31 октября 2012 Bloomberg Мальцев Олег
Они обвалились за неделю на 11%, но это, возможно, не предел. Подбирать их советуют у отметок 2,0-2,1 рубля за штуку, восстановление может начаться с середины ноября
Инвесторам не понравилось, что компания планирует вкладывать свободные деньги в новые проекты вместо того чтобы наращивать дивиденды.
Кроме того, менеджмент существенно понизил прогноз по EBITDA на следующий год – это тоже разочаровало рынок.
Но некоторые аналитики считают, что падение котировок на 11% за неделю – слишком бурная реакция, и за падением последует отскок.
У компании есть хорошие фундаментальные предпосылки для роста капитализации в перспективе от трех месяцев.
Покупки могут начаться, когда материнская E.On AG опубликует отчетность, но есть и риск, что выход из нынешнего диапазона затянется.
Капитализация российской энергокомпании, которую почти на 84% контролирует немецкий концерн E.On, резко снизилась после того, как менеджмент объявил о стратегии, которая сейчас разрабатывается. В частности, в следующем году «Э.Он Россия» планирует совершать точечные покупки в секторе генерации, финансируя их в том числе за счет собственных средств. Это разочаровало многих участников рынка, надеявшихся, что накопленные на счетах компании деньги будут направлены на поощрение акционеров через рост дивидендных выплат или добровольный выкуп акций.
Негатива добавило еще и снижение собственного прогноза по EBITDA на 2013 год. Теперь предполагается, что этот показатель будет не выше 28 млрд рублей вместо 30-32 млрд в прежнем прогнозе. Аналитики, опрошенные Bloomberg ранее, тоже ожидали более высокого значения EBITDA в следующем году – в среднем на уровне 30,5 млрд рублей.
Тем не менее, фундаментально компания остается привлекательной, считают аналитики, а падение ее котировок является чрезмерным. Так, Марк Рубинштейн из «Метрополя» назвал покупку акций «Э.Он Россия» своей главной торговой идеей на эту неделю. Аналитик «Церих Кэпитал Менеджмента» Елена Шишкина отмечает, что компания на днях опубликовала неплохую отчетность по РСБУ. В обзоре «Уралсиб Кэпитала» тоже говорится, что отчетность должна уменьшить давление на котировки. Аналитики обращают внимание на чистую прибыль, которая в январе-сентябре выросла на 24,9% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом и достигла 13,6 млрд рублей.
Главный аналитик «Ай Ти Инвест – Проспект» Александр Потавин в комментарии для 2stocks обозначил оптимальные уровни для покупки и продажи акций энергокомпании. Заявки на покупку он советует ставить у нижней границы почти двухлетнего боковика, которая лежит у отметок 2,0-2,1 рубля. Немного ниже следует расположить стопы. А цель для продажи зависит от горизонта инвестирования. При покупке бумаг на срок от квартала до года – это почти верхняя граница бокового диапазона, а именно 2,7-2,8 рубля за акцию. Если же вы готовы вкладываться в акции на два-три года, то цель должна находиться в районе 4,5 рублей после дисконтирования на WACC (то есть в нынешних деньгах), или 6-7 рублей без учета дисконтирования (то есть в биржевых котировках на момент продажи).
Долгосрочный потенциал роста Александр Потавин связывает с четырьмя факторами:
вводом в эксплуатацию остающихся объектов по договорам предоставления мощности;
выполнением программы модернизации мощностей;
развитием распределенной генерации – возможно, за счет ресурсов бывшей ТНК-ВР;
началом выплаты полноценных дивидендов, которые так ждет рынок.
По мнению Елены Шишкиной, отправной точкой для роста котировок может послужить публикация отчетности материнской компании E.On AG за девять месяцев 2012-го. Это произойдет 13 ноября. Но Александр Потавин предупреждает, выход за пределы нынешнего торгового диапазона может и затянуться, раз уж рынок так сильно разочарован намерением «Э.Он Россия» направить свободный денежный поток преимущественно на инвестиции, а не на дивиденды.
Динамика акций «Э.Он Росссия» за два года, руб.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инвесторам не понравилось, что компания планирует вкладывать свободные деньги в новые проекты вместо того чтобы наращивать дивиденды.
Кроме того, менеджмент существенно понизил прогноз по EBITDA на следующий год – это тоже разочаровало рынок.
Но некоторые аналитики считают, что падение котировок на 11% за неделю – слишком бурная реакция, и за падением последует отскок.
У компании есть хорошие фундаментальные предпосылки для роста капитализации в перспективе от трех месяцев.
Покупки могут начаться, когда материнская E.On AG опубликует отчетность, но есть и риск, что выход из нынешнего диапазона затянется.
Капитализация российской энергокомпании, которую почти на 84% контролирует немецкий концерн E.On, резко снизилась после того, как менеджмент объявил о стратегии, которая сейчас разрабатывается. В частности, в следующем году «Э.Он Россия» планирует совершать точечные покупки в секторе генерации, финансируя их в том числе за счет собственных средств. Это разочаровало многих участников рынка, надеявшихся, что накопленные на счетах компании деньги будут направлены на поощрение акционеров через рост дивидендных выплат или добровольный выкуп акций.
Негатива добавило еще и снижение собственного прогноза по EBITDA на 2013 год. Теперь предполагается, что этот показатель будет не выше 28 млрд рублей вместо 30-32 млрд в прежнем прогнозе. Аналитики, опрошенные Bloomberg ранее, тоже ожидали более высокого значения EBITDA в следующем году – в среднем на уровне 30,5 млрд рублей.
Тем не менее, фундаментально компания остается привлекательной, считают аналитики, а падение ее котировок является чрезмерным. Так, Марк Рубинштейн из «Метрополя» назвал покупку акций «Э.Он Россия» своей главной торговой идеей на эту неделю. Аналитик «Церих Кэпитал Менеджмента» Елена Шишкина отмечает, что компания на днях опубликовала неплохую отчетность по РСБУ. В обзоре «Уралсиб Кэпитала» тоже говорится, что отчетность должна уменьшить давление на котировки. Аналитики обращают внимание на чистую прибыль, которая в январе-сентябре выросла на 24,9% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом и достигла 13,6 млрд рублей.
Главный аналитик «Ай Ти Инвест – Проспект» Александр Потавин в комментарии для 2stocks обозначил оптимальные уровни для покупки и продажи акций энергокомпании. Заявки на покупку он советует ставить у нижней границы почти двухлетнего боковика, которая лежит у отметок 2,0-2,1 рубля. Немного ниже следует расположить стопы. А цель для продажи зависит от горизонта инвестирования. При покупке бумаг на срок от квартала до года – это почти верхняя граница бокового диапазона, а именно 2,7-2,8 рубля за акцию. Если же вы готовы вкладываться в акции на два-три года, то цель должна находиться в районе 4,5 рублей после дисконтирования на WACC (то есть в нынешних деньгах), или 6-7 рублей без учета дисконтирования (то есть в биржевых котировках на момент продажи).
Долгосрочный потенциал роста Александр Потавин связывает с четырьмя факторами:
вводом в эксплуатацию остающихся объектов по договорам предоставления мощности;
выполнением программы модернизации мощностей;
развитием распределенной генерации – возможно, за счет ресурсов бывшей ТНК-ВР;
началом выплаты полноценных дивидендов, которые так ждет рынок.
По мнению Елены Шишкиной, отправной точкой для роста котировок может послужить публикация отчетности материнской компании E.On AG за девять месяцев 2012-го. Это произойдет 13 ноября. Но Александр Потавин предупреждает, выход за пределы нынешнего торгового диапазона может и затянуться, раз уж рынок так сильно разочарован намерением «Э.Он Россия» направить свободный денежный поток преимущественно на инвестиции, а не на дивиденды.
Динамика акций «Э.Он Росссия» за два года, руб.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу