26 сентября 2012
Обзор экономических блогов: Россия, несмотря на старания, пока не может завоевать доверие инвесторов; неравенство не приводит к революции; США надо дружить с Россией; Вашингтон богатеет на налогах лоббистов; государства всеобщего благоденствия не обходятся без финансовых пирамид
Жан Писани-Ферри, директор Bruegel: Сговора между центробанками нет, а зря
Кажется, что центральные банки по всему миру сговорились и пошли в общее наступление на кризис и рецессию. 6 сентября ЕЦБ объявил о новой программе покупки облигаций европейских стран, 13 сентября ФРС объявила о QE3, а затем, 19 сентября, о расширении программы покупки ценных бумаг объявил Банк Японии. Понятно, зачем нужна такая атака, - ситуация в мировой экономике ухудшается на глазах.
Однако в действительности никакого сговора центробанков нет. ФРС, самый сильный из трех центробанков, готов рискнуть ростом инфляции ради стимулирования роста. ЕЦБ вообще цель стимулирования роста не преследует - регулятор просто хочет восстановить единую монетарную систему в еврозоне и помочь пострадавшим от кризиса странам. Программа ЕЦБ будет еще и полностью стерилизована - это требование немецкого центробанка.
Эти расхождения в политике регуляторов - плохая новость для Европы. Курс евро к доллару неминуемо вырастет, что станет ударом для стран Юга Европы, например, для Испании, ведь имдля стимулирования роста нужен слабый евро.
Сговора между центральными банками нет - и это плохая новость.
Бен Арис, BNE: У России не получается завоевать доверие инвесторов
Кремль пытается убедить иностранных инвесторов вкладывать деньги в Россию. Но слов недостаточно, имидж России просто ужасен, а инвесторы полны скептицизма. В последние полтора года власти предложили несколько инициатив по улучшению делового климата. Но иностранная пресса не отнеслась к ним всерьез. Чтобы убедить мир в искренности своих намерений, Путину пришлось показать деньги.
Во вторник Владимир Путин дал распоряжение увеличить Российский фонд прямых иностранных инвестиций на $8 млрд до 2015 года. Этот фонд был создан для в 2011 году для того, чтобы совместно с иностранными инвесторами вкладывать средства в проекты в России. Господдержка должна была обеспечить иностранцам определенный уровень комфорта. Чиновники ожидали, что инвесторы привыкнут к тому, что в России можно зарабатывать деньги и начнут делать это без поддержки Кремля.
Однако, пока эффект от усилий правительства небольшой: 70% прямых иностранных инвестиций направляются в Россию из оффшоров, это означает, что деньги вкладывают российские компании, зарегистрированные за границей.
Freakonomics: Неравенство не приводит к революциям
Последние исследования доказали, что не стоит сильно волноваться из-за роста неравенства - в истории оно редко приводило к революциям. Авторы блога ссылаются на два доклада. Первый из них посвящен росту неравенства перед Революцией 1905 года. Накануне Революции неравенство в России было средним по меркам той эпохи и куда более высоким, чем в современных Китае, США или в нынешней России.
Второе исследование связано с ростом неравенства в США в 1774-1860 годах. До 1774 года доходы американцев быстро росли, затем рост замедлился, но все равно был очень высоким.
При этом Юг США был изначально значительно богаче Севера, но к 1840-м годам потерял лидерство. Неравенство в США было намного ниже, чем в Великобритании, в которой революции не было.
Стивен Пайфер, Брукинский институт: США придется дружить с Россией
Стивен Пайфер заявил в интервью, опубликованном на сайте Брукинского институты, что перезагрузка отношений с Россией была успешной, ведь была достигнута главная цель - отношения изменились в лучшую сторону.
Теперь даже если Обама победит на выборах, он будет жестче в отношениях с Россией. Ромни, судя по его выступлениям, настроен к России еще более скептично, но это могут быть только слова.
Геополитическая ситуация в мире подтолкнет США к сотрудничеству с Россией даже в случае победы Ромни. Интересы США и России, например, столкнутся в Афганистане: ни одна из стран не хочет возвращения к власти талибов, поэтому им придется сотрудничать.
Ромни или Обаме придется сотрудничать с Россией и по иранскому вопросу. США и России нужно взвесить те вопросы, по которым их мнения совпадают или расходятся и сконцентрироваться на общем для обеих стран.
Wonkblog: Лоббисты заставили Вашингтон разбогатеть
Из 10 самых богатых округов США 7 расположены в Вашингтоне. Для многих это еще одна доказательство ошибок капитализма. Они уверены, что это богатство принес главный жилец Вашингтона - федеральное правительство. Город кормит армия лоббистов, адвокатов и других. Они зарабатывают на жизнь, раздавая советы и влияя на работу государства.
Вашингтон показывает лучшие результаты, чем в среднем экономика США. Например, в этом регионе очень быстро растут зарплаты. В 2010 году в Вашингтоне зарплаты были на 36,1% выше, чем в среднем в стране, а еще в 1969 году зарплаты были всего на 12% выше средненационального уровня.
Увеличение разрыва, однако, не связано с притоком консалтинговых компаний или ростом количества регуляторов, а также с ростом госрасходов на правительство. Объяснить его можно именно притоком лоббистов различных компаний. Именно рост этой части корпоративных расходов увеличивает зарплаты и делает жителей Вашингтона богатыми.
Джон Кей, FT: Государства благоденствия построили пирамиды
30 лет назад обозреватель Financial Times Джон Кей впервые посетил конференцию, связанную с кризисом государства всеобщего благосостояния. С тех не проходит и нескольких месяцев без очередного приглашения на подобную конференцию.
На одной из них на прошлой неделе с государствами благосостояния обошлись совсем жестко: они оказались главным источником воровства, деградации, манипуляций и социального контроля.
Авторов этих заявлений можно понять. Заботясь о благосостоянии населения, правительства взвалили на себя такую ношу, которую они себе позволить не могут. Бюджеты стран превратились в огромную финансовую пирамиду Испания вот-вот распадется на части
Вслед за экономическим кризисом в Испании может начаться конституционный: правительство наиболее экономически развитого региона страны, Каталонии, объявило о досрочных выборах, вслед за этим может встать вопрос о независимости региона от Мадрида, пишет The Financial Times.
Испанский премьер Мариано Рахой обещал ни в коем случае не позволить Каталонии отделиться от Испании. В самом Мадриде тоже неспокойно: полиция защищает здание парламента страны от испанцев, протестующих против мер жесткой экономии.
"Пришло время воспользоваться нашим правом на самоуправление", - цитирует газета Артура Маса, главу Каталонии. На прошлой неделе Мас потребовал от Рахоя большей бюджетной автономии региона, но получил отказ. После этого в регионе начались националистические выступления, а Мас объявил о выборах, которые станут своего рода референдумом о независимости региона.
Растет давление на Мадрид и со стороны европейских политиков. В июне Испании обещали 100 млрд евро для помощи банкам - антикризисный фонд ESM напрямую передаст эти средства банкам, они не будут учитываться как госдолг страны. Нагрузка в этом случае полностью ложится на фонд. Однако на бумаге эта схема невозможна, пока не будет создан банковский союз.
Испании было обещано, что фонд покроет все затраты правительства на спасение банковского сектора уже в ноябре, задолго до создания союза. Однако во вторник министр финансов Германии, Голландии и Финляндии заявили, что ESM не сможет покрыть расходы испанского правительства, пока не будет создана единая система банковского надзора.
Тем временем, растет вероятность, что правительству Рахоя придется попросить новый пакет помощи, теперь уже для самой Испании.
Обама хочет реформировать Арабскую весну
Во вторник Барак Обама попытался разрешить конфликт, возникший из-за фильма "Невиновность мусульман", во время своего выступления на заседании Генеральной ассамблеи ООН - это первое развернутое заявление Обамы по "арабскому вопросу" после начала беспорядков, пишет The Wall Street Journal.
Прошлый год, по мнению Обамы, был важнейшим для демократии во всем мире, в Египте, Йемене, Тунисе, Ливии и других странах произошла Арабская весна, революция, обещавшая людям более демократичную и справедливую форму правления. Но в этом году эту картину омрачили вспышки насилия в мусульманских странах: правительствам этих стран нужно вспомнить о своих обязательствах как демократических лидеров, а также бороться с экстремизмом и религиозной ненавистью.
"Настоящая демократия - реальная свободна - это сложная работа", - заявил Обама. Но часто лидеры выбирают более легких путь: вместо работы они ищут врагов как внутри страны, так и за ее пределами.
США и ее союзники готовы предотвратить создание атомной бомбы Ираном, а Сирию лишить оружия и финансирования для проведения репрессий. Правда, Обама считает, что в отношении Ирана еще могут сработать санкции и дипломатия.
МВФ призвал раздробить банки
Риски международного банковского сектора настолько же высоки, как и до кризиса, а банки постоянно изобретают новые способы нарушить правила регулирования, предупреждает МВФ в своем Global Financial Stability Report. Регуляторам и дальше нужно ужесточать регулирование финансового сектора.
В МВФ, например, предлагают не просто ввести более высокие требования к капиталу банков, но и начать международную дискуссию о запрете определенных видов деятельности для банков, пишет The Telegraph.
Авторы доклада приводят в пример Великобританию и США. Британским банкам придется отделить свои розничные операции от рисков, связанные с инвестициями. В США банкам запретили некоторые виды торговли на биржах, которые больше напоминают казино.
Это шаги в сторону более жестокого регулирования банков, но также и к разделению крупнейших банков на розничные и инвестиционные. Однако подобные планы нужно очень внимательно проработать, чтобы они не нанесли вреда банковской системе, предупреждают в МВФ.
В США вновь дорожает недвижимость
Цены на недвижимость в США, наконец, начали расти. Стоимость домов в 20 крупнейших городах США в июле выросла на 0,44%, согласно опубликованному во вторник Standard & Poor's/Case-Shiller index, пишет The Washington Post. В годовом выражение рост составил 1,2%.
Однако ситуация на рынке недвижимости сильно отличается от штата к штату. Например, в Фениксе цены выросли на 16,6% в годовом выражение, а в Атланте упали на 9,9%. Это означает, что несмотря на все правительственные программы по восстановлению сектора, например, помощь в реструктуризации ипотечных кредитов и снижение ставок, рынок недвижимости восстанавливается медленно и неустойчиво.
Доля инвестиций в недвижимость за последние 60 лет не превышала 5% ВВП, а сейчас находится всего на уровне 2,2% ВВП. Однако при этот рынок имеет странное влияние на американскую экономику и психологию инвесторов: хорошая статистика может дать толчок к росту экономики. Покупка новых домов влияет на потребительское поведение, ведь новоселам нужно обзаводиться мебелью, а также на рост финансовых рынков, ведь недвижимость активно используется в качестве залогов. Именно с этим эффектом связаны отчаянные попытки властей США и ФРС стимулировать рынок.
Европейские производители люксовых автомобилей еще могут заработать
На прошлой неделе Daimler AG предупредил о том, что замедление в Китае может нанести удар по прибылям его основного подразделения Mercedes-Benz . Но аналитики с этим не согласны: положение люксовых компаний куда лучше, чем у производителей массовых автомобилей, например, Peugeot и Renault, страдающих от избыточных мощностей, пишет The Wall Street Journal.
Хотя падение спроса в Китае действительно может нанести удар по ним, но ущерб будет меньшим, чем падение спроса на массовые автомобили из-за еврокризиса.
Люксовые производители больше зависят от мирового роста, у них больше возможностей диктовать свои цены рынкам и куда более сильные бренды. Это подкреплено и надежными балансами компаний. Массовые производители страдают от сокращения европейского рынка и роста ценовой конкуренции.
Операционная маржа BMW, люксовой марки с самыми большими продажи в мире, за первые шесть месяцев года составила 11,6%. Для Audi этот показатель составил 11,5%, а для Mercedex-Benz - 8,5%. У Peugeot и Renault результаты слабее: минус 3,3% и 0,4% соответственно. Хотя именно Renault кажется аналитикам наиболее привлекательным в массовом сегменте.
Обзор российской прессы: инвесторы переметнулись к викингам; онлайн-фэшн будет номером один на рынке; непереносимость номера
Кризис в пользу викингов
Скандинавские банкиры фиксируют приток средств иностранцев в местные банки - депозиты в них стали новой "тихой гаванью" для инвесторов, пишут "Ведомости". С резким ростом депозитов, в частности, столкнулись шведский Nordea и норвежский DNB. "Это совершенно новая ситуация для нас, - говорит начальник подразделения Nordea по обслуживанию богатых клиентов в Норвегии Торстен Устенсен, - мы получаем так много заявок на открытие счетов, что приходится вводить абсолютно новые процедуры". Работа с клиентами из-за рубежа требует от персонала знания иностранных языков и проведения более тщательных проверок, чтобы предотвратить мошенничество и отмывание денег.
Пока иностранцы штурмуют зарубежные банки, в еврозоне наступила новая рецессия. "Последние индикаторы подтвердили мрачную картину", - пишет агентство Standard & Poor's: . Агентство ухудшило прогноз: ВВП еврозоны сократится на 0,8% в 2012 году и не вырастет в 2013 году (июльский прогноз предполагал спад на 0,7% в этом году и рост на 0,3% в следующем). Сильнее всего S&P скорректировало масштабы спада в Испании (до 1,8% в 2012 году и 1,4% в 2013 году) и Италии (до 2,4 и 0,6% соответственно). Производственная активность еврозоны на низком уровне, отмечает агентство: экономика Франции топчется на месте, по Германии отголоски кризиса на периферии еврозоны ударят сильнее.
Автобензин: без дефицита не обойтись
На российском нефтепродуктовом рынке может вновь возникнуть дефицит топлива, пишет РБК daily. По данным Минэнерго, озвученным на совещании правительственной комиссии по ТЭКу в понедельник, в ближайшие два месяца несколько российских регионов будут ощущать нехватку автобензина, а объем нефтепродуктов на нефтебазах опустится до минимума. Дефицит автобензина может возникнуть из-за роста спроса на топливо и остановки на ремонт ряда НПЗ, рассказал РБК daily источник, знакомый с итогами заседания. Возможно возникновение локального регионального дефицита автобензина в октябре—ноябре. По оценкам министерства, общий максимально возможный дефицит в октябре оценивается в объеме не более 400 тыс. т. Это фактически 15% от месячного потребления топлива в стране. В этот период остатки автобензина на НПЗ и нефтебазах ВИНК могут опуститься до минимальных значений. На московском рынке есть вероятность возникновения кратковременного дефицита в объеме 69 тыс. т в октябре и 62 тыс. т в ноябре.
Проблем с дизтопливом министерство не прогнозирует — спрос на него полностью покрывается предложением.
Минэнерго рекомендует нефтяным компаниям до конца года увеличить объем товарных запасов и поставок
Интернет-торговля: предложение не успевает за спросом
Интернет-торговля одеждой и обувью быстро развивается. В прошлом году в российской онлайн-торговле сегмент «одежда и обувь» обгоняли в росте только купонные сервисы, подсчитали аналитики Insales, выкладки которых приводят "Ведомости". По их оценкам, продажи увеличились на 69%. На одежду и обувь пришлось 14% интернет-продаж, 2-е место после электроники и бытовой техники с 23,4%. Всего в рунете, по оценкам Insales, было куплено товаров на 244,6 млрд руб.
В этом году динамика может сохраниться, считает основатель и гендиректор холдинга KupiVIP.ru Оскар Хартманн. Одежда и обувь занимают первую позицию по продажам в интернете на развитых рынках, в Германии и США, и Россия идет по их пути, считает основатель KupiVIP.ru: «Спрос повторяет тенденцию западных рынков, где покупатели сначала пробовали покупать электронику и книги и постепенно приходили к одежде. В России предложение не успевает за спросом. Онлайн-фэшн будет номером один на рынке, уверен Хартманн.
Острая непереносимость номера
Помощник президента РФ, бывший министр связи Игорь Щеголев раскритиковал законопроект Минкомсвязи о введении в России принципа MNP - возможности сохранять свой мобильный номер при переходе абонента от одного оператора к другому, пишет "Коммерсантъ". У компаний хватает других забот, в частности, необходимости обеспечить покрытие сотовой связью федеральных автомобильных дорог, развития широкополосного доступа в интернет, в том числе и строительства сетей 4G, считает И.Щеголев.
Минкомсвязи предлагается доработать законопроект с учетом этих замечаний. В том числе предлагается провести расчет капитальных затрат для операторов на внедрение MNP, оценку доли потенциальных пользователей услуги, расчет возможного изменения тарифов на сотовую связь для покрытия издержек участников рынка, оценку влияния изменений на сроки распространения широкополосного доступа в интернет в России.
Жан Писани-Ферри, директор Bruegel: Сговора между центробанками нет, а зря
Кажется, что центральные банки по всему миру сговорились и пошли в общее наступление на кризис и рецессию. 6 сентября ЕЦБ объявил о новой программе покупки облигаций европейских стран, 13 сентября ФРС объявила о QE3, а затем, 19 сентября, о расширении программы покупки ценных бумаг объявил Банк Японии. Понятно, зачем нужна такая атака, - ситуация в мировой экономике ухудшается на глазах.
Однако в действительности никакого сговора центробанков нет. ФРС, самый сильный из трех центробанков, готов рискнуть ростом инфляции ради стимулирования роста. ЕЦБ вообще цель стимулирования роста не преследует - регулятор просто хочет восстановить единую монетарную систему в еврозоне и помочь пострадавшим от кризиса странам. Программа ЕЦБ будет еще и полностью стерилизована - это требование немецкого центробанка.
Эти расхождения в политике регуляторов - плохая новость для Европы. Курс евро к доллару неминуемо вырастет, что станет ударом для стран Юга Европы, например, для Испании, ведь имдля стимулирования роста нужен слабый евро.
Сговора между центральными банками нет - и это плохая новость.
Бен Арис, BNE: У России не получается завоевать доверие инвесторов
Кремль пытается убедить иностранных инвесторов вкладывать деньги в Россию. Но слов недостаточно, имидж России просто ужасен, а инвесторы полны скептицизма. В последние полтора года власти предложили несколько инициатив по улучшению делового климата. Но иностранная пресса не отнеслась к ним всерьез. Чтобы убедить мир в искренности своих намерений, Путину пришлось показать деньги.
Во вторник Владимир Путин дал распоряжение увеличить Российский фонд прямых иностранных инвестиций на $8 млрд до 2015 года. Этот фонд был создан для в 2011 году для того, чтобы совместно с иностранными инвесторами вкладывать средства в проекты в России. Господдержка должна была обеспечить иностранцам определенный уровень комфорта. Чиновники ожидали, что инвесторы привыкнут к тому, что в России можно зарабатывать деньги и начнут делать это без поддержки Кремля.
Однако, пока эффект от усилий правительства небольшой: 70% прямых иностранных инвестиций направляются в Россию из оффшоров, это означает, что деньги вкладывают российские компании, зарегистрированные за границей.
Freakonomics: Неравенство не приводит к революциям
Последние исследования доказали, что не стоит сильно волноваться из-за роста неравенства - в истории оно редко приводило к революциям. Авторы блога ссылаются на два доклада. Первый из них посвящен росту неравенства перед Революцией 1905 года. Накануне Революции неравенство в России было средним по меркам той эпохи и куда более высоким, чем в современных Китае, США или в нынешней России.
Второе исследование связано с ростом неравенства в США в 1774-1860 годах. До 1774 года доходы американцев быстро росли, затем рост замедлился, но все равно был очень высоким.
При этом Юг США был изначально значительно богаче Севера, но к 1840-м годам потерял лидерство. Неравенство в США было намного ниже, чем в Великобритании, в которой революции не было.
Стивен Пайфер, Брукинский институт: США придется дружить с Россией
Стивен Пайфер заявил в интервью, опубликованном на сайте Брукинского институты, что перезагрузка отношений с Россией была успешной, ведь была достигнута главная цель - отношения изменились в лучшую сторону.
Теперь даже если Обама победит на выборах, он будет жестче в отношениях с Россией. Ромни, судя по его выступлениям, настроен к России еще более скептично, но это могут быть только слова.
Геополитическая ситуация в мире подтолкнет США к сотрудничеству с Россией даже в случае победы Ромни. Интересы США и России, например, столкнутся в Афганистане: ни одна из стран не хочет возвращения к власти талибов, поэтому им придется сотрудничать.
Ромни или Обаме придется сотрудничать с Россией и по иранскому вопросу. США и России нужно взвесить те вопросы, по которым их мнения совпадают или расходятся и сконцентрироваться на общем для обеих стран.
Wonkblog: Лоббисты заставили Вашингтон разбогатеть
Из 10 самых богатых округов США 7 расположены в Вашингтоне. Для многих это еще одна доказательство ошибок капитализма. Они уверены, что это богатство принес главный жилец Вашингтона - федеральное правительство. Город кормит армия лоббистов, адвокатов и других. Они зарабатывают на жизнь, раздавая советы и влияя на работу государства.
Вашингтон показывает лучшие результаты, чем в среднем экономика США. Например, в этом регионе очень быстро растут зарплаты. В 2010 году в Вашингтоне зарплаты были на 36,1% выше, чем в среднем в стране, а еще в 1969 году зарплаты были всего на 12% выше средненационального уровня.
Увеличение разрыва, однако, не связано с притоком консалтинговых компаний или ростом количества регуляторов, а также с ростом госрасходов на правительство. Объяснить его можно именно притоком лоббистов различных компаний. Именно рост этой части корпоративных расходов увеличивает зарплаты и делает жителей Вашингтона богатыми.
Джон Кей, FT: Государства благоденствия построили пирамиды
30 лет назад обозреватель Financial Times Джон Кей впервые посетил конференцию, связанную с кризисом государства всеобщего благосостояния. С тех не проходит и нескольких месяцев без очередного приглашения на подобную конференцию.
На одной из них на прошлой неделе с государствами благосостояния обошлись совсем жестко: они оказались главным источником воровства, деградации, манипуляций и социального контроля.
Авторов этих заявлений можно понять. Заботясь о благосостоянии населения, правительства взвалили на себя такую ношу, которую они себе позволить не могут. Бюджеты стран превратились в огромную финансовую пирамиду Испания вот-вот распадется на части
Вслед за экономическим кризисом в Испании может начаться конституционный: правительство наиболее экономически развитого региона страны, Каталонии, объявило о досрочных выборах, вслед за этим может встать вопрос о независимости региона от Мадрида, пишет The Financial Times.
Испанский премьер Мариано Рахой обещал ни в коем случае не позволить Каталонии отделиться от Испании. В самом Мадриде тоже неспокойно: полиция защищает здание парламента страны от испанцев, протестующих против мер жесткой экономии.
"Пришло время воспользоваться нашим правом на самоуправление", - цитирует газета Артура Маса, главу Каталонии. На прошлой неделе Мас потребовал от Рахоя большей бюджетной автономии региона, но получил отказ. После этого в регионе начались националистические выступления, а Мас объявил о выборах, которые станут своего рода референдумом о независимости региона.
Растет давление на Мадрид и со стороны европейских политиков. В июне Испании обещали 100 млрд евро для помощи банкам - антикризисный фонд ESM напрямую передаст эти средства банкам, они не будут учитываться как госдолг страны. Нагрузка в этом случае полностью ложится на фонд. Однако на бумаге эта схема невозможна, пока не будет создан банковский союз.
Испании было обещано, что фонд покроет все затраты правительства на спасение банковского сектора уже в ноябре, задолго до создания союза. Однако во вторник министр финансов Германии, Голландии и Финляндии заявили, что ESM не сможет покрыть расходы испанского правительства, пока не будет создана единая система банковского надзора.
Тем временем, растет вероятность, что правительству Рахоя придется попросить новый пакет помощи, теперь уже для самой Испании.
Обама хочет реформировать Арабскую весну
Во вторник Барак Обама попытался разрешить конфликт, возникший из-за фильма "Невиновность мусульман", во время своего выступления на заседании Генеральной ассамблеи ООН - это первое развернутое заявление Обамы по "арабскому вопросу" после начала беспорядков, пишет The Wall Street Journal.
Прошлый год, по мнению Обамы, был важнейшим для демократии во всем мире, в Египте, Йемене, Тунисе, Ливии и других странах произошла Арабская весна, революция, обещавшая людям более демократичную и справедливую форму правления. Но в этом году эту картину омрачили вспышки насилия в мусульманских странах: правительствам этих стран нужно вспомнить о своих обязательствах как демократических лидеров, а также бороться с экстремизмом и религиозной ненавистью.
"Настоящая демократия - реальная свободна - это сложная работа", - заявил Обама. Но часто лидеры выбирают более легких путь: вместо работы они ищут врагов как внутри страны, так и за ее пределами.
США и ее союзники готовы предотвратить создание атомной бомбы Ираном, а Сирию лишить оружия и финансирования для проведения репрессий. Правда, Обама считает, что в отношении Ирана еще могут сработать санкции и дипломатия.
МВФ призвал раздробить банки
Риски международного банковского сектора настолько же высоки, как и до кризиса, а банки постоянно изобретают новые способы нарушить правила регулирования, предупреждает МВФ в своем Global Financial Stability Report. Регуляторам и дальше нужно ужесточать регулирование финансового сектора.
В МВФ, например, предлагают не просто ввести более высокие требования к капиталу банков, но и начать международную дискуссию о запрете определенных видов деятельности для банков, пишет The Telegraph.
Авторы доклада приводят в пример Великобританию и США. Британским банкам придется отделить свои розничные операции от рисков, связанные с инвестициями. В США банкам запретили некоторые виды торговли на биржах, которые больше напоминают казино.
Это шаги в сторону более жестокого регулирования банков, но также и к разделению крупнейших банков на розничные и инвестиционные. Однако подобные планы нужно очень внимательно проработать, чтобы они не нанесли вреда банковской системе, предупреждают в МВФ.
В США вновь дорожает недвижимость
Цены на недвижимость в США, наконец, начали расти. Стоимость домов в 20 крупнейших городах США в июле выросла на 0,44%, согласно опубликованному во вторник Standard & Poor's/Case-Shiller index, пишет The Washington Post. В годовом выражение рост составил 1,2%.
Однако ситуация на рынке недвижимости сильно отличается от штата к штату. Например, в Фениксе цены выросли на 16,6% в годовом выражение, а в Атланте упали на 9,9%. Это означает, что несмотря на все правительственные программы по восстановлению сектора, например, помощь в реструктуризации ипотечных кредитов и снижение ставок, рынок недвижимости восстанавливается медленно и неустойчиво.
Доля инвестиций в недвижимость за последние 60 лет не превышала 5% ВВП, а сейчас находится всего на уровне 2,2% ВВП. Однако при этот рынок имеет странное влияние на американскую экономику и психологию инвесторов: хорошая статистика может дать толчок к росту экономики. Покупка новых домов влияет на потребительское поведение, ведь новоселам нужно обзаводиться мебелью, а также на рост финансовых рынков, ведь недвижимость активно используется в качестве залогов. Именно с этим эффектом связаны отчаянные попытки властей США и ФРС стимулировать рынок.
Европейские производители люксовых автомобилей еще могут заработать
На прошлой неделе Daimler AG предупредил о том, что замедление в Китае может нанести удар по прибылям его основного подразделения Mercedes-Benz . Но аналитики с этим не согласны: положение люксовых компаний куда лучше, чем у производителей массовых автомобилей, например, Peugeot и Renault, страдающих от избыточных мощностей, пишет The Wall Street Journal.
Хотя падение спроса в Китае действительно может нанести удар по ним, но ущерб будет меньшим, чем падение спроса на массовые автомобили из-за еврокризиса.
Люксовые производители больше зависят от мирового роста, у них больше возможностей диктовать свои цены рынкам и куда более сильные бренды. Это подкреплено и надежными балансами компаний. Массовые производители страдают от сокращения европейского рынка и роста ценовой конкуренции.
Операционная маржа BMW, люксовой марки с самыми большими продажи в мире, за первые шесть месяцев года составила 11,6%. Для Audi этот показатель составил 11,5%, а для Mercedex-Benz - 8,5%. У Peugeot и Renault результаты слабее: минус 3,3% и 0,4% соответственно. Хотя именно Renault кажется аналитикам наиболее привлекательным в массовом сегменте.
Обзор российской прессы: инвесторы переметнулись к викингам; онлайн-фэшн будет номером один на рынке; непереносимость номера
Кризис в пользу викингов
Скандинавские банкиры фиксируют приток средств иностранцев в местные банки - депозиты в них стали новой "тихой гаванью" для инвесторов, пишут "Ведомости". С резким ростом депозитов, в частности, столкнулись шведский Nordea и норвежский DNB. "Это совершенно новая ситуация для нас, - говорит начальник подразделения Nordea по обслуживанию богатых клиентов в Норвегии Торстен Устенсен, - мы получаем так много заявок на открытие счетов, что приходится вводить абсолютно новые процедуры". Работа с клиентами из-за рубежа требует от персонала знания иностранных языков и проведения более тщательных проверок, чтобы предотвратить мошенничество и отмывание денег.
Пока иностранцы штурмуют зарубежные банки, в еврозоне наступила новая рецессия. "Последние индикаторы подтвердили мрачную картину", - пишет агентство Standard & Poor's: . Агентство ухудшило прогноз: ВВП еврозоны сократится на 0,8% в 2012 году и не вырастет в 2013 году (июльский прогноз предполагал спад на 0,7% в этом году и рост на 0,3% в следующем). Сильнее всего S&P скорректировало масштабы спада в Испании (до 1,8% в 2012 году и 1,4% в 2013 году) и Италии (до 2,4 и 0,6% соответственно). Производственная активность еврозоны на низком уровне, отмечает агентство: экономика Франции топчется на месте, по Германии отголоски кризиса на периферии еврозоны ударят сильнее.
Автобензин: без дефицита не обойтись
На российском нефтепродуктовом рынке может вновь возникнуть дефицит топлива, пишет РБК daily. По данным Минэнерго, озвученным на совещании правительственной комиссии по ТЭКу в понедельник, в ближайшие два месяца несколько российских регионов будут ощущать нехватку автобензина, а объем нефтепродуктов на нефтебазах опустится до минимума. Дефицит автобензина может возникнуть из-за роста спроса на топливо и остановки на ремонт ряда НПЗ, рассказал РБК daily источник, знакомый с итогами заседания. Возможно возникновение локального регионального дефицита автобензина в октябре—ноябре. По оценкам министерства, общий максимально возможный дефицит в октябре оценивается в объеме не более 400 тыс. т. Это фактически 15% от месячного потребления топлива в стране. В этот период остатки автобензина на НПЗ и нефтебазах ВИНК могут опуститься до минимальных значений. На московском рынке есть вероятность возникновения кратковременного дефицита в объеме 69 тыс. т в октябре и 62 тыс. т в ноябре.
Проблем с дизтопливом министерство не прогнозирует — спрос на него полностью покрывается предложением.
Минэнерго рекомендует нефтяным компаниям до конца года увеличить объем товарных запасов и поставок
Интернет-торговля: предложение не успевает за спросом
Интернет-торговля одеждой и обувью быстро развивается. В прошлом году в российской онлайн-торговле сегмент «одежда и обувь» обгоняли в росте только купонные сервисы, подсчитали аналитики Insales, выкладки которых приводят "Ведомости". По их оценкам, продажи увеличились на 69%. На одежду и обувь пришлось 14% интернет-продаж, 2-е место после электроники и бытовой техники с 23,4%. Всего в рунете, по оценкам Insales, было куплено товаров на 244,6 млрд руб.
В этом году динамика может сохраниться, считает основатель и гендиректор холдинга KupiVIP.ru Оскар Хартманн. Одежда и обувь занимают первую позицию по продажам в интернете на развитых рынках, в Германии и США, и Россия идет по их пути, считает основатель KupiVIP.ru: «Спрос повторяет тенденцию западных рынков, где покупатели сначала пробовали покупать электронику и книги и постепенно приходили к одежде. В России предложение не успевает за спросом. Онлайн-фэшн будет номером один на рынке, уверен Хартманн.
Острая непереносимость номера
Помощник президента РФ, бывший министр связи Игорь Щеголев раскритиковал законопроект Минкомсвязи о введении в России принципа MNP - возможности сохранять свой мобильный номер при переходе абонента от одного оператора к другому, пишет "Коммерсантъ". У компаний хватает других забот, в частности, необходимости обеспечить покрытие сотовой связью федеральных автомобильных дорог, развития широкополосного доступа в интернет, в том числе и строительства сетей 4G, считает И.Щеголев.
Минкомсвязи предлагается доработать законопроект с учетом этих замечаний. В том числе предлагается провести расчет капитальных затрат для операторов на внедрение MNP, оценку доли потенциальных пользователей услуги, расчет возможного изменения тарифов на сотовую связь для покрытия издержек участников рынка, оценку влияния изменений на сроки распространения широкополосного доступа в интернет в России.
/Компиляция. 26 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба