19 февраля 2013 Bloomberg
Нефть. Несмотря на намеки о коррекции и разворот рынков котировки нефти продолжили «переть» вверх, т.е не сообщили о шухере. Это говорит о том, что аппетит к риску сохраняется на высоком уровне. Не стоит хоронить инструменты, которые тесно коррелируют с риском (например, евровалюту). Так, котировки по марке Brent на минувшей неделе показали рост в +2,77%, до 118,77 $/brl. Нефть продолжает оставаться на восходящем тренде.
Факторами подпитки аппетита к риску остаются монетарная экспансия центробанков и активизация госпрограмм по развитию внутреннего рынка в Китае и Европе.
Напомним, что котировки нефти традиционно отражают позиции американской валюты. Переоценка: рост при слабеющем долларе, укрепление – при укреплении американской валюты.
Поэтому, расхождение тренда по нефти и доллару, можно рассматривать как дивергенцию сигналов. В нашем случае, нефть не подтверждает разворот доллара на укрепление. А, следовательно аппетит к риску продолжит усиливаться. Спрос на инструменты связанные с риском и переоценкой будет расти.
Источник: ICE
Рис. 1 Динамика фьючерса по марке BRENT
Рынок американского госдолга. Здесь продолжается тренд роста доходностей американских госбондов. Это говорит о том, что ликвидность твердо наметила выход из американского госдолга. И эту тенденцию не завернешь. Т.е. рынок госдолга не подтверждает разворот на уход в доллар (укрепление) и тихие гавани. Пока что реакцией на просадки является флэт, удобная тенденция для дальнейшей разгрузки этих инструментов.
Источник: Bloomberg
Рис. 2 Динамика американских госбумаг: 10 лет (USGG10YR:IND) и 5 лет (USGG10YR:IND).
Фондовые индексы США продолжают расти. Некоторые обновили исторические максимумы. Ликвидности в системе более чем достаточно, а инфляционные ожидания на максимумах (дефлятор ВВП США по итогу 2012 г. – 116%), не в пользу рынка госдолга. Ожидания по монетарному расширению только нарастают.
Индекс попутного ветра VIX снова протестировал исторические минимумы: 13,02 (-11% за минувшую неделю). Это говорит о том, что участники не спешат перетряхивать портфели и не спешат избавляться от акций. Скорее наоборот – ищут что-то на подобие ноевого ковчега, чтобы пережить этот монетарный потоп. Поскольку уровень ликвидности поднялся уже настолько, что покрылись и горы. Центробанки открыли окна монетарной бездны. Так, индекс S&P уже протестировал 1 517 п. и похоже не собирается спускаться вниз, жемчуга все равно там нет, одни проблемы. Убери эту воду (эмиссионную ликвидность) и покажутся развалины и диспропорции.
Поэтому, после непродолжительного периода фиксинга и технической коррекции, мы видим высокую вероятность продолжения усиления аппетита к риску. Без риска и поиска инструментов переоценки можно остаться у разбитого корыта. А вот золотую рыбку каждый должен выбрать для себя сам.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Факторами подпитки аппетита к риску остаются монетарная экспансия центробанков и активизация госпрограмм по развитию внутреннего рынка в Китае и Европе.
Напомним, что котировки нефти традиционно отражают позиции американской валюты. Переоценка: рост при слабеющем долларе, укрепление – при укреплении американской валюты.
Поэтому, расхождение тренда по нефти и доллару, можно рассматривать как дивергенцию сигналов. В нашем случае, нефть не подтверждает разворот доллара на укрепление. А, следовательно аппетит к риску продолжит усиливаться. Спрос на инструменты связанные с риском и переоценкой будет расти.
Источник: ICE
Рис. 1 Динамика фьючерса по марке BRENT
Рынок американского госдолга. Здесь продолжается тренд роста доходностей американских госбондов. Это говорит о том, что ликвидность твердо наметила выход из американского госдолга. И эту тенденцию не завернешь. Т.е. рынок госдолга не подтверждает разворот на уход в доллар (укрепление) и тихие гавани. Пока что реакцией на просадки является флэт, удобная тенденция для дальнейшей разгрузки этих инструментов.
Источник: Bloomberg
Рис. 2 Динамика американских госбумаг: 10 лет (USGG10YR:IND) и 5 лет (USGG10YR:IND).
Фондовые индексы США продолжают расти. Некоторые обновили исторические максимумы. Ликвидности в системе более чем достаточно, а инфляционные ожидания на максимумах (дефлятор ВВП США по итогу 2012 г. – 116%), не в пользу рынка госдолга. Ожидания по монетарному расширению только нарастают.
Индекс попутного ветра VIX снова протестировал исторические минимумы: 13,02 (-11% за минувшую неделю). Это говорит о том, что участники не спешат перетряхивать портфели и не спешат избавляться от акций. Скорее наоборот – ищут что-то на подобие ноевого ковчега, чтобы пережить этот монетарный потоп. Поскольку уровень ликвидности поднялся уже настолько, что покрылись и горы. Центробанки открыли окна монетарной бездны. Так, индекс S&P уже протестировал 1 517 п. и похоже не собирается спускаться вниз, жемчуга все равно там нет, одни проблемы. Убери эту воду (эмиссионную ликвидность) и покажутся развалины и диспропорции.
Поэтому, после непродолжительного периода фиксинга и технической коррекции, мы видим высокую вероятность продолжения усиления аппетита к риску. Без риска и поиска инструментов переоценки можно остаться у разбитого корыта. А вот золотую рыбку каждый должен выбрать для себя сам.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу