13 ноября 2012 Pro Finance Service
На торгах в понедельник британский фунт стерлингов подешевел по отношению к доллару, реализовав падение 4 торговый день подряд. Участники рынка ожидают на текущей неделе ежеквартальный отчет Банка Англии, предполагая, что он сигнализирует возможность дальнейшего увеличения программы покупки активов для стимулирования национального экономического роста. На последнем заседании Комитет по монетарной политике Банка Англии воздержался от дополнительных стимулирующих мер.
«Фунт находится под давлением, поскольку данные текущей недели, скорее всего, покажут, что сохраняются проблемы, стоящие перед британской экономикой. Кроме того, в своем предыдущем докладе Банк Англии начал говорить о негативном влиянии на экономику высокого курса британской валюты. Интересно посмотреть, будет ли ужесточена риторика в этом направлении. Если да, то стерлинг может упасть еще сильнее», - высказывает свое мнение Ян Стэннард, глава европейской валютной стратегии из Morgan Stanley в Лондоне.
«Несмотря на то, что в последний раз Банк Англии взял паузу, мы думаем, что новые раунды количественного ослабления не могут быть исключено, особенно, если экономические прогнозы в докладе будут пересмотрены в сторону ухудшения ситуации», - такую точку зрения озвучивает Ник Стаменкович, рыночный стратег инструментов с фиксированной доходностью из RIA Capital Markets.
Текущая ситуация, в контексте вышеописанных ожиданий, приобретает дополнительный интерес с точки зрения технической картины в паре фунт/доллар. В понедельник цены протестировали область текущих значений 200-дневной скользящей средней линии, которая выступает в качестве поддержки. Ряд технических экспертов высказывают уверенность в том, что 200-дневная линия не сможет выступить в роли сильного уровня поддержки и будет пробита на текущей неделе, возможно, даже в первой ее половине. Они верят в усиление среднесрочного медвежьего тренда
Австралийская статистика разочаровала участников рынка
Австралийский доллар теряет в цене в рамках азиатской торговой сессии против американской валюты после публикации макроэкономических показателей, которые рассчитывается National Australia Bank на основании опроса более чем 400 австралийских компаний. Показатель условий ведения бизнеса, найма новой рабочей силы, продаж и прибыли упал до -5 пунктов в октябре по сравнению с -3 пункта в предыдущем месяце. Индекс делового доверия в октябре составил -1 пункт, оказавшись на отрицательной территории после нуля пунктов в сентябре. По мнению главного экономиста National Australia Bank Алана Остера, Резервному Банку Австралии, который идет по пути снижения процентной ставки, пока не удалось улучшить настроения в бизнес среде. Фактические цифры позволяют предполагать, что цикл снижения ставки должен быть продолжен, отсюда и минорная для аусси реакция рынка. National Australia Bank прогнозирует снижение ставки RBA на 25 базисных пунктов в феврале следующего года
2013 год будет очень опасным для валютных стратегий carry trade
Ситуация на валютном рынке складывается таким образом, что в предстоящем году валюты, которые выигрывают от восстановления мировой экономики в течение уже почти 5 лет после начала худшего финансового кризиса со времен Великой депрессии, будут испытывать существенные трудности. Индикатор глобальной опасности от HSBC Holdings, который сочетает в себе подразумеваемую волатильность в опционах на доллары, евро и иены, показывает вероятность широких рыночных колебаний в 2013 году. Если история чему-то учит, то это означает, что такие валюты, как евро, доллар и иена будут укрепляться, а высокодоходные валюты, например, бразильский реал и южноафриканский рэнд, будут обесцениваться.
Индекс UBS V24 Carry Index, рассчитываемый швейцарским банком UBS, который отслеживает прибыль, получаемую от торговой стратегии carry trade, находится на самом низком уровне с начала 2011 года. «Рынок еще не полностью убежден, что мы возвращаемся к нормальным торговым условиям. Есть много потенциальных негативных факторов на горизонте, которые могут привести к возобновлению волатильности валютных курсов. Например, потенциальное сокращение расходов и увеличение налогов в США, кризис суверенного долга в Европе и политические перемены в Китае», - говорит Дараг Маер, валютный стратег HSBC в Лондоне.
Напомним, что стратегия carry trade подразумевает, что деньги в странах с низкой процентной ставкой берутся в долг и используются для покупки активов в странах с высокой процентной ставкой. Казалось бы, стратегия предлагает инвесторам легкие деньги на фоне того, как ФРС официально заявила, что период околонулевых процентных ставок в США будет гарантированно сохраняться до середины 2015 года. Но в реальности, например, продажа взятых в долг американских долларов с целью покупки бразильского реала, где ставка в настоящий момент составляет 7.25%, в рамках этого года принесла инвесторам потери в размере 4%, поскольку падение курса бразильского реала составило порядка 21% от февральских максимумов 2012 года.
Промедление в вопросе помощи Греции продолжает оказывать давление на евро
В рамках своего снижения евро достиг 2-месячного минимума по отношению к доллару, что является отражением разочарования рынка в вопросе сохраняющейся неразрешенности ситуации с предоставлением транша помощи Греции. Премьер-министр Люксембурга и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил, что европейские министры финансов вновь проведут встречу 20 ноября, чтобы обсудить вопрос предоставления Греции дополнительного финансирования в размере 32.6 млрд. евро. «Инвесторы обеспокоены существующим риском того, что у Греции закончатся деньги и это приведет к выходу страны из еврозоны. Промедление в разрешении ситуации будет продолжать оказывать давление на евро», - говорит Кенго Сузуки, валютный стратег из Mizuho Financial Group в Токио
Barclays: нисходящая динамика евро может получить развитие
Единая европейская валюта остается под давлением, и валютные стратеги Barclays отмечают, что ключевым вопросом для быков является способность пары удержаться выше поддержки в районе $1.2650. Ее близость может стать доводом в пользу некоторой паузы, однако, если быкам не удастся воспользоваться ей для развития контрнаступления, и мы увидим закрытие ниже, можно будет говорить о том, что восходящее движение с минимумов июля завершено, и долгосрочный нисходящий тренд возобновился. В Barclays пока сохраняют прогноз по евро/доллару на конец года на уровне $1.30, однако ожидают, что в более отдаленной перспективе евро останется слабым: прогноз на конец первого квартала 2013 года составляет $1.26, на конец второго - $1.24 и $1.22 на конец третьего
Попытки восстановления фунта выглядят привлекательными для открытия коротких позиций
Британская валюта сумела воспользоваться стабилизацией выше $1.5850 для некоторого восстановления, однако последнее пока носит сдержанный характер, хотя дилеры отмечают, что динамика пары дает надежду на его развитие. Стопы выше $1.5905 могут придать свежий импульс движению и поддержать рост к $1.5920 и $1.5940, но о потенциале для более выраженной коррекции говорить пока нельзя. Крупные офера ожидаются в области $1.5955/65, а также в районе $1.5980/85, и здесь вероятно угасание восходящего импульса. Подобной точки зрения, в частности, придерживаются аналитики Royal Bank of Scotland. Они отмечают, что развитие событий последних дней поддерживает мнение относительно наличия потенциала для дальнейшего снижения, и советуют использовать попытки восстановления в направлении $1.5916/36 для продаж со стопом на прорыве 10-дневной скользящей средней около $1.5986 и расчетом на снижение к $1.5756 и $1.56.
Deutsche Bank: евро остается привлекателен для покупки
Евро/доллар остается под давлением и валютные стратеги Deutsche Bank не исключают, что с прорывом ниже $1.2650 мы увидим новую волну снижения, однако довольно сдержано оценивают потенциал таковой. В банке считают, что для устойчивого падения евро рынку нужны свидетельства усугубления ситуации в Европе, и полагают, что спад пары к уровням в области $1.26/$1.25 предоставит хорошую возможность для покупки с расчетом на возвращение к $1.31. В Deutsche Bank также обращают внимание на то, что фискальные проблемы США являются негативным фактором для доллара при любом раскладе: либо это будет крупная фискальная реформа, либо беспрецедентный рост баланса ФРС.
Австралийский доллар. Быки могут потерять терпение
Динамика австралийского доллара в последние пару недель в целом была позитивной, однако достижения быков носят довольно скромный характер, а восходящий импульс подает признаки ослабления, что является поводом для беспокойства, тем более что ключевые уровни сопротивления остались непокоренными. Прорыв выше $1.0440 мог бы оживить ситуацию, однако для улучшения настроя аусси необходимо закрепиться выше $1.0480, что позволит рассчитывать на развитие восходящего движения к верхней границе диапазона. Пока же краткосрочные риски выглядят сбалансированными, хотя быкам стоит внимательно следить за поддержкой в районе $1.0360, потеря которой будет сигналом к снижению к ключевой поддержке в районе $1.0320
Citigroup: доллар/крона будет расти
Валютные аналитики Citigroup отмечают, что сигналы, поступающие из Швеции, лишь все больше поддерживают мнение относительно наличия оснований для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Риксбанка. По их мнению, в преддверии публикации данных по инфляции и рынку труда шведская крона может продолжить снижение на фоне ожиданий негативных показателей, тем более что последние данных по промышленному производству, опубликованные на прошлой неделе, дали повод опасаться сокращения ВВП в третьем квартале. В Citigroup отмечают, что на фоне общего ослабления интереса к рисковым активам это дает основание ожидать дальнейшего роста доллар/кроны
Nomura: евро/доллар вряд ли выйдет из диапазона до конца года
Валютные стратеги Nomura отмечают, что, хотя евро в последние дни демонстрирует тягу к снижению, рассчитывать на то, что медведям удастся развить полномасштабное наступление все же не стоит. Движение во многом стало следствием разочарования неспособностью пары пробиться выше максимумов сентября, и, в то время как техническая картина позволяет говорить о возможности для дальнейшего снижения к $1.25, более выраженное ослабление выглядит сомнительным. В банке отмечают, что в цене единой европейской валюты учтено уже много негативных факторов, и полагают, что до конца года пара будет торговаться в диапазоне между $1.25 и $1.30. С одной стороны финансовые условия в Еврозоны с июля этого года улучшились, с другой - ситуация в экономике остается тяжелой, и повода для направленного движения пока не наблюдается. Вместе с тем, в Nomura ожидают, что, в конечном итоге, негативные факторы возобладают и в следующем году мы увидим падение евро, однако в краткосрочной перспективе риски выглядят сбалансированным, а в случае обращения Испании за помощью быки по евро даже смогут рассчитывать на ралли
JPMorgan: австралийский доллар грозит повернуть ниже
В то время как некоторый спад к аппетита к риску не способствовал росту австралийского доллара, он также не оказал на него значительного негативного эффекта, учитывая сфокусированность участников рынка на ситуации в азиатском регионе. Положение дел здесь, между тем, также пока не предоставило повода для активизации покупателей, и валютные стратеги JPMorgan отмечают, что в свете неудачных попыток аусси пробиться выше $1.0475/80, техническая картина приобретает медвежий характер. В банке отмечают, что, если быкам не удастся отстоять поддержку в районе $1.0355/$1.0328, давление на аусси может сильно возрасти и пара продолжит снижение к $1.0150
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Фунт находится под давлением, поскольку данные текущей недели, скорее всего, покажут, что сохраняются проблемы, стоящие перед британской экономикой. Кроме того, в своем предыдущем докладе Банк Англии начал говорить о негативном влиянии на экономику высокого курса британской валюты. Интересно посмотреть, будет ли ужесточена риторика в этом направлении. Если да, то стерлинг может упасть еще сильнее», - высказывает свое мнение Ян Стэннард, глава европейской валютной стратегии из Morgan Stanley в Лондоне.
«Несмотря на то, что в последний раз Банк Англии взял паузу, мы думаем, что новые раунды количественного ослабления не могут быть исключено, особенно, если экономические прогнозы в докладе будут пересмотрены в сторону ухудшения ситуации», - такую точку зрения озвучивает Ник Стаменкович, рыночный стратег инструментов с фиксированной доходностью из RIA Capital Markets.
Текущая ситуация, в контексте вышеописанных ожиданий, приобретает дополнительный интерес с точки зрения технической картины в паре фунт/доллар. В понедельник цены протестировали область текущих значений 200-дневной скользящей средней линии, которая выступает в качестве поддержки. Ряд технических экспертов высказывают уверенность в том, что 200-дневная линия не сможет выступить в роли сильного уровня поддержки и будет пробита на текущей неделе, возможно, даже в первой ее половине. Они верят в усиление среднесрочного медвежьего тренда
Австралийская статистика разочаровала участников рынка
Австралийский доллар теряет в цене в рамках азиатской торговой сессии против американской валюты после публикации макроэкономических показателей, которые рассчитывается National Australia Bank на основании опроса более чем 400 австралийских компаний. Показатель условий ведения бизнеса, найма новой рабочей силы, продаж и прибыли упал до -5 пунктов в октябре по сравнению с -3 пункта в предыдущем месяце. Индекс делового доверия в октябре составил -1 пункт, оказавшись на отрицательной территории после нуля пунктов в сентябре. По мнению главного экономиста National Australia Bank Алана Остера, Резервному Банку Австралии, который идет по пути снижения процентной ставки, пока не удалось улучшить настроения в бизнес среде. Фактические цифры позволяют предполагать, что цикл снижения ставки должен быть продолжен, отсюда и минорная для аусси реакция рынка. National Australia Bank прогнозирует снижение ставки RBA на 25 базисных пунктов в феврале следующего года
2013 год будет очень опасным для валютных стратегий carry trade
Ситуация на валютном рынке складывается таким образом, что в предстоящем году валюты, которые выигрывают от восстановления мировой экономики в течение уже почти 5 лет после начала худшего финансового кризиса со времен Великой депрессии, будут испытывать существенные трудности. Индикатор глобальной опасности от HSBC Holdings, который сочетает в себе подразумеваемую волатильность в опционах на доллары, евро и иены, показывает вероятность широких рыночных колебаний в 2013 году. Если история чему-то учит, то это означает, что такие валюты, как евро, доллар и иена будут укрепляться, а высокодоходные валюты, например, бразильский реал и южноафриканский рэнд, будут обесцениваться.
Индекс UBS V24 Carry Index, рассчитываемый швейцарским банком UBS, который отслеживает прибыль, получаемую от торговой стратегии carry trade, находится на самом низком уровне с начала 2011 года. «Рынок еще не полностью убежден, что мы возвращаемся к нормальным торговым условиям. Есть много потенциальных негативных факторов на горизонте, которые могут привести к возобновлению волатильности валютных курсов. Например, потенциальное сокращение расходов и увеличение налогов в США, кризис суверенного долга в Европе и политические перемены в Китае», - говорит Дараг Маер, валютный стратег HSBC в Лондоне.
Напомним, что стратегия carry trade подразумевает, что деньги в странах с низкой процентной ставкой берутся в долг и используются для покупки активов в странах с высокой процентной ставкой. Казалось бы, стратегия предлагает инвесторам легкие деньги на фоне того, как ФРС официально заявила, что период околонулевых процентных ставок в США будет гарантированно сохраняться до середины 2015 года. Но в реальности, например, продажа взятых в долг американских долларов с целью покупки бразильского реала, где ставка в настоящий момент составляет 7.25%, в рамках этого года принесла инвесторам потери в размере 4%, поскольку падение курса бразильского реала составило порядка 21% от февральских максимумов 2012 года.
Промедление в вопросе помощи Греции продолжает оказывать давление на евро
В рамках своего снижения евро достиг 2-месячного минимума по отношению к доллару, что является отражением разочарования рынка в вопросе сохраняющейся неразрешенности ситуации с предоставлением транша помощи Греции. Премьер-министр Люксембурга и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил, что европейские министры финансов вновь проведут встречу 20 ноября, чтобы обсудить вопрос предоставления Греции дополнительного финансирования в размере 32.6 млрд. евро. «Инвесторы обеспокоены существующим риском того, что у Греции закончатся деньги и это приведет к выходу страны из еврозоны. Промедление в разрешении ситуации будет продолжать оказывать давление на евро», - говорит Кенго Сузуки, валютный стратег из Mizuho Financial Group в Токио
Barclays: нисходящая динамика евро может получить развитие
Единая европейская валюта остается под давлением, и валютные стратеги Barclays отмечают, что ключевым вопросом для быков является способность пары удержаться выше поддержки в районе $1.2650. Ее близость может стать доводом в пользу некоторой паузы, однако, если быкам не удастся воспользоваться ей для развития контрнаступления, и мы увидим закрытие ниже, можно будет говорить о том, что восходящее движение с минимумов июля завершено, и долгосрочный нисходящий тренд возобновился. В Barclays пока сохраняют прогноз по евро/доллару на конец года на уровне $1.30, однако ожидают, что в более отдаленной перспективе евро останется слабым: прогноз на конец первого квартала 2013 года составляет $1.26, на конец второго - $1.24 и $1.22 на конец третьего
Попытки восстановления фунта выглядят привлекательными для открытия коротких позиций
Британская валюта сумела воспользоваться стабилизацией выше $1.5850 для некоторого восстановления, однако последнее пока носит сдержанный характер, хотя дилеры отмечают, что динамика пары дает надежду на его развитие. Стопы выше $1.5905 могут придать свежий импульс движению и поддержать рост к $1.5920 и $1.5940, но о потенциале для более выраженной коррекции говорить пока нельзя. Крупные офера ожидаются в области $1.5955/65, а также в районе $1.5980/85, и здесь вероятно угасание восходящего импульса. Подобной точки зрения, в частности, придерживаются аналитики Royal Bank of Scotland. Они отмечают, что развитие событий последних дней поддерживает мнение относительно наличия потенциала для дальнейшего снижения, и советуют использовать попытки восстановления в направлении $1.5916/36 для продаж со стопом на прорыве 10-дневной скользящей средней около $1.5986 и расчетом на снижение к $1.5756 и $1.56.
Deutsche Bank: евро остается привлекателен для покупки
Евро/доллар остается под давлением и валютные стратеги Deutsche Bank не исключают, что с прорывом ниже $1.2650 мы увидим новую волну снижения, однако довольно сдержано оценивают потенциал таковой. В банке считают, что для устойчивого падения евро рынку нужны свидетельства усугубления ситуации в Европе, и полагают, что спад пары к уровням в области $1.26/$1.25 предоставит хорошую возможность для покупки с расчетом на возвращение к $1.31. В Deutsche Bank также обращают внимание на то, что фискальные проблемы США являются негативным фактором для доллара при любом раскладе: либо это будет крупная фискальная реформа, либо беспрецедентный рост баланса ФРС.
Австралийский доллар. Быки могут потерять терпение
Динамика австралийского доллара в последние пару недель в целом была позитивной, однако достижения быков носят довольно скромный характер, а восходящий импульс подает признаки ослабления, что является поводом для беспокойства, тем более что ключевые уровни сопротивления остались непокоренными. Прорыв выше $1.0440 мог бы оживить ситуацию, однако для улучшения настроя аусси необходимо закрепиться выше $1.0480, что позволит рассчитывать на развитие восходящего движения к верхней границе диапазона. Пока же краткосрочные риски выглядят сбалансированными, хотя быкам стоит внимательно следить за поддержкой в районе $1.0360, потеря которой будет сигналом к снижению к ключевой поддержке в районе $1.0320
Citigroup: доллар/крона будет расти
Валютные аналитики Citigroup отмечают, что сигналы, поступающие из Швеции, лишь все больше поддерживают мнение относительно наличия оснований для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Риксбанка. По их мнению, в преддверии публикации данных по инфляции и рынку труда шведская крона может продолжить снижение на фоне ожиданий негативных показателей, тем более что последние данных по промышленному производству, опубликованные на прошлой неделе, дали повод опасаться сокращения ВВП в третьем квартале. В Citigroup отмечают, что на фоне общего ослабления интереса к рисковым активам это дает основание ожидать дальнейшего роста доллар/кроны
Nomura: евро/доллар вряд ли выйдет из диапазона до конца года
Валютные стратеги Nomura отмечают, что, хотя евро в последние дни демонстрирует тягу к снижению, рассчитывать на то, что медведям удастся развить полномасштабное наступление все же не стоит. Движение во многом стало следствием разочарования неспособностью пары пробиться выше максимумов сентября, и, в то время как техническая картина позволяет говорить о возможности для дальнейшего снижения к $1.25, более выраженное ослабление выглядит сомнительным. В банке отмечают, что в цене единой европейской валюты учтено уже много негативных факторов, и полагают, что до конца года пара будет торговаться в диапазоне между $1.25 и $1.30. С одной стороны финансовые условия в Еврозоны с июля этого года улучшились, с другой - ситуация в экономике остается тяжелой, и повода для направленного движения пока не наблюдается. Вместе с тем, в Nomura ожидают, что, в конечном итоге, негативные факторы возобладают и в следующем году мы увидим падение евро, однако в краткосрочной перспективе риски выглядят сбалансированным, а в случае обращения Испании за помощью быки по евро даже смогут рассчитывать на ралли
JPMorgan: австралийский доллар грозит повернуть ниже
В то время как некоторый спад к аппетита к риску не способствовал росту австралийского доллара, он также не оказал на него значительного негативного эффекта, учитывая сфокусированность участников рынка на ситуации в азиатском регионе. Положение дел здесь, между тем, также пока не предоставило повода для активизации покупателей, и валютные стратеги JPMorgan отмечают, что в свете неудачных попыток аусси пробиться выше $1.0475/80, техническая картина приобретает медвежий характер. В банке отмечают, что, если быкам не удастся отстоять поддержку в районе $1.0355/$1.0328, давление на аусси может сильно возрасти и пара продолжит снижение к $1.0150
/Компиляция. 13 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter