26 сентября 2012 UFS IC
Индекс ММВБ находится в фазе понижательного коррекционного снижения (a)-(b)-(c), целью которого видим значение 1472 - 1478 пунктов. Индекс в настоящее время продолжает формировать волну (c), которая направлена вниз, см график 1. Сегодня индекс может приблизиться к точке завершения коррекции (a)-(b)-(c), отметке 1475 пунктов.
В долгосрочной перспективе Brent, на наш взгляд, закончил формировать плоскую коррекцию, как следует из графика 3. Полагаем, в настоящий момент начала формироваться новая фаза роста стоимости североморской смеси нефти Brent. Целью роста является отметка $130
Валютная пара евро/доллар находится в стадии формирования понижательной коррекционной волны -4-, нижней точкой которой, на наш взгляд, будет уровень 1,2800. Сегодня, по нашему мнению, пара продолжит снижение и достигнет значений вблизи отметки 1,2830 - 1,2840. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 4 и 5.
В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Коррекции предшествовала без малого трехлетняя фаза роста. Вполне логично, что период компенсации роста предположительно будет длиться порядка полутора лет и, по нашим расчетам, завершится в первом квартале 2013 года, после чего начнет формироваться следующая волна подъема котировок. Текущая волна «В» в рамках коррекционного движения направлена вверх, целью, по нашим прикидкам, служит отметка $1830. После чего может последовать волна «С» - цель $1720; на этом «плоская коррекция», по нашему мнению, будет реализована, далее стартует фаза роста.
Валютная пара доллар/рубль в настоящий момент формирует нисходящую волну в восходящей iiволне 5, см график 7. Сегодня ожидаем роста котировок пары до уровня 31,38. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 7 и 8.
Внешний фон
Внешний фон ухудшается, рейтинговое агентство S&P понизило прогноз по динамике ВВП еврозоны в 2012-2013г. до -0,8% и 0% соответственно. Греция не выполняет условия программы международной помощи, стране в ближайшее время может потребоваться дополнительная помощь, которая оценивается в разных источниках от €15млрд. до €28 млрд. Доллар укрепляется к основным мировым валютам, стоимость нефти последние часы снижается. На этом фоне рубль будет ослабляться, соотношение доллара и российской валюты может сегодня увеличиться до уровня 31,35 – 31,40. Соотношение единой европейской валюты и рубля может увеличиться до отметки 40,35. Индекс ММВБ снизится к отметке 1470 пунктов.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов вырос на 0,04%. Сегодня индекс торгуется по 79,824 пункта (+0,34%). Валютная пара EUR/USD во вторник снизилась до 1,2899 (-0,25%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2861 (-0,29%).
Европейские индексы завершили предыдущий день ростом. FUTSEE 100 прибавил 0,36%, DAX поднялся на 0,16%, французский CAC 40 повысился на 0,47%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов упали. S&P500 уменьшился на 1,05%, Dow Jones снизился на 0,75%. Лучше рынка сектор здравоохранение (-0,05%), в аутсайдерах сектор основные материалы (-1,68%). Бразильский индекс Bovespa опустился на 2,28%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,09%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,05%.
Азиатские площадки в минусе. Японский NIKKEI 225 снижается на 2,04%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,80%, индийский SENSEX опускается на 0,23%.
Россия
Индекс ММВБ вчера снизился на 0,49%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,09%. Лучше рынка машиностроение (+1,32%), в аутсайдерах потребительский сектор (-1,06%).
Ключевая статистика на сегодня
Розничные продажи в Италии (12:00);
ИПЦ Германии (16:00);
Продажи на первичном рынке жилья в США (18:00);
Выступление президента ФРБ Чикаго Ч. Эванса (21:15).
Корпоративные события на сегодня
Публикация отчетности "Холдинга МРСК" по МСФО за 1 полугодие 2012 года;
Заседание совета директоров Башнефти;
Заседание совета директоров НЛМК.
25 сентября – Quote.rbc.ru. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) понизило прогноз по динамике ВВП зоны евро в 2012-2013г. Эксперты S&P ожидают, что в 2012г. ВВП еврозоны сократится на 0,8%, а в 2013г. - не продемонстрирует никакой динамики, тогда как ранее ожидалось сокращение экономики валютного блока в 2012г. на 0,8% и рост на 0,3% в 2013г., говорится в сообщении агентства.
"Макроэкономическая статистика подтверждает нашу точку зрения о начале нового витка рецессии в регионе. Однако наш прогноз разнится от страны к стране, в частности, в 2013г. очень слабый рост экономики ожидается во Франции и Великобритании и дальнейшее сокращение ВВП в Италии и Испании", - сообщил Жан-Мишель Сикс, ведущий аналитик S&P по Европе, Ближнему Востоку и Африке. Также, согласно новым данным, ожидается, что экономика Испании в 2013г. сократиться на 1,4%, а не на 0,6%, как прогнозировалось ранее.
В докладе отмечается, что наиболее сильные в экономическом плане страны зоны евро столкнутся с периодом стагнации. При этом отдельные государства с экономикой открытого типа, такие как Бельгия, Швеция и Швейцария, продолжат демонстрировать устойчивость к рецессии.
В целом на экономические перспективы валютной зоны продолжает оказывать давление процесс снижения доли заемных средств, одновременно происходящий в государственном, частном и финансовом секторах из-за слабого роста денежной массы. Кроме того, снижение экономической активности на рынках развивающихся стран обещает быть более затяжным, чем прогнозировалось ранее, прогнозирует рейтинговое агентство.
25 сентября – Рейтер. Греции могут потребоваться дополнительные 13-15 миллиардов евро, чтобы профинансировать отсрочку достижения бюджетных целей на два года, но она уверена, что сможет восполнить эту нехватку, не обременяя европейских налогоплательщиков, сказал Рейтер министр финансов Яннис Стурнарас.
Он также подтвердил, что стране не хватает 13,5 миллиарда евро, чтобы достичь бюджетных целей 2013 и 2014 годов. Сейчас Афины обсуждают меры бюджетной экономии на эту сумму с кредиторами - Евросоюзом и Международным валютным фондом.
"Мы оцениваем нехватку финансирования, которая может быть создана, если мы получим продление на два
года, в 13-15 миллиардов евро", - сказал Стурнарас.
Ранее стало известно, что Греция может попросить переноса срока погашения облигаций, купленных Европейским центробанком, или попробовать привлечь дополнительный краткосрочный заем, чтобы закрыть возможную финансовую дыру в ближайшие годы, говорится в документе, опубликованном во вторник.
Об этом сообщил заместитель министра финансов Кристос Стаикурас в письме законодателям, которое было опубликовано во вторник.
Правительство Греции уже признало, что страна не может выполнить условия программы международной помощи, и представители Евросоюза говорят, что ей может потребоваться вторая реструктуризация долга, чтобы вернуться на верный путь.
Если греческий дефицит бюджета или доходы от приватизации окажутся далеки от целей, установленных вторым соглашением о помощи, страна может столкнуться с нехваткой средств, говорится в письме Стаикураса. Он не уточняет, насколько большой может быть эта нехватка.
Одним из способов решения этой проблемы может стать продление срока обращения греческих облигаций, которые держит ЕЦБ, считает Стаикурас.
"С тем, чтобы покрыть нехватку финансирования и учитывая, что евросистема держит греческие облигации на сумму 28 миллиардов евро, срок погашения которых наступает в 2013-2016 годах, может быть изучена возможность продления этих сроков", - написал Стаикурас.
ЕЦБ до сих пор наотрез отказывался нести какие-либо убытки по облигациям, которые выкупил в последние годы, чтобы поддержать Грецию.
Всякое продление сроков обращения облигаций, купленных центробанком, будет проводиться "в рамках законодательных ограничений Лиссабонского соглашения ЕС", добавил Стаикурас.
Он также сказал, что Греции, возможно, понадобится привлечь больше денег на долговых рынках в 2015 и 2016 годах, чем 10,6 миллиарда евро, запланированных в соглашении о помощи ранее в этом году.
25 сентября – Рейтер. Европейский центробанк и немецкий Бундесбанк попросили юристов проверить легальность новой программы выкупа облигаций ЕЦБ, сообщила во вторник немецкая газета.
Немецкий таблоид Bild, не указывая источников, написал, что юристы ЕЦБ и Бундесбанка проверяют, какие размеры должна иметь эта программа и как долго она должна действовать, чтобы нарушить соглашения Евросоюза.
Это означает, что этот вопрос вскоре может быть направлен в Европейский суд, пишет газета, добавляя, что ЕЦБ и Бундесбанк хотят юридически "вооружить" себя на случай такого сценария.
ЕЦБ и Бундесбанк были недоступны для комментариев.
Президент ЕЦБ Марио Драги ране в этом месяце объявил, что Центробанк готов выкупать неограниченное количество облигаций, выпущенных странами еврозоны, при условии, что они сделают официальный запрос и выполнят строгие условия.
Йенс Вайдманн, глава Бундесбанка, был единственным несогласным с этим решением ЕЦБ.
Этот план был разработан, чтобы снизить стоимость заимствований для стран еврозоны, таких как Испания и Италия, посредством покупки их облигаций. Он вызвал недовольство в Германии, где некоторые люди боятся, что ЕЦБ превышает полномочия и, возможно, ставит под угрозу деньги налогоплательщиков.
Драги заявляет, что план - полностью в рамках мандата Центробанка.
25 сентября – РБК. "Те, кто считает, что зона евро может распасться, зря на это рассчитывают", - заявил в интервью телеканалу Russia Today глава Еврогруппы и премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер. По его словам, основные показатели (такие как размер государственного долга или дефицита бюджета) у входящих в зону евро государств лучше, чем у США, Японии или Великобритании, а евро по-прежнему является одной из самых стабильных в мире валют.
"Поэтому иногда нам кажется, что нам устраивают проверку на прочность те, кто не хочет, чтобы ЕС был ведущей экономической силой мира. Мы не понимаем, почему так происходит", - подчеркнул глава Еврогруппы.
"Нужно понимать, что нас объединяет не только общая валютная и экономическая политика. Это часть более крупного, более масштабного политического проекта. Это шанс для нашего поколения доказать всему миру, что нам есть, что сказать. Мы вряд ли сможем существовать без евро в ближайшие несколько десятилетий, и поэтому мы должны сохранить евро", - добавил Ж.-К.Юнкер.
Напомним, что в начале августа 2012г. глава мюнхенского Института экономических исследований, один из ведущих экономистов Германии Ханс-Вернер Зинн предложил временно распустить еврозону, чтобы, вновь собравшись воедино, валютный союз смог стать сильнее, чем раньше. По мнению ученого, государства, входящие ныне в состав еврозоны, должны выйти из валютного союза и восстановить собственную конкурентоспособность, после чего вновь воссоединиться.
"Ключевая идея заключается в том, чтобы предложить государствам статус ассоциированного члена еврозоны, разрешив им временно ввести в обращение национальную валюту и сохранив за ними право позже присоединиться к валютному блоку", - пояснил экономист.
Ранее американский профессор экономики Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 г.,
заявил, что зона евро развалится максимум через полгода. По его словам, ситуация в Греции не улучшится, поскольку правительство этой страны развалится в ближайшие полгода. Однако главная проблема кроется не в этой стране. По его мнению, через 3-6 месяцев к рынкам капитала потеряют доступ Италия и Испания.
"Без Португалии или Кипра евро обойтись еще может. Но не без Италии или Испании. Конечно, Германия может остаться вместе с Австрией, Финляндией или Нидерландами. И хотя ядро свое существование продолжит, но это уже будет означать распад зоны евро. Вероятность такого исхода в ближайшие 3-5 лет составляет почти 50%", - считает Н.Рубини.
При этом экономист высказался против спасения стран, оказавшихся в кризисе. "Если должник жил не по средствам, а его регулярно спасают, предоставляя все новые кредиты, то в будущем он стиль своего поведения не изменит", - уверен профессор.
25 сентября – Quote.rbc.ru. США готовятся ввести новые санкции против иранской нефтяной промышленности. Об этом сообщает агентство Reuters.
Министерство финансов США (US Department of the Treasury) в результате проведенного расследования установило связь Национальной иранской нефтяной компании (НИНК) со "Стражами исламской революции", организации, на которую США ранее наложении санкции в связи с организацией терактов и нарушением прав человека.
Сообщается, что это позволяет США накладывать санкции на компании, сотрудничающие с НИНК, так как данным образом они сотрудничают с террористическими организациями и способствуют развитию иранской ядерной компании.
Отмечается, что санкции не будут применяться к тем странам, которые уже сократили объем импорта иранской нефти.
США, Израиль и страны Евросоюза подозревают Иран в попытках создать ядерное оружие. Иранское правительство заявляет, что ядерная программа носит исключительно мирный характер и направлена на обеспечение страны электроэнергией.
Иран - второй крупнейший производитель нефти среди стран ОПЕК после Саудовской Аравии. В 2010г. Иран находился на третьем месте в мире по объемам экспорта нефти после Саудовской Аравии и России. На долю стран Евросоюза в настоящее время приходится около 3% иранского экспорта сырой нефти. Крупнейшим же потребителем иранского "черного золота" является Китай, закупающий 20% нефти республики. По информации ОПЕК, общая стоимость годового экспорта иранской нефти составляет 71,6 млрд долл.
25 сентября – Рейтер. Китай будет настраивать свою монетарную политику для поддержки экономики, которая стабилизируется, и где инфляционные тенденции также стабильны, заявил во вторник китайский Центробанк после заседания.
Китай будет добиваться стабильного и оптимального роста кредитования, реформируя одновременно систему процентных ставок и увеличивая гибкость своей регулируемой валюты, сообщил Народный банк Китая на своем сайте.
В то же время Пекин будет внимательно наблюдать за эффектом политических стимулов в США и Европе, добавил Центробанк.
25 сентября – Рейтер. Количество российских банков, которые могут столкнуться с дефицитом капитала при падении экономики и цен на нефть в экстремальном макросценарии, возросло в 2,5 раза по сравнению с началом года, показывают стресс-тесты Центробанка РФ.
"Усилились риски связанные с портфелем потребкредитов необеспеченных..., риски связанные с достаточностью капитала, риски связанные с состоянием ликвидности, так как развитие кредитования идет по системе более бурными темпами, чем увеличение возможностей по ликвидности", - сказал первый зампред ЦБР Алексей Симановский журналистам во вторник.
ЦБР проводит стресс-тесты банков раз в полгода.
На 1 января 2012 год стресс-тесты показывали дефицит капитала у 120 банков в 56 миллиардов рублей для пессимистического сценария падения экономики и цен на нефть и в 405 миллиардов рублей у 223 банков - для экстремального.
Симановский сказал, что сценарные условия стресс-тестов на 1 июля остались такими же как на начало года.
На 1 января ЦБ оценивал устойчивость банков при 15-20-процентном падении цен на нефть по двум сценариям: пессимистическом, предполагающем замедление ВВП до 2 процентов, и экстремальном - при падении ВПП на 1,4 процента.
25 сентября – РБК ТВ. К концу года рост ВВП России может составить 3,5-4%. Такую оценку озвучило сегодня рейтинговое агентство Fitch. Эти цифры — практически на 1% ниже, чем ожидания Росстата, но соответствуют прогнозам Минэкономразвития.
В агентстве Fitch отмечают, высокие цены на нефть обеспечили России сильные бюджетные результаты, однако увеличили бюджетную уязвимость к внешним шокам. Впрочем, потенциала, чтобы справиться с ними, тоже достаточно: низкий госдолг и бюджетные резервы на уровне 8% ВВП. Тем не менее, эксперты Fitch предлагают российскому правительству принять целый ряд мер по укреплению бюджета. Среди них - повышение пенсионного возраста, сокращение субсидий госпредприятиям, более четкое распределение бюджетного финансирования в социальную сферу и реформа НДС.
ПОЛ РОУКИНС СТАРШИЙ ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОЙ ГРУППЫ FITCH RATINGS
«Изменения, которые должны случиться в России - это, конечно, инфраструктурные. В первую очередь, должен измениться инвестиционный климат - и этом может привести к изменению странового рейтинга. С финансовой точки зрения нам хотелось бы, чтобы были более амбициозные инициативы по кредитно-финансовой политике. Безусловно, какие-то шаги в правильном направлении предпринимаются, но, на наш взгляд, они должны быть более решительными»
Рост мировой экономики окажется ниже прогнозов. Об этом заявила глава МВФ Кристин Лагард, выступая в Вашингтоне. По ее словам, позитивные сигналы есть, однако политики должны активней выполнять свои обязательства. Иначе последствия будут драматичными.
КРИСТИН ЛАГАРД ДИРЕКТОР-РАСПОРЯДИТЕЛЬ МВФ
«Мы прогнозируем постепенное восстановление. Но рост будет немного слабее, чем мы предполагали полгода назад. Ключевые факторы неопределенности: кризис в зоне евро, высокий госдолг США, снижение роста в развивающихся странах, а также растущая нестабильность на Ближнем Востоке»
Среди мер, принятие которых необходимо в краткосрочной перспективе - укрепление мощи европейского механизма финансовой стабильности, а также создание банковского союза в ЕС. При этом, национальным правительствам Европы и Америки следует продолжить структурные реформы и бюджетные корректировки. Альтернативы таким шагам просто нет. Каким будет рост мировой экономики, Кристин Лагард не уточнила. Добавлю, что в июне МВФ уже понижал прогнозы: на 2013 год 3,9%, на 2012 год он пока остается неизменным - 3,5%.
26 сентября – Рейтер. Запасы нефти в США выросли за неделю, завершившуюся 21 сентября, на 335.000 баррелей до 361,785 миллиона баррелей, сообщил Американский институт нефти (API).
По данным API, запасы бензина выросли на 112.000 баррелей до 197,928 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов снизились на 483.000 баррелей до 127,306 миллиона.
Аналитики ожидали, что запасы нефти повысятся на 900.000 баррелей, запасы бензина увеличатся на 200.000 баррелей, а запасы дистиллятов вырастут на 800.000 баррелей.
Мечел продает активы для оплаты долгов (позитивно)
Мечел объявил о глобальной распродаже активов в России и за рубежом. Также рассматривается вариант продажи до 25% акций "Мечел-Майнинга" стратегическому партнеру, чтобы ускорить освоение Эльгинского месторождения (запасы — 2,2 млрд. тонн коксующегося угля). Эти решения совет директоров "Мечела" одобрил 21 сентября, за ними стоит принятая в мае стратегия реструктуризации активов группы "с целью улучшения финансовых результатов и повышения акционерной стоимости". Сам Мечел хочет сконцентрироваться на горной добыче и металлургии полного цикла с акцентом на производство длинного проката и продукции с высокой добавленной стоимостью.
Мгновенная реакция рынка на данное сообщение может быть негативной. Фактические это означает, что Мечел не смог найти других путей решения долговой проблемы, кроме продажи активов. С другой стороны, в средне- и долгосрочной перспективе решение должно позитивно сказаться на капитализации компании. Самый ценный актив в озвученном списке – это блок-пакет «Мечел-Майнинга» - ключевого актива группы, который может стоить $2 – 2,5 млрд. спрос на него, вероятно, найти будет не трудно, так как восточные партнеры Мечела крайне заинтересованы в хеджировании поставок.
В остальном, Мечел продает активы, которые, в лучшем случае, приносят ему нулевую EBITDA. Потеря этих активов не ухудшит финансовое положение компании, но позволит сократить долг. Негативный момент заключается в том, что большую часть этих активов Мечел продает значительно дешевле, чем купил.
В конечном итоге, мы оцениваем данное решение позитивно, поскольку оно в значительной степени снижает неопределенность относительно перспектив «долговой перегрузки» Мечела и существенно уменьшает риски дефолта: Мечелу необходимо погасить порядка $2 млрд. задолженности до конца года. В результате в текущие котировки уже заложены крайне негативные ожидания, поэтому потеря части активов – вполне уместная плата за устранение этого негатива. И как только острота проблемы с долгом снизится – котировкам будет открыт путь наверх.
Наша оценка справедливой стоимости Мечела составляет $10 за акцию, но такая масштабная программа реорганизации требует пересмотра модели компании.
Очередной сомнительный проект Газпрома (негативно)
Губернатор Тамбовской области Олег Бетин сообщил, что Газпром построит в регионе завод по сжижению газа мощностью до 1 млн. тонн. Стоимость строительства оценивается в 14 млрд. руб. По словам чиновника, монополия вложит собственные средства, а также получит кредит Внешэкономбанка (ВЭБ) на сумму до 14 млрд. руб. При этом банк получит контрольный пакет акций предприятия после выдачи основной части кредита.
Целесообразность данного проекта вызывает большие вопросы, поскольку Тамбовская область не является добывающим регионом, и, вместе с тем, она полностью обеспечена газом, поэтому необходимость постройки подобного предприятия именно под Тамбовом сомнительна. Технология сжижения газа – сложная и капиталоемкая, а также «новая» для российского рынка, что означает повышенные риски и несовершенства реализации. Наверняка, пол миллиарда долларов можно вложить более эффективно. С учетом того, что основная проблема Газпрома – низкий свободный денежный поток из-за раздутой инвестпрограммы, мы оцениваем данное решение негативно. Однако не ожидаем, что оно окажет выраженное влияние на котировки, которые сейчас больше реагируют на внешний фон.
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В долгосрочной перспективе Brent, на наш взгляд, закончил формировать плоскую коррекцию, как следует из графика 3. Полагаем, в настоящий момент начала формироваться новая фаза роста стоимости североморской смеси нефти Brent. Целью роста является отметка $130
Валютная пара евро/доллар находится в стадии формирования понижательной коррекционной волны -4-, нижней точкой которой, на наш взгляд, будет уровень 1,2800. Сегодня, по нашему мнению, пара продолжит снижение и достигнет значений вблизи отметки 1,2830 - 1,2840. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 4 и 5.
В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Коррекции предшествовала без малого трехлетняя фаза роста. Вполне логично, что период компенсации роста предположительно будет длиться порядка полутора лет и, по нашим расчетам, завершится в первом квартале 2013 года, после чего начнет формироваться следующая волна подъема котировок. Текущая волна «В» в рамках коррекционного движения направлена вверх, целью, по нашим прикидкам, служит отметка $1830. После чего может последовать волна «С» - цель $1720; на этом «плоская коррекция», по нашему мнению, будет реализована, далее стартует фаза роста.
Валютная пара доллар/рубль в настоящий момент формирует нисходящую волну в восходящей iiволне 5, см график 7. Сегодня ожидаем роста котировок пары до уровня 31,38. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 7 и 8.
Внешний фон
Внешний фон ухудшается, рейтинговое агентство S&P понизило прогноз по динамике ВВП еврозоны в 2012-2013г. до -0,8% и 0% соответственно. Греция не выполняет условия программы международной помощи, стране в ближайшее время может потребоваться дополнительная помощь, которая оценивается в разных источниках от €15млрд. до €28 млрд. Доллар укрепляется к основным мировым валютам, стоимость нефти последние часы снижается. На этом фоне рубль будет ослабляться, соотношение доллара и российской валюты может сегодня увеличиться до уровня 31,35 – 31,40. Соотношение единой европейской валюты и рубля может увеличиться до отметки 40,35. Индекс ММВБ снизится к отметке 1470 пунктов.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов вырос на 0,04%. Сегодня индекс торгуется по 79,824 пункта (+0,34%). Валютная пара EUR/USD во вторник снизилась до 1,2899 (-0,25%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2861 (-0,29%).
Европейские индексы завершили предыдущий день ростом. FUTSEE 100 прибавил 0,36%, DAX поднялся на 0,16%, французский CAC 40 повысился на 0,47%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов упали. S&P500 уменьшился на 1,05%, Dow Jones снизился на 0,75%. Лучше рынка сектор здравоохранение (-0,05%), в аутсайдерах сектор основные материалы (-1,68%). Бразильский индекс Bovespa опустился на 2,28%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,09%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,05%.
Азиатские площадки в минусе. Японский NIKKEI 225 снижается на 2,04%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,80%, индийский SENSEX опускается на 0,23%.
Россия
Индекс ММВБ вчера снизился на 0,49%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,09%. Лучше рынка машиностроение (+1,32%), в аутсайдерах потребительский сектор (-1,06%).
Ключевая статистика на сегодня
Розничные продажи в Италии (12:00);
ИПЦ Германии (16:00);
Продажи на первичном рынке жилья в США (18:00);
Выступление президента ФРБ Чикаго Ч. Эванса (21:15).
Корпоративные события на сегодня
Публикация отчетности "Холдинга МРСК" по МСФО за 1 полугодие 2012 года;
Заседание совета директоров Башнефти;
Заседание совета директоров НЛМК.
25 сентября – Quote.rbc.ru. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) понизило прогноз по динамике ВВП зоны евро в 2012-2013г. Эксперты S&P ожидают, что в 2012г. ВВП еврозоны сократится на 0,8%, а в 2013г. - не продемонстрирует никакой динамики, тогда как ранее ожидалось сокращение экономики валютного блока в 2012г. на 0,8% и рост на 0,3% в 2013г., говорится в сообщении агентства.
"Макроэкономическая статистика подтверждает нашу точку зрения о начале нового витка рецессии в регионе. Однако наш прогноз разнится от страны к стране, в частности, в 2013г. очень слабый рост экономики ожидается во Франции и Великобритании и дальнейшее сокращение ВВП в Италии и Испании", - сообщил Жан-Мишель Сикс, ведущий аналитик S&P по Европе, Ближнему Востоку и Африке. Также, согласно новым данным, ожидается, что экономика Испании в 2013г. сократиться на 1,4%, а не на 0,6%, как прогнозировалось ранее.
В докладе отмечается, что наиболее сильные в экономическом плане страны зоны евро столкнутся с периодом стагнации. При этом отдельные государства с экономикой открытого типа, такие как Бельгия, Швеция и Швейцария, продолжат демонстрировать устойчивость к рецессии.
В целом на экономические перспективы валютной зоны продолжает оказывать давление процесс снижения доли заемных средств, одновременно происходящий в государственном, частном и финансовом секторах из-за слабого роста денежной массы. Кроме того, снижение экономической активности на рынках развивающихся стран обещает быть более затяжным, чем прогнозировалось ранее, прогнозирует рейтинговое агентство.
25 сентября – Рейтер. Греции могут потребоваться дополнительные 13-15 миллиардов евро, чтобы профинансировать отсрочку достижения бюджетных целей на два года, но она уверена, что сможет восполнить эту нехватку, не обременяя европейских налогоплательщиков, сказал Рейтер министр финансов Яннис Стурнарас.
Он также подтвердил, что стране не хватает 13,5 миллиарда евро, чтобы достичь бюджетных целей 2013 и 2014 годов. Сейчас Афины обсуждают меры бюджетной экономии на эту сумму с кредиторами - Евросоюзом и Международным валютным фондом.
"Мы оцениваем нехватку финансирования, которая может быть создана, если мы получим продление на два
года, в 13-15 миллиардов евро", - сказал Стурнарас.
Ранее стало известно, что Греция может попросить переноса срока погашения облигаций, купленных Европейским центробанком, или попробовать привлечь дополнительный краткосрочный заем, чтобы закрыть возможную финансовую дыру в ближайшие годы, говорится в документе, опубликованном во вторник.
Об этом сообщил заместитель министра финансов Кристос Стаикурас в письме законодателям, которое было опубликовано во вторник.
Правительство Греции уже признало, что страна не может выполнить условия программы международной помощи, и представители Евросоюза говорят, что ей может потребоваться вторая реструктуризация долга, чтобы вернуться на верный путь.
Если греческий дефицит бюджета или доходы от приватизации окажутся далеки от целей, установленных вторым соглашением о помощи, страна может столкнуться с нехваткой средств, говорится в письме Стаикураса. Он не уточняет, насколько большой может быть эта нехватка.
Одним из способов решения этой проблемы может стать продление срока обращения греческих облигаций, которые держит ЕЦБ, считает Стаикурас.
"С тем, чтобы покрыть нехватку финансирования и учитывая, что евросистема держит греческие облигации на сумму 28 миллиардов евро, срок погашения которых наступает в 2013-2016 годах, может быть изучена возможность продления этих сроков", - написал Стаикурас.
ЕЦБ до сих пор наотрез отказывался нести какие-либо убытки по облигациям, которые выкупил в последние годы, чтобы поддержать Грецию.
Всякое продление сроков обращения облигаций, купленных центробанком, будет проводиться "в рамках законодательных ограничений Лиссабонского соглашения ЕС", добавил Стаикурас.
Он также сказал, что Греции, возможно, понадобится привлечь больше денег на долговых рынках в 2015 и 2016 годах, чем 10,6 миллиарда евро, запланированных в соглашении о помощи ранее в этом году.
25 сентября – Рейтер. Европейский центробанк и немецкий Бундесбанк попросили юристов проверить легальность новой программы выкупа облигаций ЕЦБ, сообщила во вторник немецкая газета.
Немецкий таблоид Bild, не указывая источников, написал, что юристы ЕЦБ и Бундесбанка проверяют, какие размеры должна иметь эта программа и как долго она должна действовать, чтобы нарушить соглашения Евросоюза.
Это означает, что этот вопрос вскоре может быть направлен в Европейский суд, пишет газета, добавляя, что ЕЦБ и Бундесбанк хотят юридически "вооружить" себя на случай такого сценария.
ЕЦБ и Бундесбанк были недоступны для комментариев.
Президент ЕЦБ Марио Драги ране в этом месяце объявил, что Центробанк готов выкупать неограниченное количество облигаций, выпущенных странами еврозоны, при условии, что они сделают официальный запрос и выполнят строгие условия.
Йенс Вайдманн, глава Бундесбанка, был единственным несогласным с этим решением ЕЦБ.
Этот план был разработан, чтобы снизить стоимость заимствований для стран еврозоны, таких как Испания и Италия, посредством покупки их облигаций. Он вызвал недовольство в Германии, где некоторые люди боятся, что ЕЦБ превышает полномочия и, возможно, ставит под угрозу деньги налогоплательщиков.
Драги заявляет, что план - полностью в рамках мандата Центробанка.
25 сентября – РБК. "Те, кто считает, что зона евро может распасться, зря на это рассчитывают", - заявил в интервью телеканалу Russia Today глава Еврогруппы и премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер. По его словам, основные показатели (такие как размер государственного долга или дефицита бюджета) у входящих в зону евро государств лучше, чем у США, Японии или Великобритании, а евро по-прежнему является одной из самых стабильных в мире валют.
"Поэтому иногда нам кажется, что нам устраивают проверку на прочность те, кто не хочет, чтобы ЕС был ведущей экономической силой мира. Мы не понимаем, почему так происходит", - подчеркнул глава Еврогруппы.
"Нужно понимать, что нас объединяет не только общая валютная и экономическая политика. Это часть более крупного, более масштабного политического проекта. Это шанс для нашего поколения доказать всему миру, что нам есть, что сказать. Мы вряд ли сможем существовать без евро в ближайшие несколько десятилетий, и поэтому мы должны сохранить евро", - добавил Ж.-К.Юнкер.
Напомним, что в начале августа 2012г. глава мюнхенского Института экономических исследований, один из ведущих экономистов Германии Ханс-Вернер Зинн предложил временно распустить еврозону, чтобы, вновь собравшись воедино, валютный союз смог стать сильнее, чем раньше. По мнению ученого, государства, входящие ныне в состав еврозоны, должны выйти из валютного союза и восстановить собственную конкурентоспособность, после чего вновь воссоединиться.
"Ключевая идея заключается в том, чтобы предложить государствам статус ассоциированного члена еврозоны, разрешив им временно ввести в обращение национальную валюту и сохранив за ними право позже присоединиться к валютному блоку", - пояснил экономист.
Ранее американский профессор экономики Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 г.,
заявил, что зона евро развалится максимум через полгода. По его словам, ситуация в Греции не улучшится, поскольку правительство этой страны развалится в ближайшие полгода. Однако главная проблема кроется не в этой стране. По его мнению, через 3-6 месяцев к рынкам капитала потеряют доступ Италия и Испания.
"Без Португалии или Кипра евро обойтись еще может. Но не без Италии или Испании. Конечно, Германия может остаться вместе с Австрией, Финляндией или Нидерландами. И хотя ядро свое существование продолжит, но это уже будет означать распад зоны евро. Вероятность такого исхода в ближайшие 3-5 лет составляет почти 50%", - считает Н.Рубини.
При этом экономист высказался против спасения стран, оказавшихся в кризисе. "Если должник жил не по средствам, а его регулярно спасают, предоставляя все новые кредиты, то в будущем он стиль своего поведения не изменит", - уверен профессор.
25 сентября – Quote.rbc.ru. США готовятся ввести новые санкции против иранской нефтяной промышленности. Об этом сообщает агентство Reuters.
Министерство финансов США (US Department of the Treasury) в результате проведенного расследования установило связь Национальной иранской нефтяной компании (НИНК) со "Стражами исламской революции", организации, на которую США ранее наложении санкции в связи с организацией терактов и нарушением прав человека.
Сообщается, что это позволяет США накладывать санкции на компании, сотрудничающие с НИНК, так как данным образом они сотрудничают с террористическими организациями и способствуют развитию иранской ядерной компании.
Отмечается, что санкции не будут применяться к тем странам, которые уже сократили объем импорта иранской нефти.
США, Израиль и страны Евросоюза подозревают Иран в попытках создать ядерное оружие. Иранское правительство заявляет, что ядерная программа носит исключительно мирный характер и направлена на обеспечение страны электроэнергией.
Иран - второй крупнейший производитель нефти среди стран ОПЕК после Саудовской Аравии. В 2010г. Иран находился на третьем месте в мире по объемам экспорта нефти после Саудовской Аравии и России. На долю стран Евросоюза в настоящее время приходится около 3% иранского экспорта сырой нефти. Крупнейшим же потребителем иранского "черного золота" является Китай, закупающий 20% нефти республики. По информации ОПЕК, общая стоимость годового экспорта иранской нефти составляет 71,6 млрд долл.
25 сентября – Рейтер. Китай будет настраивать свою монетарную политику для поддержки экономики, которая стабилизируется, и где инфляционные тенденции также стабильны, заявил во вторник китайский Центробанк после заседания.
Китай будет добиваться стабильного и оптимального роста кредитования, реформируя одновременно систему процентных ставок и увеличивая гибкость своей регулируемой валюты, сообщил Народный банк Китая на своем сайте.
В то же время Пекин будет внимательно наблюдать за эффектом политических стимулов в США и Европе, добавил Центробанк.
25 сентября – Рейтер. Количество российских банков, которые могут столкнуться с дефицитом капитала при падении экономики и цен на нефть в экстремальном макросценарии, возросло в 2,5 раза по сравнению с началом года, показывают стресс-тесты Центробанка РФ.
"Усилились риски связанные с портфелем потребкредитов необеспеченных..., риски связанные с достаточностью капитала, риски связанные с состоянием ликвидности, так как развитие кредитования идет по системе более бурными темпами, чем увеличение возможностей по ликвидности", - сказал первый зампред ЦБР Алексей Симановский журналистам во вторник.
ЦБР проводит стресс-тесты банков раз в полгода.
На 1 января 2012 год стресс-тесты показывали дефицит капитала у 120 банков в 56 миллиардов рублей для пессимистического сценария падения экономики и цен на нефть и в 405 миллиардов рублей у 223 банков - для экстремального.
Симановский сказал, что сценарные условия стресс-тестов на 1 июля остались такими же как на начало года.
На 1 января ЦБ оценивал устойчивость банков при 15-20-процентном падении цен на нефть по двум сценариям: пессимистическом, предполагающем замедление ВВП до 2 процентов, и экстремальном - при падении ВПП на 1,4 процента.
25 сентября – РБК ТВ. К концу года рост ВВП России может составить 3,5-4%. Такую оценку озвучило сегодня рейтинговое агентство Fitch. Эти цифры — практически на 1% ниже, чем ожидания Росстата, но соответствуют прогнозам Минэкономразвития.
В агентстве Fitch отмечают, высокие цены на нефть обеспечили России сильные бюджетные результаты, однако увеличили бюджетную уязвимость к внешним шокам. Впрочем, потенциала, чтобы справиться с ними, тоже достаточно: низкий госдолг и бюджетные резервы на уровне 8% ВВП. Тем не менее, эксперты Fitch предлагают российскому правительству принять целый ряд мер по укреплению бюджета. Среди них - повышение пенсионного возраста, сокращение субсидий госпредприятиям, более четкое распределение бюджетного финансирования в социальную сферу и реформа НДС.
ПОЛ РОУКИНС СТАРШИЙ ДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОЙ ГРУППЫ FITCH RATINGS
«Изменения, которые должны случиться в России - это, конечно, инфраструктурные. В первую очередь, должен измениться инвестиционный климат - и этом может привести к изменению странового рейтинга. С финансовой точки зрения нам хотелось бы, чтобы были более амбициозные инициативы по кредитно-финансовой политике. Безусловно, какие-то шаги в правильном направлении предпринимаются, но, на наш взгляд, они должны быть более решительными»
Рост мировой экономики окажется ниже прогнозов. Об этом заявила глава МВФ Кристин Лагард, выступая в Вашингтоне. По ее словам, позитивные сигналы есть, однако политики должны активней выполнять свои обязательства. Иначе последствия будут драматичными.
КРИСТИН ЛАГАРД ДИРЕКТОР-РАСПОРЯДИТЕЛЬ МВФ
«Мы прогнозируем постепенное восстановление. Но рост будет немного слабее, чем мы предполагали полгода назад. Ключевые факторы неопределенности: кризис в зоне евро, высокий госдолг США, снижение роста в развивающихся странах, а также растущая нестабильность на Ближнем Востоке»
Среди мер, принятие которых необходимо в краткосрочной перспективе - укрепление мощи европейского механизма финансовой стабильности, а также создание банковского союза в ЕС. При этом, национальным правительствам Европы и Америки следует продолжить структурные реформы и бюджетные корректировки. Альтернативы таким шагам просто нет. Каким будет рост мировой экономики, Кристин Лагард не уточнила. Добавлю, что в июне МВФ уже понижал прогнозы: на 2013 год 3,9%, на 2012 год он пока остается неизменным - 3,5%.
26 сентября – Рейтер. Запасы нефти в США выросли за неделю, завершившуюся 21 сентября, на 335.000 баррелей до 361,785 миллиона баррелей, сообщил Американский институт нефти (API).
По данным API, запасы бензина выросли на 112.000 баррелей до 197,928 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов снизились на 483.000 баррелей до 127,306 миллиона.
Аналитики ожидали, что запасы нефти повысятся на 900.000 баррелей, запасы бензина увеличатся на 200.000 баррелей, а запасы дистиллятов вырастут на 800.000 баррелей.
Мечел продает активы для оплаты долгов (позитивно)
Мечел объявил о глобальной распродаже активов в России и за рубежом. Также рассматривается вариант продажи до 25% акций "Мечел-Майнинга" стратегическому партнеру, чтобы ускорить освоение Эльгинского месторождения (запасы — 2,2 млрд. тонн коксующегося угля). Эти решения совет директоров "Мечела" одобрил 21 сентября, за ними стоит принятая в мае стратегия реструктуризации активов группы "с целью улучшения финансовых результатов и повышения акционерной стоимости". Сам Мечел хочет сконцентрироваться на горной добыче и металлургии полного цикла с акцентом на производство длинного проката и продукции с высокой добавленной стоимостью.
Мгновенная реакция рынка на данное сообщение может быть негативной. Фактические это означает, что Мечел не смог найти других путей решения долговой проблемы, кроме продажи активов. С другой стороны, в средне- и долгосрочной перспективе решение должно позитивно сказаться на капитализации компании. Самый ценный актив в озвученном списке – это блок-пакет «Мечел-Майнинга» - ключевого актива группы, который может стоить $2 – 2,5 млрд. спрос на него, вероятно, найти будет не трудно, так как восточные партнеры Мечела крайне заинтересованы в хеджировании поставок.
В остальном, Мечел продает активы, которые, в лучшем случае, приносят ему нулевую EBITDA. Потеря этих активов не ухудшит финансовое положение компании, но позволит сократить долг. Негативный момент заключается в том, что большую часть этих активов Мечел продает значительно дешевле, чем купил.
В конечном итоге, мы оцениваем данное решение позитивно, поскольку оно в значительной степени снижает неопределенность относительно перспектив «долговой перегрузки» Мечела и существенно уменьшает риски дефолта: Мечелу необходимо погасить порядка $2 млрд. задолженности до конца года. В результате в текущие котировки уже заложены крайне негативные ожидания, поэтому потеря части активов – вполне уместная плата за устранение этого негатива. И как только острота проблемы с долгом снизится – котировкам будет открыт путь наверх.
Наша оценка справедливой стоимости Мечела составляет $10 за акцию, но такая масштабная программа реорганизации требует пересмотра модели компании.
Очередной сомнительный проект Газпрома (негативно)
Губернатор Тамбовской области Олег Бетин сообщил, что Газпром построит в регионе завод по сжижению газа мощностью до 1 млн. тонн. Стоимость строительства оценивается в 14 млрд. руб. По словам чиновника, монополия вложит собственные средства, а также получит кредит Внешэкономбанка (ВЭБ) на сумму до 14 млрд. руб. При этом банк получит контрольный пакет акций предприятия после выдачи основной части кредита.
Целесообразность данного проекта вызывает большие вопросы, поскольку Тамбовская область не является добывающим регионом, и, вместе с тем, она полностью обеспечена газом, поэтому необходимость постройки подобного предприятия именно под Тамбовом сомнительна. Технология сжижения газа – сложная и капиталоемкая, а также «новая» для российского рынка, что означает повышенные риски и несовершенства реализации. Наверняка, пол миллиарда долларов можно вложить более эффективно. С учетом того, что основная проблема Газпрома – низкий свободный денежный поток из-за раздутой инвестпрограммы, мы оцениваем данное решение негативно. Однако не ожидаем, что оно окажет выраженное влияние на котировки, которые сейчас больше реагируют на внешний фон.
/Компиляция. 26 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter