Долговой рынок
Локальный долговой рынок
В пятницу на рынке локального госдолга преобладали покупатели, при этом изменения цен, так же как и торговые обороты, были незначительными.
Спросом пользовался 7-летний выпуск серии 26208, который подорожал на 0,19%. Кроме того, 10-летние бумаги серии 26209 прибавили по итогам дня 0,24%, а 6-летняя серия 26204 подорожала на 0,14%.
Спред между рублевым евробондом Россия-18 и ОФЗ-26204 на сегодняшний день сократился на 3 б.п. до 76 б.п. за счет снижения доходности ОФЗ 26204.
На рынке корпоративного долга торговая активность была невысокой, изменение цен носило разнонаправленный характер.
Ростом цен завершил торговую сессию выпуск ЮТэйр-Финанс БО-7 (+0,8%), ФСК БО-1 (+0,7%), Роснефть-5 (+0,4%). Небольшим снижением котировок завершили день выпуски МТС-Банк-5 (-0,4%) и Промсвязьбанк БО-7 (-0,23%).
Сегодня ожидаем сохранения «бокового» движения на внутреннем долговом рынке.
Денежный рынок
По итогам пятницы никаких существенных изменений на денежном рынке не произошло: ставки остались на текущих уровнях, небольшое ухудшение показало значение ЧЛП.
Индикативная ставка Mosprime O/N осталась на уровне 6,45% годовых, ставка Mosprime 3М также не изменилась и составляет 7,46% годовых. Ставки о/n банков 1-го круга с утра выставляются на уровне 6–6,5% годовых. Ставка однодневного междилерского РЕПО ММВБ не претерпела изменений и составляет 6,35% годовых.
На сегодняшний день объем ликвидности банковского сектора показал увеличение на 13 млрд рублей и составляет 810 млрд рублей. Чистая ликвидная позиция банков на сегодняшний день показала небольшое ухудшение и составляет -2,39 трлн рублей (днем ранее было -2,36 трлн рублей).
В пятницу в ходе аукциона прямого однодневного РЕПО в ходе обеих сессий банки привлекли около 521 млрд рублей из предложенных 570 млрд рублей, удовлетворив при этом весь объем спроса. Средневзвешенная ставка по основной сессии сложилась на уровне 5,56% годовых, что на 1 б.п. ниже значения предыдущего дня.
На сегодня ЦБ РФ увеличил лимит однодневного прямого РЕПО до 590 с 570 млрд рублей. Кроме того, сегодня Банк России проведет 3-месячный аукцион прямого РЕПО, лимит в ходе которого установлен на уровне 50 млрд рублей.
Сегодня начинается очередной налоговый период: банкам предстоит уплата страховых взносов в фонды, в четверг, 20 декабря, банкам предстоит перечисление НДС. Учитывая текущую напряженность на рынке, ситуация будет только ухудшаться.
Комментарии
МРСК Центра и Поволжья (Ва2/-/-) в пятницу закрыла книгу заявок на покупку облигаций серии БО-1 объемом эмиссии 4 млрд рублей. Индикатив по ставке 1-го купона находился в диапазоне 9,25–9,5% годовых, в день закрытия книги индикатив был понижен до 9,1–9,25% годовых. Спрос в ходе размещения превысил 6,9 млрд рублей. Это позволило эмитенту установить ставку 1-го купона ниже маркетируемого диапазона на уровне 9,15% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,36% годовых. Таким образом, премия к кривой ОФЗ по выпуску МРСК Центра и Поволжья составляет 280 б.п. Размещенные осенью текущего года выпуски МОЭСК БО-1 и БО-2 и МРСК Центра БО-1 торгуются со спредом к кривой ОФЗ 220–225 и 240 б.п. соответственно. Следовательно, премия по выпуску МРСК Центра и Поволжья к кривой МОЭСК (Ва2/ВВ-/-) составляет 60 б.п., а к кривой МРСК Центра — 40 б.п. Учитывая разницу в кредитном качестве — например, МРСК Центра и Поволжья имеет меньшую выручку — данный размер премии вполне обоснован. Кроме того, высокий спрос в ходе сбора заявок по выпуску может положительно повлиять на динамику котировок после выхода бумаг на вторичный рынок.
О’КЕЙ (-/-/В+) на прошлой неделе закрыла книгу заявок на покупку облигаций 2-й серии на 3 млрд рублей. Размещение выпуска назначено на 18 декабря. Срок обращения ценных бумаг составляет 5 лет, купоны выплачиваются дважды в год. Ставка 1-го купона была установлена на уровне 10,1% годовых, доходность к 3-летней оферте — 10,35% годовых. Ставка 1-го купона находилась в диапазоне 10–10,25% годовых, доходность к 3-летней оферте — 10,25–10,51% годовых. Бумаги удовлетворяют требованиям для включения в Ломбардный список, вторичное обращение планируется в котировальном списке В. Бумаги ИКС5 Финанс (В2/В+/-) торгуются в настоящее время со спредом к кривой ОФЗ на уровне 280–310 б.п. в зависимости от дюрации выпусков. Премия по новым выпускам О’КЕЙ к кривой ОФЗ составляет 380 б.п., а к кривой ИКС5 Финанс — 65 б.п. По масштабам бизнеса сеть О‘КЕЙ уступает ИКС5, зато долговая нагрузка у последней значительно выше. Таким образом, данный размер премии по бумагам О’КЕЙ вполне оправдан. После выхода бумаг на вторичные торги мы не ожидаем роста котировок.
Новости эмитентов
ХКФ Банк (Ba3/Withdrawn/BB–) выкупил в рамках оферты 35% выпуска облигаций серии 06 на 1,756 млрд рублей. Обязательство по выкупу было исполнено 14 декабря 2012 года.
ОАО «Сбербанк России» (Baa1/—/BBB) приняло решение о размещении 51-го выпуска биржевых облигаций на сумму 500 млрд рублей. Объем выпусков серий БО-01-14, БО-27–31 составляет 5 млрд рублей, серий БО-15–24, БО-32–41 — 10 млрд рублей, серий БО-25–26, БО-42–46 — 15 млрд рублей, серий БО-47–51 — 20 млрд рублей. Срок обращения облигаций серий БО-01–26 составляет 1 год, БО-27–51 — 3 года.
Совет директоров ОАО «Вертолеты России» (—/—/ВВ+) на заседании 20 декабря примет решение об эмиссии облигаций серии 01 и 02. Также будет рассматриваться вопрос об одобрении кредитного соглашения между ОАО «Вертолеты России» и ОАО «Газпромбанк».
Совет директоров ОПК «Оборонпром» (—/—/—) утвердил решение о выпуске облигаций на 2,6 млрд рублей сроком обращения на 10 лет. Выпуск будет обеспечен государственной гарантией в лице Министерства финансов Российской Федерации
Росбанк (Baa3/Withdrawn/BBB+) планирует разместить биржевые облигации четырех серий на 35 млрд рублей. Банк предложит инвесторам облигации серий БО-7 – БО-10. Номинальный объем выпусков серий БО-7–БО-9 составит 10 млрд рублей, БО-10 — 5 млрд рублей. По выпускам предусмотрена возможность досрочного погашения по требованию владельцев.
Локальный долговой рынок
В пятницу на рынке локального госдолга преобладали покупатели, при этом изменения цен, так же как и торговые обороты, были незначительными.
Спросом пользовался 7-летний выпуск серии 26208, который подорожал на 0,19%. Кроме того, 10-летние бумаги серии 26209 прибавили по итогам дня 0,24%, а 6-летняя серия 26204 подорожала на 0,14%.
Спред между рублевым евробондом Россия-18 и ОФЗ-26204 на сегодняшний день сократился на 3 б.п. до 76 б.п. за счет снижения доходности ОФЗ 26204.
На рынке корпоративного долга торговая активность была невысокой, изменение цен носило разнонаправленный характер.
Ростом цен завершил торговую сессию выпуск ЮТэйр-Финанс БО-7 (+0,8%), ФСК БО-1 (+0,7%), Роснефть-5 (+0,4%). Небольшим снижением котировок завершили день выпуски МТС-Банк-5 (-0,4%) и Промсвязьбанк БО-7 (-0,23%).
Сегодня ожидаем сохранения «бокового» движения на внутреннем долговом рынке.
Денежный рынок
По итогам пятницы никаких существенных изменений на денежном рынке не произошло: ставки остались на текущих уровнях, небольшое ухудшение показало значение ЧЛП.
Индикативная ставка Mosprime O/N осталась на уровне 6,45% годовых, ставка Mosprime 3М также не изменилась и составляет 7,46% годовых. Ставки о/n банков 1-го круга с утра выставляются на уровне 6–6,5% годовых. Ставка однодневного междилерского РЕПО ММВБ не претерпела изменений и составляет 6,35% годовых.
На сегодняшний день объем ликвидности банковского сектора показал увеличение на 13 млрд рублей и составляет 810 млрд рублей. Чистая ликвидная позиция банков на сегодняшний день показала небольшое ухудшение и составляет -2,39 трлн рублей (днем ранее было -2,36 трлн рублей).
В пятницу в ходе аукциона прямого однодневного РЕПО в ходе обеих сессий банки привлекли около 521 млрд рублей из предложенных 570 млрд рублей, удовлетворив при этом весь объем спроса. Средневзвешенная ставка по основной сессии сложилась на уровне 5,56% годовых, что на 1 б.п. ниже значения предыдущего дня.
На сегодня ЦБ РФ увеличил лимит однодневного прямого РЕПО до 590 с 570 млрд рублей. Кроме того, сегодня Банк России проведет 3-месячный аукцион прямого РЕПО, лимит в ходе которого установлен на уровне 50 млрд рублей.
Сегодня начинается очередной налоговый период: банкам предстоит уплата страховых взносов в фонды, в четверг, 20 декабря, банкам предстоит перечисление НДС. Учитывая текущую напряженность на рынке, ситуация будет только ухудшаться.
Комментарии
МРСК Центра и Поволжья (Ва2/-/-) в пятницу закрыла книгу заявок на покупку облигаций серии БО-1 объемом эмиссии 4 млрд рублей. Индикатив по ставке 1-го купона находился в диапазоне 9,25–9,5% годовых, в день закрытия книги индикатив был понижен до 9,1–9,25% годовых. Спрос в ходе размещения превысил 6,9 млрд рублей. Это позволило эмитенту установить ставку 1-го купона ниже маркетируемого диапазона на уровне 9,15% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,36% годовых. Таким образом, премия к кривой ОФЗ по выпуску МРСК Центра и Поволжья составляет 280 б.п. Размещенные осенью текущего года выпуски МОЭСК БО-1 и БО-2 и МРСК Центра БО-1 торгуются со спредом к кривой ОФЗ 220–225 и 240 б.п. соответственно. Следовательно, премия по выпуску МРСК Центра и Поволжья к кривой МОЭСК (Ва2/ВВ-/-) составляет 60 б.п., а к кривой МРСК Центра — 40 б.п. Учитывая разницу в кредитном качестве — например, МРСК Центра и Поволжья имеет меньшую выручку — данный размер премии вполне обоснован. Кроме того, высокий спрос в ходе сбора заявок по выпуску может положительно повлиять на динамику котировок после выхода бумаг на вторичный рынок.
О’КЕЙ (-/-/В+) на прошлой неделе закрыла книгу заявок на покупку облигаций 2-й серии на 3 млрд рублей. Размещение выпуска назначено на 18 декабря. Срок обращения ценных бумаг составляет 5 лет, купоны выплачиваются дважды в год. Ставка 1-го купона была установлена на уровне 10,1% годовых, доходность к 3-летней оферте — 10,35% годовых. Ставка 1-го купона находилась в диапазоне 10–10,25% годовых, доходность к 3-летней оферте — 10,25–10,51% годовых. Бумаги удовлетворяют требованиям для включения в Ломбардный список, вторичное обращение планируется в котировальном списке В. Бумаги ИКС5 Финанс (В2/В+/-) торгуются в настоящее время со спредом к кривой ОФЗ на уровне 280–310 б.п. в зависимости от дюрации выпусков. Премия по новым выпускам О’КЕЙ к кривой ОФЗ составляет 380 б.п., а к кривой ИКС5 Финанс — 65 б.п. По масштабам бизнеса сеть О‘КЕЙ уступает ИКС5, зато долговая нагрузка у последней значительно выше. Таким образом, данный размер премии по бумагам О’КЕЙ вполне оправдан. После выхода бумаг на вторичные торги мы не ожидаем роста котировок.
Новости эмитентов
ХКФ Банк (Ba3/Withdrawn/BB–) выкупил в рамках оферты 35% выпуска облигаций серии 06 на 1,756 млрд рублей. Обязательство по выкупу было исполнено 14 декабря 2012 года.
ОАО «Сбербанк России» (Baa1/—/BBB) приняло решение о размещении 51-го выпуска биржевых облигаций на сумму 500 млрд рублей. Объем выпусков серий БО-01-14, БО-27–31 составляет 5 млрд рублей, серий БО-15–24, БО-32–41 — 10 млрд рублей, серий БО-25–26, БО-42–46 — 15 млрд рублей, серий БО-47–51 — 20 млрд рублей. Срок обращения облигаций серий БО-01–26 составляет 1 год, БО-27–51 — 3 года.
Совет директоров ОАО «Вертолеты России» (—/—/ВВ+) на заседании 20 декабря примет решение об эмиссии облигаций серии 01 и 02. Также будет рассматриваться вопрос об одобрении кредитного соглашения между ОАО «Вертолеты России» и ОАО «Газпромбанк».
Совет директоров ОПК «Оборонпром» (—/—/—) утвердил решение о выпуске облигаций на 2,6 млрд рублей сроком обращения на 10 лет. Выпуск будет обеспечен государственной гарантией в лице Министерства финансов Российской Федерации
Росбанк (Baa3/Withdrawn/BBB+) планирует разместить биржевые облигации четырех серий на 35 млрд рублей. Банк предложит инвесторам облигации серий БО-7 – БО-10. Номинальный объем выпусков серий БО-7–БО-9 составит 10 млрд рублей, БО-10 — 5 млрд рублей. По выпускам предусмотрена возможность досрочного погашения по требованию владельцев.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба