30 июня 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Несмотря на закрытие первого месяца лета, уровень рублевой лквидности находится на приемлемом уровне. Последние дни июня характеризовались снижением уровня рублевой ликвидности и незначительным ростом ставок на рынке межбанковских кредитов. За прошедшую неделю сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России снизилась на 7.1%. На утро 30 июня сумма остатков на счетах Центробанка составила 954.1 млрд. руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 5.17%. На рынке межбанковских кредитов ситуация остается достаточно спокойной. Ставки по однодневным рублевым кредитам находятся на достаточно низком уровне 3,17, против 3.22 накануне. В течение дня мы ожидаем стабилизацию рынка на достигнутых значениях. Как ожидается, сегодня организации будут уплачивать налог на прибыль, однако, по нашей оценке, выплаты не окажут особого влияния на ситуацию с рублевой ликвидностью.
Валютный рынок
В завершение недели курс американской валюты находился под негативным давлением. Отсутствие четких сигналов со стороны ФРС США и продолжающийся рост мировых цен на нефть вызвал очередную волну фиксации прибыли по доллару со стороны валютных спекулянтов. По состоянию на утро понедельника, курс американской валюты торговался вблизи 106.13 против иены. По отношению к единой валюте доллар находится вблизи уровня 1.5786 против 1.5794 отметки, зарегистрированной по итогам закрытия пятничных торгов. В начале дня утренние покупки поднимали курс в район трехнедельного максимума 1.5798. По отношению к иене евро находится на уровне 167.54 против 167.61, который был зафиксирован по итогам пятничного закрытия прошлой недели.
Практически всю прошлую неделю игроки мирового валютного рынка ожидали решения Федеральной резервной системы США по вопросу изменения уровня основной процентной ставки. Напомним, что по итогам заседания процентная ставка осталось на прежнем уровне 2% годовых. В свою очередь в своих заявлениях Комитет отметил существующие риски инфляции, однако тон заявлений снизил ожидания скорейшего повышения ставки. Вдобавок ко всему, снижение фондовых индексов в США и беспокойство по поводу кредитных рынков усилили давление на доллар, поскольку инвесторы в большей степени ожидают роста ставок со стороны Европейского центрального банка, нежели со стороны ФРС США. Кратковременная поддержка по отношению к доллару наблюдалась со стороны японских импортеров, которые аккумулировали наличность в связи с завершением месяца, а также благодаря спросу, вызванному запуском новых паевых инвестиционных фондов в Японии. Однако данный спрос не смог обеспечить фундаментальный рост доллара по отношению к остальным мировым валютам.
На текущий момент валютный рынок пребывает в ожидании новых ориентиров и драйверов движения. Интрига по вопросам изменения процентных ставок сохраняется. Европейский центробанк в четверг должен провести заседание по денежно-кредитной политике, по итогам которого, как ожидается, может повысить процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4.25 процента годовых, чтобы обуздать инфляцию. Помимо заседания ЕЦБ рынок будет с нетерпением ожидать от Банка Японии ежеквартальный отчет корпоративных настроений Tankan, публикация которого намечена на вторник. В четверг также должны быть опубликованы важные данные о занятости в США.
Рынок облигаций
Пятничная торговая сессия не привнесла ничего нового для рублевого долгового рынка, на рынке государственных займов затишье, рынок корпоративного долга показывает продолжающееся снижение котировок облигаций первого эшелона.
Государственные облигации
Лидерами торгового оборота стали высоколиквидные облигации ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020 на которые и пришелся максимальный оборот дня. Пять сделок пришлось на 18-ю бумагу и три на 20-ю. Снижение доходности показали федеральные займы ОФЗ 27026, ОФЗ 25061. На 0,10% снизилась цена по ОФЗ 46017; не изменилась доходность по ОФЗ 25060.
На внешних рынках инвесторы продолжали избавлять от внешнего российского долга, доходность по нему за последние пять торговых дней выросла на 20 пунктов, и в пятницу затормозилась на уровне 5,70%. Американский десятилетний долг напротив показывает повышение своих котировок, доходность по US Treasuries 10 в ходе пятничного торгового дня снизилась на 8 пунктов и достигла границы 3,95%. Спрэд Russia 30 к UST 10 расширился до уровня 173 пунктов.
Ожидаем стабилизационный характер торгов в бумагах государственного сектора, возможны небольшие продажи в отдельных выпусках.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
На рынке корпоративного долга в пятницу ООО «Арбат энд Ко» наконец-то погасило дебютный выпуск облигации на 1,5 млрд. рублей, дополнительно выплатив ещё 78,54 млн. рублей накопленного купонного дохода. В последнее время череда технических дефолтов заставляет нервничать российских инвесторов, так производитель сухариков компания «Сибирский берег» выкупила по оферте почти весь свой облигационный займ объемом 1,5 млрд. рублей, причинной столь неблагоприятного развития для компании стали низкая ставка купона и нервозность царящая на финансовом рынке, кроме того эмитент предложил увеличение ставки купона более чем на 3%, однако данное увеличение не заинтересовало инвесторов в текущей ситуации, т.к. участники рынка предпочитают избавляться от рисков и продавать долговые бумаги компаний третьего эшелона.
Нелучшее развитие ситуации наблюдалось в бумагах первого эшелона, где продолжаются фиксационные настроения, хотя носили они не столь агрессивный характер, а некоторым займам удалось удержаться на положительной территории. Второй, четвертый и пятый займы ФСК ЕЭС показали рост своих доходностей; на 0,17% подешевел восьмой займ Газпрома, четвертый напротив добавил 0,58% в своей стоимости. Третий долг Лукойла остался на уровня открытия, четвертый больше продавался нежели покупался. На 1,48% снизился седьмой выпуск РЖД, пятый и шестой займы незначительно подросли. В финансовом секторе негативная динамика посетила облигации АИЖК – четвертый, седьмой и восьмой займы; на 2,84% вырос пятый выпуск банка ВТБ.
Первую половину этой недели продажи бумаг первого эшелона могут продолжиться и носить они, скорее всего, будут, не столь агрессивный характер, во второй половине вероятен консолидационный характер торгов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Несмотря на закрытие первого месяца лета, уровень рублевой лквидности находится на приемлемом уровне. Последние дни июня характеризовались снижением уровня рублевой ликвидности и незначительным ростом ставок на рынке межбанковских кредитов. За прошедшую неделю сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России снизилась на 7.1%. На утро 30 июня сумма остатков на счетах Центробанка составила 954.1 млрд. руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 5.17%. На рынке межбанковских кредитов ситуация остается достаточно спокойной. Ставки по однодневным рублевым кредитам находятся на достаточно низком уровне 3,17, против 3.22 накануне. В течение дня мы ожидаем стабилизацию рынка на достигнутых значениях. Как ожидается, сегодня организации будут уплачивать налог на прибыль, однако, по нашей оценке, выплаты не окажут особого влияния на ситуацию с рублевой ликвидностью.
Валютный рынок
В завершение недели курс американской валюты находился под негативным давлением. Отсутствие четких сигналов со стороны ФРС США и продолжающийся рост мировых цен на нефть вызвал очередную волну фиксации прибыли по доллару со стороны валютных спекулянтов. По состоянию на утро понедельника, курс американской валюты торговался вблизи 106.13 против иены. По отношению к единой валюте доллар находится вблизи уровня 1.5786 против 1.5794 отметки, зарегистрированной по итогам закрытия пятничных торгов. В начале дня утренние покупки поднимали курс в район трехнедельного максимума 1.5798. По отношению к иене евро находится на уровне 167.54 против 167.61, который был зафиксирован по итогам пятничного закрытия прошлой недели.
Практически всю прошлую неделю игроки мирового валютного рынка ожидали решения Федеральной резервной системы США по вопросу изменения уровня основной процентной ставки. Напомним, что по итогам заседания процентная ставка осталось на прежнем уровне 2% годовых. В свою очередь в своих заявлениях Комитет отметил существующие риски инфляции, однако тон заявлений снизил ожидания скорейшего повышения ставки. Вдобавок ко всему, снижение фондовых индексов в США и беспокойство по поводу кредитных рынков усилили давление на доллар, поскольку инвесторы в большей степени ожидают роста ставок со стороны Европейского центрального банка, нежели со стороны ФРС США. Кратковременная поддержка по отношению к доллару наблюдалась со стороны японских импортеров, которые аккумулировали наличность в связи с завершением месяца, а также благодаря спросу, вызванному запуском новых паевых инвестиционных фондов в Японии. Однако данный спрос не смог обеспечить фундаментальный рост доллара по отношению к остальным мировым валютам.
На текущий момент валютный рынок пребывает в ожидании новых ориентиров и драйверов движения. Интрига по вопросам изменения процентных ставок сохраняется. Европейский центробанк в четверг должен провести заседание по денежно-кредитной политике, по итогам которого, как ожидается, может повысить процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4.25 процента годовых, чтобы обуздать инфляцию. Помимо заседания ЕЦБ рынок будет с нетерпением ожидать от Банка Японии ежеквартальный отчет корпоративных настроений Tankan, публикация которого намечена на вторник. В четверг также должны быть опубликованы важные данные о занятости в США.
Рынок облигаций
Пятничная торговая сессия не привнесла ничего нового для рублевого долгового рынка, на рынке государственных займов затишье, рынок корпоративного долга показывает продолжающееся снижение котировок облигаций первого эшелона.
Государственные облигации
Лидерами торгового оборота стали высоколиквидные облигации ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020 на которые и пришелся максимальный оборот дня. Пять сделок пришлось на 18-ю бумагу и три на 20-ю. Снижение доходности показали федеральные займы ОФЗ 27026, ОФЗ 25061. На 0,10% снизилась цена по ОФЗ 46017; не изменилась доходность по ОФЗ 25060.
На внешних рынках инвесторы продолжали избавлять от внешнего российского долга, доходность по нему за последние пять торговых дней выросла на 20 пунктов, и в пятницу затормозилась на уровне 5,70%. Американский десятилетний долг напротив показывает повышение своих котировок, доходность по US Treasuries 10 в ходе пятничного торгового дня снизилась на 8 пунктов и достигла границы 3,95%. Спрэд Russia 30 к UST 10 расширился до уровня 173 пунктов.
Ожидаем стабилизационный характер торгов в бумагах государственного сектора, возможны небольшие продажи в отдельных выпусках.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
На рынке корпоративного долга в пятницу ООО «Арбат энд Ко» наконец-то погасило дебютный выпуск облигации на 1,5 млрд. рублей, дополнительно выплатив ещё 78,54 млн. рублей накопленного купонного дохода. В последнее время череда технических дефолтов заставляет нервничать российских инвесторов, так производитель сухариков компания «Сибирский берег» выкупила по оферте почти весь свой облигационный займ объемом 1,5 млрд. рублей, причинной столь неблагоприятного развития для компании стали низкая ставка купона и нервозность царящая на финансовом рынке, кроме того эмитент предложил увеличение ставки купона более чем на 3%, однако данное увеличение не заинтересовало инвесторов в текущей ситуации, т.к. участники рынка предпочитают избавляться от рисков и продавать долговые бумаги компаний третьего эшелона.
Нелучшее развитие ситуации наблюдалось в бумагах первого эшелона, где продолжаются фиксационные настроения, хотя носили они не столь агрессивный характер, а некоторым займам удалось удержаться на положительной территории. Второй, четвертый и пятый займы ФСК ЕЭС показали рост своих доходностей; на 0,17% подешевел восьмой займ Газпрома, четвертый напротив добавил 0,58% в своей стоимости. Третий долг Лукойла остался на уровня открытия, четвертый больше продавался нежели покупался. На 1,48% снизился седьмой выпуск РЖД, пятый и шестой займы незначительно подросли. В финансовом секторе негативная динамика посетила облигации АИЖК – четвертый, седьмой и восьмой займы; на 2,84% вырос пятый выпуск банка ВТБ.
Первую половину этой недели продажи бумаг первого эшелона могут продолжиться и носить они, скорее всего, будут, не столь агрессивный характер, во второй половине вероятен консолидационный характер торгов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter