2 июля 2008 Финмаркет
По мнению аналитиков, рост первичного предложения со стороны эмитентов продолжит оказывать негативное давление на вторичные торги долгового рынка. При этом участники рынка будут освобождать свои лимиты к первичным аукционам, сокращая позиции в корпоративных бумагах.
Негативное влияние на настроение инвесторов в среду будет оказывать возобновившееся во вторник снижение котировок российских евробондов. По итогам торгов 1 июля EMBI+ Russia опустился на 0,04%, EMBI+ упал на 0,31%, а EMBI Global снизился на 0,3%.
В понедельник продолжился рост средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в Центральном банке РФ. На утро среды объем вырос на 46 млрд рублей по сравнению со значением предыдущего рабочего дня и составил 1 трлн 007,6 млрд рублей. При этом в течение дня Банк России должен будет предоставить банковскому сектору ликвидность в размере 104 млрд рублей.
В среду, 2 июля, состоится доразмещение облигаций Москвы 50-го выпуска на 5 млрд рублей.
Во вторник на вторичных торгах долгового рынка продолжилось снижение котировок корпоративных бондов.
Как сообщил "Интерфаксу" вице-президент управления глобальных рынков компании "Тройка Диалог" Александр Овчинников, во вторник, "первый эшелон по-прежнему торговался под знаком продаж. Люди ожидают дальнейшего роста ставок, где-то нервничают, где-то проводят плановые продажи".
"Что касается второго-третьего эшелонов, то там рынок менее ликвиден в силу того, что многие не хотят показывать убытки, и, соответственно, кредитные спреды начинают расширяться", - добавил он.
Кроме того, А.Овчинников отмечает, что "муниципальный долг во вторник чувствовал себя похуже по сравнению с понедельником. Были продажи в новом выпуске Московской области - 8-й серии, что тут же вызвало продажи в самом длинном выпуске Московской области - 7-й серии. Были небольшие продажи бумаг Самары".
По тогам торгов во вторник ценовой индекс RUXCbonds-P упал на 0,07%, составив 109,22 пункта, индекс полной доходности RUXCbonds снизился на 0,05% - до 222,93 пункта.
По мнению А.Овчинникова, в "первом эшелоне" инвесторы предпочитают покупать инструменты с короткой дюрацией, в то время как во "втором-третьем эшелонах" независимо от дюрации люди смотрят на кредитное качество. "И эта ситуация начинает радовать, потому что люди начинают в большей степени обращать внимание на имя эмитента и на его способность обслуживать свой долг, а не только на то, что там очень высокая доходность", - сказал он.
Среди основных причин, влияющих на динамику котировок корпоративных облигаций, он выделяет тот факт, что "на бумаги первого эшелона серьезное влияние оказывают ожидания роста процентных ставок и существенный объем предложения на первичном рынке".
"Что касается инструментов второго-третьего эшелона, то здесь, глядя на чуть не состоявшиеся технические дефолты по ряду эмитентов, люди в первую очередь оценивают вероятность дефолта, способность эмитента обслуживать долг, ну и естественно, здесь тоже влияют общие факторы, в том числе и вероятность дальнейшего роста процентных ставок", - добавил он.
По словам эксперта, "сейчас в корпоративном секторе долгового рынка российские инвесторы становятся менее активными, а активность нерезидентов, наоборот, возрастает. Это связано с началом серьезного снижения доходности NDF и ростом номинальных процентных ставок рублевых инструментов".
Стоит также отметить, что на долговом рынке продолжаются анонсы крупных первичных размещений.
ООО "ВТБ (РТС: VTBR)-Лизинг Финанс" предварительно наметил на 15 июля размещение 2-й серии облигаций на 10 млрд рублей. Ориентир ставки первого купона составляет 8,3-8,9% годовых. По выпуску будет объявлена годовая оферта на выкуп облигаций.
ОАО "Московская объединенная энергетическая компания" (МОЭК) планирует в июле начать размещение облигаций 1-й серии объемом 6 млрд рублей. Ориентир доходность выпуска ожидается в диапазоне 9-10% годовых.
ООО "Главстрой-Финанс" планирует во второй половине июля начать размещение облигаций 3-й серии на 5 млрд рублей. Ориентир ставки первого купона составляет 12,5-13,5% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте в диапазоне 13,1-14,2% годовых.
http://www.finmarket.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба