Альфа-банк:
На финансовых показателях благоприятно отразятся высокие цены на мясо птицы (82,2 рубля за килограмм против 74,7 рубля во втором квартале) и все еще высокие цены на свинину (82,9 рубля за килограмм против 82,1 рубля).
Ранее компания уже представила операционные результаты. Исходя из них, квартальная выручка должна снизиться за год на 1%, главным образом за счет уменьшения на 6% объемов производства в свиноводческом подразделении и на 17% – в сегменте мясопереработки.
Рентабельность EBITDA в сегменте производства мяса птицы должна улучшиться ввиду 12-процентного роста цен в долларовом выражении, тогда как себестоимость почти не изменится.
Основное внимание – на прогноз цен на свинину в четвертом квартале и в 2013 году. В октябре цены заметно снизились – с 85 до 65 рублей за килограмм. Это было вызвано фактором сезонности, ростом предложения мяса на рынке (некоторые фермеры забивали свиней из-за удорожания корма) и последствиями вступления России в ВТО.
Главное, что защищает сейчас цены на свинину от снижения, – это санитарный запрет на импорт живых свиней. Он действует до 31 декабря. Но не исключено, что правительство решит продлить его на 2013 год.
Sberbank CIB:
Цифры будут хорошими: рентабельность по EBITDA достигнет рекордно высокого уровня, EBITDA значительно вырастет за год несмотря на небольшое снижение выручки. Это результат высоких цен реализации и по-прежнему низких расходов на сырье, которое было приобретено ранее.
Тем не менее, ситуация изменилась в четвертом квартале, поэтому телефонная конференция (в 17:00 по Москве) очень важна: она должна пролить свет на текущую динамику цен и прогноз ситуации на рынке мясной продукции.
Выручка в птицеводстве вырастет на 12% благодаря увеличению производственных мощностей и повышению цен в рублях (на 10% по сравнению с апрелем-июнем этого года). Выручка от продаж свинины и продукции мясопереработки должна снизиться на 17% и 13% соответственно. Динамика цен реализации здесь была менее впечатляющей (рост ко второму кварталу составил 1% и 5%). Тем не менее, удорожание кормов еще не оказывает давление на рентабельность, т.к. у компании были запасы кормов, приобретенные до скачка цен на них.
Операционные расходы в процентах от выручки, вероятно, остались на уровне годичной давности. Процентные расходы тоже не должны измениться ($3 млн) при сохранении прежнего уровня долга.
Третий квартал был последним кварталом высокой рентабельности для группы на ближайшее время. В октябре-декабре рентабельность будет подорвана за счет 20-процентного падения цен на свинину и повышения расходов на корма. Таким образом, реакция рынка на сильную отчетность, вероятно, будет нейтральной.
Неопределенность относительно снижения рентабельности в следующие периоды и последствия вступления в ВТО в части импорта свинины лишают акции «Черкизово» мощных факторов роста.
Прогноз по акциям «Черкизово» на завтра от Марии Шишкиной, аналитика ИК «Русс-инвест»:
C начала сентября бумаги находились в зоне горизонтальной консолидации, которая закончилась бычьим прорывом в середине ноября. Котировки достигли 588 рублей и откатились назад.
В последний месяц торги происходили в симметричном треугольнике, движение из которого закончилось нисходящей тенденцией. На графике рисуется фигура «голова-плечи», и если отчетность выйдет хуже ожиданий рынка, то стоимость акций устремится к линии шеи, или ближайшей поддержке в районе 510 рублей.
Если результаты «Черкизово» превзойдут прогнозы, то котировки направятся к ближайшему уровню сопротивления на отметке 550 рублей.
Динамика акций «Черкизово» за три месяца, руб.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter