гаувайлера, в котором говорится о том, что новые программы ЕЦБ по покупке суверенных бондов (Outright Monetary Transactions, OMT) нарушают законодательство Германии и поэтому являются дополнительным поводом для блокирования ратификации ESM.

Почти все эксперты сходятся во мнении, что Конституционный суд Германии одобрит ратификацию стабфонда, однако сохраняется некоторая неопределённость в том, что касается возможного введения дополнительных условий по работе ESM.

В частности, суд может потребовать получения правительством одобрения Бундестага (нижней палаты парламента Германии) на запуск будущих программ спасения проблемных стран еврозоны. Кроме того, суд может ввести потолок по сумме участия Германии в стабфонде ESM или в программах спасения. Это может поставить под сомнение предыдущие заявления президента ЕЦБ Марио Драги о неограниченности программ OMT. Третий вариант, который рассматривают эксперты, касается возможных требований суда о внесении изменений в Конституцию Германии, если будущие программы спасения будут предполагать более тесную европейскую интеграцию.

Член Управляющего Совета ЕЦБ, немецкий экономист Йорг Асмуссен во вторник высказался в защиту новых программ ЕЦБ по покупке суверенных бондов, заявив, что кризис-менеджмент – это то, чем должен заниматься Центробанк. Он также сообщил, что новые программы «были созданы для обеспечения полной совместимости с европейским законодательством» и не противоречат «запрету на монетарное финансирование».

Вместе с тем, Асмуссен отметил, что «строгая обусловленность» является ключевым элементом OMT, однако эти программы не заменят правительственных «структурных реформ и бюджетной консолидации». Асмуссен напомнил, что вовлечённость Международного валютного фонда в новые программы – это необходимое предварительное условие для реализации OMT.

Позитивным фактором для фондовых рынков во вторник стало заявление премьера Госсовета Китая Вэня Дзябао о том, что Китай достигнет целевых показателей по темпам роста ВВП в 2012 году на уровне 7.5%, что ослабило опасения рынка по поводу «жёсткой посадки» китайской экономики.

Инвесторы проигнорировали предупреждение рейтингового агентства Moody's о возможном понижении кредитного рейтинга США в случае, если американское правительство не представит серьёзной программы, призванной поставить под контроль рост национального долга.

Moody's объявило, что начнёт пересмотр кредитного рейтинга США после изучения деталей проекта госбюджета на 2013 год. На данный момент Moody's оценивает рейтинг США на уровне «ААА» с «негативным» прогнозом. Напомним, годом ранее рейтинговое агентство Standard & Poor's лишило США наивысшего кредитного рейтинга после бурных дебатов в Конгрессе по вопросу повышения потолка по госдолгу. S&P мотивировало своё решение снижением «эффективности, стабильности и предсказуемости американской политики и политических институтов в период финансовых и экономических трудностей».

По словам аналитика Goldman Sachs Дэвида Костина, фондовые рынки болезненно отреагируют на вступление в силу в январе 2013 года планового решения о повышении налогов в США и об автоматическом сокращении госрасходов на 600 млрд долл. Костин полагает, что проблема «так называемого фискального обрыва», не будет разрешена в «гладкой манере», и, возможно, её решение будет «беспорядочным».

По сообщению агентства Reuters, экономисты оценивают в 60% вероятность того, что предстоящее двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC) завершится заявлением регуляторов о запуске QE3. Разочаровывающий отчёт по рынку труда США за август стал основной причиной возникновения подобных прогнозов.

«Я ожидаю, что ФРС объявит о запуске дополнительной программы количественного смягчения, - заявил Джейми Кокс, управляющий партнёр в компании Harris Financial Group. - Я не думаю, что это хорошая идея. Я не думаю, что это обосновано».

«Сейчас есть немного больше надежд [на QE3], но это осторожный оптимизм», - заявил Роберт Пэвлик, глава отдела рыночных стратегий Banyan Partners.

По мнению главного экономиста американского подразделения банка Barclays Дина Маки, с учетом смешанных макроэкономических данных США, опубликованных в последнее время, «ФРС будет воспринимать стакан наполовину пустым».

Экономист банка JPMorgan Джим Глассман полагает, что долговой рынок «имеет высокие ожидания» в отношении запуска программы покупок активов. Однако если ФРС не объявит о QE3, долговой рынок «захочет услышать, что количественное смягчение остаётся в планах ФРС».

«Я нахожусь в меньшинстве, которое считает, что Бернанке, вероятно, не сможет получить достаточно голосов [для запуска QE3], хотя рынок ожидает, что у него это получится, - заявил Арт Кэшин, директор по торговле в операционном зале NYSE компании UBS Financial Services. – Таким образом, я не буду удивлён, если услышу лишь о продлении срока сохранения процентной ставки на низком уровне, но рынок будет разочарован этим решением».

«Мы не думаем, что наиболее вероятным итогом [предстоящего заседания FOMC] будет объявление об очередной крупномасштабной покупке активов. Я не уверен, что они готовы к этому», - заявил главный экономист американского подразделения Nomura Holdings Льюис Александер, отметив, что недавние макроэкономические данные не «требуют» от ФРС немедленных действий.

Главный финансовый экономист инвесткомпании Jefferies Уард Маккарти, полагает, что Федрезерв мог бы выиграть время для того, чтобы «превратить» операцию Твист в программу QE, завершив продажи краткосрочных бондов. Напомним, в рамках операции Твист ФРС продаёт краткосрочные бонды, покупая взамен «длинные» бумаги с целью снижения процентных ставок по долгосрочным кредитам. По словам Маккарти, Бен Бернанке может «удерживать морковку», заявляя о планируемых существенных изменениях в монетарной политике после завершения операции Твист в декабре текущего года.

«Если они решат заявить о пониженных процентных ставках на более продолжительный период, это уже вложено в текущие котировки, - заявил Роберт Пэвлик из компании Banyan Partners. – Но если они инициируют какой-либо вариант количественного смягчения с покупками казначейских облигаций или агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотечными активами, это не полностью учтено рынком».

Заявление FOMC по итогам двухдневного заседания будет опубликовано в четверг, в 20:30 мск. В 22:00 мск будут обнародованы новые экономические прогнозы ФРС, в том числе впервые - прогноз на 2015 год. Пресс-конференция главы ФРС Бена Бернанке начнётся в 22:15 мск.

Во вторник Министерство торговли США сообщило о расширении торгового дефицита США в июле до 42 млрд долл в сравнении с 41.9 млрд месяцем ранее. Июньский дефицит был пересмотрен с 42.9 млрд долл и оказался минимальным за последние 18 месяцев. Аналитики прогнозировали, что в июле дефицит торгового баланса расширится до 44.2 млрд долл. Вместе с тем, торговый дефицит США в отношениях с Китаем в июле достиг рекордного уровня 29.4 млрд долл, а в отношениях с Евросоюзом – вырос до максимальных значений с октября 2007 года в связи с ослаблением спроса на американские товары и услуги из-за замедления темпов экономического роста.

Минфин США во вторник провёл аукцион по размещению 3-летних казначейских нот на сумму 32 млрд долл. По итогам аукциона доходность облигаций составила 0.337%, что стало годовым минимумом, в сравнении с 0.37% в августе. Отношение величины инвестиционного спроса к предложенному объёму размещения достигло трёхлетнего максимума, составив 3.94 против 3.55 в среднем за четыре предыдущих аукциона по размещению аналогичных бумаг. Косвенные покупатели (группа инвесторов, в которую входят иностранные центральные банки) приобрели 36.8% выпуска в сравнении с 30.6% в среднем за четыре предыдущих аукциона.

К закрытию NYSE индекс Dow Jones Industrial Average достиг отметки 13323.36, прибавив 0.52%. Индекс широкого рынка S&P 500 и индекс Nasdaq Composite выросли на 0.31% (до 1433.56) и 0.02% (до 3104.53) соответственно.

«Устойчивая сила рынка, наблюдающаяся с начала этого ралли, запущенного в июне, продолжает превращать игроков, находившихся вне рынка, в быков, в то время как уже существующие быки повышают свои цели», - отметил Эллиот Спар, рыночный стратег Stifel Nicolaus. Спар советует «запастись терпением и вкладывать деньги в работу на любом откате индекса S&P 500 к уровням 1400 -1397».

Совокупный торговый оборот на NYSE, ASE и Nasdaq во вторник составил 5.91 млрд акций, что почти совпало с трёхмесячной средней. В 2011 году средний дневной торговый оборот составлял 7.84 млрд акций.

Пара EUR/USD к 00:00 мск достигла отметки 1.2857 против 1.2758 вечером в понедельник.

Среди акций 30-ти компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average, 24 закрылись в положительной области. Лидером повышения стали акции Bank of America, подорожавшие на 5.2%.

Капитализация банка JPMorgan увеличилась на 2.2%, индекс финансового сектора в S&P 500 вырос на 0.8%.

Индекс сектора диверсифицированных финансовых компаний вырос на 1.7%, продемонстрировав лучшую динамику среди индексов 24 промышленных групп, входящих в S&P 500.

Банк Morgan Stanley (+3.85%) согласовал с Citigroup (+2.6%) условия покупки дополнительных 14% акций совместного предприятия Morgan Stanley и Citigroup, владеющего брокерской компанией Morgan Stanley Smith Barney, что станет частью сделки по полному поглощению банком Morgan Stanley компании Morgan Stanley Smith Barney к 2015 году. Общая стоимость брокерской компании оценена в 13.5 млрд долл, что оказалось почти на 40% меньше, чем прогнозировал Citigroup.

Акции инвестиционной компании Legg Mason выросли на 5.4% на сообщениях об отставке главы Legg Mason Марка Феттинга, который покинет компанию в следующем месяце и будет заменён временным управляющим Джозефом Салливаном.

В числе наиболее востребованных бумаг в индексе DJIA оказались акции производителя алюминия Alcoa (+3.1%), производителя компьютеров и оргтехники Hewlett-Packard (+3%), страховой компании Travelers Cos (+2.5%) и производителя строительного оборудования Caterpillar (+1.7%).

Акции корпорации McDonald's снизились на 0.1% после выхода отчёта по продажам за август. Продажи в ресторанах McDonald's, работающих не менее года по всему миру, в прошлом месяце выросли на 3.7%, что оказалось на 0.2% хуже рыночных ожиданий.

Акции ведущих нефтяных компаний Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. прибавили по 0.2% на фоне повышения стоимости октябрьского контракта на нефть марки WTI к закрытию Nymex на 0.63 долл (+0.7%) до 97.17 долл за барр.

Управление по энергетической информации Минэнерго США (EIA) во вторник опубликовало новый прогноз, ожидая сокращения спроса на нефть в США в 2012 году на 1.5% по сравнению с прошлым годом до 15-летнего минимума 18.67 млн барр. в сутки. Снижение потребления нефти в США станет максимальным с 2009 года.

В 2013 году, согласно прогнозу EIA, спрос на нефть в США вырастет на 0.4% до 18.75 млн барр. в сутки.

EIA также заявило, что растущая внутренняя добыча нефти в США позволит уменьшить зависимость страны от нефтяного импорта. Как ожидается, доля совокупного чистого импорта нефти и нефтепродуктов в 2013 году в общем потреблении нефти в США составит 39% в сравнении с 49% в 2010 году. Таким образом, впервые с 1991 года доля чистого импорта будет составлять менее 40% потребления нефти в США.

Согласно прогнозу EIA, в 2012 году внутреннее производство нефти в США вырастет на 700 тыс. барр. в сутки до 6.3 млн барр. в сутки, а в 2013 году увеличится до 6.8 млн барр. в сутки.

EIA ожидает, что реальный ВВП США в 2012 году вырастет на 2.1%, но в 2013 году темпы роста американской экономики замедлятся до 1.7%. Предыдущий прогноз EIA предусматривал рост ВВП США на 2% в 2012 году и на 1.9% в 2013 году.

По сообщению агентства Platts, государства, входящие в Организацию стран – экспортёров нефти ОПЕК, в августе увеличили поставки нефти на мировой рынок на 90 тыс. барр. в сутки по сравнению с июлем до 31.54 млн барр. в сутки. Таким образом, страны ОПЕК компенсировали сокращение поставок нефти из Ирана (на 150 тыс. барр. до 2.75 млн барр. в сутки), связанное с санкциями против Ирана, введёнными Евросоюзом.

Акции ритейлеров, работающих в категории «люкс», включая компании Coach (-1.8%) и Tiffany & Co (-1.2%), во вторник оказались под давлением после понижения прогноза по прибыли британской компанией Burberry, заявившей о сокращении спроса в Китае и Европе. Капитализация Burberry Group к закрытию торгов в Лондоне сократилась на 21%.

Индекс Nasdaq Composite во второй половине дня нивелировал результаты первоначального роста на фоне снижения акций технологической компании Apple (-0.3%) в преддверии ожидаемой в среду презентации пятой версии смартфона iPhone.

Аналитики банка JPMorgan полагают, что Apple может продать около 8 млн новых iPhone в IV квартале 2012 года. «Если телефон продаётся по цене в 600 долл, то 200 долл от этой цены составляют импортные компоненты. Зато оставшиеся 400 долл могут вытянуть экономический рост США», – говорится в аналитической записке главного экономиста JPMorgan Майкла Фероли, представленной The Wall Street Journal.

Продажи новой версии iPhone могут увеличить ВВП США на 3.2 млрд долл в IV квартале или на 12.8 млрд долл в годовом исчислении, полагает Фероли. Это соответствует росту американской экономики на 0.33% в годовом исчислении. Согласно прогнозу Фероли, по итогам IV квартала ВВП США вырастет на 2% в годовом исчислении.

В ходе постторговой сессии акции социальной сети Facebook выросли на 3.5% до 20.11 долл после повышения на 3.3% к закрытию регулярных торгов. Рост акций Facebook стал реакцией на выступление главы компании Марка Цукерберга на конференции «Технологический прорыв» (TechCrunch Disrupt). Цукерберг заявил, что он разочарован резким падением стоимости акций Facebook после первичного размещения по цене 38 долл за штуку, отметив, что компания «заботится о своих акционерах».

Глава Facebook сообщил о растущем рекламном бизнесе своей компании, особенно в том, что касается продвижения рекламы на мобильных устройствах, которая в будущем будет «приносить больше денег, чем реклама на настольных панельных экранах».

В среду, 12 сентября, в 15:00 мск Ассоциация ипотечных банков представит еженедельный отчёт с данными индекса запросов на ипотечное кредитование в США. На предыдущей неделе индекс снизился на 2.5%.

В 16:30 мск Бюро по статистике Министерства труда опубликует данные по ценам на экспорт и импорт в США за август. Прогноз: рост цен на импортна 1.4% после снижения на 0.6% месяцем ранее.

В 18:00 мск Министерство торговли обнародует данные по объёму товарных запасов на оптовых складах в США и по объёму оптовых продаж за июль. Прогноз: увеличение объёма запасов на 0.3% после сокращения на 0.2% в июне.

В 18:30 мск Управление по энергетической информации Минэнерго (EIA) представит еженедельный отчёт по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Согласно срединному прогнозу аналитиков, опрошенных агентством Platts, на прошлой неделе, окончившейся 7 сентября, коммерческие запасы сырой нефти в США снизились на 3.3 млн барр., запасы бензина сократились на 2.3 млн барр., запасы дистиллятов снизились на 1.5 млн барр.

По данным института API, опубликованным во вторник вечером, запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 0.221 млн барр., запасы бензина сократились на 4.2 млн барр., запасы дистиллятов увеличились на 2.5 млн барр.

В 21:00 мск Минфин США объявит результаты аукциона по размещению 10-летних казначейских облигаций на сумму 21 млрд долл в дополнение к размещенному в августе аналогичному выпуску на сумму 24 млрд долл.

Подготовлено отделом аналитики МФД – ИнфоЦентра с использованием материалов Bloomberg, Reuters, CNBC и The Wall Street Journal. /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу