Повышение интереса к рискованным активам не могло не сказаться на экономике Австралии, развитию которой по-прежнему препятствует высокий курс национальной валюты. Иностранные инвесторы присматриваются к активам Зеленого континента, а центральные банки настроены на увеличение доли резервов, номинированных в австралийских долларах. Это ограничивает попытки Резервного банка страны девальвировать национальную денежную единицу с целью укрепления экспорта.
Рост фондового индекса ASX200 с ноября 2012 года на 17,7% и снижение доходности государственных облигаций свидетельствуют о высоком спросе на инструменты австралийского фондового рынка.
Динамика доходности 10-летних бондов, эмитированных Австралией, %
Источник: Trading Economics.
По мнению JP Morgan, около 79% суверенного долга Австралии находится на руках иностранных инвесторов, которые воспринимают ее гособлигации как защитный актив в условиях экономической рецессии в мире. Это объясняется наивысшим кредитным рейтингом страны и относительно высокой доходностью с учетом низкого риска. Спрос на бонды подогревается тем, что размер совокупной задолженности по отношению к ВВП составляет лишь 22,9% и, по оценкам Бундесбанка, будет постепенно снижаться. В результате на долговом рынке может возникнуть дефицит предложения.
Интерес к стабильной национальной валюте, курс которой более восьми месяцев находится выше паритета с долларом США, проявляют и центральные банки. По оценкам RBA, 34 регулятора используют австралийские доллары в качестве валюты резервирования. При этом только 18 из них афишируют этот факт. В список возможных держателей данных активов включены Китай, Франция, Индия, Южная Корея, Таиланд, ЮАР и другие.
По классификации МФВ «австралиец» относится к «прочим» валютам, динамика которых характеризуется наиболее быстрым ростом.
Динамика отдельных валют в подтвержденных резервах центральных банков, $ млрд
Источник: IMF, расчеты Инвесткафе.
К концу 2012 года регуляторы предпочитали 61,8% своих валютных резервов формировать в долларах США, 24,1% в евро, по 4,1% в иенах и фунтах стерлингов и около 5,5% в прочих валютах. При этом удельный вес евро за два года снизился на 11,5% (с 27,4 до 24,1%), а удельный вес прочих валют возрос в 1,5 раза.
Повышенный спрос на «оззи» со стороны центральных банков и институциональных инвесторов препятствует росту экспортоориентированной экономики Австралии. Несмотря на активные попытки Резервного банка ослабить натиск «быков» путем понижения основной процентной ставки на 1,75% за последние 16 месяцев, к существенной девальвации национальной валюты это не привело.
В результате RBA понизил прогноз экономического роста страны с 2,75% до 2,5%. Кроме того, по расчетам Bloomberg, регулятор вновь пойдет на снижение основной процентной ставки во 2-м квартале текущего года. По мнению данного информационного агентства, курс австралийского доллара к американскому завышен на 4-15%. Глава Резервного банка Австралии Гленн Стивенс полагает, что курс национальной валюты «немного завышен», а интервенции стоит применять, только если RBA будет уверен в чрезмерной перекупленности своей валюты к доллару США.
Высокий инвестиционный спрос на валюту Зеленого континента и желание регулятора ее ослабить способствуют тому, чтобы курс AUD/USD оставался в диапазоне 1,015-1,06. При этом постепенная стабилизация ситуации в европейском регионе, от которого зависит активность Китая, являющегося основным торговым партнером Австралии, будет способствовать стремлению пары к верхней границе торгового канала. Основной рекомендацией по данному инструменту являются покупки от текущих уровней или при условии дальнейшего снижения с последующим возвратом в пределы вышеуказанного торгового диапазона.
Рост фондового индекса ASX200 с ноября 2012 года на 17,7% и снижение доходности государственных облигаций свидетельствуют о высоком спросе на инструменты австралийского фондового рынка.
Динамика доходности 10-летних бондов, эмитированных Австралией, %
Источник: Trading Economics.
По мнению JP Morgan, около 79% суверенного долга Австралии находится на руках иностранных инвесторов, которые воспринимают ее гособлигации как защитный актив в условиях экономической рецессии в мире. Это объясняется наивысшим кредитным рейтингом страны и относительно высокой доходностью с учетом низкого риска. Спрос на бонды подогревается тем, что размер совокупной задолженности по отношению к ВВП составляет лишь 22,9% и, по оценкам Бундесбанка, будет постепенно снижаться. В результате на долговом рынке может возникнуть дефицит предложения.
Интерес к стабильной национальной валюте, курс которой более восьми месяцев находится выше паритета с долларом США, проявляют и центральные банки. По оценкам RBA, 34 регулятора используют австралийские доллары в качестве валюты резервирования. При этом только 18 из них афишируют этот факт. В список возможных держателей данных активов включены Китай, Франция, Индия, Южная Корея, Таиланд, ЮАР и другие.
По классификации МФВ «австралиец» относится к «прочим» валютам, динамика которых характеризуется наиболее быстрым ростом.
Динамика отдельных валют в подтвержденных резервах центральных банков, $ млрд
Источник: IMF, расчеты Инвесткафе.
К концу 2012 года регуляторы предпочитали 61,8% своих валютных резервов формировать в долларах США, 24,1% в евро, по 4,1% в иенах и фунтах стерлингов и около 5,5% в прочих валютах. При этом удельный вес евро за два года снизился на 11,5% (с 27,4 до 24,1%), а удельный вес прочих валют возрос в 1,5 раза.
Повышенный спрос на «оззи» со стороны центральных банков и институциональных инвесторов препятствует росту экспортоориентированной экономики Австралии. Несмотря на активные попытки Резервного банка ослабить натиск «быков» путем понижения основной процентной ставки на 1,75% за последние 16 месяцев, к существенной девальвации национальной валюты это не привело.
В результате RBA понизил прогноз экономического роста страны с 2,75% до 2,5%. Кроме того, по расчетам Bloomberg, регулятор вновь пойдет на снижение основной процентной ставки во 2-м квартале текущего года. По мнению данного информационного агентства, курс австралийского доллара к американскому завышен на 4-15%. Глава Резервного банка Австралии Гленн Стивенс полагает, что курс национальной валюты «немного завышен», а интервенции стоит применять, только если RBA будет уверен в чрезмерной перекупленности своей валюты к доллару США.
Высокий инвестиционный спрос на валюту Зеленого континента и желание регулятора ее ослабить способствуют тому, чтобы курс AUD/USD оставался в диапазоне 1,015-1,06. При этом постепенная стабилизация ситуации в европейском регионе, от которого зависит активность Китая, являющегося основным торговым партнером Австралии, будет способствовать стремлению пары к верхней границе торгового канала. Основной рекомендацией по данному инструменту являются покупки от текущих уровней или при условии дальнейшего снижения с последующим возвратом в пределы вышеуказанного торгового диапазона.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба