26 сентября 2012 Финам Осин Александр
Индекс RTS Standard вчера на вечерней сессии снизился на 0,52% до 10094,14 пункта, на основной сессии он снизился на 0,39% до уровня 10147,25 пункта.
Акции "Холдинга МРСК" и "ФСК ЕЭС", вероятно, поддержала информация о том, что в ходе торгов для определения цены энергомощности на следующий год, российские генкомпании заключили контракты по ценам выше установленного властями предельного уровня в двух из пяти зон, где разрешено свободное ценообразование. Вероятно, и ожидания отчетности "Холдинга МРСК" по МСФО за I полугодие 2012 г., публикуемые сегодня, носят в основном благоприятный характер.
Акции "КАМАЗа" подорожали на 4,9% под влиянием данных отчета МСФО за первое полугодие, согласно которому "КАМАЗ" увеличил чистую прибыль относительно января-июня прошлого года в 17,8 раза до 2,74 млрд руб. По данным автопроизводителя, на рост чистой прибыли оказало влияние, в частности, сокращение расходов по процентам по кредитам и займам и получение государственного субсидирования процентов по инвестиционным кредитам. Выручка увеличилась на 27,8% - с 44,21 млрд рублей до 56,51 млрд рублей. Операционная рентабельность составила высокие для среднесрочного периода 7,5% на фоне реализации концерном запущенной в IV квартале 2011 г. программы развития.
После активного повышения в последние дни, привилегированные и обыкновенные акции "Ростелекома" выглядели сегодня хуже рынка. Поводом послужила публикация в "Ведомостях" предположения о том, что рост котировок "Ростелекома" может быть связан со стратегической покупкой со стороны Банка "Россия".
Согласно вчерашнему заявлению первого зампреда ЦБР А. Симановского, Центробанк РФ хочет повысить нормы резервирования по потребительским кредитам, по которым нет просроченной задолженности или она не превышает 30 дней. Поводом для этого стали опасения того, что бурный рост портфеля скрывает дополнительные риски для банковской системы. Информация носит благоприятный характер, поскольку предполагает смещение интереса банков в сферу кредитования нефинансовых предприятий, что благоприятно для инвестиционного сектора ВВП, и в сферу инвестиций на рынке ценных бумаг.
В ежемесячном сентябрьском обзоре Бундесбанк отметил ожидаемый устойчивый рост немецкой экономики в IV кв. после солидного, по оценкам банка, роста ВВП в III квартале, хотя и указал на ослабление темпов прироста и "значительную неопределенность".
Премьер-министр Италии М. Монти вчера заявил, что после событий июня-июля он "существенно в большей степени уверен в будущем еврозоны", при этом М. Монти благоприятно оценил нынешнее изменение в позициях Германии по вопросам экономического управления в зоне евро, отметив "эволюцию и улучшение" в данной сфере в последний месяц.
Секретарь Казначейства США Т. Гайтнер высказал схожие по характеру замечания, заявив, что европейские страны "находятся сейчас в гораздо более благоприятной ситуации, чем три, шесть или девять месяцев назад". По словам Т. Гайтнера, европейские страны "впервые обладают вполне убедительной, мощной системой финансовых механизмов для поддержки стратегии реформ" в экономике и финансах.
По итогам вчерашней встречи с канцлером Германии А. Меркель глава ЕЦБ М. Драги заявил, что "уверен" в успешном итогов согласовании позиций по вопросам создания банковского союза.
Риски по-прежнему связаны с отсутствием информации о конструктивном завершении переговоров греческих правящих партий по вопросам оптимизации бюджета. По последним данным, 2 млрд евро из 11,7 млрд планируемых сокращений по-прежнему не получили одобрения всеми партиями. Греции необходимо представить одобренный документ к саммиту министров финансов ЕС 8 октября. Глава МВФ К. Лагард в понедельник призвала греческих политиков к реализации программы бюджетных реформ, в том числе, на базе приватизации госактивов.
Правительство Каталонии объявило вчера дату внеочередных выборов, они назначены на 25 ноября. По данным опросов,эти выборы дадут сторонникам нынешнего председателя правительства Каталонии абсолютное большинство в парламенте, что усилит его позиции в политико-финансовом торге с федеральными властями. В то же время, по итогам переговоров с главой федерального правительства М. Рахоем, А. Мас заявил, что решения о созыве референдума о независимости или подобных акциях должны приниматься не в текущих условиях, в другое время. Ранее Каталония обратилась к центральному правительству за финансовой поддержкой в 5 млрд евро для обслуживания бюджета и долговых выплат.
Индекс динамики цен на жилье в США, рассчитанный S&P и Case-Shiller по июльским данным вырос на 1,2% (г/г) по сравнению с 0,5% в июне и -2,6% (г/г) в марте 2012 г.
Индекс потребительского доверия в США в сентябре повысился до уровней вблизи 4-летних максимумов, существенно превысив рыночные прогнозы на фоне улучшения индексов ожиданий на рынке труда и оценок условий ведения бизнеса. Индикатор производственного климата по данным ФРБ Филадельфии, впервые с мая, вернулся на территорию экспансии в секторе, заметно превысив прогнозы.
Народный Банк Китая существенно нарастил объем предложения денежной ликвидности рынку, с начала недели сформировав положительный баланс операций по предоставлению средств банкам в размере 185 млрд юаней. Эта сумма сопоставима с рекордной в текущем году недельным объемом предложения денежных средств в размере 385 млрд юаней в январе. При этом НБК, по мнению большинства операторов рынка, намерен значительно увеличить недельный размер нетто-предложения ликвидности в четверг. Отчасти, активность НБК, как и в прошлом январе, вызвана повышенным спросом на денежную ликвидность со стороны банков в преддверии длинных выходных и предстоящим в начале октября размещением резервов. Однако, и с учетом данных факторов активность НБК на денежном рынке оказывает потенциальную поддержку национальному финансовому, фондовому сегменту. Вчера китайская государственная Администрация валютных рынков увеличила на $9,2 млрд квоты для иностранных инвесторов на китайском долговом рынке и рынке акций. В целом политика расширения доступа иностранных игроков на национальный рынок довольно активно развивается в КНР с середины года.
Вчера Народный Банк Китая опубликовал по результатам очередного квартального заседания заявлений, в которых отметил, что намерен "оптимизировать" свою монетарную политику в целях поддержки экономики, которая демонстрирует стабилизацию, и в условиях, когда инфляционные тренды стабильны. Китай, по данным отчета сессии НБК, продолжит поддержку роста кредитования на приемлемом уровне, при реформировании системы валютного и процентного рынка и увеличении эластичности курса национальной валюты. В то же время, НБК будет внимательно следить за изменениями в политике стимулирования в США и ЕС. С точки зрения последнего из указанных заявления НБК надо отметить, что на прошедшем в выходные саммите G20 только Бразилия сравнительно жестко высказалась по поводу влияния новой монетарной экспансии ФРС на динамику валютного рынка развивающихся стран, заявив, что не допустит укрепления курса реала. Однако, в целом реакция развивающихся стран на меры монетарного стимулирования Резервной Системы, по заявлению источника Reuters на саммите, носила нейтральный характер, отражая "восприятие, что побочные эффекты должны быть меньшими, чем прошлый раз". По данным этого источника, новый раунд монетарной поддержки в развитых странах воспринимается и как, во многом, вынужденная мера "в условиях, когда другие меры, которые должны были быть приняты, не были одобрены" политиками.
Заместители министров иностранных дел КНР и Японии вчера начали консультации по вопросам двусторонних отношений, в котором особой темой выступают территориальные споры вокруг островов Сенкаку (Дяоюйтай).
Последние перестановки в руководстве правящей Демократической партии Японии, связанные с переизбранием Ю. Нода главой ДПР, свидетельствуют о том, что демократы планируют отложить проведение выборов в нижней палате парламента на несколько месяцев или до середины следующего года, когда проведение выборов в верхней и нижней палатах парламента Японии определено конституцией. В данной связи, очевидно, возникают риски, связанные с отказом оппозиционной Либерально-демократической партии поддержать одобрение закона об эмиссии долга для финансирования дефицита в размере 38 трлн йен. Тем не менее, последние комментарии ведущих рейтинговых агентств свидетельствуют о достаточно спокойном отношении к данной проблеме.
Согласно обзору Fitch, опубликованному во второй декаде сентября, отсутствие решения по закону о финансировании дефицита не создает рисков для способности Японии обслуживать суверенный долг при отдаленных - на перспективу в 12-15 месяцах при текущих ставках - рисках для процентных платежей по долгу. По данным Fitch, риски возникают для финансирования государственных программ макроэкономической поддержки и поддержки регионов, однако правительство для финансирования экономических региональных программ может прибегнуть к займам банков и использованию ресурсов Фискальной программы инвестиций и кредитов.
Тем не менее, Fitch оценивает японские макроэкономические риски как высокие, в случае если билль о финансировании дефицита не будет принят до конца текущего финансового года 31 марта 2013 г. В этом случае под угрозой окажется финансирование бюджета на сумму эквивалентную 8% ВВП.
Азиатские рынки сегодня, в основном, снижались. Вероятно, значительный объем поступающей на рынок информации усилил неопределенность и традиционно вызвал спад активности покупок. Цены на нефть и металлы изменялись неоднородно.
Вероятно снижение российского рынка акций в краткосрочном периоде, однако возможен новый раунд активизации спроса на бумаги в ходе вечерних торгов.
Акции "Холдинга МРСК" и "ФСК ЕЭС", вероятно, поддержала информация о том, что в ходе торгов для определения цены энергомощности на следующий год, российские генкомпании заключили контракты по ценам выше установленного властями предельного уровня в двух из пяти зон, где разрешено свободное ценообразование. Вероятно, и ожидания отчетности "Холдинга МРСК" по МСФО за I полугодие 2012 г., публикуемые сегодня, носят в основном благоприятный характер.
Акции "КАМАЗа" подорожали на 4,9% под влиянием данных отчета МСФО за первое полугодие, согласно которому "КАМАЗ" увеличил чистую прибыль относительно января-июня прошлого года в 17,8 раза до 2,74 млрд руб. По данным автопроизводителя, на рост чистой прибыли оказало влияние, в частности, сокращение расходов по процентам по кредитам и займам и получение государственного субсидирования процентов по инвестиционным кредитам. Выручка увеличилась на 27,8% - с 44,21 млрд рублей до 56,51 млрд рублей. Операционная рентабельность составила высокие для среднесрочного периода 7,5% на фоне реализации концерном запущенной в IV квартале 2011 г. программы развития.
После активного повышения в последние дни, привилегированные и обыкновенные акции "Ростелекома" выглядели сегодня хуже рынка. Поводом послужила публикация в "Ведомостях" предположения о том, что рост котировок "Ростелекома" может быть связан со стратегической покупкой со стороны Банка "Россия".
Согласно вчерашнему заявлению первого зампреда ЦБР А. Симановского, Центробанк РФ хочет повысить нормы резервирования по потребительским кредитам, по которым нет просроченной задолженности или она не превышает 30 дней. Поводом для этого стали опасения того, что бурный рост портфеля скрывает дополнительные риски для банковской системы. Информация носит благоприятный характер, поскольку предполагает смещение интереса банков в сферу кредитования нефинансовых предприятий, что благоприятно для инвестиционного сектора ВВП, и в сферу инвестиций на рынке ценных бумаг.
В ежемесячном сентябрьском обзоре Бундесбанк отметил ожидаемый устойчивый рост немецкой экономики в IV кв. после солидного, по оценкам банка, роста ВВП в III квартале, хотя и указал на ослабление темпов прироста и "значительную неопределенность".
Премьер-министр Италии М. Монти вчера заявил, что после событий июня-июля он "существенно в большей степени уверен в будущем еврозоны", при этом М. Монти благоприятно оценил нынешнее изменение в позициях Германии по вопросам экономического управления в зоне евро, отметив "эволюцию и улучшение" в данной сфере в последний месяц.
Секретарь Казначейства США Т. Гайтнер высказал схожие по характеру замечания, заявив, что европейские страны "находятся сейчас в гораздо более благоприятной ситуации, чем три, шесть или девять месяцев назад". По словам Т. Гайтнера, европейские страны "впервые обладают вполне убедительной, мощной системой финансовых механизмов для поддержки стратегии реформ" в экономике и финансах.
По итогам вчерашней встречи с канцлером Германии А. Меркель глава ЕЦБ М. Драги заявил, что "уверен" в успешном итогов согласовании позиций по вопросам создания банковского союза.
Риски по-прежнему связаны с отсутствием информации о конструктивном завершении переговоров греческих правящих партий по вопросам оптимизации бюджета. По последним данным, 2 млрд евро из 11,7 млрд планируемых сокращений по-прежнему не получили одобрения всеми партиями. Греции необходимо представить одобренный документ к саммиту министров финансов ЕС 8 октября. Глава МВФ К. Лагард в понедельник призвала греческих политиков к реализации программы бюджетных реформ, в том числе, на базе приватизации госактивов.
Правительство Каталонии объявило вчера дату внеочередных выборов, они назначены на 25 ноября. По данным опросов,эти выборы дадут сторонникам нынешнего председателя правительства Каталонии абсолютное большинство в парламенте, что усилит его позиции в политико-финансовом торге с федеральными властями. В то же время, по итогам переговоров с главой федерального правительства М. Рахоем, А. Мас заявил, что решения о созыве референдума о независимости или подобных акциях должны приниматься не в текущих условиях, в другое время. Ранее Каталония обратилась к центральному правительству за финансовой поддержкой в 5 млрд евро для обслуживания бюджета и долговых выплат.
Индекс динамики цен на жилье в США, рассчитанный S&P и Case-Shiller по июльским данным вырос на 1,2% (г/г) по сравнению с 0,5% в июне и -2,6% (г/г) в марте 2012 г.
Индекс потребительского доверия в США в сентябре повысился до уровней вблизи 4-летних максимумов, существенно превысив рыночные прогнозы на фоне улучшения индексов ожиданий на рынке труда и оценок условий ведения бизнеса. Индикатор производственного климата по данным ФРБ Филадельфии, впервые с мая, вернулся на территорию экспансии в секторе, заметно превысив прогнозы.
Народный Банк Китая существенно нарастил объем предложения денежной ликвидности рынку, с начала недели сформировав положительный баланс операций по предоставлению средств банкам в размере 185 млрд юаней. Эта сумма сопоставима с рекордной в текущем году недельным объемом предложения денежных средств в размере 385 млрд юаней в январе. При этом НБК, по мнению большинства операторов рынка, намерен значительно увеличить недельный размер нетто-предложения ликвидности в четверг. Отчасти, активность НБК, как и в прошлом январе, вызвана повышенным спросом на денежную ликвидность со стороны банков в преддверии длинных выходных и предстоящим в начале октября размещением резервов. Однако, и с учетом данных факторов активность НБК на денежном рынке оказывает потенциальную поддержку национальному финансовому, фондовому сегменту. Вчера китайская государственная Администрация валютных рынков увеличила на $9,2 млрд квоты для иностранных инвесторов на китайском долговом рынке и рынке акций. В целом политика расширения доступа иностранных игроков на национальный рынок довольно активно развивается в КНР с середины года.
Вчера Народный Банк Китая опубликовал по результатам очередного квартального заседания заявлений, в которых отметил, что намерен "оптимизировать" свою монетарную политику в целях поддержки экономики, которая демонстрирует стабилизацию, и в условиях, когда инфляционные тренды стабильны. Китай, по данным отчета сессии НБК, продолжит поддержку роста кредитования на приемлемом уровне, при реформировании системы валютного и процентного рынка и увеличении эластичности курса национальной валюты. В то же время, НБК будет внимательно следить за изменениями в политике стимулирования в США и ЕС. С точки зрения последнего из указанных заявления НБК надо отметить, что на прошедшем в выходные саммите G20 только Бразилия сравнительно жестко высказалась по поводу влияния новой монетарной экспансии ФРС на динамику валютного рынка развивающихся стран, заявив, что не допустит укрепления курса реала. Однако, в целом реакция развивающихся стран на меры монетарного стимулирования Резервной Системы, по заявлению источника Reuters на саммите, носила нейтральный характер, отражая "восприятие, что побочные эффекты должны быть меньшими, чем прошлый раз". По данным этого источника, новый раунд монетарной поддержки в развитых странах воспринимается и как, во многом, вынужденная мера "в условиях, когда другие меры, которые должны были быть приняты, не были одобрены" политиками.
Заместители министров иностранных дел КНР и Японии вчера начали консультации по вопросам двусторонних отношений, в котором особой темой выступают территориальные споры вокруг островов Сенкаку (Дяоюйтай).
Последние перестановки в руководстве правящей Демократической партии Японии, связанные с переизбранием Ю. Нода главой ДПР, свидетельствуют о том, что демократы планируют отложить проведение выборов в нижней палате парламента на несколько месяцев или до середины следующего года, когда проведение выборов в верхней и нижней палатах парламента Японии определено конституцией. В данной связи, очевидно, возникают риски, связанные с отказом оппозиционной Либерально-демократической партии поддержать одобрение закона об эмиссии долга для финансирования дефицита в размере 38 трлн йен. Тем не менее, последние комментарии ведущих рейтинговых агентств свидетельствуют о достаточно спокойном отношении к данной проблеме.
Согласно обзору Fitch, опубликованному во второй декаде сентября, отсутствие решения по закону о финансировании дефицита не создает рисков для способности Японии обслуживать суверенный долг при отдаленных - на перспективу в 12-15 месяцах при текущих ставках - рисках для процентных платежей по долгу. По данным Fitch, риски возникают для финансирования государственных программ макроэкономической поддержки и поддержки регионов, однако правительство для финансирования экономических региональных программ может прибегнуть к займам банков и использованию ресурсов Фискальной программы инвестиций и кредитов.
Тем не менее, Fitch оценивает японские макроэкономические риски как высокие, в случае если билль о финансировании дефицита не будет принят до конца текущего финансового года 31 марта 2013 г. В этом случае под угрозой окажется финансирование бюджета на сумму эквивалентную 8% ВВП.
Азиатские рынки сегодня, в основном, снижались. Вероятно, значительный объем поступающей на рынок информации усилил неопределенность и традиционно вызвал спад активности покупок. Цены на нефть и металлы изменялись неоднородно.
Вероятно снижение российского рынка акций в краткосрочном периоде, однако возможен новый раунд активизации спроса на бумаги в ходе вечерних торгов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба