28 сентября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.96% и закрылся на уровне 1447.15 пункта, индекс Nasdaq повысился на 1.39% до 3136.60, индекс DJIA увеличился на 0.54% до 13485.97. Американские индексы подросли после того, как Испания обнародовала бюджетный план на 2013 год, включающий меры экономии, а центральный банк Китая пополнил ликвидностью банковскую систему. Макроэкономические данные, вышедшие в США, оказались смешанными. Число первичных обращений за пособием по безработице составило 359k при ожиданиях 375k, однако окончательные данные по приросту ВВП – лишь 1.3% при ожиданиях 1.7%. Пока после объявления о стимулирующих программах на рынках нет драйверов для дальнейшего роста, скорее наоборот, понижение прогнозов некоторыми компаниями, в частности FedEx и Caterpillar, не дает повода для оптимизма. Сезон корпоративных квартальных отчетов, возможно, во многом решит, насколько успешно фондовые рынки завершат этот год. Индекс VIX упал до уровня 14.84. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США повысилась на 5 б.п. до 2.82%, а 10-летних – выросла на 3 б.п. до 1.64%.
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei понизился на 0.89%, китайский Shanghai Composite вырос на 1.18%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.40%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.10%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 79.41 (-0.17%)). Доллар корректируется относительно корзины валют вокруг отметки 79.5. Евро (EUR/USD 1.293; +0.15%), в свою очередь, растет выше уровня $1.29, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Евро подрос от своих недельных минимумов после того, как Испания огласила план бюджета на 2013 год, который, возможно, приближает страну к получению помощи. Рынки ждут, попросит ли Испания помощи, запустив механизм покупок ЕЦБ. Скорее всего, это произойдет; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Также рынки ждут реакции агентства Moody’s, которое должно пересмотреть рейтинг Испании. Протесты в Мадриде, как и Афинах, против мер экономии вновь достигают апогея, что вызывает беспокойство на рынке. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.08%, испанских – 5.89%. Иена (USD/JPY 77.51; -0.13%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.936; -0.13%) укрепляется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $112.44 (+0.38%), а WTI торгуется у отметки $92.42 (+0.62%). Нефть растет выше своей ключевой поддержки на уровне $111.7 (200-дневная средняя) накануне выхода данных по расходам населения в США. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.63% до 1462.3. После бурного роста на фоне введения стимулирующих политик в мире российский рынок корректируется. Индекс ММВБ вновь ушел ниже уровня 1500, сняв перекупленность, однако ожидаемо встретил сильную поддержку на уровне 1453 (200-дневная средняя) и пока не может ее преодолеть. Следующая поддержка на 1402 (100-дневная средняя).
Сегодня в 13:00 выйдет оценка индекса потребительских цен в ЕС, в 16:30 - изменение уровня расходов и доходов населения в США, а в 17:55 - индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Четверг для российского рынка корпоративных облигаций оказался сдержанно-благоприятным. Смягчение давление на мировых рынках капитала после пяти дней снижения кряду и последовавшее вслед за этим укрепление рубля увеличило интерес к инструментам с фиксированной доходностью, который, впрочем, носил ограниченный характер ввиду сохранения на высоких уровнях ставок на денежном рынке.
Ценовой индекс IFX-CBonds по итогам дня подрос на 0.03% до 104.76 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds - на 0.06%, составив 329.74 пунктов. Торговая активность опустилась ниже среднемесячных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 16.2 млрд. руб., из которых 4.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Улучшение конъюнктуры на финансовых и товарных рынках последовало благодаря техническим факторам. Фундаментальных причин, которые бы способствовали усилению активности покупателей, в минувший торговый день не возникло. Определенно на такой статус могли потянуть просочившиеся новости о том, что стресс-тесты испанских банков не выявили серьезного дефицита капитала, а также достижение договоренностей в правящей коалиции Греции по поводу дополнительных мер по нормализации дефицита государственного бюджета. Однако в целом на фоне грядущих куда более важных событий, эти события не будут играть решающей роли.
На выходных миссия «тройки» вернется в Афины для новой проверки выполнения программы экономии средств, для Испании ключевым становится последующая реакция рынков на обнародованные после завершения торгов в России параметры госбюджета и программу структурных реформ. По словам министра финансов этой страны Луиса де Гиндоса план реформ учитывает рекомендации Евросоюза, что подтвердил еврокомиссар Олли Рен.
Вышедшая статистика из еврозоны по доверию в экономике и из США по изменению ВВП, заказам на товары длительного пользования (заявки на получение пособий по безработице вышли из этого ряда) носила неблагоприятный характер, что, впрочем, не сказалось на рыночных настроениях.
Спокойной обстановка остается и в последний день рабочей недели. Цены на нефть к тому же обновляют локальные максимумы, что позволяют рублю наращивать позиции против доллара (30.92) и сохранять паритет против евро(39.98).
Ситуация с рублевой ликвидностью улучшилась по сравнению со вчерашним днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 21.6 млрд. руб. до 684.5 млрд. руб. Объем заимствований по операциям прямого РЕПО с Банком России вновь увеличился до 345.5 млрд. руб. по сравнению с 327.9 млрд. руб. днем ранее, сделки прошли по средневзвешенным ставкам в 5.58% и 5.52%. Депозитный аукцион казначейства, на котором спрос составил 66.6 млрд. руб. при лимите в 50 млрд. руб. также продемонстрировал высокую потребность в ликвидности. На этом фоне ставки на денежном рынке остались вблизи локальных максимумов – ставка Mosprime O/N уменьшилас ь на 2 б.п. до 6.38%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день осталась без изменений на уровне в 6.32%.
Сегодня Банк России увеличил лимит по операциям прямого РЕПО до 420 млрд. руб., что, однако, вряд ли, является достаточным для спокойного прохождения уплаты налога на прибыль, особенно с учетом возвращения депозитов казначейству в размере 50 млрд. руб. Таким образом, в пятницу можно ожидать сохранения напряженной ситуации на денежном рынке, что может нивелировать влияние прочих факторов на рынке рублевого корпоративного долга и привести к преобладанию отрицательных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei понизился на 0.89%, китайский Shanghai Composite вырос на 1.18%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.40%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.10%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 79.41 (-0.17%)). Доллар корректируется относительно корзины валют вокруг отметки 79.5. Евро (EUR/USD 1.293; +0.15%), в свою очередь, растет выше уровня $1.29, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Евро подрос от своих недельных минимумов после того, как Испания огласила план бюджета на 2013 год, который, возможно, приближает страну к получению помощи. Рынки ждут, попросит ли Испания помощи, запустив механизм покупок ЕЦБ. Скорее всего, это произойдет; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Также рынки ждут реакции агентства Moody’s, которое должно пересмотреть рейтинг Испании. Протесты в Мадриде, как и Афинах, против мер экономии вновь достигают апогея, что вызывает беспокойство на рынке. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.08%, испанских – 5.89%. Иена (USD/JPY 77.51; -0.13%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.936; -0.13%) укрепляется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $112.44 (+0.38%), а WTI торгуется у отметки $92.42 (+0.62%). Нефть растет выше своей ключевой поддержки на уровне $111.7 (200-дневная средняя) накануне выхода данных по расходам населения в США. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.63% до 1462.3. После бурного роста на фоне введения стимулирующих политик в мире российский рынок корректируется. Индекс ММВБ вновь ушел ниже уровня 1500, сняв перекупленность, однако ожидаемо встретил сильную поддержку на уровне 1453 (200-дневная средняя) и пока не может ее преодолеть. Следующая поддержка на 1402 (100-дневная средняя).
Сегодня в 13:00 выйдет оценка индекса потребительских цен в ЕС, в 16:30 - изменение уровня расходов и доходов населения в США, а в 17:55 - индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Четверг для российского рынка корпоративных облигаций оказался сдержанно-благоприятным. Смягчение давление на мировых рынках капитала после пяти дней снижения кряду и последовавшее вслед за этим укрепление рубля увеличило интерес к инструментам с фиксированной доходностью, который, впрочем, носил ограниченный характер ввиду сохранения на высоких уровнях ставок на денежном рынке.
Ценовой индекс IFX-CBonds по итогам дня подрос на 0.03% до 104.76 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds - на 0.06%, составив 329.74 пунктов. Торговая активность опустилась ниже среднемесячных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 16.2 млрд. руб., из которых 4.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Улучшение конъюнктуры на финансовых и товарных рынках последовало благодаря техническим факторам. Фундаментальных причин, которые бы способствовали усилению активности покупателей, в минувший торговый день не возникло. Определенно на такой статус могли потянуть просочившиеся новости о том, что стресс-тесты испанских банков не выявили серьезного дефицита капитала, а также достижение договоренностей в правящей коалиции Греции по поводу дополнительных мер по нормализации дефицита государственного бюджета. Однако в целом на фоне грядущих куда более важных событий, эти события не будут играть решающей роли.
На выходных миссия «тройки» вернется в Афины для новой проверки выполнения программы экономии средств, для Испании ключевым становится последующая реакция рынков на обнародованные после завершения торгов в России параметры госбюджета и программу структурных реформ. По словам министра финансов этой страны Луиса де Гиндоса план реформ учитывает рекомендации Евросоюза, что подтвердил еврокомиссар Олли Рен.
Вышедшая статистика из еврозоны по доверию в экономике и из США по изменению ВВП, заказам на товары длительного пользования (заявки на получение пособий по безработице вышли из этого ряда) носила неблагоприятный характер, что, впрочем, не сказалось на рыночных настроениях.
Спокойной обстановка остается и в последний день рабочей недели. Цены на нефть к тому же обновляют локальные максимумы, что позволяют рублю наращивать позиции против доллара (30.92) и сохранять паритет против евро(39.98).
Ситуация с рублевой ликвидностью улучшилась по сравнению со вчерашним днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 21.6 млрд. руб. до 684.5 млрд. руб. Объем заимствований по операциям прямого РЕПО с Банком России вновь увеличился до 345.5 млрд. руб. по сравнению с 327.9 млрд. руб. днем ранее, сделки прошли по средневзвешенным ставкам в 5.58% и 5.52%. Депозитный аукцион казначейства, на котором спрос составил 66.6 млрд. руб. при лимите в 50 млрд. руб. также продемонстрировал высокую потребность в ликвидности. На этом фоне ставки на денежном рынке остались вблизи локальных максимумов – ставка Mosprime O/N уменьшилас ь на 2 б.п. до 6.38%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день осталась без изменений на уровне в 6.32%.
Сегодня Банк России увеличил лимит по операциям прямого РЕПО до 420 млрд. руб., что, однако, вряд ли, является достаточным для спокойного прохождения уплаты налога на прибыль, особенно с учетом возвращения депозитов казначейству в размере 50 млрд. руб. Таким образом, в пятницу можно ожидать сохранения напряженной ситуации на денежном рынке, что может нивелировать влияние прочих факторов на рынке рублевого корпоративного долга и привести к преобладанию отрицательных переоценок.
/Компиляция. 28 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу