2 ноября 2012 БФА Моисеев Алексей
Неубедительная динамика котировок нефти Brent несколько нивелирует бодрость внешних рынков акций. Тем не менее полагаем, что индекс ММВБ, удержав вчера принципиально важную поддержку 1420 пунктов, сегодня попытается развить успех и вернуться выше 1440 пунктов
Первые торги ноября индекс ММВБ начал с консолидации возле уровней предыдущего закрытия, но после полудня устремился вниз и, пробив поддержку на отметке 1420 пунктов, обновил почти трехмесячный минимум, в моменте опускаясь до 1407,48 пунктов. Однако после выхода в США сильной статистики по рынку труда ситуация резко изменилась в пользу «быков», индекс не только вернул себе принципиально важную поддержку, но и вышел в «плюс»: на закрытие он составил 1430,91 пункт (+0,37%)
Лидером роста и «локомотивом» вечернего отскока стали акции Роснефти (+5,92%), получившие вчера дополнительный драйвер в виде улучшения финансовых результатов по МСФО за 3кв12. Также опережающими темпами росли котировки акций Распадской, черных металлургов (Мечел, НЛМК, рдр Русала), ИнтерРАО. Главным аутсайдером сессии стали акции Новатэка (-7,14%) на фоне сообщений СМИ о том, что ИнтерРАО, основным поставщиком газа для которого сейчас является Новатэк, заключила долгосрочный контракт на поставку газа с 2016 года с Роснефтью. Среди голубых фишек в минусе по итогам дня остались акции ГАЗПРОМа и префы Сбербанка.
Чистая прибыль Exxon Mobil в 3кв12 составила $2,09 на акцию, снизившись по сравнению с 3кв11 ($2,13), но превзошла прогнозы ($1,95). Добыча нефти и газа сократилась на 7,5% до 3,96 млн барр./день. Чистая прибыль Pfizer без учета разовых факторов составила 53 цента на акцию, совпав с ожиданиями, однако меньше ожиданий оказалась выручка. Впрочем, большее внимание рынки вчера уделили большому блоку макроэкономической статистики
Отчет института ADP зафиксировал рост числа рабочих мест в негосударственном секторе экономики США в октябре на 158 тыс. – выше консенсус-прогноза, предполагавшего рост на 135 тыс. Правда, в сторону понижения были пересмотрены данные сентября (с 162 до 114 тыс.), что сделало октябрьский показатель максимальным с февраля 2012. Лучше ожиданий оказались и еженедельные данные по рынку труда: число первичных заявок упало на 9 тыс. (ожидался рост на 1 тыс).
Индекс деловой активности в промышленности США в октябре (51,7 пунктов) оказался незначительно выше ожиданий и предыдущего значения. Впрочем, в подиндексах динамика разнонаправленая: вырос подиндекс новых заказов, снизились подиндексы занятости и цен. Наконец, индекс потребительского доверия в США вырос в октябре с 70,3 до 72,2. Значение оказалось немного меньше ожиданий, но зато является максимумом с начала 2008 года
Американские индексы на фоне ободряющей макроэкономической статистики в начале сессии продемонстрировали уверенный рост, после чего консолидировались на достигнутых уровнях, прибавив за день 1,1 – 1,4%. Позитивные настроения распространились и на азиатскую сессию, среди индексов лидируют гонконгский HANG SENG (+1,5%), более 1% прибавляют также японский Nikkei 225 и корейский KOSPI. Впрочем, сильная статистика поддержала и курс доллара на валютном рынке, что усилило давление на котировки нефти Brent, сегодня они снова прижались к поддержке 108 долл./ барр.
Индекс ММВБ, удержав вчера принципиально важную поддержку 1420 пунктов, сегодня попытается вернуться в диапазон 1440 – 1490 пунктов, хотя слабость цен на нефть будет несколько нивелировать бодрость внешних рынков акций. Итоги дня будут сильно зависеть от официального отчета по рынку труда США за октябрь в 16:30 мск.
Роснефть
Компания улучшила результаты в 3кв12 В четверг Роснефть опубликовала отчетность по МСФО за 9мес12, которая смотрится весьма неплохо на фоне слабых результатов первых кварталов. Напомним, что анализируя результаты Роснефти и других нефтяных компаний за 2кв12, когда снижение цен на нефть в сочетании с высоким уровнем экспортных пошлин и в целом растущей налоговой нагрузкой привело к сокращению рентабельности всех основных игроков сектора, мы прогнозировали, что по итогам третьего квартала эти негативные явления будут во многом скомпенсированы, и во втором полугодии сектор покажет гораздо лучшие результаты. Роснефть не обманула наши ожидания
Несмотря на то, что рост цены на нефть на фоне умеренных экспортных пошлин оказали общее благоприятное воздействие на результаты компании, непропорциональный рост чистой прибыли был связан с однократным учетом эффекта от сделки по приобретению 51% в газовом СП с Итерой, который Роснефть оценила примерно в $2 млрд. Без учета эффекта сделки динамика EBITDA и прибыли выглядит более скромно. Отметим, что, несмотря на значительный прирост свободного денежного потока в 3кв12 к/к, по этому показателю Роснефть продолжает значительно отставать от прошлогодних результатов. Основной причиной этому служат выросшие капитальные затраты. Мы оцениваем отчетность Роснефти умеренно-позитивно, не считая улучшение показателей в 3кв12 сюрпризом: мы ожидаем, что схожую динамику продемонстрируют результаты большинства компаний сектора. В среднесрочной перспективе определяющее влияние на капитализацию компании будет иметь не отчетность, а эффект от приобретения ТНК-ВР, который мы оцениваем позитивно
Роснефть, ИНТЕР РАО
Компании договорились о долгосрочном сотрудничестве В четверг стало известно, что Роснефть подписала контракт с ИНТЕР РАО о поставках газа на генерирующие объекты энергохолдинга с 2016г. Соглашение рассчитано на беспрецедентно длительный срок – до 31 декабря 2040 года и предусматривает ежегодные поставки газа, добываемого компаниями Роснефти, на электростанции ИНТЕР РАО в объёме до 35 млрд кубометров в год на условиях take or pay. Представители сторон И.Сечин и Б.Ковальчук прокомментировали положительные стороны соглашения – для Роснефти это наиболее эффективный способ монетизации запасов, а для ИНТЕР РАО – гарантия стабильных поставок топлива. В настоящий момент основным поставщиком топлива на объекты ИНТЕР РАО является НОВАТЭК, покрывающий порядка 60% потребностей холдинга в газе. Учитывая, что одним из поставщиков топлива ИНТЕР РАО является поглощаемая Роснефтью ТНК-ВР, то начиная с 2016г. на долю нефтяного гиганта придется более 70% поставок газа на энергообъекты холдинга, оставшиеся потребности в газе покроет Газпром. Таким образом, Роснефть пошла по стопам самого НОВАТЭКа, который похожим образом до недавних пор довольно успешно «отжимал» долю рынка у другого своего конкурента Газпрома. Правда касалось это прежде всего частных компаний (чего только стоит недавнее долгосрочное соглашение с Э.ОН Россия), и делал он это путем более гибкой ценовой политики. Однако, в данном случае вопрос об экономической целесообразности сделки скорее всего не стоит, и носит она больше политическую и административную подоплеку. Как бы то ни было, в НОВАТЭКе сдержанно оценили потерю основного своего потребителя, отметив, что до 2016 года компания рассчитывает ее компенсировать, в том числе и за счет появления потенциальных экспортных возможностей, но на наш взгляд, это компании будет сделать не так просто, ведь на поставки ИНТЕР РАО приходилось до четверти ее ежегодной добычи газа. Мы рассматриваем данную новость как позитивную для Роснефти, нейтральную для ИНТЕР РАО и умеренно негативную для НОВАТЭКа. Учитывая, что в последнее время формируется устойчивый позитивный новостной фон вокруг Роснефти, мы допускаем, что интерес к ее акциям на рынке будет еще какое то время подогреваться инвестиционным сообществом
ГМК Норильский никель
Норникель опубликовал неконсолидированные финансовые результаты деятельности за 9мес12. Динамика показателей негативная: компания снизила выручку на 12,5%, операционную прибыль – на 26,9%, чистую – на 21,1%. Ухудшение показателей связано с падением цен на основную продукцию Норильского никеля при одновременном росте себестоимости продаж. Несмотря на то, что отчетность ГМК по РСБУ включает показатели только российских подразделений группы, отрицательная динамика подтверждает пессимизм относительно консолидированных финансовых результатом, которые Норникель продемонстрирует по итогам года
Акрон
Акрон привлекает у пула банков $406 млн на Талицкий ГОК Акрон привлекает $406 млн (12,8 млрд рублей) у пула банков для финансирования проекта по освоению Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно- магниевых солей в Пермском крае. Структура финансирования проекта предусматривает привлечение долевого и долгового финансирования. На первом этапе в рамках привлечения долевого финансирования проекта уставный капитал ЗАО «Верхнекамская Калийная Компания» (ВКК) увеличивается на $523 млн, из которых $406 млн привлечено от сторонних инвесторов в лице Внешэкономбанка, Евразийского банка развития (ЕАБР) и Райффайзенбанка. К настоящему моменту в полном объеме завершено фактическое размещение дополнительного выпуска акций по закрытой подписке среди заинтересованных инвесторов. После регистрации отчета об итогах допэмиссии Внешэкономбанк будет владельцем - 20% минус 1 акция, ЕАБР - 9,1%, Райффайзенбанк - 8,95%, Акрон - 61,95%. Реализация данного проекта включает в себя строительство и ввод в эксплуатацию Талицкого горно-обогатительного комбината, что позволит группе Акрон обеспечить собственные предприятия хлористым калием, используемым в производстве сложных минеральных удобрений, а также выйти на рынок поставщиков данного вида сырья. Привлеченные от инвесторов средства на данном этапе позволят начать масштабные работы по строительству Талицкого ГОК уже в 4 квартале 2012 года. Для дальнейшей реализации проекта в 2014 году планируется привлечение долгового финансирования от ВЭБа в форме кредитной линии в размере $1,1 млрд на условиях, согласованных сторонами
ЧТПЗ
Компания рефинансировала долг Как и ожидалось, ЧТПЗ договорился с кредиторами о рефинансировании задолженности. Четырнадцать банков предоставили кредиты общей суммой 86,6 млрд руб. на условии госгарантий на сумму 43 млрд руб. Условия не раскрываются, срок предоставления кредитов – семь лет
МРСК Центра
Компания отчиталась по РСБУ за 9мес12 МРСК Центра опубликовала финансовую отчетность по РСБУ по итогам 9мес12. Выручка компании в долларовом выражении сократилась на 7% до $1,63 млрд с $1,75 млрд за аналогичный период прошлого года. Показатель EBITDA также снизился на 3% г/г до $412 млн, рентабельность по нему составила около 25,5%, что на 1 п.п. выше прошлогоднего значения. По итогам 9мес12 компания отчиталась о чистой прибыли $162 млн, что на 18% ниже значения 9мес11, показатель net margin при этом сократился на 1,3 п.п. до 10%.
Снижение выручки вызвано в первую очередь ослаблением отечественной валюты, потому как в рублевом эквиваленте выручка подросла на 0,2% г/г. То же самое касается и EBITDA, положительная динамика которого в рублях составила около 5%. Несмотря на сдерживание роста тарифов на передачу электроэнергии в текущем году, компания, благодаря росту потребления э/э в регионе, смогла показать достойные результаты. Объем передачи электроэнергии за отчетные 9мес12 составил 40,5 млрд кВтч, что на 2,3% больше прошлогодних данных. Мы положительно оцениваем опубликованные данные и продолжаем рекомендовать акции компании к покупке. Правда, необходимо отметить, что до разрешения судебной тяжбы распредсетевой компании с НЛМК по вопросу «последней мили», ее бумаги будут находиться под определенным давлением. Сумма иска в 5 млрд руб. достаточно значительна для подобного рода споров, поэтому, на наш взгляд, существует высокая вероятность того, что апелляция компании будет удовлетворена и она избежит, или по крайней мере существенно снизит размер потенциальных выплат по данному делу, что вернет покупателей в ее ценные бумаги.
Мосэнерго
Компания отчиталась за 9мес12 по РСБУ Подконтрольный Газпрому московский энергогенератор Мосэнерго опубликовал отчетность по РСБУ за 9мес12. Выручка компании снизилась на 11% г/г и составила $3,53 млрд руб. Расходы компании также сократились на 8% до 3,42 млрд. По итогам отчетного периода компании удалось получить 112 млн чистой прибыли, что на 55% ниже результатов за 9мес11. Рентабельность чистой прибыли составила 3,2%, что на 3 п.п. ниже, чем в прошлом году
Среди причин снижения доходов компании необходимо отметить сокращение объемов реализации электро и теплоэнергии, традиционное для сектора снижение свободных цен на электроэнергию в текущем году, а также снятие с ряда станций компании в 2012г. статуса вынужденного генератора, которым они обладали в 2011г. Темпы снижения себестоимости оказались ниже темпов снижения выручки за счет увеличения потребления угля и мазута в качестве резервного топлива, а также ростом цен на данные виды топлива. В целом, мы нейтрально оцениваем опубликованные данные и считаем, что они существенно не повлияют на изменение котировок акций эмитента.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Первые торги ноября индекс ММВБ начал с консолидации возле уровней предыдущего закрытия, но после полудня устремился вниз и, пробив поддержку на отметке 1420 пунктов, обновил почти трехмесячный минимум, в моменте опускаясь до 1407,48 пунктов. Однако после выхода в США сильной статистики по рынку труда ситуация резко изменилась в пользу «быков», индекс не только вернул себе принципиально важную поддержку, но и вышел в «плюс»: на закрытие он составил 1430,91 пункт (+0,37%)
Лидером роста и «локомотивом» вечернего отскока стали акции Роснефти (+5,92%), получившие вчера дополнительный драйвер в виде улучшения финансовых результатов по МСФО за 3кв12. Также опережающими темпами росли котировки акций Распадской, черных металлургов (Мечел, НЛМК, рдр Русала), ИнтерРАО. Главным аутсайдером сессии стали акции Новатэка (-7,14%) на фоне сообщений СМИ о том, что ИнтерРАО, основным поставщиком газа для которого сейчас является Новатэк, заключила долгосрочный контракт на поставку газа с 2016 года с Роснефтью. Среди голубых фишек в минусе по итогам дня остались акции ГАЗПРОМа и префы Сбербанка.
Чистая прибыль Exxon Mobil в 3кв12 составила $2,09 на акцию, снизившись по сравнению с 3кв11 ($2,13), но превзошла прогнозы ($1,95). Добыча нефти и газа сократилась на 7,5% до 3,96 млн барр./день. Чистая прибыль Pfizer без учета разовых факторов составила 53 цента на акцию, совпав с ожиданиями, однако меньше ожиданий оказалась выручка. Впрочем, большее внимание рынки вчера уделили большому блоку макроэкономической статистики
Отчет института ADP зафиксировал рост числа рабочих мест в негосударственном секторе экономики США в октябре на 158 тыс. – выше консенсус-прогноза, предполагавшего рост на 135 тыс. Правда, в сторону понижения были пересмотрены данные сентября (с 162 до 114 тыс.), что сделало октябрьский показатель максимальным с февраля 2012. Лучше ожиданий оказались и еженедельные данные по рынку труда: число первичных заявок упало на 9 тыс. (ожидался рост на 1 тыс).
Индекс деловой активности в промышленности США в октябре (51,7 пунктов) оказался незначительно выше ожиданий и предыдущего значения. Впрочем, в подиндексах динамика разнонаправленая: вырос подиндекс новых заказов, снизились подиндексы занятости и цен. Наконец, индекс потребительского доверия в США вырос в октябре с 70,3 до 72,2. Значение оказалось немного меньше ожиданий, но зато является максимумом с начала 2008 года
Американские индексы на фоне ободряющей макроэкономической статистики в начале сессии продемонстрировали уверенный рост, после чего консолидировались на достигнутых уровнях, прибавив за день 1,1 – 1,4%. Позитивные настроения распространились и на азиатскую сессию, среди индексов лидируют гонконгский HANG SENG (+1,5%), более 1% прибавляют также японский Nikkei 225 и корейский KOSPI. Впрочем, сильная статистика поддержала и курс доллара на валютном рынке, что усилило давление на котировки нефти Brent, сегодня они снова прижались к поддержке 108 долл./ барр.
Индекс ММВБ, удержав вчера принципиально важную поддержку 1420 пунктов, сегодня попытается вернуться в диапазон 1440 – 1490 пунктов, хотя слабость цен на нефть будет несколько нивелировать бодрость внешних рынков акций. Итоги дня будут сильно зависеть от официального отчета по рынку труда США за октябрь в 16:30 мск.
Роснефть
Компания улучшила результаты в 3кв12 В четверг Роснефть опубликовала отчетность по МСФО за 9мес12, которая смотрится весьма неплохо на фоне слабых результатов первых кварталов. Напомним, что анализируя результаты Роснефти и других нефтяных компаний за 2кв12, когда снижение цен на нефть в сочетании с высоким уровнем экспортных пошлин и в целом растущей налоговой нагрузкой привело к сокращению рентабельности всех основных игроков сектора, мы прогнозировали, что по итогам третьего квартала эти негативные явления будут во многом скомпенсированы, и во втором полугодии сектор покажет гораздо лучшие результаты. Роснефть не обманула наши ожидания
Несмотря на то, что рост цены на нефть на фоне умеренных экспортных пошлин оказали общее благоприятное воздействие на результаты компании, непропорциональный рост чистой прибыли был связан с однократным учетом эффекта от сделки по приобретению 51% в газовом СП с Итерой, который Роснефть оценила примерно в $2 млрд. Без учета эффекта сделки динамика EBITDA и прибыли выглядит более скромно. Отметим, что, несмотря на значительный прирост свободного денежного потока в 3кв12 к/к, по этому показателю Роснефть продолжает значительно отставать от прошлогодних результатов. Основной причиной этому служат выросшие капитальные затраты. Мы оцениваем отчетность Роснефти умеренно-позитивно, не считая улучшение показателей в 3кв12 сюрпризом: мы ожидаем, что схожую динамику продемонстрируют результаты большинства компаний сектора. В среднесрочной перспективе определяющее влияние на капитализацию компании будет иметь не отчетность, а эффект от приобретения ТНК-ВР, который мы оцениваем позитивно
Роснефть, ИНТЕР РАО
Компании договорились о долгосрочном сотрудничестве В четверг стало известно, что Роснефть подписала контракт с ИНТЕР РАО о поставках газа на генерирующие объекты энергохолдинга с 2016г. Соглашение рассчитано на беспрецедентно длительный срок – до 31 декабря 2040 года и предусматривает ежегодные поставки газа, добываемого компаниями Роснефти, на электростанции ИНТЕР РАО в объёме до 35 млрд кубометров в год на условиях take or pay. Представители сторон И.Сечин и Б.Ковальчук прокомментировали положительные стороны соглашения – для Роснефти это наиболее эффективный способ монетизации запасов, а для ИНТЕР РАО – гарантия стабильных поставок топлива. В настоящий момент основным поставщиком топлива на объекты ИНТЕР РАО является НОВАТЭК, покрывающий порядка 60% потребностей холдинга в газе. Учитывая, что одним из поставщиков топлива ИНТЕР РАО является поглощаемая Роснефтью ТНК-ВР, то начиная с 2016г. на долю нефтяного гиганта придется более 70% поставок газа на энергообъекты холдинга, оставшиеся потребности в газе покроет Газпром. Таким образом, Роснефть пошла по стопам самого НОВАТЭКа, который похожим образом до недавних пор довольно успешно «отжимал» долю рынка у другого своего конкурента Газпрома. Правда касалось это прежде всего частных компаний (чего только стоит недавнее долгосрочное соглашение с Э.ОН Россия), и делал он это путем более гибкой ценовой политики. Однако, в данном случае вопрос об экономической целесообразности сделки скорее всего не стоит, и носит она больше политическую и административную подоплеку. Как бы то ни было, в НОВАТЭКе сдержанно оценили потерю основного своего потребителя, отметив, что до 2016 года компания рассчитывает ее компенсировать, в том числе и за счет появления потенциальных экспортных возможностей, но на наш взгляд, это компании будет сделать не так просто, ведь на поставки ИНТЕР РАО приходилось до четверти ее ежегодной добычи газа. Мы рассматриваем данную новость как позитивную для Роснефти, нейтральную для ИНТЕР РАО и умеренно негативную для НОВАТЭКа. Учитывая, что в последнее время формируется устойчивый позитивный новостной фон вокруг Роснефти, мы допускаем, что интерес к ее акциям на рынке будет еще какое то время подогреваться инвестиционным сообществом
ГМК Норильский никель
Норникель опубликовал неконсолидированные финансовые результаты деятельности за 9мес12. Динамика показателей негативная: компания снизила выручку на 12,5%, операционную прибыль – на 26,9%, чистую – на 21,1%. Ухудшение показателей связано с падением цен на основную продукцию Норильского никеля при одновременном росте себестоимости продаж. Несмотря на то, что отчетность ГМК по РСБУ включает показатели только российских подразделений группы, отрицательная динамика подтверждает пессимизм относительно консолидированных финансовых результатом, которые Норникель продемонстрирует по итогам года
Акрон
Акрон привлекает у пула банков $406 млн на Талицкий ГОК Акрон привлекает $406 млн (12,8 млрд рублей) у пула банков для финансирования проекта по освоению Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно- магниевых солей в Пермском крае. Структура финансирования проекта предусматривает привлечение долевого и долгового финансирования. На первом этапе в рамках привлечения долевого финансирования проекта уставный капитал ЗАО «Верхнекамская Калийная Компания» (ВКК) увеличивается на $523 млн, из которых $406 млн привлечено от сторонних инвесторов в лице Внешэкономбанка, Евразийского банка развития (ЕАБР) и Райффайзенбанка. К настоящему моменту в полном объеме завершено фактическое размещение дополнительного выпуска акций по закрытой подписке среди заинтересованных инвесторов. После регистрации отчета об итогах допэмиссии Внешэкономбанк будет владельцем - 20% минус 1 акция, ЕАБР - 9,1%, Райффайзенбанк - 8,95%, Акрон - 61,95%. Реализация данного проекта включает в себя строительство и ввод в эксплуатацию Талицкого горно-обогатительного комбината, что позволит группе Акрон обеспечить собственные предприятия хлористым калием, используемым в производстве сложных минеральных удобрений, а также выйти на рынок поставщиков данного вида сырья. Привлеченные от инвесторов средства на данном этапе позволят начать масштабные работы по строительству Талицкого ГОК уже в 4 квартале 2012 года. Для дальнейшей реализации проекта в 2014 году планируется привлечение долгового финансирования от ВЭБа в форме кредитной линии в размере $1,1 млрд на условиях, согласованных сторонами
ЧТПЗ
Компания рефинансировала долг Как и ожидалось, ЧТПЗ договорился с кредиторами о рефинансировании задолженности. Четырнадцать банков предоставили кредиты общей суммой 86,6 млрд руб. на условии госгарантий на сумму 43 млрд руб. Условия не раскрываются, срок предоставления кредитов – семь лет
МРСК Центра
Компания отчиталась по РСБУ за 9мес12 МРСК Центра опубликовала финансовую отчетность по РСБУ по итогам 9мес12. Выручка компании в долларовом выражении сократилась на 7% до $1,63 млрд с $1,75 млрд за аналогичный период прошлого года. Показатель EBITDA также снизился на 3% г/г до $412 млн, рентабельность по нему составила около 25,5%, что на 1 п.п. выше прошлогоднего значения. По итогам 9мес12 компания отчиталась о чистой прибыли $162 млн, что на 18% ниже значения 9мес11, показатель net margin при этом сократился на 1,3 п.п. до 10%.
Снижение выручки вызвано в первую очередь ослаблением отечественной валюты, потому как в рублевом эквиваленте выручка подросла на 0,2% г/г. То же самое касается и EBITDA, положительная динамика которого в рублях составила около 5%. Несмотря на сдерживание роста тарифов на передачу электроэнергии в текущем году, компания, благодаря росту потребления э/э в регионе, смогла показать достойные результаты. Объем передачи электроэнергии за отчетные 9мес12 составил 40,5 млрд кВтч, что на 2,3% больше прошлогодних данных. Мы положительно оцениваем опубликованные данные и продолжаем рекомендовать акции компании к покупке. Правда, необходимо отметить, что до разрешения судебной тяжбы распредсетевой компании с НЛМК по вопросу «последней мили», ее бумаги будут находиться под определенным давлением. Сумма иска в 5 млрд руб. достаточно значительна для подобного рода споров, поэтому, на наш взгляд, существует высокая вероятность того, что апелляция компании будет удовлетворена и она избежит, или по крайней мере существенно снизит размер потенциальных выплат по данному делу, что вернет покупателей в ее ценные бумаги.
Мосэнерго
Компания отчиталась за 9мес12 по РСБУ Подконтрольный Газпрому московский энергогенератор Мосэнерго опубликовал отчетность по РСБУ за 9мес12. Выручка компании снизилась на 11% г/г и составила $3,53 млрд руб. Расходы компании также сократились на 8% до 3,42 млрд. По итогам отчетного периода компании удалось получить 112 млн чистой прибыли, что на 55% ниже результатов за 9мес11. Рентабельность чистой прибыли составила 3,2%, что на 3 п.п. ниже, чем в прошлом году
Среди причин снижения доходов компании необходимо отметить сокращение объемов реализации электро и теплоэнергии, традиционное для сектора снижение свободных цен на электроэнергию в текущем году, а также снятие с ряда станций компании в 2012г. статуса вынужденного генератора, которым они обладали в 2011г. Темпы снижения себестоимости оказались ниже темпов снижения выручки за счет увеличения потребления угля и мазута в качестве резервного топлива, а также ростом цен на данные виды топлива. В целом, мы нейтрально оцениваем опубликованные данные и считаем, что они существенно не повлияют на изменение котировок акций эмитента.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу