На рынках сохраняется повышенный спрос на рисковые активы, так как участники рынка надеются, что худшее для мировой экономики осталось позади. Это оказывает поддержку сырьевым товарам, а в энергетическом секторе в январе особым спросом пользуется нефть. Кроме того, в той или иной степени свою роль в положительной динамике сыграли следующие факторы: улучшение экономической статистики в Германии, служащей локомотивом европейской экономики; дополнительные меры по количественному смягчению в Японии; пауза в переговорах о повышении лимита госдолга в США и снижающийся курс доллара.
Однако положительная динамика была преимущественно сосредоточена в других классах активов, в частности на рынках акций, где общемировой индекс ведущих компаний MSCI установил максимальное значение с июля 2008 года. В таких благоприятных для роста условиях сырьевой индекс S&P GSCI, ориентированный на энергетический сектор, в январе пока смог дойти до трехмесячного максимума и показать доходность на уровне 2,7% по сравнению с доходностью вышеупомянутого индекса MSCI в размере 5,2%. Как можно видеть на приведенном ниже графике, рост был зафиксирован во всех основных сырьевых секторах, за исключением одного подкомпонента сельскохозяйственного сектора, животноводства. Разница между этими двумя индексами объясняется различием в их зависимости от отдельных сырьевых товаров внутри различных секторов.
Победители и проигравшие в секторе выращиваемых товаров
Выращиваемые товары на этой неделе заняли первые и последние строчки в нашей таблице результатов. На первом месте оказался хлопок, который демонстрирует непрерывный рост на протяжении самого долгого периода времени за последние два года на фоне ожиданий, что в предстоящем сезоне некоторые производители хлопка в США – крупнейшей стране, экспортирующей хлопок, – перейдут на более прибыльные сельскохозяйственные культуры, такие как кукуруза и соевые бобы, что приведет к сокращению предложения хлопка. В самом конце списка мы находим кофе и какао, причем последний недавно установил шестимесячный минимум на фоне сообщений о том, что Кот-д'Ивуар и Гана, два крупнейших производителя этой культуры в мире, увеличивают мировое предложение, реализуя урожай следующего сезона в период падающего спроса, особенно в Европе. Между тем, кофе сорта Арабика неудачно завершил свою попытку создать положительную динамику и всего за одну сессию подешевел на 5% под влиянием новости о том, что в четвертом квартале 2012 года группа стран-производителей в Южной Америке экспортировала на 15% больше товара, чем за аналогичный период предыдущего года. Спекулятивные трейдеры пока удерживают чистые короткие позиции, однако новость о поразившем Центральную Америку грибке Roya может оказать на них негативное воздействие, из-за чего цена подвержена короткому покрытию.
Цены на энергоресурсы растут под влиянием положительного импульса и благоприятных экономических перспектив
Цена на бензин типа RBOB выросла, так как в ближайшие недели уровень доступных запасов в США может понизиться, поскольку на НПЗ начинается сезон профилактических и ремонтных работ, который может продлиться до мая, а именно в это время производство обычно увеличивается перед летним автомобильным сезоном. Мазут подорожал в цене, так как в условиях аномальных холодов в северной части США спрос на него повысился, при этом уровень запасов на Восточном побережье США на 47% ниже среднего для этого периода года значения.
Как мы уже сказали, наилучшие результаты в начале 2013 года, как и в предыдущие два года, показал энергетический сектор. На этот раз основаниями для укрепления послужили ожидания увеличения темпов роста и спроса со стороны США и Китая (двух мировых лидеров по объемам потребления энергоресурсов), в то время как напряженность на геополитической арене пока остается сдержанной. Нефть сорта Brent достигла трехмесячного максимума, при этом ценовая разница с нефтью WTI увеличилась до 17,5 долларов за баррель по сравнению с недавним минимумом на отметке 15 долларов. Такое расширение спреда было вызвано новостью о том, что недавно продолженный трубопровод Seaway от Кушинга до НПЗ на побережье Мексиканского залива не оправдал ожидания в отношении возможности транспортировать ежедневно до 400 000 баррелей. Правда, как ожидается, технические трудности, которые привели к снижению объема поставок, будут носить временный характер, и, как только ситуация придет в норму, нефть Brent может снова лишиться части своего превосходства. Тем не менее, благодаря общему потенциалу нефтяного рынка нефть WTI смогла зафиксировать самый высокий результат недельных достижений с 2009 года, прибавив в цене более 12%.
Нефть сорта Brent стабилизировалась в диапазоне между 105 и 115 долларами за баррель, где она торгуется на протяжении последнего полугода. Благоприятные факторы в виде общего потенциала и интереса со стороны инвесторов остаются в силе, что может помочь нефти в попытке протестировать верхнюю границу текущего диапазона, несмотря на отсутствие фундаментальной поддержки для такого движения. Но пока доллар занимает оборонительную позицию, а экономические данные продолжают улучшаться, именно это направление представляется путем наименьшего сопротивления.
Золото снижается, так как сопротивление на уровне 1,695 оказалось прочным
Динамика в секторе драгоценных металлов была смешанной. Платина и палладий по-прежнему пользовались спросом у покупателей благодаря наличию фундаментальных факторов, поддерживающих оба этих металла. Тем временем, на рынках золота и серебра снова началась черная полоса, особенно после того, как золото в течение пяти дней пыталось пробить сопротивление на отметке 1695 долларов за унцию, но не смогло. В результате некоторые разочаровавшиеся трейдеры, которые до этого удерживали длинные позиции, решили выти из игры, и желтый металл опустился ниже важного уровня поддержки на уровне 1662 доллара за унцию, где проходит 200-дневная скользящая средняя
Тот факт, что золото несколько раз не смогло пройти предполагаемый реальный уровень сопротивления, который сейчас проходит по линии тренда, соединяющей максимумы октября и ноября на отметке 1701,5, говорит нам о том, что доверие инвесторов к золоту падает, потому что перспективы роста мировой экономики, особенно экономики США, продолжают улучшаться. Ожидания объявления от Банка Японии о дополнительных мерах для стимулирования роста экономики не смогли оказать необходимую поддержку, и сейчас рынок пытается найти источники для вдохновения, чтобы возобновить рост. В самое ближайшее время ключевое значение будут иметь экономические данные из США, так как любые признаки улучшения несут в себе риск того, что ФРС может приостановить меры денежного стимулирования раньше, чем ожидалось. Трейдеры, использующие кредитное плечо, владеют относительно небольшим количеством чистых длинных позиций, и хотя сейчас у них есть более благоприятные возможности для повторного выхода на рынок, мы считаем, что они предпочтут подождать до тех пор, пока цена не поднимется выше 1700 долларов за унцию, вместо того, чтобы вступать в игру на текущих уровнях, где дальнейшие перспективы не так очевидны.
Однако положительная динамика была преимущественно сосредоточена в других классах активов, в частности на рынках акций, где общемировой индекс ведущих компаний MSCI установил максимальное значение с июля 2008 года. В таких благоприятных для роста условиях сырьевой индекс S&P GSCI, ориентированный на энергетический сектор, в январе пока смог дойти до трехмесячного максимума и показать доходность на уровне 2,7% по сравнению с доходностью вышеупомянутого индекса MSCI в размере 5,2%. Как можно видеть на приведенном ниже графике, рост был зафиксирован во всех основных сырьевых секторах, за исключением одного подкомпонента сельскохозяйственного сектора, животноводства. Разница между этими двумя индексами объясняется различием в их зависимости от отдельных сырьевых товаров внутри различных секторов.
Победители и проигравшие в секторе выращиваемых товаров
Выращиваемые товары на этой неделе заняли первые и последние строчки в нашей таблице результатов. На первом месте оказался хлопок, который демонстрирует непрерывный рост на протяжении самого долгого периода времени за последние два года на фоне ожиданий, что в предстоящем сезоне некоторые производители хлопка в США – крупнейшей стране, экспортирующей хлопок, – перейдут на более прибыльные сельскохозяйственные культуры, такие как кукуруза и соевые бобы, что приведет к сокращению предложения хлопка. В самом конце списка мы находим кофе и какао, причем последний недавно установил шестимесячный минимум на фоне сообщений о том, что Кот-д'Ивуар и Гана, два крупнейших производителя этой культуры в мире, увеличивают мировое предложение, реализуя урожай следующего сезона в период падающего спроса, особенно в Европе. Между тем, кофе сорта Арабика неудачно завершил свою попытку создать положительную динамику и всего за одну сессию подешевел на 5% под влиянием новости о том, что в четвертом квартале 2012 года группа стран-производителей в Южной Америке экспортировала на 15% больше товара, чем за аналогичный период предыдущего года. Спекулятивные трейдеры пока удерживают чистые короткие позиции, однако новость о поразившем Центральную Америку грибке Roya может оказать на них негативное воздействие, из-за чего цена подвержена короткому покрытию.
Цены на энергоресурсы растут под влиянием положительного импульса и благоприятных экономических перспектив
Цена на бензин типа RBOB выросла, так как в ближайшие недели уровень доступных запасов в США может понизиться, поскольку на НПЗ начинается сезон профилактических и ремонтных работ, который может продлиться до мая, а именно в это время производство обычно увеличивается перед летним автомобильным сезоном. Мазут подорожал в цене, так как в условиях аномальных холодов в северной части США спрос на него повысился, при этом уровень запасов на Восточном побережье США на 47% ниже среднего для этого периода года значения.
Как мы уже сказали, наилучшие результаты в начале 2013 года, как и в предыдущие два года, показал энергетический сектор. На этот раз основаниями для укрепления послужили ожидания увеличения темпов роста и спроса со стороны США и Китая (двух мировых лидеров по объемам потребления энергоресурсов), в то время как напряженность на геополитической арене пока остается сдержанной. Нефть сорта Brent достигла трехмесячного максимума, при этом ценовая разница с нефтью WTI увеличилась до 17,5 долларов за баррель по сравнению с недавним минимумом на отметке 15 долларов. Такое расширение спреда было вызвано новостью о том, что недавно продолженный трубопровод Seaway от Кушинга до НПЗ на побережье Мексиканского залива не оправдал ожидания в отношении возможности транспортировать ежедневно до 400 000 баррелей. Правда, как ожидается, технические трудности, которые привели к снижению объема поставок, будут носить временный характер, и, как только ситуация придет в норму, нефть Brent может снова лишиться части своего превосходства. Тем не менее, благодаря общему потенциалу нефтяного рынка нефть WTI смогла зафиксировать самый высокий результат недельных достижений с 2009 года, прибавив в цене более 12%.
Нефть сорта Brent стабилизировалась в диапазоне между 105 и 115 долларами за баррель, где она торгуется на протяжении последнего полугода. Благоприятные факторы в виде общего потенциала и интереса со стороны инвесторов остаются в силе, что может помочь нефти в попытке протестировать верхнюю границу текущего диапазона, несмотря на отсутствие фундаментальной поддержки для такого движения. Но пока доллар занимает оборонительную позицию, а экономические данные продолжают улучшаться, именно это направление представляется путем наименьшего сопротивления.
Золото снижается, так как сопротивление на уровне 1,695 оказалось прочным
Динамика в секторе драгоценных металлов была смешанной. Платина и палладий по-прежнему пользовались спросом у покупателей благодаря наличию фундаментальных факторов, поддерживающих оба этих металла. Тем временем, на рынках золота и серебра снова началась черная полоса, особенно после того, как золото в течение пяти дней пыталось пробить сопротивление на отметке 1695 долларов за унцию, но не смогло. В результате некоторые разочаровавшиеся трейдеры, которые до этого удерживали длинные позиции, решили выти из игры, и желтый металл опустился ниже важного уровня поддержки на уровне 1662 доллара за унцию, где проходит 200-дневная скользящая средняя
Тот факт, что золото несколько раз не смогло пройти предполагаемый реальный уровень сопротивления, который сейчас проходит по линии тренда, соединяющей максимумы октября и ноября на отметке 1701,5, говорит нам о том, что доверие инвесторов к золоту падает, потому что перспективы роста мировой экономики, особенно экономики США, продолжают улучшаться. Ожидания объявления от Банка Японии о дополнительных мерах для стимулирования роста экономики не смогли оказать необходимую поддержку, и сейчас рынок пытается найти источники для вдохновения, чтобы возобновить рост. В самое ближайшее время ключевое значение будут иметь экономические данные из США, так как любые признаки улучшения несут в себе риск того, что ФРС может приостановить меры денежного стимулирования раньше, чем ожидалось. Трейдеры, использующие кредитное плечо, владеют относительно небольшим количеством чистых длинных позиций, и хотя сейчас у них есть более благоприятные возможности для повторного выхода на рынок, мы считаем, что они предпочтут подождать до тех пор, пока цена не поднимется выше 1700 долларов за унцию, вместо того, чтобы вступать в игру на текущих уровнях, где дальнейшие перспективы не так очевидны.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба