24 июня 2008 Финмаркет
Москва. 24 июня. Цены большинства выпусков рублевых корпоративных бондов во вторник снизятся из-за существенного объема первичных размещений, запланированных на 24 июня.
Сразу 5 эмитентов во вторник предложат инвесторам свои выпуски облигаций на общую сумму 19 млрд рублей, что, по мнению экспертов, окажет существенное давление на вторичные торги, так как многие участники рынка будут сокращать свои позиции на вторичном рынке для участия в первичных аукционах.
Кроме того, негативно скажется на настроениях инвесторов продолжившееся в понедельник снижение котировок российских еврооблигаций, считают аналитики.
Поддерживающим фактором для долгового рынка останется стабильная ситуация с рублевой ликвидностью. Так, объем средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ РФ на утро вторника составил 1 трлн 043,8 млрд рублей, увеличившись на 16,8 млрд рублей. При этом в течение дня Банк России должен будет предоставить банковскому сектору ликвидность в размере 82,8 млрд рублей.
В понедельник на вторичных торгах "продолжились постепенные продажи, не совсем агрессивные, но особой поддержки покупателей не было", отмечает начальник отдела анализа рынков долговых обязательств компании "КИТ Финанс" Владимир Малиновский.
"Продажи проходили на не очень высоких объемах, при этом основное давление пришлось на "голубые фишки", котировки которых в понедельник снизились в среднем на 15-20 базисных пунктов", - добавил он.
Ценовой индекс RUXCbonds-P по итогам дня опустился на 0,01%, составив 110,03 пункта, а индекс полной доходности RUXCbonds (за счет накопленного купонного дохода за три дня) подрос на 0,06% - до 224,14 пункта.
По мнению В.Малиновского, такое снижение не является началом нового негативного тренда, а носит лишь временный характер.
"Сейчас на долговом рынке нет особой идеи, поддержки со стороны нерезидентов на текущий момент тоже нет. Похоже, часть игроков, которые заработали на росте котировок в мае-июне, сейчас решили зафиксировать свои позиции. Я это движение рассматриваю скорее как техническую коррекцию и не считаю это началом какого-то негативного тренда, так как сейчас есть факторы, благоприятствующие дальнейшему росту рынка", - сказал он.
"С одной стороны, потенциальное укрепление рубля, которое привлечет нерезидентов. Не исключено, что рейтинг России в текущем году может быть повышен. Кроме того, ждем деньги институтов развития, есть шанс, что часть из них придет в корпоративные бонды", - пояснил он.
"В перспективе все хорошо, но в данный момент поддержки особой нет, поэтому корректируемся", - резюмировал В.Малиновский.
Из корпоративных событий стоит отметить, что 23 июня состоялся еще один технический дефолт эмитента корпоративных облигаций. Производитель упаковки "ГОТЭК" в понедельник не смог исполнить обязательство по выкупу предъявленных согласно оферте облигаций 2-й серии в количестве 1 млн 35 тыс. 964 бумаги. Компания объясняет это возникновением временных трудностей с ликвидностью.
По мнению экспертов, столь участившиеся корпоративные дефолты могут существенно осложнить ситуацию с рефинансированием для небольших компаний "третьего эшелона" и вызвать волну технических дефолтов, часть из которых может перерасти в настоящие банкротства.
На первичном рынке в понедельник Промсвязьбанк полностью разместил облигации 6-й серии объемом 5 млрд рублей, ставка первого купона была определена на конкурсе при размещении в размере 9,5% годовых. Срок обращения выпуска - 5 лет. Эмитент объявил годовую оферту на выкуп облигаций по цене 100% от номинала.
По мнению В.Малиновского, "это реальная ставка". "То, что они хотели более низкую доходность, это все-таки было несколько оптимистично с учетом текущей конъюнктуры, некоторого снижения спроса, и вообще, эта неделя богата первичными размещениями", - добавил он.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сразу 5 эмитентов во вторник предложат инвесторам свои выпуски облигаций на общую сумму 19 млрд рублей, что, по мнению экспертов, окажет существенное давление на вторичные торги, так как многие участники рынка будут сокращать свои позиции на вторичном рынке для участия в первичных аукционах.
Кроме того, негативно скажется на настроениях инвесторов продолжившееся в понедельник снижение котировок российских еврооблигаций, считают аналитики.
Поддерживающим фактором для долгового рынка останется стабильная ситуация с рублевой ликвидностью. Так, объем средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ РФ на утро вторника составил 1 трлн 043,8 млрд рублей, увеличившись на 16,8 млрд рублей. При этом в течение дня Банк России должен будет предоставить банковскому сектору ликвидность в размере 82,8 млрд рублей.
В понедельник на вторичных торгах "продолжились постепенные продажи, не совсем агрессивные, но особой поддержки покупателей не было", отмечает начальник отдела анализа рынков долговых обязательств компании "КИТ Финанс" Владимир Малиновский.
"Продажи проходили на не очень высоких объемах, при этом основное давление пришлось на "голубые фишки", котировки которых в понедельник снизились в среднем на 15-20 базисных пунктов", - добавил он.
Ценовой индекс RUXCbonds-P по итогам дня опустился на 0,01%, составив 110,03 пункта, а индекс полной доходности RUXCbonds (за счет накопленного купонного дохода за три дня) подрос на 0,06% - до 224,14 пункта.
По мнению В.Малиновского, такое снижение не является началом нового негативного тренда, а носит лишь временный характер.
"Сейчас на долговом рынке нет особой идеи, поддержки со стороны нерезидентов на текущий момент тоже нет. Похоже, часть игроков, которые заработали на росте котировок в мае-июне, сейчас решили зафиксировать свои позиции. Я это движение рассматриваю скорее как техническую коррекцию и не считаю это началом какого-то негативного тренда, так как сейчас есть факторы, благоприятствующие дальнейшему росту рынка", - сказал он.
"С одной стороны, потенциальное укрепление рубля, которое привлечет нерезидентов. Не исключено, что рейтинг России в текущем году может быть повышен. Кроме того, ждем деньги институтов развития, есть шанс, что часть из них придет в корпоративные бонды", - пояснил он.
"В перспективе все хорошо, но в данный момент поддержки особой нет, поэтому корректируемся", - резюмировал В.Малиновский.
Из корпоративных событий стоит отметить, что 23 июня состоялся еще один технический дефолт эмитента корпоративных облигаций. Производитель упаковки "ГОТЭК" в понедельник не смог исполнить обязательство по выкупу предъявленных согласно оферте облигаций 2-й серии в количестве 1 млн 35 тыс. 964 бумаги. Компания объясняет это возникновением временных трудностей с ликвидностью.
По мнению экспертов, столь участившиеся корпоративные дефолты могут существенно осложнить ситуацию с рефинансированием для небольших компаний "третьего эшелона" и вызвать волну технических дефолтов, часть из которых может перерасти в настоящие банкротства.
На первичном рынке в понедельник Промсвязьбанк полностью разместил облигации 6-й серии объемом 5 млрд рублей, ставка первого купона была определена на конкурсе при размещении в размере 9,5% годовых. Срок обращения выпуска - 5 лет. Эмитент объявил годовую оферту на выкуп облигаций по цене 100% от номинала.
По мнению В.Малиновского, "это реальная ставка". "То, что они хотели более низкую доходность, это все-таки было несколько оптимистично с учетом текущей конъюнктуры, некоторого снижения спроса, и вообще, эта неделя богата первичными размещениями", - добавил он.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу