26 июня 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
Центральным событием вчерашнего дня было заседание ФРС. Ставка, как и ожидалось, осталась на уровне 2%. Кульминационным же моментом стала публикация FOMC statement. На этот раз ФРС более радужно обрисовала перспективы американской экономики. По ее мнению несмотря на то, что спад на рынке недвижимости и последствия кредитного кризиса будут оказывать влияние на американскую экономику на протяжении нескольких кварталов, уже сейчас можно отметить позитивные тенденции в виде роста расходов домашних хозяйств. Инфляция же, по мнению ФРС, будет замедляться.
Вчера также выступил глава ЕЦБ Ж.-К. Трише, сообщивший, что инфляция в Еврозоне также начнет замедление в следующем году.
Несмотря на «симметричные» сигналы, посылаемые ФРС и ЕЦБ, волатильности на рынке евро-доллар избежать не удалось. Евро вырос против доллара на FOREX до 1,5674 (+1 цент).
Сегодня публикуются окончательные цифры по ВВП США за 2007 год, также выходят еженедельные обращения за пособиями по безработице, продажи домов и производственная активность на Среднем западе Америки.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах снизилась за вчерашний день на 138,3 млрд. рублей до 939,2 млрд. рублей. Хотя объем платежей НДПИ и ½ суммы акцизов оказался рекордным на фоне рекордных цен на нефть и других энергоносителей, объем поступающих в экономику нефтедолларов все равно превышает эти отчисления.
Кредитным организациям осталось заплатить еще один крупный налог - на прибыль. На наш взгляд, его уплата не вызовет каких-либо трудностей.
Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) вчера чуть подросла и составила 3,16% по сравнению с 3,09% днем ранее.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Ставка UST10 не изменилась по итогам вчерашнего дня, составив 4,10%. Инвесторы, готовившиеся услышать от ФРС очередную «страшилку» об инфляции были несколько удивлены узнав, что FOMC ждет замедления темпов ее роста в будущем. Не зная, как реагировать на смелое заявление ФРС, игроки решили дождаться пятничных данных Сore PCE. Подождем и мы.
Российские еврооблигации (Russia30)
Котировки российских евробондов продолжили снижение – Russia30 потеряла еще 0,5 п.п., составив 112,25% от номинала. Спред доходности к базовому активу расширился до 155 б.п. (+6 б.п.). Спреды других emerging markets не изменились так сильно. EMBI+ spread составил 272 б.п. (+4 б.п.).
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рублевые долги завершили очередной день снижением цен. Вчера стала известна причина продаж облигаций первого эшелона – это планы РЖД выйти на первичный рынок, предоставив значительную премию (около 150 б.п.) к уже обращающимся облигациям этого эмитента. Объем нового выпуска – 20 млрд. рублей.
Размещение нового выпуска, по ставке на 1,5 п.п. превышающую рыночные, без сомнения, окажет влияние на уже обращающиеся выпуски. Кстати, рынок уже сталкивался с подобной ситуацией, когда в начале года размещались длинные облигации АИЖК.
Внешний фон вчера был также негативным – продолжилось снижение индексов высокодоходных ликвидных облигаций Markit iBoxx, упали цены российских евробондов. Сегодня снижение цен на рынке рублевых долгов, скорее всего, продолжится.
Мы рекомендуем инвестировать в «защитные» короткие и среднесрочные облигации проверенных эмитентов с высоким купонным доходом.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
Центральным событием вчерашнего дня было заседание ФРС. Ставка, как и ожидалось, осталась на уровне 2%. Кульминационным же моментом стала публикация FOMC statement. На этот раз ФРС более радужно обрисовала перспективы американской экономики. По ее мнению несмотря на то, что спад на рынке недвижимости и последствия кредитного кризиса будут оказывать влияние на американскую экономику на протяжении нескольких кварталов, уже сейчас можно отметить позитивные тенденции в виде роста расходов домашних хозяйств. Инфляция же, по мнению ФРС, будет замедляться.
Вчера также выступил глава ЕЦБ Ж.-К. Трише, сообщивший, что инфляция в Еврозоне также начнет замедление в следующем году.
Несмотря на «симметричные» сигналы, посылаемые ФРС и ЕЦБ, волатильности на рынке евро-доллар избежать не удалось. Евро вырос против доллара на FOREX до 1,5674 (+1 цент).
Сегодня публикуются окончательные цифры по ВВП США за 2007 год, также выходят еженедельные обращения за пособиями по безработице, продажи домов и производственная активность на Среднем западе Америки.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах снизилась за вчерашний день на 138,3 млрд. рублей до 939,2 млрд. рублей. Хотя объем платежей НДПИ и ½ суммы акцизов оказался рекордным на фоне рекордных цен на нефть и других энергоносителей, объем поступающих в экономику нефтедолларов все равно превышает эти отчисления.
Кредитным организациям осталось заплатить еще один крупный налог - на прибыль. На наш взгляд, его уплата не вызовет каких-либо трудностей.
Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) вчера чуть подросла и составила 3,16% по сравнению с 3,09% днем ранее.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Ставка UST10 не изменилась по итогам вчерашнего дня, составив 4,10%. Инвесторы, готовившиеся услышать от ФРС очередную «страшилку» об инфляции были несколько удивлены узнав, что FOMC ждет замедления темпов ее роста в будущем. Не зная, как реагировать на смелое заявление ФРС, игроки решили дождаться пятничных данных Сore PCE. Подождем и мы.
Российские еврооблигации (Russia30)
Котировки российских евробондов продолжили снижение – Russia30 потеряла еще 0,5 п.п., составив 112,25% от номинала. Спред доходности к базовому активу расширился до 155 б.п. (+6 б.п.). Спреды других emerging markets не изменились так сильно. EMBI+ spread составил 272 б.п. (+4 б.п.).
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рублевые долги завершили очередной день снижением цен. Вчера стала известна причина продаж облигаций первого эшелона – это планы РЖД выйти на первичный рынок, предоставив значительную премию (около 150 б.п.) к уже обращающимся облигациям этого эмитента. Объем нового выпуска – 20 млрд. рублей.
Размещение нового выпуска, по ставке на 1,5 п.п. превышающую рыночные, без сомнения, окажет влияние на уже обращающиеся выпуски. Кстати, рынок уже сталкивался с подобной ситуацией, когда в начале года размещались длинные облигации АИЖК.
Внешний фон вчера был также негативным – продолжилось снижение индексов высокодоходных ликвидных облигаций Markit iBoxx, упали цены российских евробондов. Сегодня снижение цен на рынке рублевых долгов, скорее всего, продолжится.
Мы рекомендуем инвестировать в «защитные» короткие и среднесрочные облигации проверенных эмитентов с высоким купонным доходом.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter