Вчера по фондовому рынку прокатилась волна продаж. Так инвесторы реагировали на негативные новости из США и Европы. Сегодня утром индексы пытаются подрасти, ожидая стимулирующих мер от Китая. Если в четверг поток новостей и статистики не разочарует, то акции вполне могут продемонстрировать отскок, тем более что рынок к нему вполне созрел.
В среду биржевые индексы снижались на фоне негативных новостей из США и Европы.
В течение всего дня фондовые индикаторы находились под давлением заявления главы ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера, который выразил сомнение в эффективности QE3. Надо отметить, что слова банкира легли на благодатную почву, т.к. подобные опасения начинают превалировать в умах инвесторов. Масла в огонь подлили и политики из Европы. В частности министры финансов Германии, Нидерландов и Финляндии заявили о том, что ESM должен принимать исключительно ограниченное участие в рекапитализации банков. Разочаровала участников рынка и статистика из США. Продажи новых домов в августе снизились на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики в среднем ожидали роста продаж в августе на 2.2% по сравнению с июльским уровнем.
Сильные потери несли акции в России. Индексы РТС и ММВБ «пробили» 200-дневную скользящую среднюю, сигнализируя о сломе растущего тренда. Наибольшее снижение продемонстрировали акции банков, бумаги металлургов и энергетиков.
Сегодня утром биржи АТР показываю небольшой рост. В «зеленой зоне» торгуются цены на нефть и фьючерсы на индексы США. Слабая статистика из Китая по динамике прибыли компаний в промышленном секторе вновь оживили в умах инвесторов надежды на стимулы со стороны правительства КНР. На небольшой отскок могут рассчитывать и отечественные игроки на открытии торгов.
Важным событием сегодняшнего дня станет публикация проекта бюджета Испании, из которого станет ясно на какие меры пойдет Мадрид для выхода из сложной ситуации в экономике страны. В США будет опубликована оценка ВВП за 2 кв. 2012 года, а также динамика заказов на товары длительного пользования и традиционная статистика с рынка труда. В целом фондовые индексы созрели для небольшого отскока и если события четверга не разочаруют, он вполне может состояться.
Банк России может повысить требования по созданию резервов на потери по кредитам без обеспечения
Как сообщает «Коммерсантъ», Первый Зампред Банка России Алексей Симановский заявил о том, что Банк России рассматривает возможность повышения требования по созданию резервов на потери по кредитам без обеспечения, основную долю которых составляют кредиты наличными, в торговых сетях и через кредитные карты.
По кредитам без просрочки уровень резервов должен возрасти с 1% до 2%, по кредитам с просрочкой до 30 дней — с 3% до 6%, по кредитам с просрочкой свыше года — c 75% до 100%. Изменения планируется произвести в течение ближайших месяцев.
Таким образом, стоимость риска потребительского кредитования возрастет, что окажет повышающее давление на процентные ставки по потребительским кредитам и понижающее давление на объемы потребительского кредитования. Мы отмечаем, что подобные действия Банка России являются очередным шагом, направленным на охлаждение рынка банковского кредитования в России, который представители Банка России считают перегретым.
Событие. Как сообщает «Коммерсантъ», Первый Зампред Банка России Алексей Симановский заявил о том, что Банк России рассматривает возможность повышения требования по созданию резервов на потери по кредитам без обеспечения, основную долю которых составляют кредиты наличными, в торговых сетях и через кредитные карты.
По кредитам без просрочки уровень резервов должен возрасти с 1% до 2%, по кредитам с просрочкой до 30 дней — с 3% до 6%, по кредитам с просрочкой свыше года — c 75% до 100%. Изменения планируется произвести в течение ближайших месяцев.
Комментарий. Таким образом, стоимость риска потребительского кредитования возрастет, что окажет повышающее давление на процентные ставки по потребительским кредитам и понижающее давление на объемы потребительского кредитования. Мы отмечаем, что подобные действия Банка России являются очередным шагом, направленным на охлаждение рынка банковского кредитования в России, который представители Банка России считают перегретым.
Fitch, вероятнее всего, не будет пересматривать рейтинг Роснефти в случае покупки доли в ТНК-BP
Накануне рейтинговое агентство Fitch сообщило о том, что, вероятно, сохранит инвестиционный рейтинг Роснефти в случае, если компания приобретет 50 %-ную долю в ТНК-BP. Мы также не видим существенных угроз для финансового положения Роснефти по завершению сделки, при этом ответ на ключевой вопрос, который позволит судить о целесообразности покупки доли в российско-британском холдинге (возможная цена приобретения) для фундаментальной стоимости бумаг ROSN остается открытым
Событие. Вчера стало известно, что рейтинговое агентство Fitch, вероятнее всего, не будет пересматривать рейтинг Роснефти в случае покупки доли в ТНК-BP.
Комментарий. Мы уже отмечали, комментируя возможное снижение рейтинга Роснефти в случае покупки 50 %-ной доли в ТНК-BP, что с точки зрения кредитного качества определяющую роль в этом вопросе будет играть не только стоимость возможного приобретения (мы оцениваем сделку примерно в $ 25 млрд. или около 40 % от текущей капитализации), но и структура сделки. В частности, в качестве возможных источников финансирования Роснефть может использовать не только заемные средства, но и собственные акции (чуть более 12 % от УК). В этом случае мы ожидаем, что показатель Net Debt/EBITDA Роснефти увеличится с нынешних 0.9 до 1.8-1.9, что не выглядит критичным. Как следствие мы склонны разделять уверенность вице-президента Роснефти Дмитрия Авдеева в том, что рейтинг Роснефти будет сохранен на текущем уровне и вчерашний пресс-релиз агентства Fitch служит тому первым подтверждением. При этом при этом ответ на ключевой вопрос, который позволит судить о целесообразности сделки (возможная цена приобретения) для фундаментальной стоимости бумаг ROSN остается открытым.
Холдинг МРСК: слабые результаты
Холдинг опубликовал ожидаемо слабые результаты, отражающие изменения в регулировании отрасли. Но перенос сроков индексации и ожидание пересмотра долгосрочных параметров регулирования, намеченного на начало ноября, делают неактуальными результаты первого полугодия.
Событие. Вчера финансовые итоги полугодия подвел холдинг МРСК. Опубликованные результаты отразили снижение основных показателей. Объем продаж сократился на 6%, EBITDA – 10 %
Комментарий. Холдинг опубликовал ожидаемо слабые результаты, отражающие изменения в регулировании отрасли. Показатель EBITDA за первое полугодие оказался всего на 1.9 % ниже консенсус прогноза. Капитальные затраты Холдинга выросли на 30 %. Денежные потоки холдинга в отличие от результатов полугодия прошлого года стали отрицательными.
Перенос сроков индексации и ожидание пересмотра долгосрочных параметров регулирования, намеченного на начало ноября, делают неактуальными результаты первого полугодия. Основной интерес сейчас представляет информация относительно среднесрочной стратегии компании и пересмотр параметров регулирования. На проводимой после публикации отчета телефонной конференции, менеджмент компании не озвучил новых прогнозов и не добавил ясности относительно возможных изменений.
Новая модель энергорынка может быть запущена в 2014 г
В настоящее время правительство готовит новую модель энергорынка. Новые правила работы рынков будут разработаны до конца года, утверждены в первой половине 2013 г. и начнут действовать в 2014 г. Соответственно, текущая перезагрузка вновь принимает временную форму, что по нашему мнению негативно для рынка акций сетевых компаний.
Событие. Вчера агентство Интерфакс опубликовало слова вице-премьера Аркадия Дворковича относительно действующей модели рынка. По мнению Дворковича, действующая модель энергорынка неэффективна. В настоящее время правительство готовит новую модель. Новая модель работы призвана увеличить инвестиционную привлекательность отрасли для частных инвестиций.
Комментарий. Ожидается, что новые правила работы рынков будут разработаны до конца года, утверждены в первой половине 2013 г. и начнут действовать в 2014 г. По мнению Дворковича система RAB может быть масштабно введена с 2014 года, тогда же ожидается решение вопроса «последней мили».
В настоящее время идет пересмотр действующих методов регулирования, в рамках объявленной в 2011 г программы «перезагрузки RAB». Ожидалось, что до 1 ноябре будут определены новые долгосрочные параметры регулирования сетевых организаций. Но последнее заявление Вице-премьер свидетельствуют, что текущая перезагрузка вновь принимает временную форму, что по нашему мнению негативно для рынка акций сетевых компаний. Соответственно, до появления новых параметров в 2013-2014 г. отрасль вновь может находиться в состоянии неопределенности.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду биржевые индексы снижались на фоне негативных новостей из США и Европы.
В течение всего дня фондовые индикаторы находились под давлением заявления главы ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера, который выразил сомнение в эффективности QE3. Надо отметить, что слова банкира легли на благодатную почву, т.к. подобные опасения начинают превалировать в умах инвесторов. Масла в огонь подлили и политики из Европы. В частности министры финансов Германии, Нидерландов и Финляндии заявили о том, что ESM должен принимать исключительно ограниченное участие в рекапитализации банков. Разочаровала участников рынка и статистика из США. Продажи новых домов в августе снизились на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики в среднем ожидали роста продаж в августе на 2.2% по сравнению с июльским уровнем.
Сильные потери несли акции в России. Индексы РТС и ММВБ «пробили» 200-дневную скользящую среднюю, сигнализируя о сломе растущего тренда. Наибольшее снижение продемонстрировали акции банков, бумаги металлургов и энергетиков.
Сегодня утром биржи АТР показываю небольшой рост. В «зеленой зоне» торгуются цены на нефть и фьючерсы на индексы США. Слабая статистика из Китая по динамике прибыли компаний в промышленном секторе вновь оживили в умах инвесторов надежды на стимулы со стороны правительства КНР. На небольшой отскок могут рассчитывать и отечественные игроки на открытии торгов.
Важным событием сегодняшнего дня станет публикация проекта бюджета Испании, из которого станет ясно на какие меры пойдет Мадрид для выхода из сложной ситуации в экономике страны. В США будет опубликована оценка ВВП за 2 кв. 2012 года, а также динамика заказов на товары длительного пользования и традиционная статистика с рынка труда. В целом фондовые индексы созрели для небольшого отскока и если события четверга не разочаруют, он вполне может состояться.
Банк России может повысить требования по созданию резервов на потери по кредитам без обеспечения
Как сообщает «Коммерсантъ», Первый Зампред Банка России Алексей Симановский заявил о том, что Банк России рассматривает возможность повышения требования по созданию резервов на потери по кредитам без обеспечения, основную долю которых составляют кредиты наличными, в торговых сетях и через кредитные карты.
По кредитам без просрочки уровень резервов должен возрасти с 1% до 2%, по кредитам с просрочкой до 30 дней — с 3% до 6%, по кредитам с просрочкой свыше года — c 75% до 100%. Изменения планируется произвести в течение ближайших месяцев.
Таким образом, стоимость риска потребительского кредитования возрастет, что окажет повышающее давление на процентные ставки по потребительским кредитам и понижающее давление на объемы потребительского кредитования. Мы отмечаем, что подобные действия Банка России являются очередным шагом, направленным на охлаждение рынка банковского кредитования в России, который представители Банка России считают перегретым.
Событие. Как сообщает «Коммерсантъ», Первый Зампред Банка России Алексей Симановский заявил о том, что Банк России рассматривает возможность повышения требования по созданию резервов на потери по кредитам без обеспечения, основную долю которых составляют кредиты наличными, в торговых сетях и через кредитные карты.
По кредитам без просрочки уровень резервов должен возрасти с 1% до 2%, по кредитам с просрочкой до 30 дней — с 3% до 6%, по кредитам с просрочкой свыше года — c 75% до 100%. Изменения планируется произвести в течение ближайших месяцев.
Комментарий. Таким образом, стоимость риска потребительского кредитования возрастет, что окажет повышающее давление на процентные ставки по потребительским кредитам и понижающее давление на объемы потребительского кредитования. Мы отмечаем, что подобные действия Банка России являются очередным шагом, направленным на охлаждение рынка банковского кредитования в России, который представители Банка России считают перегретым.
Fitch, вероятнее всего, не будет пересматривать рейтинг Роснефти в случае покупки доли в ТНК-BP
Накануне рейтинговое агентство Fitch сообщило о том, что, вероятно, сохранит инвестиционный рейтинг Роснефти в случае, если компания приобретет 50 %-ную долю в ТНК-BP. Мы также не видим существенных угроз для финансового положения Роснефти по завершению сделки, при этом ответ на ключевой вопрос, который позволит судить о целесообразности покупки доли в российско-британском холдинге (возможная цена приобретения) для фундаментальной стоимости бумаг ROSN остается открытым
Событие. Вчера стало известно, что рейтинговое агентство Fitch, вероятнее всего, не будет пересматривать рейтинг Роснефти в случае покупки доли в ТНК-BP.
Комментарий. Мы уже отмечали, комментируя возможное снижение рейтинга Роснефти в случае покупки 50 %-ной доли в ТНК-BP, что с точки зрения кредитного качества определяющую роль в этом вопросе будет играть не только стоимость возможного приобретения (мы оцениваем сделку примерно в $ 25 млрд. или около 40 % от текущей капитализации), но и структура сделки. В частности, в качестве возможных источников финансирования Роснефть может использовать не только заемные средства, но и собственные акции (чуть более 12 % от УК). В этом случае мы ожидаем, что показатель Net Debt/EBITDA Роснефти увеличится с нынешних 0.9 до 1.8-1.9, что не выглядит критичным. Как следствие мы склонны разделять уверенность вице-президента Роснефти Дмитрия Авдеева в том, что рейтинг Роснефти будет сохранен на текущем уровне и вчерашний пресс-релиз агентства Fitch служит тому первым подтверждением. При этом при этом ответ на ключевой вопрос, который позволит судить о целесообразности сделки (возможная цена приобретения) для фундаментальной стоимости бумаг ROSN остается открытым.
Холдинг МРСК: слабые результаты
Холдинг опубликовал ожидаемо слабые результаты, отражающие изменения в регулировании отрасли. Но перенос сроков индексации и ожидание пересмотра долгосрочных параметров регулирования, намеченного на начало ноября, делают неактуальными результаты первого полугодия.
Событие. Вчера финансовые итоги полугодия подвел холдинг МРСК. Опубликованные результаты отразили снижение основных показателей. Объем продаж сократился на 6%, EBITDA – 10 %
Комментарий. Холдинг опубликовал ожидаемо слабые результаты, отражающие изменения в регулировании отрасли. Показатель EBITDA за первое полугодие оказался всего на 1.9 % ниже консенсус прогноза. Капитальные затраты Холдинга выросли на 30 %. Денежные потоки холдинга в отличие от результатов полугодия прошлого года стали отрицательными.
Перенос сроков индексации и ожидание пересмотра долгосрочных параметров регулирования, намеченного на начало ноября, делают неактуальными результаты первого полугодия. Основной интерес сейчас представляет информация относительно среднесрочной стратегии компании и пересмотр параметров регулирования. На проводимой после публикации отчета телефонной конференции, менеджмент компании не озвучил новых прогнозов и не добавил ясности относительно возможных изменений.
Новая модель энергорынка может быть запущена в 2014 г
В настоящее время правительство готовит новую модель энергорынка. Новые правила работы рынков будут разработаны до конца года, утверждены в первой половине 2013 г. и начнут действовать в 2014 г. Соответственно, текущая перезагрузка вновь принимает временную форму, что по нашему мнению негативно для рынка акций сетевых компаний.
Событие. Вчера агентство Интерфакс опубликовало слова вице-премьера Аркадия Дворковича относительно действующей модели рынка. По мнению Дворковича, действующая модель энергорынка неэффективна. В настоящее время правительство готовит новую модель. Новая модель работы призвана увеличить инвестиционную привлекательность отрасли для частных инвестиций.
Комментарий. Ожидается, что новые правила работы рынков будут разработаны до конца года, утверждены в первой половине 2013 г. и начнут действовать в 2014 г. По мнению Дворковича система RAB может быть масштабно введена с 2014 года, тогда же ожидается решение вопроса «последней мили».
В настоящее время идет пересмотр действующих методов регулирования, в рамках объявленной в 2011 г программы «перезагрузки RAB». Ожидалось, что до 1 ноябре будут определены новые долгосрочные параметры регулирования сетевых организаций. Но последнее заявление Вице-премьер свидетельствуют, что текущая перезагрузка вновь принимает временную форму, что по нашему мнению негативно для рынка акций сетевых компаний. Соответственно, до появления новых параметров в 2013-2014 г. отрасль вновь может находиться в состоянии неопределенности.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter