30 июня 2008 Admiral Markets
ECB
Пару EURUSD, как отмечалось, покупали на протяжение всей предыдущей недели на ожиданиях того, что ставка в Еврозоне будет повышена еще на 0,25%. Благодаря все этому курс собственно и достиг отметки 1,58, мысли здесь следующие:
а) «покупай на ожиданиях, продавай на фактах»; Предстоящее ужесточение денежной политики в Еврозоне уже учтено в текущих курсах валют, поэтому после заседания ЕЦБ, даже если ставку повысят, мы увидим снижение пары EURUSD в рамках фиксации прибыли или, по крайне мере, не способность покупателей проломить резистанс 1,58. В данном случае значительную роль может сыграть статистика по американскому рынку труда. Если уровень безработицы снизится за июнь (прогноз 5,4%, предыдущее значение 5,5%), а сокращение занятости в рамках Nonfarm payrolls окажется ниже ожиданий (прогноз -60k, предыдущее значение -49k), то на рынке вновь могут возобновиться спекуляции относительно того, что ФРС в августе может дать конкретный намек на возможное повышение процентных ставок в США, что опять же не позволит преодолеть сопротивление 1,58.
б) Межрыночный анализ по-прежнему не благоприятствует доллару США. Здесь уже можно отметить и то, что по итогам прошедшей недели мировые рынки акции в большинстве своем за исключением американского показали не такую уж и удручающую динамику. К примеру, в Соединенных Штатах потери по фондовым индексам составили порядка 3%, а в Европе и на развивающихся рынках в основном не превысили и 1%. Не означает ли это, что тем самым падавшие на протяжение всего июня мировые рынки акций довольно-таки оптимистично прореагировали на прошедшее в конце этого месяца заседание ФРС, в рамках которого не прозвучало сигналов к скорому повышению ставки по федеральным фондам. Если продолжить, то не увидим ли мы случаем дальнейшей игры на понижение по доллару США в расчете на то, что дифференциал процентных ставок между Еврозоной и США продолжит увеличиваться, так как ФРС просто не сможет перед президентскими выборами за океаном пойти на ужесточение денежной политики, учитывая политические факторы.
В поддержку пункту «б)» может быть и такой фактор, как растущие цены на сырье, которые традиционно сочетаются со слабой американской валютой. При этом, делая ставку а слабый доллар, можно фактически прибегнуть не к покупкам пары EURUSD, а к покупке золота в расчете на рост до 1000$ за баррель по мере усиления инфляционных рисков.
Добавим, что ряд экспертов по-прежнему предлагает играть на повышение в паре EURGBP в расчете на то, что ЕЦБ будет повышать процентные ставки, а Банк Англии продолжит балансировать на грани их снижения. Непосредственно в понедельник в поддержку данного рода идеи был такой фактор, как публикация очередных слабых макроэкономических данных в Великобриитании. Согласно вышедшей статистике, потребительское доверие в регионе продолжило ухудшаться, оказавшись в текущем месяце на минимальном уровне с 1990 года в июне на фоне повсеместного падения цен на дома. Индекс GfK упал до -34 пунктов; согласно данным Hometrack, в мае цены на дома упали на 1%, максимум с 2001 года. Напомним, что ранее Мервин Кинг (глава Банка Англии не раз отмечал то, что британскими банкам еще предстоит отразить в отчетности существенные потери от текущего кризиса, а национальная экономика при этом продолжит замедляться в плане экономического роста). С точки зрения технического анализа, покупатели в паре EURGBP ставку могут делать на то, что в июле нас ждет еще одна попытка преодолеть (или хотя бы протестировать) сопротивление 0,8060.
Естественно, что весь «бычий» настрой по евро испарится, если ЕЦБ в четверг воздержится от повышения процентной ставки на этой недле.
Carry trade
Технические и отчасти фундаментальные аналитики в последнее время немало говорят о том, что пришло время американскому рынку акций скорректироваться (отскочить) к довольно-таки сильному падению во втором квартале и, в частности, в июне. Этому может способствовать, как перепроданность фондовых индексов S&P500 и Dow-Jones, так то, что возможная слабая отчетность американских банков за второй квартал, скорее всего, в значительной степени уже учтена рынком. Кто-то опять же мог играть на понижение по S&P500 в расчете на прошедшее заседание ФедРезерв и сейчас, когда Центробанк США не дал какого-либо намека на скорое повышение ставок, может в спешке закрывать «короткие» позиции.
В общем, в расчете на отскок на фондовых рынках за океаном мы вполне можем увидеть покупку в кроссах-курсах XXXCHF и XXXJPY в расчете на коррекцию к сильному снижению в предыдущие несколько торговых дней. Но данного рода идея может в полной мере развиться только после заседания ЕЦБ, которого бояться на рынках акций, а также публикации в США отчета по рынку труда. Если все это не вызовет дальнейшее бегство инвесторов из рисковых активов, то вполне можем увидеть в июле еще одно тестирование сопротивления 108 по USDJPY.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба