15 ноября 2012 Фридом Финанс | Архив
Сразу после выборов инвесторов раздражает буквально все
Весь рост рынка, «нажитый непосильным трудом», нивелирован: мы снова оказались на уровне июля текущего года. Инвесторы разочарованы и продолжают нервничать, быстро вспомнив обо всех проблемах и США, и Европы, которые, в сентябре и октябре никуда не исчезали. С экономической точки зрения ничего не изменилось: компании умеренно растут, статистика нормальная, а ликвидность по-прежнему избыточная. Более того, на наш взгляд, для рынка переизбрание Обамы на второй срок – также положительный фактор (в случае победы Ромни могла начаться даже паника, ведь его действия в любом случае были бы менее предсказуемыми). Однако, будто после бурного праздника, сразу же после выборов началось нелегкое похмелье. Текущую коррекцию мы объясняем по большей части накопленным нервозным настроением и переизбытком эмоций. Как только стало известно, что «конца света» не будет, инвесторы вспомнили о текущих житейских проблемах. И действительно, «кассовый разрыв» бюджета США сохраняется, а, значит, увеличивается вероятность повышения налогов в 2013 году, что может привести к замедлению экономики. Кроме того, ЕС медлит с помощью для Греции, и не устает повторять, что быстрого восстановления не будет. Еще – нещадно «сдулся» главный локомотив фондового рынка Штатов этого года – гигант Apple. Тоже, кстати, свидетельство пессимистичных настроений: инвесторы перестали верить в новые прорывы «яблочного гиганта», хотя и продолжают буквально сметать с прилавков саму продукцию Apple. Между тем, на таком рынке разумно сохранять здравый смысл и не поддаваться всеобщей осенней депрессии. Крайности и быстрая смена настроений – характерная модель поведения для игроков фондового рынка. При этом мы пока с осторожностью относимся к ипотечным бумагам, где возможно продолжение движения вниз на снижении потребительского настроения и уверенности в завтрашнем дне (пока вопрос с повышением налогов не закрыт). Вместе с тем, мы сохраняем оптимизм в отношении потребительского сектора и банков: сложившиеся уровни мы считаем привлекательными для среднесрочного и долгосрочного входа
Ожидаем:
Сохранения нервозных настроений на рынке вплоть до 20 ноября
Нисходящего тренда в нефти
Роста казначейских бумаг и наиболее надежных из корпоративного сектора США
Важные новости:
5 ноября в Мексике завершился саммит Большой двадцатки (G20). Ведущие мировые экономические державы планируют дать себе больше времени для сокращения бюджетных дефицитов
6 ноября в США прошли выборы президента страны. По итогам голосования Барак Обама был переизбран на следующие 4 года. В Конгрессе большинство взяли республиканцы. В последующие два дня после объявления результатов индекс S&P500 потерял более 3,5%.
8 ноября греческий парламент утвердил ряд непопулярных мер по экономии, 12 ноября греки приняли бюджет 2013 года, но и даже после этого очередной спасительный транш Евросоюзом выделен не был. У европейских кредиторов отсутствует единая позиция по вопросу, как сделать долг страны управляемым в долгосрочной перспективе. Они должны договориться об этом на очередной встрече 20 ноября
После выборов президента США стало известно, что Тим Гейтнер останется на своем посту до дня инаугурации. Он станет ключевым участником предстоящих согласований между лидерами Конгресса и Белым домом по плану предотвращения фискального разрыва
Россия: нерыночный рынок
Мы по-прежнему зависим от внешнего фона и не реагируем на внутренние новости
Популярная пословица «покупай на слухах, а продавай на фактах» снова доказала свою обоснованность! Желание участников торгов зафиксировать краткосрочную прибыль после победы Барака Обамы переросло в опасение по дальнейшей ситуации на рынках: одни были разочарованы возможным увеличением налогов, а другие начали спекулировать на теме «фискального обрыва». Коррекция на американском рынка получилась полноценной — индексы снизились ниже уровней 200-дневной средней, а вслед за Америкой российские индексы также ушли в штопор. Выходящие отчетности российских компаний никак не влияли на настроение инвесторов, что и неудивительно — отчеты нельзя охарактеризовать как очень хорошие, да и прежде влияние отчетов на капитализацию компаний было нейтральным. Решение ЦБ РФ не повышать ставку рефинансирования полностью совпало с нашими ожиданиями. Показатель инфляции находится на приемлемых для ЦБ уровнях, а дальнейшее повышение ставки грозит более сильным замедлением роста экономики. Поэтому до конца года по нашему мнению не следует ждать каких-либо изменений в отношении процентной ставки: нельзя пренебрегать ростом экономики ради незначительного сокращения инфляции
Важные новости
Потери российского бюджета от новой системы налогообложения нефтяной отрасли «60-66», введенной 1 октября, составили $1,6 млрд. По словам замминистра финансов РФ Сергея Шаталова, изначально предполагалось, что данная система будет нейтральна с точки зрения бюджетных поступлений. В то же время в министерстве отмечают, что пока не готовы отказаться от данной системы экспортных пошлин
Накануне своего IPO порадовал отчетностью Мегафон. Чистая прибыль компании по US GAAP за 3 квартал 2012 года по сравнению с показателем за аналогичный период 2011 года выросла на 19,6% - до 14 млрд 926 млн руб. Число активных абонентов мобильной связи компании по состоянию на 30 сентября 2012г. увеличилось по сравнению со 2 кварталом 2012 года на 1,7% и составило 64,8 млн
Московская Биржа будет готова в феврале 2013 года провести IPO. К этому времени биржа опубликует аудированную отчетность по МСФО за девять месяцев текущего года. Акции будут размещать по закрытой подписке (вот так IPO!) в пользу 100-процентной дочерней компании - ООО «ММВБ-Финанс». Такое решение, по нашему мнению, свидетельствует о нерыночном характере IPO, и говорит о низком интересе потенциальных инвесторов к участию в этом проекте.
Роснефть объявила о создании группы стратегических советников по работе над консолидацией финансовых активов компании и созданию нового финансового института (банка).
Аналитики JP Morgan повысили целевую цену на акции ВТБ после того как последний провел «День инвестора», познакомив участников со своими планами по развитию и привлечению капитала
Уралкалий планирует возобновить программу по выкупу собственных акций на рынке. За прошедший год компания выкупила акций и GDR на $900 млн вместо запланированных $2,5 млрд.
Ожидаем
Динамичное снижение индексов прошедших дней может смениться таким же динамичным ростом в ближайшее время. Завершение процесса формирования правительства Китая и новости по этому поводу способны довольно сильно поддержать рынки, а прояснение ситуации с американским долгом поставит крест на спекуляциях по поводу дальнейшего падения. Отдельное внимание уделяем пересмотру состава индекса MSCI Russia, где ожидается ряд изменений – уже известно об увеличении доли Сбербанка в индексе. Новый состав MSCI Russia будет представлен в понедельник 26 ноября
Внешний негатив привел к значительному снижению индекса РТС — уровень в 1380-1400 пунктов был пройден. Тема «фискального обрыва» не дает покоя спекулянтам, поэтому Россия вновь снижается опережающими темпами без внутренних новостей.
Лучше рынка в последние две недели чувствовали себя бумаги Роснефти, которая при активной поддержке государства серьезно укрепляет свои позиции. Наблюдался умеренный спрос в акциях Аэрофлота и НЛМК, включенных в список наших рекомендаций. Не упали в цене и акции МТС (также рекомендуемые нами), являющиеся в настоящий момент одними из лучших российских фишек
Русские атакуют: российские бумаги на зарубежных площадках
Вымпелком объединяет бизнес-единицы
6 ноября компания Amdocs (NYSE:DOX), поставщик электронных систем обслуживания клиентов, объявила, что VimpelCom выбрал их программное обеспечение для укрепления своей системы поддержки бизнеса, после приобретения им компаний Golden Telecom и Corbina Telecom. Решение сведет воедино несколько направлений бизнеса и повысит эффективность работы объединенной структуры.
CTC стремится к более молодой аудитории
CTC Медиа планирует ориентировать свои программы на более молодую аудиторию, сообщила компания 7 ноября во время объявления финансовых результатов за 3 квартал. Со следующего года целевая аудитория СТС будет смещаться к 10 - 45-летним; Перец будет мигрировать к 25-49-летней демографической группе; канал Домашний будет ориентироваться на женщин в возрасте 25-59 лет. Выручка компании в 3 квартале увеличилась на 2% до $162 млн, что обусловлено ростом продаж рекламы на 11%. Чистая прибыль составила $27,5 млн
МТС и Microsoft будут развивать использование мобильного интернета в России
МТС (NYSE: MBT) объявила 6 ноября о совместной с Microsoft стратегической инициативе по продвижению инновационных мобильных решений с запуском Windows 8 . В конце 2011 года МТС стала одной из первых розничных сетей, предложивших аппараты Windows Phone 7. В конце 3 квартала 2012 года доля Windows Phone в продажах смартфонов в розничной сети МТС достигла 5,1%. С апреля по октябрь 2012 года продажи телефонов на базе Windows росли примерно на 30% каждый месяц
Акции Яндекса снижаются после вступления в силу закона облокировании сетей
С начала ноября котировки компании Yandex снизились почти на 10% на опасениях инвесторов о том, что новый закон, позволяющий правительству России блокировать доступ к веб-сайтам, будет держать рекламодателей на расстоянии от наиболее часто используемой поисковой системы страны. Официально зарегистрированный в Нидерландах Яндекс развернул кампанию против закона. В июле компания поместила свой лозунг «Все будет найдено» на первой полосе, перечеркнутый двумя красными полосами, со ссылкой на заявление компании, предупреждающее о том, что законодательство может заглушить свободу слова.
Рекомендации по акциям, находящимся в поле зрения аналитиков нашей компании
В таблице представлены ценные бумаги, аналитика и рекомендации по которым были включены в предыдущие инвестиционные обзоры. Аналитики компании следят за новостями и финансовыми отчетами по данным компаниям, отслеживают рекомендации крупнейших инвестиционных банков и компаний США, проводят оперативный анализ и еженедельно подтверждают формируемые самостоятельно рекомендации
Наиболее важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков: продолжается сезон отчетностей
8 ноября Google (GOOG) запустила новый сервис, предназначенный для развивающихся стран, под названием Free Zone (бесплатная зона). Он предоставляет бесплатный доступ к основным службам Google через телефоны тем, кто не имеет доступ к интернету. Пока этот сервис доступен только на Филиппинах. Google отмечает, что Free Zone «нацелена на следующий миллиард пользователей, которые познакомятся с Интернетом сначала по мобильному телефону, не обладая компьютером".
2 ноября Starbucks Corp. (NASDAQ: SBUX) сообщила о получении в 4 квартале прибыли в размере $359 млн (46 центов на акцию) по сравнению с $362 млн (47 центов на акцию) годом ранее. Выручка за отчетный период выросла на 11% до $3,4 млрд. Продажи выросли на 6%. Аналитики ожидали показателя прибыли на уровне 45 центов на акцию.
6 ноября Microsoft (MSFT) объявила, что намерена закрыть свой сервис мгновенного обмена сообщений и заменить его Skype. Эта новость появилась спустя 18 месяцев после того, как крупнейший разработчик программного обеспечения объявил о покупке Skype за $8,5 млрд. Microsoft сообщила, что сервис Windows Live Messenger (WLM) будет выключен к марту 2013 года по всему миру, за исключением Китая.
5 ноября Apple Inc. (AAPL) сообщила, что продала три миллиона планшетов в течение трех дней после запуска новых моделей - iPad mini и iPad четвертого поколения. Это вдвое превысило предыдущий рекорд продаж в первые выходные дни 1,5 миллиона iPad Wi-Fi третьего поколения, установленный в марте. «Мы поставили новый рекорд старта продаж в выходные дни и фактически распродали запас iPad mini», заявил генеральный директор Apple Тим Кук (Tim Cook).
Телекоммуникационная компания AT&T Inc. (T) сообщила 7 ноября, что потратит $14 млрд в течение трех лет для расширения и улучшения своей сети беспроводной и фиксированной широкополосной связи. Этот шаг должен улучшить прибыль на акцию «с возможностью для более сильного роста в будущем», заявила AT&T. Компания также объявила об увеличении квартального дивиденда на 2,3% до 45 центов на акцию с 44 центов. Дивиденд подлежит выплате 1 февраля 2013 года держателям акций, зарегистрированным в реестре на 10 января
DR Horton – им выгоден Обама
DR Horton Inc.
Тиккер DHI
Текущая цена: $19,25
Среднесрочный потенциал: 45%
Почему покупать
При возобновлении роста стоимости недвижимости (которому способствуют восстановление экономики и низкие ставки на ипотеку) показатели по выручке и прибыли компании резко возрастут.
Компания имеет достаточное количество свободных денежных средств для финансирования новых строительных проектов и не зависит от заемных средств
На протяжении 10 лет DR Horton признается крупнейшим американским застройщиком
Компания демонстрирует самые высокие показатели прибыли в отрасли. Коэффициент P/E составляет 8,11
О компании
DR Horton занимается жилищным строительством в США в 27 штатах и 77 городах. В основном компания строит традиционные односемейные дома. Помимо строительства DR Horton осуществляет кредитование клиентов, оказывает юридические услуги по оформлению прав собственности, а также осуществляет страхование. Акции DR Horton Inc. входят в расчет индекса S&P500. Компания была основана в 1978 году. Штаб-квартира находится в Форт- Уэрт, штат Техас. Штат компании составляет 3,01 тыс. сотрудников. За 2011 финансовый год выручка компании составила $4,35 млрд
Акции DR Horton Inc.– быстрый рост на дешевой ипотеке
Одним из секторов американской экономики, которым выгодно переизбрание Обамы, является именно сектор жилищного строительства. Президент Обама и Бернанке – это синонимы продолжения мягкой денежно-кредитной политики. Сохранение низких процентных ставок будет и дальше давать доступ к ликвидности для банков, и, как следствие, ставки по ипотечным кредитам будут невысоки. Администрация президента Обамы в целом поддерживала рынок жилья с помощью различных правительственных программ. Многие могут критиковать вновь избранного президента, но нельзя забывать о положительной тенденции, наметившейся на рынке недвижимости. Именно в то время, когда стимулирование отрасли будет продолжаться, крупнейшие участники рынка будут получать все больше заказов: поэтому акции Акции DR Horton Inc прекрасно подходят для целей вложения в сектор домостроителей и могут по нашему мнению продемонстрировать рост даже на 50% на горизонте до 6 месяцев
D.R. Horton Inc. (NYSE: DHI) отчиталась о получении в 3 квартале прибыли в размере $100 млн (30 центов на акцию) по сравнению с $36 млн (11 центов на акцию) годом ранее. Выручка за отчетный период выросла до $1,3 млрд с $1,07 млрд. Аналитики ожидали показателя прибыли на уровне 28 центов на акцию при выручке в $1,37 млрд. Рекомендацию «Покупать» дают также аналитики Williams Financial Group, ISI Group. Аналитики Raymond James считают компанию недооцененной.
Идеи быстрого роста:
Fidelity National Financial - покупаем около трехлетнего максимума
Fidelity National Financial, Inc.
Тиккер FNF
Горизонт: 1 месяц
Цель: $24
Текущая цена: $23
Мы рекомендуем открывать длинные позиции в диапазоне от $23,01, до $ 23,16 с целевым уровнем $24 (+4,89%). Мы рассчитываем на быстрый рост на горизонте 3-4 торговых сессий
Обновление локального максимума С 2011 года акция торгуется в рамках восходящего тренда. Сейчас, после незначительной коррекции, бумага вновь торгуется около трехлетнего максимума, и вероятность его обновления высока.
Рекомендуемый уровень стоп-лосс $22,45 (-1,87%)
О компании
Fidelity National Financial Inc занимается предоставлением услуг по страхованию и ипотеке на территории США. Штаб- квартира находится в Джексонвиль, штат Флорида. Год основания: 1984
Наша стратегия: итоги и новые позиции Избыточная ликвидность даст рынкам импульс
В США снова выбрали Обаму, а Конгресс – опять республиканский. Инвесторы сочли, что теперь договориться об увеличении потолка госдолга будет сложно, и фискальный обрыв неизбежен. Помимо этого, европейцы все сильнее закручивают гайки грекам и ставят им более жесткие условия по выделению денег. Инвесторам становится совсем страшно, и мы наблюдаем активные продажи. Наша стратегическая позиция остается без изменений: мы рассчитываем на то, что низкие ставки, избыточная ликвидность и QE-3 дадут свой эффект, и рынок продемонстрирует рост уже до конца года. Структура инвестиционного портфеля остается статичной.
Главное российское IPO-2012 - Мегафон
Идея: Заработать на ажиотажном спросе на акции со стороны глобальных инвесторов уже в первые дни торгов
Цель: рост 25% Получить дивиденды вскоре после покупки акций в размере 6% Горизонт: от 1 недели до 3-4 месяцев
МегаФон сообщает о получении рекордной прибыли в преддверии размещения акций в Лондоне
8 ноября российский оператор мобильной связи МегаФон отчитался о росте прибыли в третьем квартале на 20% до рекордного уровня. В сообщении компании говорится о росте чистых доходов до 14,9 млрд руб. ($473 млн) с 12,5 млрд руб. годом ранее. С ростом числа клиентов доходы МегаФона выросли на 12% до 71,2 млрд рублей. Число активных абонентов компании по сравнению с прошлым годом выросло на 5,1%. По сообщениям СМИ, инвесторы, рассматривающие возможность покупки акций, хотят видеть оценку МегаФона в интервале от $10 до $11 млрд. С высокой вероятностью опубликованная отчетность положительно повлияет на спрос во время публичного размещения акций, и IPO пройдет успешно. Компания до сих пор не раскрывает точную информацию по датам IPO, однако уже известно о том, что road show (встречи с потенциальными крупными инвесторами) уже началось, и с высокой вероятностью само размещение акций в Лондоне и на ММВБ состоится в первой половине декабря текущего года
Отрасли и компании: лидеры рынка
Сектор здравоохранения краткосрочно отыграл победу поддерживающего его Обамы
Компании – лидеры сектора здравоохранения
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба