8 октября 2012 Forex4You Глушков Сергей
В нынешней ситуации, когда темпы роста мировой экономики оставляют желать лучшего, а отдельные ее звенья даже вернулись в состояние рецессии, в наиболее сложном положении оказалась промышленность. Если в сфере услуг многих ведущих экономик, как я отмечал в одном из недавних обзоров, заметны положительные тенденции, то статистика, касающаяся производственного сектора, выглядит гораздо хуже.
Многие аналитики ожидали, что во втором-третьем кварталах 2012 года мировая экономика достигнет «дна» и начнет вновь ускоряться, причем это ускорение захватит и промышленное производство. Оправдаются ли эти ожидания, мы можем прогнозировать, оценив динамику заводских заказов последних месяцев. Ведь если сегодня растет объем заказов, завтра жди роста производства!
Предлагаю краткий обзор последних данных по объемам промышленных заказов в крупнейших развитых экономиках мира.
США
Компонент новых заказов в составе индекса деловой активности ISM производственного сектора США в сентябре прервал длившееся в течение трех месяцев снижение и вырос от августовского значения 47.1 (минимум с апреля 2009 года) до 52.3 пунктов. Тот факт, что объемы заказов в промышленности США выросли, подтвердил и индекс новых заказов в производственном секторе, представленный аналитиками MARKIT. Правда, по их оценкам, темпы роста заметно скромнее: значение их индекса (50.6) едва превышает отметку 50.0, отделяющую рост от снижения.
Теперь можно надеяться, что официальные индикаторы заводских заказов и заказов на товары длительного пользования за сентябрь окажутся сильнее августовских (-5.2% и -13.2% соответственно). Напомню, в августе США шокировали падением заказов на товары длительного пользования до минимального с января 2007 года уровня. Правда, печальные результаты был в основном обеспечены резким падением военных (-40%) и транспортных (в первую очередь, авиационных) заказов (-34.9%). Без учета транспортных заказов показатель снизился лишь на 1.6%, а заказы на невоенное производственное оборудование даже выросли на 1.1%.
В заключение американской темы приведу сентябрьские индексы производственных заказов, опубликованные региональными ФРБ, в сравнении с августовскими:
Канзас-Сити: -2 против 11
Ричмонд: 7 против -20
Даллас: 5.3 против 0.2
Филадельфия: 1.0 против -5.5
Нью-Йорк: -14 против -5.5
Как видим, картина довольно пестрая и неоднозначная. Вообще перспектива повышения налогов с целью борьбы с дефицитом (так называемая проблема «фискального обрыва»), очевидно, провоцирует снижение капитальных расходов и, как следствие, вызывает падение производственных заказов.
Европа
В отличие от Штатов, в еврозоне компонент новых заказов в составе PMI производственного сектора в сентябре так и не смог перейти в зону роста. Более того, он снизился еще глубже – от 43.7 до 43.5. Отрицательная тенденция проявляется даже в Германии. В августе промышленные заказы в ФРГ упали на 4.8% г/г. При этом падение в секторе машиностроения составило -11% против -2% месяцем ранее. А вот в Британии, кажется, есть признаки улучшения ситуации с промышленными заказами. Конфедерация британской промышленности сообщает, что в сентябре баланс заказов укрепился от -21 до -8.
Япония
В августе показатель заказов на японское оборудование снизился от -2.6% до -2.7% г/г, в то время как общий объем промышленных заказов на оборудование и машины в сентябре подскочил от -9.9% до +1.7% г/г. Согласно официальному прогнозу правительства, по итогам третьего квартала последний показатель укрепится от -4.1% до -1.2%. В условиях падения мирового спроса на японский экспорт даже такая статистика может расцениваться как повод для сдержанного оптимизма.
Австралия
Компонент новых заказов в составе индекса деловой активности австралийской промышленности в сентябре снизился от 49.1 до 44.3 пунктов, отразив не только очередной месяц негативной динамики, но и ускорение ее темпов.
Резюме
Если статистика из США, Великобритании и Японии дает некоторый повод надеяться, что падение заводских заказов в этих странах уже нащупало дно (хотя наметившееся улучшение еще нужно подтвердить), то в еврозоне и Австралии ситуация, судя по всему, продолжит ухудшаться, трансформируясь в падение объемов промышленного производства. Таким образом, недавнее снижение процентной ставки австралийским центробанком целиком оправданно, и было бы неплохо, если бы ЕЦБ тоже решился на аналогичные меры.
Я ожидаю, что американский конгресс все-таки сможет найти то или иное компромиссное решение проблемы «финансового обрыва», что спровоцирует рост уверенности потребителей и бизнеса и, как следствие, поможет закрепить наметившиеся положительные тенденции относительно объемов промышленных заказов. Что же касается еврозоны, в условиях принимаемых в регионе мер бюджетной экономии перелом от снижения к росту промышленных заказов мы в этом году не увидим, и это станет серьезным тормозом для роста не только экономики региона, но и всей мировой экономики. Плохие цифры будет демонстрировать и промышленность Австралии: запаздывающие эффекты от китайского замедления наконец добрались до этой страны, и на их преодоление потребуется время.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Многие аналитики ожидали, что во втором-третьем кварталах 2012 года мировая экономика достигнет «дна» и начнет вновь ускоряться, причем это ускорение захватит и промышленное производство. Оправдаются ли эти ожидания, мы можем прогнозировать, оценив динамику заводских заказов последних месяцев. Ведь если сегодня растет объем заказов, завтра жди роста производства!
Предлагаю краткий обзор последних данных по объемам промышленных заказов в крупнейших развитых экономиках мира.
США
Компонент новых заказов в составе индекса деловой активности ISM производственного сектора США в сентябре прервал длившееся в течение трех месяцев снижение и вырос от августовского значения 47.1 (минимум с апреля 2009 года) до 52.3 пунктов. Тот факт, что объемы заказов в промышленности США выросли, подтвердил и индекс новых заказов в производственном секторе, представленный аналитиками MARKIT. Правда, по их оценкам, темпы роста заметно скромнее: значение их индекса (50.6) едва превышает отметку 50.0, отделяющую рост от снижения.
Теперь можно надеяться, что официальные индикаторы заводских заказов и заказов на товары длительного пользования за сентябрь окажутся сильнее августовских (-5.2% и -13.2% соответственно). Напомню, в августе США шокировали падением заказов на товары длительного пользования до минимального с января 2007 года уровня. Правда, печальные результаты был в основном обеспечены резким падением военных (-40%) и транспортных (в первую очередь, авиационных) заказов (-34.9%). Без учета транспортных заказов показатель снизился лишь на 1.6%, а заказы на невоенное производственное оборудование даже выросли на 1.1%.
В заключение американской темы приведу сентябрьские индексы производственных заказов, опубликованные региональными ФРБ, в сравнении с августовскими:
Канзас-Сити: -2 против 11
Ричмонд: 7 против -20
Даллас: 5.3 против 0.2
Филадельфия: 1.0 против -5.5
Нью-Йорк: -14 против -5.5
Как видим, картина довольно пестрая и неоднозначная. Вообще перспектива повышения налогов с целью борьбы с дефицитом (так называемая проблема «фискального обрыва»), очевидно, провоцирует снижение капитальных расходов и, как следствие, вызывает падение производственных заказов.
Европа
В отличие от Штатов, в еврозоне компонент новых заказов в составе PMI производственного сектора в сентябре так и не смог перейти в зону роста. Более того, он снизился еще глубже – от 43.7 до 43.5. Отрицательная тенденция проявляется даже в Германии. В августе промышленные заказы в ФРГ упали на 4.8% г/г. При этом падение в секторе машиностроения составило -11% против -2% месяцем ранее. А вот в Британии, кажется, есть признаки улучшения ситуации с промышленными заказами. Конфедерация британской промышленности сообщает, что в сентябре баланс заказов укрепился от -21 до -8.
Япония
В августе показатель заказов на японское оборудование снизился от -2.6% до -2.7% г/г, в то время как общий объем промышленных заказов на оборудование и машины в сентябре подскочил от -9.9% до +1.7% г/г. Согласно официальному прогнозу правительства, по итогам третьего квартала последний показатель укрепится от -4.1% до -1.2%. В условиях падения мирового спроса на японский экспорт даже такая статистика может расцениваться как повод для сдержанного оптимизма.
Австралия
Компонент новых заказов в составе индекса деловой активности австралийской промышленности в сентябре снизился от 49.1 до 44.3 пунктов, отразив не только очередной месяц негативной динамики, но и ускорение ее темпов.
Резюме
Если статистика из США, Великобритании и Японии дает некоторый повод надеяться, что падение заводских заказов в этих странах уже нащупало дно (хотя наметившееся улучшение еще нужно подтвердить), то в еврозоне и Австралии ситуация, судя по всему, продолжит ухудшаться, трансформируясь в падение объемов промышленного производства. Таким образом, недавнее снижение процентной ставки австралийским центробанком целиком оправданно, и было бы неплохо, если бы ЕЦБ тоже решился на аналогичные меры.
Я ожидаю, что американский конгресс все-таки сможет найти то или иное компромиссное решение проблемы «финансового обрыва», что спровоцирует рост уверенности потребителей и бизнеса и, как следствие, поможет закрепить наметившиеся положительные тенденции относительно объемов промышленных заказов. Что же касается еврозоны, в условиях принимаемых в регионе мер бюджетной экономии перелом от снижения к росту промышленных заказов мы в этом году не увидим, и это станет серьезным тормозом для роста не только экономики региона, но и всей мировой экономики. Плохие цифры будет демонстрировать и промышленность Австралии: запаздывающие эффекты от китайского замедления наконец добрались до этой страны, и на их преодоление потребуется время.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу