31 октября 2012 UFS IC
Локальный долговой рынок
Вчера на рынке ОФЗ наблюдалась попытка роста котировок после недельного перерыва и консолидации.
Наибольший рост котировок показали длинные бумаги: 15-летний 26207 (+0,29%), 10-летний 26209 (+0,19%). На среднем участке рост котировок не превышал 0,1%, а на коротком — 0,05%.
Спред между рублевым евробондом Россия-18 и ОФЗ-26204 на сегодняшний день составляет 74 б.п., что на 4 б.п. ниже уровня предыдущего дня.
На рынке корпоративного долга наблюдается сохранение бокового движения. Часть игроков продолжает отыгрывать свои торговые идеи.
Спросом пользовались бумаги Мечел БО-3 (+1,02%), РСХБ БО-1 (+0,21%), ФСК-6 (+0,18%). При этом снижение котировок было зафиксировано с выпусками ФСК-12 (-0,6%), РТК-Лизинг БО-1 (-0,46%), РСХБ-15 (-0,25%).
Сегодня ожидаем очередного дня в «боковике».
Денежный рынок
Вчера ситуация на денежном рынке начала потихоньку подавать признаки стабилизации: уровень ЧЛП улучшился, объем ликвидности продемонстрировал рост, но пока ставки на рынке остаются довольно высокими.
Индикативная ставка Mosprime O/N выросла на 13 б.п. до 6,58% годовых, ставка Mosprime 3М показала увеличение на 3 б.п. до 7,34% годовых. Ставки о/n банков 1-го круга с утра выставляются на уровне 6–6,5% годовых. Ставка однодневного междилерского РЕПО ММВБ осталась на уровне 6,37% годовых.
На сегодняшний день объем ликвидности банковского сектора вырос на 185 млрд рублей до 867 млрд рублей. Чистая ликвидная позиция банков на сегодняшний день улучшилась на 106 млрд рублей и составляет -2,21 трлн рублей (днем ранее -2,316 трлн рублей).
Вчера в ходе аукциона прямого однодневного РЕПО банки привлекли 452 млрд рублей из 510 млрд рублей, предложенных ЦБ РФ; средневзвешенная ставка по основной сессии сложилась на уровне 5,53% годовых, что на 1 б.п. ниже предыдущего значения.
В ходе недельного аукциона прямого РЕПО банки забрали 1,033 трлн рублей из предложенных 1,36 трлн рублей.
Кроме того, сегодня же будет проведет аукцион недельного прямого РЕПО, лимит на котором установлен на уровне 1,36 трлн рублей. Таким образом, сегодня у банков будет возможность рефинансировать задолженность по инструменту недельного прямого РЕПО. Напомним, что на прошлой неделе банки привлекли 1,05 трлн рублей.
На сегодня ЦБ РФ сократил лимит однодневного прямого РЕПО до 420 млрд рублей.
Сегодня банкам предстоит исполнить вторую часть недельного прямого РЕПО и вернуть регулятору 1,05 трлн рублей, привлеченные на прошлом недельном аукционе. Сегодня, вероятно, ставки останутся вблизи текущих уровней в связи с подготовкой к отчетной дате за 3-й квартал текущего года, а с начала ноября ожидаем снижения ставок на рынке.
Комментарии
Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению 7-летних ОФЗ серии 26208 на 30 млрд рублей, которые не смог разместить на прошлой неделе. Вчера ведомством были объявлены ориентиры по доходности в диапазоне 7,19–7,24% годовых. Вчера выпуск закрылся с доходностью 7,21% годовых, сегодня котировки по бумагам выставляются на уровне от 7,22% годовых. Данное предложение выглядит вполне по рынку. Ожидаем, что ведомству удастся найти спрос по верхней границе. В зависимости от того, какая часть выпуска будет размещена, можно будет судить о настроениях на рынке.
ЮТэйр-Финанс (-/-/-) 16 ноября планирует разместить биржевые облигации серии БО-9 и БО-10 по 1,5 млрд рублей каждая. Купоны выплачиваются 4 раза в год, оферта предусмотрена через 1 год. Ориентир по ставке 1-го купона находится в диапазоне 11,25–11,75% годовых, доходность — 11,74–12,28% годовых. Книга заявок на покупку бумаг будет открыта с 7 по 14 ноября. В настоящее время на рынке в обращении находятся 9 биржевых выпусков и 1 классический. Бумаги не обладают ликвидностью на вторичном рынке. По выпускам серии БО-6 и БО-7, которые обладают большей ликвидностью по сравнению с прочими выпусками, торгуются со спредом к ОФЗ 440-450 б.п., что, на наш взгляд, не вполне достаточно за кредитные риски компании. Участие в займах может быть привлекательно для инвесторов, желающих повысить доходность портфелей, начиная от верхней границы диапазона по доходности — от 12,3% годовых.
Новости эмитентов
АгроКомплекс (-/-/-) планирует разместить трехлетние биржевые облигации БО-01 на 1 млрд рублей.
РусГидро" (Ba1/BB+/BB+) планирует разместить четыре выпуска классических облигаций серий 07-10 общим объемом 40 млрд руб. Срок обращения выпусков составит 10 лет, по выпускам предусмотрена возможность досрочного погашения по требованию владельцев и усмотрению эмитента.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба