7 февраля 2013 Алго Капитал | Юнипро (Э.ОН Россия, ОГК-4) | Сбербанк (SBER) | ВТБ (VTBR) Рожанковский Владимир, Манжос Виталий, Алин Сергей
Прогнозы:
· Первичные заявки на пособия по безработице в США выйдут близкими к консенсус-прогнозу.
· ЕЦБ оставит базовую процентную ставку без изменения и ещё раз подтвердит свою «неограниченную силу» в поддержании стабильности долговых рынков региона.
· Квартальная отчётность автопроизводителя Daimler AG разочарует.
Фондовая Америка вчера открылась в «красной зоне», хотя остаток квартальных финансовых отчётов таких компаний, как страховщика Allstate, медийных Time Warner (чья чистая прибыль в 4-м квартале неожиданно подскочила на 51%) и NewsCorp, а также пищеперерабатывающей Green Mountain Coffee Roasters, выглядел весьма позитивно и, казалось бы, должен был способствовать его росту. Цена бумаг Hewlett-Packard повысилась на 1% на сообщениях о том, что один из крупнейших производителей компьютеров рассматривает возможность разделения на несколько независимых компаний, чтобы избежать участи его конкурента Dell.
Накануне мы упоминали, что самый опасный сценарий с точки зрения вероятности наступления каких-либо негативных событий в разрезе нерешённых проблем американского бюджетного дефицита и «потолка» госдолга – заключался бы в последовательном снижении индексов в течение нескольких дней подряд. Такая динамика рынка волей-неволей могла бы напомнить многим события лета 2011 года, предварявшие понижение суверенного рейтинга США агентством Standard&Poor’s. Тем не менее, на этот раз причиной замешательства, по-видимому, стало ожидание сегодняшних решений Европейского центрального банка по дальнейшей монетарной политике на фоне вернувшейся политической неопределенности в регионе (по последним сведениям, испанский премьер Мариано Рахой всё-таки, видимо, вынужден будет подать в отставку из-за коррупционного скандала – так же как и ближайшая соратница германского канцлера Ангелы Меркель министр образования Аннеты Шаван (Annette Schavan), которая была обвинена в плагиате и лишена докторской учёной степени).
Вопреки нашему прогнозу, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе всё-таки выросли на 2.6 млн баррелей до 371.69 млн баррелей, а товарные запасы бензина и повысились на 1.74 млн баррелей и достигли 234 млн баррелей. При этом запасы дистиллятов снизились более чем на 1 млн баррелей, видимо, всё-таки отражая вместе с сезонными колебания температуры воздуха корректировку их предложения на рынке. Как ни странно, впрочем, особого ценового давления в этой связи нефть вчера не испытывала, а котировки сорта WTI умудрились даже показать рост на 0.16% до 96.77 доллара за баррель.
По итогам непростых и нервозных торгов американские индексы закрылись разнонаправленно. Хотя Dow и S&P 500 сумели остаться в «зелёной зоне», прибавив 0.06% и 0.05% до 13987 и 3168 соответственно, высокотехнологичный Nasdaq упал на 0.11% до 1512.
Основным событием сегодняшнего утра стала информация о том, что Китай без «особой рекламы» всё-таки понемногу стимулирует свою экономику и, по-видимому, собирается увеличить монетарные интервенции накануне длительного перерыва в работе, связанного с празднованием наступающего китайского нового года. Народный банк Китая использует свой излюбленный механизм – 14-дневное «обратное» РЕПО – для проведения актов «количественного смягчения» и только с начала текущей недели потратил на эти цели около 860 млрд юаней (около 138 млрд долларов – что сопоставимо со всей объявленной программой выкупа собственных активов Японией). Впрочем, полноценным QE такие операции назвать было бы преувеличением, т.к. речь идёт всё-таки не о «безвозмездном дарении рынку» этих денег, а о возвратных краткосрочных кредитах.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить, как близкий к нейтральному.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1530 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1520, 1500 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1550, 1560 п.
· Предстоящий торговый день будет насыщен большим количеством иностранной макроэкономической статистики. Тем не менее, в первой половине дня вероятен переход российского рынка в состояние консолидации вблизи уровней открытия в ожидании решения ЕЦБ по базовой процентной ставке (16.45 Мск.) и последующих комментариев по этому поводу.
· Наиболее важным сигналом из-за океана, способным сдвинуть российские индексы во второй половине дня, станут еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США (17.30 мск).
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным понижением. Несмотря на заметный утренний прирост, во второй половине дня на локальном рынке состоялись распродажи. Сигналом для позитивного старта торгов стало сильное вечернее закрытие фондовых индексов США и утренний рост азиатских рынков. Несколько позднее, вслед за ложным краткосрочным повышением основных европейских индексов, российские «быки» возобновили своё наступление. Точкой притяжения для индекса ММВБ стало ближайшее сопротивление, расположенное в районе 1550 п. После неудачной попытки пробоя этой отметки, рынок развернулся вниз и просел до ближайшего уровня поддержки, находящегося на отметке 1530 п.
Таким образом, недавний локальный максимум (1566 п. по индексу ММВБ) пока остаётся для игроков на повышение близкой, но недостижимой целью. В течение нескольких последних торговых дней рынок нерешительно топчется на подступах к указанной отметке. Между тем, устойчивый двухмесячный восходящий тренд по индексам ММВБ и РТС рискует перерасти в консолидацию или в коррекционное падение.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ просел на 0.65%. Индекс РТС днём потерял 0.69%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно понизились на 0.09% и 0.05% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние умеренной бэквордации величиной в 6 п., или 0.4% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметной просадки индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1 - 2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди наиболее ликвидных бумаг заметно сильнее рынка торговались «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +0.10%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.46%). Эти бумаги сумели избежать падения на фоне сезонной активизации спроса на «дивидендные» привилегированные акции.
По этой же причине состоялось существенное повышение акций «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.99%). По некоторым оценкам, дивидендная доходность этих бумаг по итогам предыдущего года может составить порядка 12-15% от их текущей стоимости. Вместе с тем, не стоит забывать о том, что акции «Э.ОН» вплотную приблизились к своему годовому сопротивлению, расположенному в районе 2.9 руб. Среднесрочная техническая картина не исключает коррекционного отката этих бумаг от текущих уровней.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +1.31%) заметно опередили рынок на фоне сообщения эмитента о существенном улучшении производственных показателей авиакомпании за декабрь и двенадцать месяцев 2012 года. За минувший год объёмы перевозки пассажиров увеличились на 24.6% (+3.482 млн пасс.), пассажирооборот повысился на 20.3% (+8.512 млрд пкм). Еще одной позитивной новостью стало известие о получении разрешения Росавиации на коммерческую эксплуатацию нового дальнемагистрального лайнера Boeing 777-300ER. Всего «Аэрофлот» заказал 16 самолетов этой модификации.
Сильнее рынка также торговались акции «Магнита» (MGNТ RM, +0.66%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, +0.21%), «Башнефть»-ао (BANE RM, +0.74%), «Мосэнерго» (MSNG RM, +1.17%), НМТП (NMTP RM, +5.47%).
Лидером падения среди голубых фишек стали бумаги ВТБ (VTBR RM, -2.31%). Вчера эти акции продолжили своё двухнедельное падение после неудачной январской попытки преодоления сильного многомесячного сопротивления, располагающегося в районе 0.06 руб. Ближайшей целью наметившегося понижения выступает район 0.53 руб. В случае дальнейшего усугубления негативной динамики, следующей значимой поддержкой для бумаг ВТБ станет уровень 0.5 руб.
Возможно, информационным поводом для усиления текущих распродаж в акциях ВТБ послужили возобновившиеся разговоры о планах проведения SPO объемом до 1 млрд долларов в 1 полугодии 2013 года. Вероятно, что в отличие от недавнего SPO «Сбербанка», вторичное размещение акций ВТБ состоится только в России, что способно негативно отразиться на его успешности.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Газпрома» (GAZP RM, -1.03%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -1.17%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.03%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -1.18%), «Холдинг МРСК»-ао (MRKH RM, -1.84%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением в пределах 0.1%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов прибавляют в среднем 0.1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.1%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.4%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Корпоративные рублёвые бонды сохранят «боковую» динамику.
· Настроение ОФЗ в ближайшие дни может улучшиться благодаря появлению ясности по либерализации сектора.
· Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Минфин вчера, как мы и прогнозировали, не смог получить высшие баллы по результатам своих аукционов ОФЗ. В итоге 5-летних бондов серии 25081 с погашением в январе 2018 года удалось разместить лишь на 13.6 млрд рублей при объёме предложения в 20 млрд рублей и спросе по верхней границе ориентира, совпавшим с объёмом размещения. Средневзвешенная аукционная доходность здесь составила 6.27% годовых при ориентире 6.20-6.30% годовых. Более длинных, 15-летних ОФЗ серии 26212 с погашением в январе 2028 года удалось продать на 10 млрд рублей, тем самым полностью выполнив установленный план. Спрос составил 14 млрд рублей, средневзвешенная доходность равнялась 7.1% годовых при ориентире 7.10-7.15% годовых.
Как бы там ни было, сектор-таки дождался конкретики по столь желанной теме либерализации. Вчера днём поступила свежая информация на этот счёт. Так, уже сегодня Euroclear Bank запустит услуги пост-трейдингового обслуживания ОФЗ. Оказание подобных услуг пока будет распространяться только лишь на внебиржевой рынок, до биржевых площадок они должны дойти в марте. Пока ОФЗ станут первопроходцами в процессе либерализации, а в последующие месяцы должны подтянуться корпоративные и муниципальные бумаги. Старт либерализации на своей последней стадии в очередной раз несколько затянулся ввиду того, что Euroclear ожидала официального ответа от российских регуляторов по вопросам налогообложения и раскрытия информации по ОФЗ. Данные благие вести могут принести сектору свои позитивные плоды в ближайшее время. Однако не стоит забывать и о том, что отечественные госбонды крайне много заработали в прошлом году, в связи с чем их доходности сильно трансформировались (снизились). Определённый потенциал для дальнейшего снижения доходностей есть, но надеяться на повторение хотя бы половины прошлогодних побед лишь исключительно из-за либерализации не стоит. Для спекулятивных целей подходят исключительно длинные бумаги, так как в силу своей дюрации их цена гораздо чувствительней к изменению доходности, тем самым они приносят большую отдачу своим владельцам (что мы и видели в 2012 году). Безусловно, в случае резкого ухудшения настроений подобные бумаги приносят и более солидные убытки, так что «играя» с подобными бондами нужно чётко взвешивать возможные риски. Для спекуляций, например, подходит 15-летний выпуск ОФЗ серии 26207 с погашением в феврале 2027 года, а также ряд других длинных выпусков.
Вчера пришли свежие данные с инфляционного фронта, который сейчас притягивает к себе большее внимание регуляторов и общественности. Недельные темпы роста цен пока сохраняются на повышенном уровне, за неделю с 29 января по 4 февраля инфляция вновь составила 0.2%. За прошедшую неделю вновь подорожали водка и мука, также выросли ценники на макаронные изделия, вермишель, рис, пшено, хлеб. По всей видимости, виной всему служит фактор плохой урожайности, который сказывается как на стоимости самих зерновых, так и на их производных. Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев вчера заявил, что инфляция будет близка к пиковым значениям в течение месяца, а затем начнет снижаться. Однако определенную лазейку на будущее для себя регулятор, видимо, хочет оставить, сделав правила игры менее жесткими. Вчера также прошла информация и о том, что Центробанк предложит увеличить ширину диапазона ориентира по инфляции со 100 б.п. Коридор могут увеличить до 200 б.п.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 11 (9.00% годовых), Россельхозбанк БО-03 (8.20% годовых), Промсвязьбанк 13 (12.25% годовых), Банк Зенит БО-04 (8.90% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-05 (11.50% годовых), ДельтаКредит БО-03 (9.25% годовых), ЗАО ЛОКО-Банк БО-01 (9.80% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 01 (8.10% годовых), Связной Банк 01 (14.25% годовых), Транснефть 2013 (7.70% годовых), Транснефть 2018 (8.70% годовых), Ростелеком 01 (6.60% годовых), Микояновский МК 02 (11.30% годовых), Россия ОФЗ 46023 АД (8.16% годовых), Хакасия 34002 (9.20% годовых). Также погасится выпуск Микояновский МК-02
· Первичные заявки на пособия по безработице в США выйдут близкими к консенсус-прогнозу.
· ЕЦБ оставит базовую процентную ставку без изменения и ещё раз подтвердит свою «неограниченную силу» в поддержании стабильности долговых рынков региона.
· Квартальная отчётность автопроизводителя Daimler AG разочарует.
Фондовая Америка вчера открылась в «красной зоне», хотя остаток квартальных финансовых отчётов таких компаний, как страховщика Allstate, медийных Time Warner (чья чистая прибыль в 4-м квартале неожиданно подскочила на 51%) и NewsCorp, а также пищеперерабатывающей Green Mountain Coffee Roasters, выглядел весьма позитивно и, казалось бы, должен был способствовать его росту. Цена бумаг Hewlett-Packard повысилась на 1% на сообщениях о том, что один из крупнейших производителей компьютеров рассматривает возможность разделения на несколько независимых компаний, чтобы избежать участи его конкурента Dell.
Накануне мы упоминали, что самый опасный сценарий с точки зрения вероятности наступления каких-либо негативных событий в разрезе нерешённых проблем американского бюджетного дефицита и «потолка» госдолга – заключался бы в последовательном снижении индексов в течение нескольких дней подряд. Такая динамика рынка волей-неволей могла бы напомнить многим события лета 2011 года, предварявшие понижение суверенного рейтинга США агентством Standard&Poor’s. Тем не менее, на этот раз причиной замешательства, по-видимому, стало ожидание сегодняшних решений Европейского центрального банка по дальнейшей монетарной политике на фоне вернувшейся политической неопределенности в регионе (по последним сведениям, испанский премьер Мариано Рахой всё-таки, видимо, вынужден будет подать в отставку из-за коррупционного скандала – так же как и ближайшая соратница германского канцлера Ангелы Меркель министр образования Аннеты Шаван (Annette Schavan), которая была обвинена в плагиате и лишена докторской учёной степени).
Вопреки нашему прогнозу, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе всё-таки выросли на 2.6 млн баррелей до 371.69 млн баррелей, а товарные запасы бензина и повысились на 1.74 млн баррелей и достигли 234 млн баррелей. При этом запасы дистиллятов снизились более чем на 1 млн баррелей, видимо, всё-таки отражая вместе с сезонными колебания температуры воздуха корректировку их предложения на рынке. Как ни странно, впрочем, особого ценового давления в этой связи нефть вчера не испытывала, а котировки сорта WTI умудрились даже показать рост на 0.16% до 96.77 доллара за баррель.
По итогам непростых и нервозных торгов американские индексы закрылись разнонаправленно. Хотя Dow и S&P 500 сумели остаться в «зелёной зоне», прибавив 0.06% и 0.05% до 13987 и 3168 соответственно, высокотехнологичный Nasdaq упал на 0.11% до 1512.
Основным событием сегодняшнего утра стала информация о том, что Китай без «особой рекламы» всё-таки понемногу стимулирует свою экономику и, по-видимому, собирается увеличить монетарные интервенции накануне длительного перерыва в работе, связанного с празднованием наступающего китайского нового года. Народный банк Китая использует свой излюбленный механизм – 14-дневное «обратное» РЕПО – для проведения актов «количественного смягчения» и только с начала текущей недели потратил на эти цели около 860 млрд юаней (около 138 млрд долларов – что сопоставимо со всей объявленной программой выкупа собственных активов Японией). Впрочем, полноценным QE такие операции назвать было бы преувеличением, т.к. речь идёт всё-таки не о «безвозмездном дарении рынку» этих денег, а о возвратных краткосрочных кредитах.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить, как близкий к нейтральному.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1530 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1520, 1500 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1550, 1560 п.
· Предстоящий торговый день будет насыщен большим количеством иностранной макроэкономической статистики. Тем не менее, в первой половине дня вероятен переход российского рынка в состояние консолидации вблизи уровней открытия в ожидании решения ЕЦБ по базовой процентной ставке (16.45 Мск.) и последующих комментариев по этому поводу.
· Наиболее важным сигналом из-за океана, способным сдвинуть российские индексы во второй половине дня, станут еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США (17.30 мск).
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным понижением. Несмотря на заметный утренний прирост, во второй половине дня на локальном рынке состоялись распродажи. Сигналом для позитивного старта торгов стало сильное вечернее закрытие фондовых индексов США и утренний рост азиатских рынков. Несколько позднее, вслед за ложным краткосрочным повышением основных европейских индексов, российские «быки» возобновили своё наступление. Точкой притяжения для индекса ММВБ стало ближайшее сопротивление, расположенное в районе 1550 п. После неудачной попытки пробоя этой отметки, рынок развернулся вниз и просел до ближайшего уровня поддержки, находящегося на отметке 1530 п.
Таким образом, недавний локальный максимум (1566 п. по индексу ММВБ) пока остаётся для игроков на повышение близкой, но недостижимой целью. В течение нескольких последних торговых дней рынок нерешительно топчется на подступах к указанной отметке. Между тем, устойчивый двухмесячный восходящий тренд по индексам ММВБ и РТС рискует перерасти в консолидацию или в коррекционное падение.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ просел на 0.65%. Индекс РТС днём потерял 0.69%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно понизились на 0.09% и 0.05% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние умеренной бэквордации величиной в 6 п., или 0.4% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметной просадки индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1 - 2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди наиболее ликвидных бумаг заметно сильнее рынка торговались «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +0.10%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.46%). Эти бумаги сумели избежать падения на фоне сезонной активизации спроса на «дивидендные» привилегированные акции.
По этой же причине состоялось существенное повышение акций «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.99%). По некоторым оценкам, дивидендная доходность этих бумаг по итогам предыдущего года может составить порядка 12-15% от их текущей стоимости. Вместе с тем, не стоит забывать о том, что акции «Э.ОН» вплотную приблизились к своему годовому сопротивлению, расположенному в районе 2.9 руб. Среднесрочная техническая картина не исключает коррекционного отката этих бумаг от текущих уровней.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +1.31%) заметно опередили рынок на фоне сообщения эмитента о существенном улучшении производственных показателей авиакомпании за декабрь и двенадцать месяцев 2012 года. За минувший год объёмы перевозки пассажиров увеличились на 24.6% (+3.482 млн пасс.), пассажирооборот повысился на 20.3% (+8.512 млрд пкм). Еще одной позитивной новостью стало известие о получении разрешения Росавиации на коммерческую эксплуатацию нового дальнемагистрального лайнера Boeing 777-300ER. Всего «Аэрофлот» заказал 16 самолетов этой модификации.
Сильнее рынка также торговались акции «Магнита» (MGNТ RM, +0.66%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, +0.21%), «Башнефть»-ао (BANE RM, +0.74%), «Мосэнерго» (MSNG RM, +1.17%), НМТП (NMTP RM, +5.47%).
Лидером падения среди голубых фишек стали бумаги ВТБ (VTBR RM, -2.31%). Вчера эти акции продолжили своё двухнедельное падение после неудачной январской попытки преодоления сильного многомесячного сопротивления, располагающегося в районе 0.06 руб. Ближайшей целью наметившегося понижения выступает район 0.53 руб. В случае дальнейшего усугубления негативной динамики, следующей значимой поддержкой для бумаг ВТБ станет уровень 0.5 руб.
Возможно, информационным поводом для усиления текущих распродаж в акциях ВТБ послужили возобновившиеся разговоры о планах проведения SPO объемом до 1 млрд долларов в 1 полугодии 2013 года. Вероятно, что в отличие от недавнего SPO «Сбербанка», вторичное размещение акций ВТБ состоится только в России, что способно негативно отразиться на его успешности.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Газпрома» (GAZP RM, -1.03%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -1.17%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.03%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -1.18%), «Холдинг МРСК»-ао (MRKH RM, -1.84%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением в пределах 0.1%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов прибавляют в среднем 0.1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.1%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.4%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Корпоративные рублёвые бонды сохранят «боковую» динамику.
· Настроение ОФЗ в ближайшие дни может улучшиться благодаря появлению ясности по либерализации сектора.
· Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Минфин вчера, как мы и прогнозировали, не смог получить высшие баллы по результатам своих аукционов ОФЗ. В итоге 5-летних бондов серии 25081 с погашением в январе 2018 года удалось разместить лишь на 13.6 млрд рублей при объёме предложения в 20 млрд рублей и спросе по верхней границе ориентира, совпавшим с объёмом размещения. Средневзвешенная аукционная доходность здесь составила 6.27% годовых при ориентире 6.20-6.30% годовых. Более длинных, 15-летних ОФЗ серии 26212 с погашением в январе 2028 года удалось продать на 10 млрд рублей, тем самым полностью выполнив установленный план. Спрос составил 14 млрд рублей, средневзвешенная доходность равнялась 7.1% годовых при ориентире 7.10-7.15% годовых.
Как бы там ни было, сектор-таки дождался конкретики по столь желанной теме либерализации. Вчера днём поступила свежая информация на этот счёт. Так, уже сегодня Euroclear Bank запустит услуги пост-трейдингового обслуживания ОФЗ. Оказание подобных услуг пока будет распространяться только лишь на внебиржевой рынок, до биржевых площадок они должны дойти в марте. Пока ОФЗ станут первопроходцами в процессе либерализации, а в последующие месяцы должны подтянуться корпоративные и муниципальные бумаги. Старт либерализации на своей последней стадии в очередной раз несколько затянулся ввиду того, что Euroclear ожидала официального ответа от российских регуляторов по вопросам налогообложения и раскрытия информации по ОФЗ. Данные благие вести могут принести сектору свои позитивные плоды в ближайшее время. Однако не стоит забывать и о том, что отечественные госбонды крайне много заработали в прошлом году, в связи с чем их доходности сильно трансформировались (снизились). Определённый потенциал для дальнейшего снижения доходностей есть, но надеяться на повторение хотя бы половины прошлогодних побед лишь исключительно из-за либерализации не стоит. Для спекулятивных целей подходят исключительно длинные бумаги, так как в силу своей дюрации их цена гораздо чувствительней к изменению доходности, тем самым они приносят большую отдачу своим владельцам (что мы и видели в 2012 году). Безусловно, в случае резкого ухудшения настроений подобные бумаги приносят и более солидные убытки, так что «играя» с подобными бондами нужно чётко взвешивать возможные риски. Для спекуляций, например, подходит 15-летний выпуск ОФЗ серии 26207 с погашением в феврале 2027 года, а также ряд других длинных выпусков.
Вчера пришли свежие данные с инфляционного фронта, который сейчас притягивает к себе большее внимание регуляторов и общественности. Недельные темпы роста цен пока сохраняются на повышенном уровне, за неделю с 29 января по 4 февраля инфляция вновь составила 0.2%. За прошедшую неделю вновь подорожали водка и мука, также выросли ценники на макаронные изделия, вермишель, рис, пшено, хлеб. По всей видимости, виной всему служит фактор плохой урожайности, который сказывается как на стоимости самих зерновых, так и на их производных. Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев вчера заявил, что инфляция будет близка к пиковым значениям в течение месяца, а затем начнет снижаться. Однако определенную лазейку на будущее для себя регулятор, видимо, хочет оставить, сделав правила игры менее жесткими. Вчера также прошла информация и о том, что Центробанк предложит увеличить ширину диапазона ориентира по инфляции со 100 б.п. Коридор могут увеличить до 200 б.п.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 11 (9.00% годовых), Россельхозбанк БО-03 (8.20% годовых), Промсвязьбанк 13 (12.25% годовых), Банк Зенит БО-04 (8.90% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-05 (11.50% годовых), ДельтаКредит БО-03 (9.25% годовых), ЗАО ЛОКО-Банк БО-01 (9.80% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 01 (8.10% годовых), Связной Банк 01 (14.25% годовых), Транснефть 2013 (7.70% годовых), Транснефть 2018 (8.70% годовых), Ростелеком 01 (6.60% годовых), Микояновский МК 02 (11.30% годовых), Россия ОФЗ 46023 АД (8.16% годовых), Хакасия 34002 (9.20% годовых). Также погасится выпуск Микояновский МК-02
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба