30 июня 2008 Промсвязьбанк
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) за неделю снизилась на 20 б.п. до уровня в 3,97% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики и существенного падения ведущих индексов рынка акций США. Ключевым событием недели стало заседание ФРС США, на котором американский Центробанк сохранил неизменной свою ключевую ставку. Отметив некоторое улучшение экономической ситуации в стране, ФРС, вместе с тем, указала на существующие риски роста инфляции и дала понять, что в будущем возможно повышение ставок.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 на прошедшей неделе расширился на 40 б.п. до величины в 171 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10 и роста доходности облигаций Rus’30. В начале текущей недели мы ожидаем увидеть колебания спрэда в районе 170 б.п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций на минувшей неделе преимущественно выросли на фоне разнонаправленной динамики доходности базовых активов. Лидерами роста индикативной доходности на прошедшей неделе стали еврооблигации TNK, что мы связываем с конфликтом акционеров, ставшим предметом широкого обсуждения, что не может не вызвать разочарование инвесторов. В новостном потоке минувшей недели нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты ряда ведущих российских банков и рейтинговые действия в отношении них со стороны мировых рейтинговых агентств.
Торговые идеи
Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и вероятного повышения их рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
На прошедшей неделе котировки госбумаг изменились разнонаправленно. В лидерах повышения оказались выпуски ОФЗ 46017 и ОФЗ 26199. Cнижением отметились выпуски 46020 и ОФЗ 25062. Мы не ожидаем на этой неделе существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций на минувшей неделе наблюдалось преимущественное повышение доходности выпусков при выросших в среднем на 45% оборотах рыночных торгов. Средние объемы по сделкам репо изменились незначительно и сохранились на уровне среднеквартальных, а в режиме переговорных сделок выросли на 29%, что было обусловлено существенным объемом оферт на прошедшей неделе. За неделю остатки на рублевых корсчетах банков в РФ упали на 138,6 млрд. руб., а на депозитах в ЦБ РФ выросли на 80,6 млрд. руб. В конце недели ставки краткосрочных рублевых МБК опустились ниже уровня в 3% годовых после их некоторого повышения в середине недели, вызванного налоговыми выплатами. В лидерах рыночного оборота на прошедшей неделе были преимущественно бумаги 1-2 эшелона выпусков. Доходность облигаций 1 и 2 эшелона за минувшую неделю в среднем выросла на 17 б.п. и 39 б.п. соответственно и составила 7,6% и 10,1% годовых. В 3 эшелоне выпусков и дивизионе высокодоходных облигаций также отмечалось повышение доходности облигаций, которое за неделю в среднем составило 35 б.п. и 51 б.п. соответственно. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов стали облигации КОМИ 8в об с доходностью 8,2% годовых, выросшие в цене за неделю на 3,5%, а также облигации ГСС 01 с доходностью 8,7% годовых, выросшие в цене за неделю на 1,2%. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ЛадьяФин-1 с доходностью 11,8% годовых, упавшие в цене за неделю на 5,0%, а также облигации ЛР-Инвест1, с доходностью 12% годовых, понизившиеся в цене за неделю на 4,0%. Облигации Миннеско-1 и ГОТЭК-2 оказались в лидерах падения из-за отклонения эмитентов от графика выполнения обязательств по выпускам. В начале предстоящей недели в условиях сохраняющихся на пониженном уровне ставок краткосрочных рублевых МБК мы ожидаем стабилизации доходностей выпусков облигаций вблизи сложившихся уровней.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) за неделю снизилась на 20 б.п. до уровня в 3,97% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики и существенного падения ведущих индексов рынка акций США. Ключевым событием недели стало заседание ФРС США, на котором американский Центробанк сохранил неизменной свою ключевую ставку. Отметив некоторое улучшение экономической ситуации в стране, ФРС, вместе с тем, указала на существующие риски роста инфляции и дала понять, что в будущем возможно повышение ставок.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 на прошедшей неделе расширился на 40 б.п. до величины в 171 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10 и роста доходности облигаций Rus’30. В начале текущей недели мы ожидаем увидеть колебания спрэда в районе 170 б.п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций на минувшей неделе преимущественно выросли на фоне разнонаправленной динамики доходности базовых активов. Лидерами роста индикативной доходности на прошедшей неделе стали еврооблигации TNK, что мы связываем с конфликтом акционеров, ставшим предметом широкого обсуждения, что не может не вызвать разочарование инвесторов. В новостном потоке минувшей недели нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты ряда ведущих российских банков и рейтинговые действия в отношении них со стороны мировых рейтинговых агентств.
Торговые идеи
Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и вероятного повышения их рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
На прошедшей неделе котировки госбумаг изменились разнонаправленно. В лидерах повышения оказались выпуски ОФЗ 46017 и ОФЗ 26199. Cнижением отметились выпуски 46020 и ОФЗ 25062. Мы не ожидаем на этой неделе существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций на минувшей неделе наблюдалось преимущественное повышение доходности выпусков при выросших в среднем на 45% оборотах рыночных торгов. Средние объемы по сделкам репо изменились незначительно и сохранились на уровне среднеквартальных, а в режиме переговорных сделок выросли на 29%, что было обусловлено существенным объемом оферт на прошедшей неделе. За неделю остатки на рублевых корсчетах банков в РФ упали на 138,6 млрд. руб., а на депозитах в ЦБ РФ выросли на 80,6 млрд. руб. В конце недели ставки краткосрочных рублевых МБК опустились ниже уровня в 3% годовых после их некоторого повышения в середине недели, вызванного налоговыми выплатами. В лидерах рыночного оборота на прошедшей неделе были преимущественно бумаги 1-2 эшелона выпусков. Доходность облигаций 1 и 2 эшелона за минувшую неделю в среднем выросла на 17 б.п. и 39 б.п. соответственно и составила 7,6% и 10,1% годовых. В 3 эшелоне выпусков и дивизионе высокодоходных облигаций также отмечалось повышение доходности облигаций, которое за неделю в среднем составило 35 б.п. и 51 б.п. соответственно. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов стали облигации КОМИ 8в об с доходностью 8,2% годовых, выросшие в цене за неделю на 3,5%, а также облигации ГСС 01 с доходностью 8,7% годовых, выросшие в цене за неделю на 1,2%. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ЛадьяФин-1 с доходностью 11,8% годовых, упавшие в цене за неделю на 5,0%, а также облигации ЛР-Инвест1, с доходностью 12% годовых, понизившиеся в цене за неделю на 4,0%. Облигации Миннеско-1 и ГОТЭК-2 оказались в лидерах падения из-за отклонения эмитентов от графика выполнения обязательств по выпускам. В начале предстоящей недели в условиях сохраняющихся на пониженном уровне ставок краткосрочных рублевых МБК мы ожидаем стабилизации доходностей выпусков облигаций вблизи сложившихся уровней.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter