18 октября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.41% и закрылся на уровне 1460.91 пункта, индекс Nasdaq повысился на 0.10% до 3104.12, индекс DJIA увеличился на 0.04% до 13557.00. Американские индексы выросли на фоне позитивных данных по рынку жилья. Объем выданных разрешений на строительство составил 894k при ожиданиях 810k, а число закладок новых фундаментов – 872k при ожиданиях 770k. Однако, результаты отчетности IBM оказались разочаровывающими: выручка не превысила ожиданий, а акции компании упали на 4.9%. Неопределенность в вопросе с Испанией также продолжает давить на краткосрочную динамику рынка. Пока после объявления о стимулирующих программах на рынках нет драйверов для дальнейшего роста, скорее наоборот, понижение прогнозов некоторыми компаниями, в частности FedEx, Hewlett Packard, Caterpillar, Chevron не дает повода для оптимизма. Сегодня отчитаются Google, Microsoft, Morgan Stanley. Сезон корпоративных квартальных отчетов, возможно, во многом решит, насколько успешно фондовые рынки завершат этот год. Индекс VIX упал до уровня 15.07. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США повысилась на 7 б.п. до 2.98%, а 10-летних – выросла на 9 б.п. до 1.80%.
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 2.00%, китайский Shanghai Composite вырос на 1.42%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.84%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.00%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 79.08 (+0.08%)). Доллар растет относительно корзины валют чуть выше отметки 79. Евро (EUR/USD 1.312; -0.03%), в свою очередь, корректируется выше $1.31, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Евро поддержали рекордные данные по рынку жилья в США, падение доходностей по испанским облигациям, а также оптимизм относительно данных в Китае. Все это подогревает аппетиты к риску. Однако, рынки продолжают торговаться в ожидании дальнейшего развития событий с Испанией. Ранее агентство S&P понизило рейтинг Испании до BBB- с негативным прогнозом, а теперь агентство Moody’s сохранило рейтинг Ваа3, присвоив негативный прогноз, что повысило настроения инвесторов. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.75%, испанских – 5.44%. Иена (USD/JPY 79.13; +0.25%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.923; +0.05%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $113.59 (+0.33%), а ноябрьский WTI торгуется у отметки $92.19 (+0.08%). Нефть растет на фоне укрепляющегося фондового рынка и позитивных макроэкономических данных в США. Цена Brent превышает ключевой уровень $112 (200-дневная средняя), а WTI приближается к аналогичным индикаторам снизу. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.68% до 1484.4. На фоне растущих аппетитов к риску на глобальных площадках российский рынок набрал ход и вырос, преодолев сопротивление на 1470 (20-дневная средняя). Таким образом, теперь индекс ММВБ торгуется выше коридора средних с сильной поддержкой на 1458 (200-дневная средняя). Следующая поддержка на 1424 (100-дневная средняя).
Сегодня в 16:30 выйдет число первичных обращений за пособием по безработице, а в 18:00 - производственный индекс ФРС-Филадельфии. До открытия рынка отчитается Morgan Stanley (MS), после закрытия – Google (GOOG), Microsoft (MSFT).
Ежедневный обзор рынка облигаций
В среду на российском рынке корпоративных облигаций вновь наблюдалась повышенная активность, исходом которой стал некоторый перевес в сторону положительных переоценок. Некоторое смягчение ситуации на денежном рынке благодаря действиям ЦБ, незначительное укрепление рубля и общее улучшение ситуации на мировых финансовых рынках на фоне снижения градуса неопределенности в ходе развития европейского долгового кризиса придали уверенности покупателям.
Ценовой индекс IFX-CBonds подрос на 0.07% до уровня в 104.75 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds прибавил 0.09%, составив 331.32 пунктов. Торговая активность понизилась, однако осталась выше среднемесячных показателей - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 39.3 млрд. руб., из которых 8.6 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Вторичный рынок корпоративных облигаций пока не может похвастать выраженной позитивной динамикой. Внимание отвлекают новые размещения, в том числе и на рынке ОФЗ, привлекательность которого связано с либерализацией доступа к нему иностранных расчетных систем. Весьма успешными выдались размещения ОФЗ серий 26207 и 25080, спрос на которые превысил в 6 и 2 раза предложенный объем, а доходности оказались ниже нижней границы предложенного диапазона.
Повышенный интерес связан с укреплением национальной валюты из-за наступившей поры налоговых выплат и благоприятной конъюнктуры на рынке энергоносителей. Цены на нефть находятся вблизи своих локальных максимумов благодаря наличию премии за геополитику, слабости доллара и вернувшегося интереса инвесторов к рисковым активам.
В среду позитивные настроения на рынках поддержало решение агентства Moody’s не понижать суверенный рейтинг Испании, находящийся на одну ступень выше спекулятивного уровня. Вместе с ростом надежд на скорое обращение Мадрида за помощью, на которые не повлияли даже опровержения со стороны премьер-министра Мариано Рахоя, это способствовало достижению десятилетних госооблигаций полугодовых минимумов и общему росту оптимизма на рынках. Пришли позитивные новости также из Греции, где правительству и «тройке» международных инспекторов удалось согласовать практически весь комплекс вопросов, препятствующих выделению нового транша помощи.
На начинающемся сегодня саммите лидеров Евросоюза, тем не менее, греческая и испанская истории, вряд ли, окажутся в повестке дня. Все усилия сфокусируются на аспектах создания банковского и бюджетного союзов, которые по-разному представляются в глазах участников еврозоны. Отсутствие знаковых решений может сломить идущую волну оптимизма.
Сегодня утром опасения такого развития событий из-за публикации макроэкономических данных в Китае не подтверждаются. Данные по ВВП совпали с ожиданиями аналитиков, составив в годовом исчислении 7.4% (минимум за пятнадцать кварталов). В то же время данные по объему промпроизводства, розничных продаж и инвестициям в основной капитал оказались лучше прогнозов, что в сочетании с улучшением значений индексов деловой активности подарило надежду, что низшая точка экономического цикла была уже достигнута и останется позади. Рубль в четверг на таком фоне усиливает позиции против основных конкурентов: USDRUB_TOM 30.71 (-0.03), EURRUB_TOM 40.27 (-0.10).
Ситуация с рублевой ликвидностью продолжила улучшаться. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России за долгое время превысил планку в 1 трлн. руб., составив 1 019.9 млрд. руб. (+68.2 млрд. руб.). Причиной этому стала увеличение задолженности банков перед регулятором (вчера поступили средства от недельного аукциона РЕПО). На однодневном спрос на ликвидность уменьшился до 143 млрд. руб. при лимите в 170 млрд. руб. (212.5 млрд. руб. было днем ранее), средневзвешенные ставки составили 5.7% и 5.58%. На межбанковском рынке ситуация вновь немного улучшилась – Mosprime O/N 6.3% (-0.04%). Ставка междилерского РЕПО с облигациями упала на 2 б. п. до 6.3%.
Сегодня Банк России выставил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО на уровне в 160 млрд. руб., значимых оттоков из финансовой системы не ожидается. Таким образом, можно рассчитывать на дальнейшее улучшение ситуации на денежном рынке, что вместе с укреплением рубля и поддержанием оптимизма на мировых рынках капитала может благотворным образом сказаться на котировках рублевого рынка корпоративного долга.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 2.00%, китайский Shanghai Composite вырос на 1.42%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.84%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.00%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 79.08 (+0.08%)). Доллар растет относительно корзины валют чуть выше отметки 79. Евро (EUR/USD 1.312; -0.03%), в свою очередь, корректируется выше $1.31, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Евро поддержали рекордные данные по рынку жилья в США, падение доходностей по испанским облигациям, а также оптимизм относительно данных в Китае. Все это подогревает аппетиты к риску. Однако, рынки продолжают торговаться в ожидании дальнейшего развития событий с Испанией. Ранее агентство S&P понизило рейтинг Испании до BBB- с негативным прогнозом, а теперь агентство Moody’s сохранило рейтинг Ваа3, присвоив негативный прогноз, что повысило настроения инвесторов. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.75%, испанских – 5.44%. Иена (USD/JPY 79.13; +0.25%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.923; +0.05%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $113.59 (+0.33%), а ноябрьский WTI торгуется у отметки $92.19 (+0.08%). Нефть растет на фоне укрепляющегося фондового рынка и позитивных макроэкономических данных в США. Цена Brent превышает ключевой уровень $112 (200-дневная средняя), а WTI приближается к аналогичным индикаторам снизу. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.68% до 1484.4. На фоне растущих аппетитов к риску на глобальных площадках российский рынок набрал ход и вырос, преодолев сопротивление на 1470 (20-дневная средняя). Таким образом, теперь индекс ММВБ торгуется выше коридора средних с сильной поддержкой на 1458 (200-дневная средняя). Следующая поддержка на 1424 (100-дневная средняя).
Сегодня в 16:30 выйдет число первичных обращений за пособием по безработице, а в 18:00 - производственный индекс ФРС-Филадельфии. До открытия рынка отчитается Morgan Stanley (MS), после закрытия – Google (GOOG), Microsoft (MSFT).
Ежедневный обзор рынка облигаций
В среду на российском рынке корпоративных облигаций вновь наблюдалась повышенная активность, исходом которой стал некоторый перевес в сторону положительных переоценок. Некоторое смягчение ситуации на денежном рынке благодаря действиям ЦБ, незначительное укрепление рубля и общее улучшение ситуации на мировых финансовых рынках на фоне снижения градуса неопределенности в ходе развития европейского долгового кризиса придали уверенности покупателям.
Ценовой индекс IFX-CBonds подрос на 0.07% до уровня в 104.75 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds прибавил 0.09%, составив 331.32 пунктов. Торговая активность понизилась, однако осталась выше среднемесячных показателей - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 39.3 млрд. руб., из которых 8.6 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Вторичный рынок корпоративных облигаций пока не может похвастать выраженной позитивной динамикой. Внимание отвлекают новые размещения, в том числе и на рынке ОФЗ, привлекательность которого связано с либерализацией доступа к нему иностранных расчетных систем. Весьма успешными выдались размещения ОФЗ серий 26207 и 25080, спрос на которые превысил в 6 и 2 раза предложенный объем, а доходности оказались ниже нижней границы предложенного диапазона.
Повышенный интерес связан с укреплением национальной валюты из-за наступившей поры налоговых выплат и благоприятной конъюнктуры на рынке энергоносителей. Цены на нефть находятся вблизи своих локальных максимумов благодаря наличию премии за геополитику, слабости доллара и вернувшегося интереса инвесторов к рисковым активам.
В среду позитивные настроения на рынках поддержало решение агентства Moody’s не понижать суверенный рейтинг Испании, находящийся на одну ступень выше спекулятивного уровня. Вместе с ростом надежд на скорое обращение Мадрида за помощью, на которые не повлияли даже опровержения со стороны премьер-министра Мариано Рахоя, это способствовало достижению десятилетних госооблигаций полугодовых минимумов и общему росту оптимизма на рынках. Пришли позитивные новости также из Греции, где правительству и «тройке» международных инспекторов удалось согласовать практически весь комплекс вопросов, препятствующих выделению нового транша помощи.
На начинающемся сегодня саммите лидеров Евросоюза, тем не менее, греческая и испанская истории, вряд ли, окажутся в повестке дня. Все усилия сфокусируются на аспектах создания банковского и бюджетного союзов, которые по-разному представляются в глазах участников еврозоны. Отсутствие знаковых решений может сломить идущую волну оптимизма.
Сегодня утром опасения такого развития событий из-за публикации макроэкономических данных в Китае не подтверждаются. Данные по ВВП совпали с ожиданиями аналитиков, составив в годовом исчислении 7.4% (минимум за пятнадцать кварталов). В то же время данные по объему промпроизводства, розничных продаж и инвестициям в основной капитал оказались лучше прогнозов, что в сочетании с улучшением значений индексов деловой активности подарило надежду, что низшая точка экономического цикла была уже достигнута и останется позади. Рубль в четверг на таком фоне усиливает позиции против основных конкурентов: USDRUB_TOM 30.71 (-0.03), EURRUB_TOM 40.27 (-0.10).
Ситуация с рублевой ликвидностью продолжила улучшаться. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России за долгое время превысил планку в 1 трлн. руб., составив 1 019.9 млрд. руб. (+68.2 млрд. руб.). Причиной этому стала увеличение задолженности банков перед регулятором (вчера поступили средства от недельного аукциона РЕПО). На однодневном спрос на ликвидность уменьшился до 143 млрд. руб. при лимите в 170 млрд. руб. (212.5 млрд. руб. было днем ранее), средневзвешенные ставки составили 5.7% и 5.58%. На межбанковском рынке ситуация вновь немного улучшилась – Mosprime O/N 6.3% (-0.04%). Ставка междилерского РЕПО с облигациями упала на 2 б. п. до 6.3%.
Сегодня Банк России выставил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО на уровне в 160 млрд. руб., значимых оттоков из финансовой системы не ожидается. Таким образом, можно рассчитывать на дальнейшее улучшение ситуации на денежном рынке, что вместе с укреплением рубля и поддержанием оптимизма на мировых рынках капитала может благотворным образом сказаться на котировках рублевого рынка корпоративного долга.
/Компиляция. 18 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу