Торги в среду 25 июня фондовый рынок США провел на подъеме, что было обусловлено активным ростом акций, падавших в последние дни и недели. В частности, в среду очень хорошо росли акции high-tech, которые пребывали в немилости у инвесторов в предыдущие несколько сессий. Положительной перемене в отношении участников торгов к технологическим акциям способствовал отличный квартальный отчет компании Jabil Circuit, производителя различных электронных устройств, включая бытовую электронику. Солидный рост показывали в среду акции банковско-финансовых компаний, понесшие крупные потери в июне.
Во второй половине дня инвесторам предстояло услышать заявление комитета ФРС (FOMC) по итогам двухдневного заседания, однако они уже изрядно поволновались из-за этого события в предыдущие дни и в среду ждали его со спокойствием.
В 14:15 по времени Восточного побережья США комитет ФРС выпустил свое заявление. Как и предполагалось, FOMC оставил ставку по федеральным фондам без изменения. Таким образом, ставка осталась равной 2,00%. Перед этим, начиная с сентября 2007 г., FOMC неизменно понижал ставку на своих заседаниях.
В своем заявлении от 25 июня FOMC указал следующее: "Полученная в последнее время информация указывает, что экономическая активность продолжает расти, что отчасти отражает некоторое укрепление потребительских расходов. Однако ситуация на рынках труда стала еще более слабой, и финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса. Жесткие кредитные условия, продолжающийся спад в жилищном секторе и рост цен на энергоносители будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов.
Комитет ожидает, что инфляция будет понижаться позднее в этом году и в следующем году. Однако, в свете продолжающегося роста цен на энергоносители и некоторые другие сырьевые товары, а также повышенного уровня некоторых индикаторов инфляционных ожиданий, неопределенность в отношении инфляционной перспективы остается высокой.
Значительное смягчение монетарной политики, осуществленное к настоящему времени, в сочетании с мерами по укреплению рыночной ликвидности, должно помочь стимулировать умеренный экономический рост в перспективе. Хотя риски ослабления экономики сохраняются, они, похоже, несколько уменьшились, в то время как риски повышения инфляции и инфляционных ожиданий увеличились. Комитет будет продолжать внимательно следить за развитием ситуации в экономике и на финансовых рынках и будет действовать, как это будет необходимо для поощрения устойчивого экономического роста и ценовой стабильности".
Далее в заявлении сказано, что решение FOMC от 25 июня было принято не единогласно. Из 10 членов комитета, имеющих право голоса в настоящий момент, один голосовал за повышение ставки. Это был президент Федерального резервного банка в Далласе Ричард Фишер (Richard Fisher). На предыдущем заседании, от 29-30 апреля, Фишер и президент Федерального резервного банка в Филадельфии Чарльз Плоссер (Charles Plosser) голосовали против понижения ставки.
Заявление FOMC от 25 июня изменилось по сравнению с заявлением, выпущенным по итогам апрельского заседания. В частности, описание экономической ситуации в июньском заявлении стало не таким мрачным, как раньше. В апреле комитет ФРС указал, что "экономическая активность остается слабой", "потребительские и корпоративные расходы подавлены", "ситуация на рынках труда стала еще более слабой", "финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса". В июньском заявлении остались только мрачные оценки состояния рынка труда и финансовых рынков. Про экономическую активность сказано, что она "продолжает расти", и это "отчасти отражает некоторое укрепление потребительских расходов". Далее, в апрельском заявлении комитет ФРС указал, что "жесткие кредитные условия и углубление спада в жилищном секторе будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов". В соответствующей фразе в июньском заявлении FOMC в список негативных экономических факторов был добавлен "рост цен на энергоносители".
При описании инфляционной ситуации в заявлении от 25 июня комитет ФРС, как и раньше, снова указал, что инфляция должна понизиться со временем. Однако FOMC более решительно, чем в апреле, подчеркнул инфляционную угрозу, связанную с ростом цен на энергоносители и другие сырьевые товары и усилением инфляционных ожиданий.
Заключительный абзац заявления, обозначающий политический курс, расширился в июне по сравнению с апрелем. Первая и последняя фразы этого абзаца практически не изменились, но между ними комитет ФРС вставил слова о том, что "хотя риски ослабления экономики сохраняются, они, похоже, несколько уменьшились, а риски повышения инфляции и инфляционных ожиданий увеличились". Отметив уменьшение рисков ослабления экономики и увеличение инфляционных рисков, FOMC попытался дать понять, что в настоящее время его курс является нейтральным, то есть в ближайший период изменение базовой ставки не предусматривается. Однако сам тот факт, что FOMC заявил об увеличении инфляционных рисков, указывает на возможное повышение ставки в некоторой перспективе.
В целом, FOMC проявил повышенную озабоченность в отношении угрозы инфляции, о которой уже говорилось в июньских выступлениях руководства ФРС, но одновременно подтвердил тот сигнал, который он послал финансовому сообществу в начале предыдущей недели, используя медиа-каналы. Через статьи журналистов в трех солидных газетах от 16 – 17 июня ФРС "подсказала" финансовым рынкам, что не хочет спешить с повышением ставки.
Сразу после выхода заявления FOMC фондовые индексы подскочили, однако подскок тут же сошел на нет. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 и "технологический" индекс Nasdaq Composite вернулись на те уровни, на которых они торговались перед публикацией заявления, а индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average растерял практически весь прирост. На его динамику повлияло падение акций аэрокосмической компании Boeing, рейтинг которых был резко понижен аналитиком Goldman Sachs, и акций финансовой компании American Express, сообщившей о продолжающемся ухудшении ситуации с потребительским кредитом. Кроме того, в конце сессии упали акции автомобильной корпорации General Motors, которые в течение дня торговались с повышением.
По итогам торгов 25 июня индекс Dow повысился на 4,40 пункта до 11811,83, или на 0,04%. В середине дня Dow торговался с повышением примерно на 80 пунктов, а на подскоке сразу после выхода заявления FOMC он поднялся на 117 пунктов. Индекс Standard & Poor’s 500 повысился по итогам сессии на 7,68 пункта до 1321,97, или на 0,58%. Индекс Nasdaq Composite вырос на 32,98 пункта до 2401,26, или на 1,39%.
Хотя заявление FOMC вполне соответствовало тем сигналам, которые руководство ФРС послало финансовым рынкам в последние недели, расставленные в нем акценты ослабили ожидания повышения базовой ставки в августе. Как показали котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам, в среду, после выхода заявления FOMC, вероятность ее повышения в августе уменьшилась в глазах участников фьючерсного рынка до 30%, против 40% – 50% накануне. Вероятность повышения ставки в сентябре осталась равной 100%.
Во второй половине дня инвесторам предстояло услышать заявление комитета ФРС (FOMC) по итогам двухдневного заседания, однако они уже изрядно поволновались из-за этого события в предыдущие дни и в среду ждали его со спокойствием.
В 14:15 по времени Восточного побережья США комитет ФРС выпустил свое заявление. Как и предполагалось, FOMC оставил ставку по федеральным фондам без изменения. Таким образом, ставка осталась равной 2,00%. Перед этим, начиная с сентября 2007 г., FOMC неизменно понижал ставку на своих заседаниях.
В своем заявлении от 25 июня FOMC указал следующее: "Полученная в последнее время информация указывает, что экономическая активность продолжает расти, что отчасти отражает некоторое укрепление потребительских расходов. Однако ситуация на рынках труда стала еще более слабой, и финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса. Жесткие кредитные условия, продолжающийся спад в жилищном секторе и рост цен на энергоносители будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов.
Комитет ожидает, что инфляция будет понижаться позднее в этом году и в следующем году. Однако, в свете продолжающегося роста цен на энергоносители и некоторые другие сырьевые товары, а также повышенного уровня некоторых индикаторов инфляционных ожиданий, неопределенность в отношении инфляционной перспективы остается высокой.
Значительное смягчение монетарной политики, осуществленное к настоящему времени, в сочетании с мерами по укреплению рыночной ликвидности, должно помочь стимулировать умеренный экономический рост в перспективе. Хотя риски ослабления экономики сохраняются, они, похоже, несколько уменьшились, в то время как риски повышения инфляции и инфляционных ожиданий увеличились. Комитет будет продолжать внимательно следить за развитием ситуации в экономике и на финансовых рынках и будет действовать, как это будет необходимо для поощрения устойчивого экономического роста и ценовой стабильности".
Далее в заявлении сказано, что решение FOMC от 25 июня было принято не единогласно. Из 10 членов комитета, имеющих право голоса в настоящий момент, один голосовал за повышение ставки. Это был президент Федерального резервного банка в Далласе Ричард Фишер (Richard Fisher). На предыдущем заседании, от 29-30 апреля, Фишер и президент Федерального резервного банка в Филадельфии Чарльз Плоссер (Charles Plosser) голосовали против понижения ставки.
Заявление FOMC от 25 июня изменилось по сравнению с заявлением, выпущенным по итогам апрельского заседания. В частности, описание экономической ситуации в июньском заявлении стало не таким мрачным, как раньше. В апреле комитет ФРС указал, что "экономическая активность остается слабой", "потребительские и корпоративные расходы подавлены", "ситуация на рынках труда стала еще более слабой", "финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса". В июньском заявлении остались только мрачные оценки состояния рынка труда и финансовых рынков. Про экономическую активность сказано, что она "продолжает расти", и это "отчасти отражает некоторое укрепление потребительских расходов". Далее, в апрельском заявлении комитет ФРС указал, что "жесткие кредитные условия и углубление спада в жилищном секторе будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов". В соответствующей фразе в июньском заявлении FOMC в список негативных экономических факторов был добавлен "рост цен на энергоносители".
При описании инфляционной ситуации в заявлении от 25 июня комитет ФРС, как и раньше, снова указал, что инфляция должна понизиться со временем. Однако FOMC более решительно, чем в апреле, подчеркнул инфляционную угрозу, связанную с ростом цен на энергоносители и другие сырьевые товары и усилением инфляционных ожиданий.
Заключительный абзац заявления, обозначающий политический курс, расширился в июне по сравнению с апрелем. Первая и последняя фразы этого абзаца практически не изменились, но между ними комитет ФРС вставил слова о том, что "хотя риски ослабления экономики сохраняются, они, похоже, несколько уменьшились, а риски повышения инфляции и инфляционных ожиданий увеличились". Отметив уменьшение рисков ослабления экономики и увеличение инфляционных рисков, FOMC попытался дать понять, что в настоящее время его курс является нейтральным, то есть в ближайший период изменение базовой ставки не предусматривается. Однако сам тот факт, что FOMC заявил об увеличении инфляционных рисков, указывает на возможное повышение ставки в некоторой перспективе.
В целом, FOMC проявил повышенную озабоченность в отношении угрозы инфляции, о которой уже говорилось в июньских выступлениях руководства ФРС, но одновременно подтвердил тот сигнал, который он послал финансовому сообществу в начале предыдущей недели, используя медиа-каналы. Через статьи журналистов в трех солидных газетах от 16 – 17 июня ФРС "подсказала" финансовым рынкам, что не хочет спешить с повышением ставки.
Сразу после выхода заявления FOMC фондовые индексы подскочили, однако подскок тут же сошел на нет. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 и "технологический" индекс Nasdaq Composite вернулись на те уровни, на которых они торговались перед публикацией заявления, а индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average растерял практически весь прирост. На его динамику повлияло падение акций аэрокосмической компании Boeing, рейтинг которых был резко понижен аналитиком Goldman Sachs, и акций финансовой компании American Express, сообщившей о продолжающемся ухудшении ситуации с потребительским кредитом. Кроме того, в конце сессии упали акции автомобильной корпорации General Motors, которые в течение дня торговались с повышением.
По итогам торгов 25 июня индекс Dow повысился на 4,40 пункта до 11811,83, или на 0,04%. В середине дня Dow торговался с повышением примерно на 80 пунктов, а на подскоке сразу после выхода заявления FOMC он поднялся на 117 пунктов. Индекс Standard & Poor’s 500 повысился по итогам сессии на 7,68 пункта до 1321,97, или на 0,58%. Индекс Nasdaq Composite вырос на 32,98 пункта до 2401,26, или на 1,39%.
Хотя заявление FOMC вполне соответствовало тем сигналам, которые руководство ФРС послало финансовым рынкам в последние недели, расставленные в нем акценты ослабили ожидания повышения базовой ставки в августе. Как показали котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам, в среду, после выхода заявления FOMC, вероятность ее повышения в августе уменьшилась в глазах участников фьючерсного рынка до 30%, против 40% – 50% накануне. Вероятность повышения ставки в сентябре осталась равной 100%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба