Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
В ходе сезона квартальной отчётности «сюрпризы будут иметь более позитивный вид, чем негативный » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

В ходе сезона квартальной отчётности «сюрпризы будут иметь более позитивный вид, чем негативный

В понедельник, 8 октября, фондовые индексы США умеренно снизились на фоне ослабления торговой активности в связи с празднованием Дня Колумба. Перед началом сезона квартальной отчётности трейдеры заняли выжидательную позицию в надежде на то, что прибыль ведущих компаний превысит заниженные прогнозы
9 октября 2012 МФД-ИнфоЦентр
В понедельник, 8 октября, фондовые индексы США умеренно снизились на фоне ослабления торговой активности в связи с празднованием Дня Колумба. Перед началом сезона квартальной отчётности трейдеры заняли выжидательную позицию в надежде на то, что прибыль ведущих компаний превысит заниженные прогнозы.

Марк Лускини, глава отдела инвестиционных стратегий Janney Montgomery Scott, полагает, что финансовые результаты американских компаний за III квартал не вызовут серьёзных потрясений на фондовом рынке, и в худшем случае «мы увидим коррекцию на 3% - 5%», которая была бы вполне оправданной, учитывая рост индекса S&P 500 на 16% с начала года.

«Ожидания существенно занижены, поэтому они станут лишь небольшим препятствием для того, чтобы компании смогли продемонстрировать прибыль лучше ожиданий», - сказал Лускини.

По мнению главы отдела стратегий на фондовом рынке Wells Fargo Advantage Funds Джона Мэнли, компаниям будет «трудно разочаровать» инвесторов, и «сюрпризы будут иметь более позитивный вид, чем негативный».

Согласно прогнозу аналитиков, опрошенных агентством Reuters, совокупная прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, в III квартале сократится на 2.3% по сравнению с предыдущим кварталом, что станет первым снижением прибыли за три года.

Ранее несколько ведущих транснациональных компаний, включая FedEx (-0.1%), Caterpillar (+0.01%) и Hewlett-Packard (-1.8%), понизили прогнозы по прибыли на текущий квартал и будущий год, мотивируя своё решение сокращением спроса в Европе и охлаждением китайской экономики. По данным Reuters, 91 компания из состава индекса S&P 500 выпустила негативный предварительный прогноз по прибыли, и лишь 21 компания опубликовала позитивные анонсы. Количество негативных прогнозов превысило число позитивных в 4.3 раза, что стало худшим показателем с III квартала 2001 года.

«Хотя рецессия в США не является заведомо неизбежной, прибыль компаний сокращается довольно быстро, - отметила Джина Мартин Адамс, аналитик банка Wells Fargo. – Сильный в прошлом экспортный сектор и чувствительные к инвестициям отрасли экономики страдают от экономической и политической неопределённости, толкая к обрыву показатели прибыли».

Вместе с тем, аналитики ожидают, что в IV квартале, результаты которого будут опубликованы в январе 2013 года, совокупная прибыль компаний индекса S&P 500 вырастет на 9.6%.

В понедельник с утра мировые фондовые рынки оказались под давлением после сообщения Всемирного Банка о понижении прогноза по темпам роста экономики стран Восточной Азии и Тихоокеанского региона. В частности, прогноз по темпам роста ВВП Китая понижен с 8.2% до 7.7% на 2012 год и с 8.6% до 8.1% на 2013 год. По мнению экспертов Всемирного банка, регионы Китая, объявившие о запуске амбициозных инвестиционных программ, «могут столкнуться с финансовыми трудностями» из-за снижения стоимости недвижимости, сокращения экспорта и инвестиций.

Международный валютный фонд присоединился к Всемирному Банку, понизив прогноз по темпам роста ВВП Китая на 0.2% по сравнению с июльским прогнозом – до 7.8% на 2012 год и до 8.2% на 2013 год. Вместе с тем, МВФ незначительно повысил прогноз развития американской экономики, ожидая роста ВВП США в текущем году на 2.2% и на 2.1% в 2013 году.

По оценке экспертов МВФ, вероятность рецессии в США в 2013 году составляет 15%, в Японии – 25%, в Еврозоне – более 80%. МВФ понизил прогноз по темпам роста мировой экономики на 2012 год с 3.5% до 3.3% и на 2013 год с 3.9% до 3.6%.

«Низкие темпы роста и неопределённость в развитых экономиках затронут развивающиеся страны через торговлю и финансовые каналы, что окажет дополнительное давление на развитые страны, - заявил главный экономист МВФ Ольвер Бланчард. – Неспособность действовать с целью урегулирования европейского долгового кризиса или для разрешения фискального обрыва в США может значительно ухудшить перспективы экономического роста».

В понедельник в Люксембурге состоялось заседание министров экономики и финансов еврозоны, которые соберутся во вторник в расширенном составе с участием руководителей финансово-экономических ведомств всего Евросоюза (Экофин). После обсуждения ситуации в Испании министры финансов еврозоны пришли к выводу, что правительство страны предприняло достаточно усилий для реформирования фискальной политики и стабилизации финансовой системы, поэтому, по крайней мере, на данный момент Испании не требуется суверенная программа спасения.

В понедельник вечером министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил: «Испания не нуждается в программе спасения. Испания сделала всё необходимое в фискальной политике, в структурных реформах... У Испании есть проблемы с её банками, как следствие пузыря на рынке недвижимости, образовавшегося за последние годы. Поэтому Испания получает помощь для [проведения] банковской рекапитализации».

Напомним, в июне министры финансов еврозоны согласовали программу поддержки рекапитализации испанских банков на сумму 100 млрд евро. В конце сентября были опубликованы результаты независимого аудита 14 крупнейших банковских групп Испании, доля активов которых составляет 90% в банковском капитале страны. По итогам аудита выяснилось, что потребности банков в дополнительном капитале могут составить 59.3 млрд евро. При этом по оценке ЦБ Испании, «объём запрашиваемого капитала может быть ниже..., составив порядка 40 млрд евро, поскольку некоторые банки не намерены обращаться за помощью».

Сообщения о том, что полномасштабная программа спасения Испании пока не стоит в повестке дня, расстроили инвесторов, надеявшихся на скорый запуск программ ЕЦБ по покупке бондов (OMT). Отсрочка реализации программ OMT означает, что в условиях, когда финансовые вливания от мировых центральных банков являются едва ли не единственным драйвером роста рискованных активов, рынки не могут рассчитывать на поступление «свежей» ликвидности от ЕЦБ.

Во вторник министры финансов ЕС намерены обсудить проект госбюджета Испании на 2013 год, представленный в конце сентября. По мнению экспертов МВФ и Еврокомиссии, госбюджет основан на слишком оптимистичном прогнозе, предусматривающем сокращение ВВП Испании в 2013 году лишь на 0.5%. По информации CNBC, во вторник МВФ может пересмотреть в сторону понижения собственный прогноз о сокращении ВВП Испании в будущем году на 1.2%.

Кроме того, на расширенном саммите Экофина будут обсуждаться проблемы Греции, которая продолжает переговоры с инспекторами «тройки» кредиторов о мерах по сокращению бюджетного дефицита в 2012-2014 г.г. В понедельник президент Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил, что никаких значимых решений по Греции приниматься не будет, поскольку министры финансов должны ознакомиться с отчетом инспекторов о долговой ситуации в Греции. Как ожидается, этот отчёт будет представлен в начале ноября.

«Я не думаю, что мы примем какие-либо важные решения по Греции», - заявил Юнкер. Отвечая на вопрос репортёра о том, скоро ли будет это решение, он сказал: «Надежда не умирает никогда».

Министр финансов Греции Яннис Стурнарас в понедельник вечером обречённо заявил, что нынешний уровень долга Греции неприемлем и что стране потребуется дополнительная финансовая помощь в ближайшие недели. В пятницу премьер-министр Греции Антонис Самарас сообщил, что государственная казна опустеет к концу ноября.

Во вторник канцлер Германии Ангела Меркель направится в Афины, посетив Грецию впервые за 5 лет. По мнению экспертов, Меркель хочет продемонстрировать политическую поддержку Греции, однако её визит не приведёт к ускорению перечисления очередного кредитного транша. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле призвал не придавать её визиту «чрезмерного» значения, отметив, что Меркель не является представителем «тройки» кредиторов. С этим тезисом можно согласиться, если только не принимать во внимание тот факт, что Германия является главным спонсором еврозоны.

В ходе состоявшегося в понедельник заседания министров финансов еврозоны также обсуждался план по передаче ЕЦБ функций единого банковского супервайзера, который должен начать работу в январе 2013 года. Министры вновь не смогли преодолеть разногласий о количестве европейских коммерческих банков, передаваемых под надзор ЕЦБ. Напомним, Германия настаивает на том, что ЕЦБ должен контролировать лишь системно значимые финансовые институты, тогда как Еврокомиссия предлагает передать под надзор ЕЦБ все 6000 европейских банков. Обсуждение этого вопроса продолжится на саммите лидеров ЕС, который состоится 18-19 октября.

Единственным твёрдым решением, принятом на заседании министров финансов еврозоны, стал официальный запуск постоянно действующего стабфонда ESM, заменившего временный стабфонд EFSF. Кредитоспособность фонда ESM, главной задачей которого является финансовая поддержка проблемных стран еврозоны, будет основываться на 80 млрд евро авансированного капитала, внесённого странами еврозоны, и на 620 млрд евро гарантированного капитала, под который будут выпущены долговые обязательства ESM. С понедельника кредитный потенциал стабфонда будет составлять 200 млрд евро. Как ожидается, полную финансовую мощность фонд сможет обрести к 2014 году.

По мнению экспертов, суммы в 200 млрд евро будет явно недостаточно для восстановления доверия к финансовой системе еврозоны, поэтому в ходе предстоящего саммита лидерам ЕС придётся убеждать инвесторов в своей готовности оказывать необходимую поддержку проблемным странам региона. В свете решения о текущем финансовом потенциале фонда становятся понятными заявления министров финансов еврозоны о том, что Испания пока не нуждается в суверенной программе спасения.

Рейтинговое агентство Moody's Investors Service в понедельник вечером присвоило стабфонду ESM наивысший кредитный рейтинг «Ааа» с прогнозом «негативный». Этот прогноз отражает «негативные» прогнозы по рейтингам всех, кроме одной, стран еврозоны, обладающих рейтингом «Ааа» и являющихся гарантами ESM, включая Германию (её взнос в стабфонд составляет 27.1%), Францию (20.4%) и Голландию (5.1%). Финляндия является единственной страной еврозоны, обладающей наивысшим рейтингом с прогнозом «стабильный». Её вклад в ESM составляет 1.8%.

Кроме того, агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Кипра до «B3» с «Ba3» с прогнозом «негативный», мотивируя своё решение проблемами банковского сектора страны. По мнению экспертов Moody's, трём крупнейшим банкам Кипра потребуются финансовые вливания от правительства в размере более 8 млрд евро (что соответствует 47% ВВП страны) для того, чтобы довести долю основного капитала первого уровня до 10%.

К закрытию NYSE индекс Dow Jones Industrial Average достиг отметки 13583.65, потеряв 0.19%. Индекс широкого рынка S&P 500 и индекс Nasdaq Composite снизились на 0.35% (до 1455.88) и 0.76% (до 3112.35) соответственно.

Совокупный торговый оборот на NYSE, ASE и Nasdaq в понедельник составил 4.1 млрд акций против среднего дневного оборота за текущий год в 6.54 млрд акций.

Пара EUR/USD к 00:00 мск достигла отметки 1.2970 против 1.3027 вечером в пятницу.

Среди акций 30-ти компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average, 18 закрылись в отрицательной области. Лидером снижения стали акции оператора сети магазинов по продаже товаров для дома Home Depot (-2.1%), нивелировавшие результаты пятничного роста.

В числе наиболее пострадавших бумаг в индексе DJIA также оказались акции производителя персональных компьютеров и оргтехники Hewlett-Packard (-1.8%), медиакомпании Walt Disney (-1.2%) и телекоммуникационной компании Verizon Communications (-1%).

Акции крупнейших банков JPMorgan и Bank of America подешевели на 0.1% и 0.4% соответственно. Вместе с тем, капитализация оператора кредитных карт American Express выросла на 0.4%. Индекс финансового сектора в S&P 500 снизился на 0.1%.

Акции страховой компании UnitedHealth, работающей в сфере здравоохранения, подорожали на 0.8% после сообщений о заключении соглашения о покупке за 4.9 млрд долл 90% акций Amil Participacoes, крупнейшей в Бразилии компании, предоставляющей медицинское обслуживание и услуги по медицинскому страхованию.

Акции производителя алюминия Alcoa, открывающего вечером во вторник сезон квартальной отчётности, подорожали на 0.3%. Аналитики ожидают, что по итогам III квартала компания удержится на пороге безубыточности, получив 0 долл в расчёте на 1 акцию в сравнении с прибылью в 0.15 долл на акцию годом ранее.

Помимо компании Alcoa, на этой неделе квартальную отчётность представит оператор ресторанных сетей Yum Brands (+1.4%) – во вторник, мелкооптовый ритейлер Costco Wholesale (-0.4%) - в среду, оператор веб-сервиса по оформлению коллективных скидок Groupon (+4.2%) - в четверг, банки JPMorgan и Wells Fargo (-0.1%) - в пятницу.

По мнению аналитиков, акции банков, наряду с акциями домостроительных компаний, являются едва ли не единственными бумагами, которые следует покупать в преддверии публикации квартальной отчётности. После появления признаков восстановления рынка недвижимости США многие банки Уолл-Стрит повысили прогноз по темпам роста прибыли за III квартал до 21% и за IV квартал до 32%. Кроме того, инвестиционные банки получат наибольший выигрыш в результате запуска третьего раунда количественного смягчения, а стоимость их акций, несмотря на рост капитализации финансового сектора на 24% с начала года, остаётся на 58% ниже рекордных значений, зафиксированных в феврале 2007 года.

Вместе с тем, эксперты предупреждают, что банки могут пострадать из-за ужесточения правил финансового регулирования и рекордно низких процентных ставок на рынке потребительского кредитования. Степень ущерба будет зависеть от вовлечённости конкретного банка в первичный андеррайтинг и от масштаба его кредитной деятельности.

Акции ведущих нефтяных компаний Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. прибавили по 0.1%, несмотря на снижение стоимости ноябрьского контракта на нефть марки WTI к закрытию Nymex на 0.55 долл (-0.6%) до 89.33 долл за барр.

Акции технологической компании Apple упали на 2.2%, несмотря на опровержение сообщений о забастовке на китайском заводе Foxconn, где производится сборка смартфонов iPhone.

Акции социальной сети Facebook подешевели на 2.4% до 20.4 долл после понижения инвестиционного рейтинга компании до «продавать» аналитиками BTIG с прогнозом по целевой стоимости её акций в 16 долл.

Акции провайдера услуг потокового видеовещания Netflix выросли на 10.5% после повышения прогноза по ним до «лучше рынка» аналитиками банка Morgan Stanley (-0.3%), полагающими, что видеосервис компании Amazon (+0.2%) не сможет составить серьёзной конкуренции бизнесу Netflix.

Во вторник, 9 октября, в 15:45 мск Международный Совет торговых центров и банк Goldman Sachs опубликуют совместный еженедельный отчёт по продажам в розничных сетях США (индекс ICSC/Goldman Sachs Chain Store Sales).

В 19:30 мск Минфин США объявит результаты аукционов по размещению краткосрочных казначейских облигаций.

В 21:00 мск Минфин США объявит результаты аукциона по размещению 3-летних казначейских облигаций на сумму 32 млрд долл.

Подготовлено отделом аналитики МФД – ИнфоЦентра с использованием материалов Bloomberg, Reuters, CNBC и The Wall Street Journal. /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу