24 сентября 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В пятницу 21 сентября российские фондовые индексы показали разнонаправленное движение на неоднозначном новостном фоне. Ситуация вокруг долговых проблем Греции и Испании вновь усилии неопределенность на мировых рынках. В то же время цены на нефть демонстрировали стабильность, что поддержало российский рынок.
По итогам дня индекс РТС прибавил около 0,45%, а индекс ММВБ потерял около 0,3 п.п., продолжая удаляться от психологически важной отметки в 1500 пунктов. Торговая активность в пятницу продолжила снижение. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в пятницу 37,3 млрд. руб. против 43,3 млрд. руб. накануне. Лучше рынка по итогам дня оказались телекоммуникационный сектор и металлургический сектора. Хуже рынка торговался нефтегазовый сектор и сектор электроэнергетики. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал рост умеренный рост: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил около 0,3 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил 0,31%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля вырос на 0,68%, Индекс РТС – Электроэнергетика прибавил 0,42 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил 1,05%, Индекс РТС – Финансы вырос на 0,91%, Индекс РТС-Промышленность прибавил 0,8 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации вырос на 1,44%.. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 3,1%, что отразило снижение негативных ожиданий рыночных участников.
Среди ликвидных российских акций в лидерах роста оказались бумаги Магнита и Мечела, которые прибавили по итогам дня 5,4% и 4,1% соответственно. Из «голубых фишек» отскоком вверх отметились привилегированные акции Сургутнефтегаза, прибавившие около 2,8% по итогам дня. В аустайдерах среди ликвидных акций оказались бумаги Мосэнерго, потерявшие около 3,4%. Слабую динамику продемонстрировали бумаги ЛУКОЙЛа, подешевевшие в пределах 1 п.п. на новости о переносе SPO акций компании в Азии не ранее 2013г. Акции ВТБ прибавили по итогам дня около 1,4% на публикации планов банка о повышении дивидендных отчислений от прибыли, которая может достичь 20% от чистой прибыли. Об этом заявил глава банка А.Костин в интервью газете The Wall Street Journal.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках продолжил снижение: индекс волатильности опционов VIX упал на 0,64% и составил на конец дня 13,98. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар несколько укрепился с 1,2948 долл. до 1,298 долл. за евро. Российская валюта в течение торговой сессии продемонстрировала незначительное укрепление в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро укрепился с 40,49 руб. до 40,33 руб., а к доллару США усилился с 31,26 руб. до 31,02 руб. На товарных рынках наблюдался умеренный рост по большинству металлов. Так, цена никеля выросла на 1,6%, меди прибавила 0,2%, платины выросла на 0,5 п.п., палладия прибавила 1,4 п.п., золота выросла на 0,3%, серебра снизилась на 0,4 п.п. Цена нефти продолжила корректироваться вверх. Так, котировки смеси Brent закрылись по итогам дня на уровне выше 111,5 долл. за барр
Макроэкономическая статистика была скудной. Интересной оказалась недельная статистика по движению иностранных капиталов в японские ценные бумаги и средс7тв японских инвесторов в иностранные ценные бумаги. Отток средств из иностранных акций японских инвесторов составил максимальное значение с апреля 2011г
Статистика по обращениям за ипотечными кредитами в Испании показала продолжение улучшения в июле: темпы падения в годовом выражении снизились с 25,2% до 17,5%.
Отрицательное сальдо торгового баланса Испании продолжило снижение в июле и составило 1,7 млрд. евро против 2,7 млрд. евро в июне.
Темпы потребительской инфляции в Канаде в августе продолжили снижение и составили 1,2% против 1,3% в июле
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
После закрытия коротких позиций и отскока в наиболее перепроданных бумагах, есть вероятность краткосрочной стагнации. Однако, в ближайшие месяцы существует вероятность продолжения притока средств иностранных инвесторов на рынок на фоне укрепления курса рубля до декабря текущего года. Технически важным уровнем сопротивления может стать отметка в 1550 пунктов по индексу ММВБ. В случае его преодоления и продолжения восходящей тенденции среднесрочной целью можно назвать уровень в 1600-1628 пунктов по индексу ММВБ. Менее вероятным представляется сценарий падения индекса до уровня ниже двухсотдневной скользящей средней в 1450 пунктов по индексу ММВБ. Вероятность данного сценария повысится в случае усиления глобальных негативных факторов риска и ухудшения экономической ситуации.
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам дня индекс РТС прибавил около 0,45%, а индекс ММВБ потерял около 0,3 п.п., продолжая удаляться от психологически важной отметки в 1500 пунктов. Торговая активность в пятницу продолжила снижение. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в пятницу 37,3 млрд. руб. против 43,3 млрд. руб. накануне. Лучше рынка по итогам дня оказались телекоммуникационный сектор и металлургический сектора. Хуже рынка торговался нефтегазовый сектор и сектор электроэнергетики. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал рост умеренный рост: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил около 0,3 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил 0,31%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля вырос на 0,68%, Индекс РТС – Электроэнергетика прибавил 0,42 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил 1,05%, Индекс РТС – Финансы вырос на 0,91%, Индекс РТС-Промышленность прибавил 0,8 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации вырос на 1,44%.. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 3,1%, что отразило снижение негативных ожиданий рыночных участников.
Среди ликвидных российских акций в лидерах роста оказались бумаги Магнита и Мечела, которые прибавили по итогам дня 5,4% и 4,1% соответственно. Из «голубых фишек» отскоком вверх отметились привилегированные акции Сургутнефтегаза, прибавившие около 2,8% по итогам дня. В аустайдерах среди ликвидных акций оказались бумаги Мосэнерго, потерявшие около 3,4%. Слабую динамику продемонстрировали бумаги ЛУКОЙЛа, подешевевшие в пределах 1 п.п. на новости о переносе SPO акций компании в Азии не ранее 2013г. Акции ВТБ прибавили по итогам дня около 1,4% на публикации планов банка о повышении дивидендных отчислений от прибыли, которая может достичь 20% от чистой прибыли. Об этом заявил глава банка А.Костин в интервью газете The Wall Street Journal.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках продолжил снижение: индекс волатильности опционов VIX упал на 0,64% и составил на конец дня 13,98. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар несколько укрепился с 1,2948 долл. до 1,298 долл. за евро. Российская валюта в течение торговой сессии продемонстрировала незначительное укрепление в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро укрепился с 40,49 руб. до 40,33 руб., а к доллару США усилился с 31,26 руб. до 31,02 руб. На товарных рынках наблюдался умеренный рост по большинству металлов. Так, цена никеля выросла на 1,6%, меди прибавила 0,2%, платины выросла на 0,5 п.п., палладия прибавила 1,4 п.п., золота выросла на 0,3%, серебра снизилась на 0,4 п.п. Цена нефти продолжила корректироваться вверх. Так, котировки смеси Brent закрылись по итогам дня на уровне выше 111,5 долл. за барр
Макроэкономическая статистика была скудной. Интересной оказалась недельная статистика по движению иностранных капиталов в японские ценные бумаги и средс7тв японских инвесторов в иностранные ценные бумаги. Отток средств из иностранных акций японских инвесторов составил максимальное значение с апреля 2011г
Статистика по обращениям за ипотечными кредитами в Испании показала продолжение улучшения в июле: темпы падения в годовом выражении снизились с 25,2% до 17,5%.
Отрицательное сальдо торгового баланса Испании продолжило снижение в июле и составило 1,7 млрд. евро против 2,7 млрд. евро в июне.
Темпы потребительской инфляции в Канаде в августе продолжили снижение и составили 1,2% против 1,3% в июле
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
После закрытия коротких позиций и отскока в наиболее перепроданных бумагах, есть вероятность краткосрочной стагнации. Однако, в ближайшие месяцы существует вероятность продолжения притока средств иностранных инвесторов на рынок на фоне укрепления курса рубля до декабря текущего года. Технически важным уровнем сопротивления может стать отметка в 1550 пунктов по индексу ММВБ. В случае его преодоления и продолжения восходящей тенденции среднесрочной целью можно назвать уровень в 1600-1628 пунктов по индексу ММВБ. Менее вероятным представляется сценарий падения индекса до уровня ниже двухсотдневной скользящей средней в 1450 пунктов по индексу ММВБ. Вероятность данного сценария повысится в случае усиления глобальных негативных факторов риска и ухудшения экономической ситуации.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу