Краткосрочный тренд на укрепление рубля начался с 16 ноября. До сегодняшнего дня частники активно лонговали доллар США по отношению к рублю и получали убытки, ибо серьезных откатов в паре не было уже 6 недель. Впервые за 5 последних недель физлица начали активно шортить доллар США, об этом свидетельствуют данные об открытом интересе (ОИ), предоставляемые биржей. На неделе 7-14 декабря лонги сократились на 57 тыс. позиций, а шорты увеличены на рекордные 21 тыс. позиций (это максимальный прирост за 5 недель).
У юрлиц обратная тенденция. Шорт по доллару сокращен в 2 раза сильнее, чем лонг. Впервые за 5 недель столь серьезное сокращение шорта по сравнению с лонгом (таблица 1).
Таблица 1 — Изменение позиций, шт., неделя к неделе:
Самые сильные темпы укрепления рубля были в период с 16 по 29 ноября. Из таблицы 1 видно, что частники в этот период наиболее сильно лонговали доллар США. С 30 ноября они одумались, но темп укрепления рубля существенно снизился именно с 30 ноября. Видимо, юрлица опять обыграют толпу физиков. При этом шестикратный перевес лонга к шорту у физлиц сохраняется.
В довесок к этому добавим уровень 30,5 руб. на споте (минимумы сентября) как уровень поддержки доллару.
И еще один небольшой интересный факт. За последний год бивалютная корзина в 3-й раз подошла к середине коридора, установленного ЦБ (экстремумы — август, октябрь и декабрь 2012г.). (рисунок 1).
Рисунок 1. Третий тест уровня 35 рублей по бивалютной корзине
Границы коридора ЦБ по бивалютной корзине, руб.:
Наверняка, за серединой операционного канала следят пристально. Конечно, согласно валютной политике ЦБ она ничего не значит, официально значимы только границы канала (которые также можно если что подвинуть, пример июля 2012 года, когда расширили коридор по 50 копеек в обе стороны). Но психология штука тонкая и 50% границы канала, тестируемые уже в 3-й раз — это явный объект для внимания регулятора. Пойдет или не пойдет на прорыв середины канала ЦБ, вот в чем сейчас главный вопрос.
Интересные особенности в паре рубль-доллар за последние 3 года:
— восходящий канал с 2010 года (две красные линии);
— самые активные продажи ЦБ долларов США на открытом рынке были на максимумах 2010, 2011 и 2012 года;
— с октября ЦБ перестал активно продавать доллар США;
— некая «дивергенция», с каждым максимумом доллара США к рублю продажи валюты были меньше, чем в предыдущий год (рисунок 2).
Рисунок 2. Продажи ЦБ долларов США на внутреннем валютном рынке
Продажи долларов США с каждым всплеском все ниже и ниже. Причиной этому стал переход Центробанка от политики регулирования курса рублю к политике регулирования ликвидности в финансовой системе России.
Таблица 2 - Изменение открытого интереса в опционах на фьючерсный контракт доллар-рубль
Следует обратить пристальное внимание на следующее:
— прирост шорта по «коллам» 14 декабря у физлиц впервые за 6 недель существенно превысил на 20% прирост лонга по «коллам» за прошедшую неделю;
— у юрлиц впервые за 6 недель практически отсутствовал прирост шорта по «коллам», при этом лонги выросли на 2 тыс. позиций.
И еще интересно изменение от 16 ноября, когда физлица сильно нарастили лонги по «коллам» (2 к 1 лонг/шорт за неделю к 9 ноября), а юрлица, наоборот, серьезно увеличили шорт по «коллам» (1 к 4 лонг/шорт). Конечно, дисбаланс недели 9-16 ноября был более ощутим, чем на неделе 7-14 декабря.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-12/1354359089_132785s200x53.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
У юрлиц обратная тенденция. Шорт по доллару сокращен в 2 раза сильнее, чем лонг. Впервые за 5 недель столь серьезное сокращение шорта по сравнению с лонгом (таблица 1).
Таблица 1 — Изменение позиций, шт., неделя к неделе:
Самые сильные темпы укрепления рубля были в период с 16 по 29 ноября. Из таблицы 1 видно, что частники в этот период наиболее сильно лонговали доллар США. С 30 ноября они одумались, но темп укрепления рубля существенно снизился именно с 30 ноября. Видимо, юрлица опять обыграют толпу физиков. При этом шестикратный перевес лонга к шорту у физлиц сохраняется.
В довесок к этому добавим уровень 30,5 руб. на споте (минимумы сентября) как уровень поддержки доллару.
И еще один небольшой интересный факт. За последний год бивалютная корзина в 3-й раз подошла к середине коридора, установленного ЦБ (экстремумы — август, октябрь и декабрь 2012г.). (рисунок 1).
Рисунок 1. Третий тест уровня 35 рублей по бивалютной корзине
Границы коридора ЦБ по бивалютной корзине, руб.:
Наверняка, за серединой операционного канала следят пристально. Конечно, согласно валютной политике ЦБ она ничего не значит, официально значимы только границы канала (которые также можно если что подвинуть, пример июля 2012 года, когда расширили коридор по 50 копеек в обе стороны). Но психология штука тонкая и 50% границы канала, тестируемые уже в 3-й раз — это явный объект для внимания регулятора. Пойдет или не пойдет на прорыв середины канала ЦБ, вот в чем сейчас главный вопрос.
Интересные особенности в паре рубль-доллар за последние 3 года:
— восходящий канал с 2010 года (две красные линии);
— самые активные продажи ЦБ долларов США на открытом рынке были на максимумах 2010, 2011 и 2012 года;
— с октября ЦБ перестал активно продавать доллар США;
— некая «дивергенция», с каждым максимумом доллара США к рублю продажи валюты были меньше, чем в предыдущий год (рисунок 2).
Рисунок 2. Продажи ЦБ долларов США на внутреннем валютном рынке
Продажи долларов США с каждым всплеском все ниже и ниже. Причиной этому стал переход Центробанка от политики регулирования курса рублю к политике регулирования ликвидности в финансовой системе России.
Таблица 2 - Изменение открытого интереса в опционах на фьючерсный контракт доллар-рубль
Следует обратить пристальное внимание на следующее:
— прирост шорта по «коллам» 14 декабря у физлиц впервые за 6 недель существенно превысил на 20% прирост лонга по «коллам» за прошедшую неделю;
— у юрлиц впервые за 6 недель практически отсутствовал прирост шорта по «коллам», при этом лонги выросли на 2 тыс. позиций.
И еще интересно изменение от 16 ноября, когда физлица сильно нарастили лонги по «коллам» (2 к 1 лонг/шорт за неделю к 9 ноября), а юрлица, наоборот, серьезно увеличили шорт по «коллам» (1 к 4 лонг/шорт). Конечно, дисбаланс недели 9-16 ноября был более ощутим, чем на неделе 7-14 декабря.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-12/1354359089_132785s200x53.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter