Уверенность инвесторов в хороших перспективах китайской экономики резко возросла, поднявшись до рекордной отметки за последние три года. Это дает основания для оптимизма в отношении мировой экономики и рынка ценных бумаг в целом, отмечается в результатах ноябрьского опроса управляющих активами, проведенного компанией BofA Merrill Lynch.
51% инвесторов (самая большая доля респондентов с июля 2009г.) в Азиатско-Тихоокеанском регионе, развивающихся странах и Японии, считает, что экономика Китая укрепится в грядущем году. Подъем показателя на 46 п.п. за месяц - с 5% в октябре - стал самым большим месячным увеличением с февраля 2009г.
Результаты опроса позволяют предположить, что оптимистические настроения в мировой экономике перевешивают опасения, связанные с "фискальным обрывом" в США. Укрепления мировой экономики в следующие 12 месяцев, согласно ноябрьскому опросу, ожидают 34% респондентов - это рекордный показатель с февраля 2011г., превышающий значение предыдущего месяца на 14 п.п. Все больше инвесторов рассматривает "фискальный обрыв" в США в качестве основного побочного риска - их доля в ноябре составила 54% опрошенных против 42% в октябре.
Ожидания в отношении прибыли корпораций значительно увеличиваются уже второй месяц подряд: уже 4% инвесторов полагают, что перспективы прибыли улучшатся в ближайшие 12 месяцев. А всего два месяца назад 28% респондентов прогнозировали снижение прибыльности корпораций. Доля участия инвесторов в акционерном капитале растет, и 42% респондентов в ноябре против 37% в октябре заявляют, что предпочтут продать государственные облигации, чтобы освободить место в портфеле для акций с более высоким бета-коэффициентом. Вторая по популярности мера - уменьшение доли наличных средств в портфелях.
"Уже очень многие убеждены, что мы находимся на пороге "великого перетока" капитала из облигаций в акции. Единственное, чего не хватает, - это решение проблемы "фискального обрыва" в США, - говорит Майкл Хартнетт, руководитель отдела глобальных стратегических инвестиций BofA Merrill Lynch Research. По словам стратега по европейским инвестициям Джона Билтона, хотя настроения на европейском рынке ценных бумаг пока нельзя назвать позитивными, рост инвестиций в акционерный капитал по всему миру говорит о том, что участники рынка обрели уверенность. Всплеск оптимизма в отношении Китая демонстрирует, как быстро могут меняться настроения.
Появились первые признаки того, что "великий переток" уже начался
Ноябрьский опрос показывает, что "великий переток" капитала из облигаций в акции, вероятно, уже начался. Уже пятый месяц подряд управляющие активами увеличивают долю вложений в акции и сокращают инвестиции в облигации. Перевес по акциям в ноябре наблюдается у 35% респондентов (по сравнению с 25% в октябре). В общей сложности у 35% управляющих (по сравнению с 26% в прошлом месяце) доля облигаций в портфеле ниже среднего показателя. Все больше инвесторов прогнозирует рост процентных ставок, так как ожидания ускорения инфляции постепенно усиливаются.
Нет никаких признаков, что инвесторы склонны идти на риск с какими-то категориями активов, кроме акций. Вложения в сырьевые товары в этом месяце сократились, а инвестиции в недвижимость остались на прежнем уровне, тогда как перевес по альтернативным активам увеличился на 2 п.п., составив 9%.
Растет интерес к развивающимся рынкам
У инвесторов и управляющих активами наблюдается рост интереса к развивающимся рынкам. Перевес по акциям стран развивающихся рынков отмечается у 37% управляющих против 32% в октябре. 30% инвесторов в ноябре (по сравнению с 22% в прошлом месяце) заявили, что хотели бы увеличить долю акций стран развивающихся рынков в будущем году.
Отраслевые сдвиги в инвестиционных потоках отражают растущий аппетит к акциям стран развивающихся рынков, особенно Китая. Перевес по бумагам промышленных предприятий в этом месяце наблюдается у 13% международных инвесторов, что на 6 п.п. больше, чем в октябре. Перевес по акциям автомобильной промышленности и базовых ресурсов у европейских инвесторов увеличился на 11 и 21 п.п. соответственно.
Наблюдается разделение мнений японских и международных инвесторов о перспективах Японии
В то время как все больше японских инвесторов надеется на скорое улучшение экономической ситуации в стране, международные игроки сохраняют бдительность. В общей сложности 18% японских инвесторов в ноябре ожидают, что в ближайшие 12 месяцев экономика страны укрепится (по сравнению с 30% в октябре). Сейчас эксперты не имеют четко выраженного мнения о перспективах прибыли на грядущий год. В прошлом месяце 22% экспертов предсказывало сокращение доходов.
Международные инвесторы далеки от мысли, что экономический прогноз по Японии улучшается. 34% управляющих активами по-прежнему сохраняют заниженную долю акций японских компаний в своих портфелях в этом месяце, в то время как в октябре доля таких управляющих составляла 38%. В целом сохраняются пессимистичные настроения.
Пессимизм в отношении иены усилился. 39% экспертов полагают, что в течение следующих 12 месяцев стоимость иены по отношению к другим основным валютам продолжит падать, - это на 23 п.п. больше, чем в прошлом месяце.
51% инвесторов (самая большая доля респондентов с июля 2009г.) в Азиатско-Тихоокеанском регионе, развивающихся странах и Японии, считает, что экономика Китая укрепится в грядущем году. Подъем показателя на 46 п.п. за месяц - с 5% в октябре - стал самым большим месячным увеличением с февраля 2009г.
Результаты опроса позволяют предположить, что оптимистические настроения в мировой экономике перевешивают опасения, связанные с "фискальным обрывом" в США. Укрепления мировой экономики в следующие 12 месяцев, согласно ноябрьскому опросу, ожидают 34% респондентов - это рекордный показатель с февраля 2011г., превышающий значение предыдущего месяца на 14 п.п. Все больше инвесторов рассматривает "фискальный обрыв" в США в качестве основного побочного риска - их доля в ноябре составила 54% опрошенных против 42% в октябре.
Ожидания в отношении прибыли корпораций значительно увеличиваются уже второй месяц подряд: уже 4% инвесторов полагают, что перспективы прибыли улучшатся в ближайшие 12 месяцев. А всего два месяца назад 28% респондентов прогнозировали снижение прибыльности корпораций. Доля участия инвесторов в акционерном капитале растет, и 42% респондентов в ноябре против 37% в октябре заявляют, что предпочтут продать государственные облигации, чтобы освободить место в портфеле для акций с более высоким бета-коэффициентом. Вторая по популярности мера - уменьшение доли наличных средств в портфелях.
"Уже очень многие убеждены, что мы находимся на пороге "великого перетока" капитала из облигаций в акции. Единственное, чего не хватает, - это решение проблемы "фискального обрыва" в США, - говорит Майкл Хартнетт, руководитель отдела глобальных стратегических инвестиций BofA Merrill Lynch Research. По словам стратега по европейским инвестициям Джона Билтона, хотя настроения на европейском рынке ценных бумаг пока нельзя назвать позитивными, рост инвестиций в акционерный капитал по всему миру говорит о том, что участники рынка обрели уверенность. Всплеск оптимизма в отношении Китая демонстрирует, как быстро могут меняться настроения.
Появились первые признаки того, что "великий переток" уже начался
Ноябрьский опрос показывает, что "великий переток" капитала из облигаций в акции, вероятно, уже начался. Уже пятый месяц подряд управляющие активами увеличивают долю вложений в акции и сокращают инвестиции в облигации. Перевес по акциям в ноябре наблюдается у 35% респондентов (по сравнению с 25% в октябре). В общей сложности у 35% управляющих (по сравнению с 26% в прошлом месяце) доля облигаций в портфеле ниже среднего показателя. Все больше инвесторов прогнозирует рост процентных ставок, так как ожидания ускорения инфляции постепенно усиливаются.
Нет никаких признаков, что инвесторы склонны идти на риск с какими-то категориями активов, кроме акций. Вложения в сырьевые товары в этом месяце сократились, а инвестиции в недвижимость остались на прежнем уровне, тогда как перевес по альтернативным активам увеличился на 2 п.п., составив 9%.
Растет интерес к развивающимся рынкам
У инвесторов и управляющих активами наблюдается рост интереса к развивающимся рынкам. Перевес по акциям стран развивающихся рынков отмечается у 37% управляющих против 32% в октябре. 30% инвесторов в ноябре (по сравнению с 22% в прошлом месяце) заявили, что хотели бы увеличить долю акций стран развивающихся рынков в будущем году.
Отраслевые сдвиги в инвестиционных потоках отражают растущий аппетит к акциям стран развивающихся рынков, особенно Китая. Перевес по бумагам промышленных предприятий в этом месяце наблюдается у 13% международных инвесторов, что на 6 п.п. больше, чем в октябре. Перевес по акциям автомобильной промышленности и базовых ресурсов у европейских инвесторов увеличился на 11 и 21 п.п. соответственно.
Наблюдается разделение мнений японских и международных инвесторов о перспективах Японии
В то время как все больше японских инвесторов надеется на скорое улучшение экономической ситуации в стране, международные игроки сохраняют бдительность. В общей сложности 18% японских инвесторов в ноябре ожидают, что в ближайшие 12 месяцев экономика страны укрепится (по сравнению с 30% в октябре). Сейчас эксперты не имеют четко выраженного мнения о перспективах прибыли на грядущий год. В прошлом месяце 22% экспертов предсказывало сокращение доходов.
Международные инвесторы далеки от мысли, что экономический прогноз по Японии улучшается. 34% управляющих активами по-прежнему сохраняют заниженную долю акций японских компаний в своих портфелях в этом месяце, в то время как в октябре доля таких управляющих составляла 38%. В целом сохраняются пессимистичные настроения.
Пессимизм в отношении иены усилился. 39% экспертов полагают, что в течение следующих 12 месяцев стоимость иены по отношению к другим основным валютам продолжит падать, - это на 23 п.п. больше, чем в прошлом месяце.
BofA Merrill Lynch /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба