4 июля 2008 Альфа-Капитал
Конъюнктуру мировых фондовых бирж в минувший четверг определило решение ЕЦБ по процентной ставке, макроэкономические данные США, рекордный рост мировых цен на нефть и проблемы, не связанные с ипотечным кризисом. Сигнал от уже нефинансовой компании, гиганта автомобильной промышленности General Motors Corp, о сокращении продаж в июне на 18%; чуть ранее банк Merrill Lynch предупредил о рисках банкротства эмитента. Эти сообщения вызвали скептицизм инвесторов по всему спектру отраслей, ранее пытавшихся дистанцироваться от проблем ипотечного сектора.
Вчера ЕЦБ, впервые за 13 месяцев, принял решение о повышение ставки на 0,25 п.п., до 4,25% годовых. Это более чем вдвое выше индикатора стоимости денег в США (2% годовых) и меньше, чем уровень процентной ставки Банка Англии (5%). Несмотря на то, что подобное решение уже было заложено стратегии игроков валютного рынка, падение курса доллара США продолжилось. За этой составляющей последовал очередной скачок роста мировых цен на нефть, баррель нефти превысил в стоимости 146 долл./барр. Устойчивый интерес к сырьевым контрактам подогревается фундаментальными оценками роста спроса на "черное золото" со стороны мировых экономик, в т.ч. Китая. Глава ЕЦБ аргументировал ужесточение кредитно-денежной политики растущими рисками инфляции в еврозоне, в связи с чем проблемы экономического роста отступили на второй план. Однако главным недоразумением решения аналитики считают то, что, тормозя экономический рост в странах Европы, ЕЦБ не в состоянии влиять на уровень цен на энергоресурсы и продукты питания, главные составляющие роста цен в экономике.
Министерство труда США опубликовало данные по уровню безработицы, сообщив, что число рабочих мест вне сельского хозяйства США сократилось в июне шестой месяц подряд на 62 тыс. Уровень безработицы остался на уровне 5,5%. Данные совпали с прогнозами экономистов.
Европейские и американские фондовые индексы частично восстановили потери, понесенные в начале недели, повысившись на 0.3-0,9%. Российский фондовый индекс РТС снизился в четверг почти на 2%, до 2212 пункта. Индекс акций второго эшелона опустился на 1%. Динамику рынка сейчас определяют спекулятивные игроки: об этом свидетельствует ежедневная реструктуризация портфелей к наиболее сильно подешевевшим активам накануне и сокращению растущих в предыдущую сессию бумаг. Стратегические инвесторы в настоящее время пребывают в тревожном ожидании. Растущие цены на нефть склоняют чашу весов приоритет в пользу российского фондового рынка, однако, сплошная отрицательная коррекция внешних фондовых бирж накладывает психологические ограничения на спрос инвесторов на российские энергетические активы.
Свидетельством настороженного отношения иностранных инвесторов к российскому рынку стали данные EPFR по притоку средств в фонды России. Впервые за последние 10 недель российские фонды зарегистрировали чистый отток средств, составивший 48,6 млн.долл. Из фондов других категорий инвесторы продолжают выводить средства: фонды Китая потеряли за неделю 271,3 млн.долл., Бразилии — 98,7 млн.долл., из фондов БРИК было выведено 197,2 млн.долл., а из фондов GEM ? 1,5 млрд.долл.
Сегодня, в связи с отсутствием американских игроков, празднующих День Независимости, местные участники предпримут краткосрочную игру на повышение. Она не отразится на среднесрочных перспективах рынка, но способна увести цены акций от очередного низкого рубежа в 2200 пунктов. Мы ожидаем рост рынка по итогам торгов 4 июля в пределах 0,5%.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчера ЕЦБ, впервые за 13 месяцев, принял решение о повышение ставки на 0,25 п.п., до 4,25% годовых. Это более чем вдвое выше индикатора стоимости денег в США (2% годовых) и меньше, чем уровень процентной ставки Банка Англии (5%). Несмотря на то, что подобное решение уже было заложено стратегии игроков валютного рынка, падение курса доллара США продолжилось. За этой составляющей последовал очередной скачок роста мировых цен на нефть, баррель нефти превысил в стоимости 146 долл./барр. Устойчивый интерес к сырьевым контрактам подогревается фундаментальными оценками роста спроса на "черное золото" со стороны мировых экономик, в т.ч. Китая. Глава ЕЦБ аргументировал ужесточение кредитно-денежной политики растущими рисками инфляции в еврозоне, в связи с чем проблемы экономического роста отступили на второй план. Однако главным недоразумением решения аналитики считают то, что, тормозя экономический рост в странах Европы, ЕЦБ не в состоянии влиять на уровень цен на энергоресурсы и продукты питания, главные составляющие роста цен в экономике.
Министерство труда США опубликовало данные по уровню безработицы, сообщив, что число рабочих мест вне сельского хозяйства США сократилось в июне шестой месяц подряд на 62 тыс. Уровень безработицы остался на уровне 5,5%. Данные совпали с прогнозами экономистов.
Европейские и американские фондовые индексы частично восстановили потери, понесенные в начале недели, повысившись на 0.3-0,9%. Российский фондовый индекс РТС снизился в четверг почти на 2%, до 2212 пункта. Индекс акций второго эшелона опустился на 1%. Динамику рынка сейчас определяют спекулятивные игроки: об этом свидетельствует ежедневная реструктуризация портфелей к наиболее сильно подешевевшим активам накануне и сокращению растущих в предыдущую сессию бумаг. Стратегические инвесторы в настоящее время пребывают в тревожном ожидании. Растущие цены на нефть склоняют чашу весов приоритет в пользу российского фондового рынка, однако, сплошная отрицательная коррекция внешних фондовых бирж накладывает психологические ограничения на спрос инвесторов на российские энергетические активы.
Свидетельством настороженного отношения иностранных инвесторов к российскому рынку стали данные EPFR по притоку средств в фонды России. Впервые за последние 10 недель российские фонды зарегистрировали чистый отток средств, составивший 48,6 млн.долл. Из фондов других категорий инвесторы продолжают выводить средства: фонды Китая потеряли за неделю 271,3 млн.долл., Бразилии — 98,7 млн.долл., из фондов БРИК было выведено 197,2 млн.долл., а из фондов GEM ? 1,5 млрд.долл.
Сегодня, в связи с отсутствием американских игроков, празднующих День Независимости, местные участники предпримут краткосрочную игру на повышение. Она не отразится на среднесрочных перспективах рынка, но способна увести цены акций от очередного низкого рубежа в 2200 пунктов. Мы ожидаем рост рынка по итогам торгов 4 июля в пределах 0,5%.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу