4 июля 2008 Велес Капитал
Долговой рынок вчера и сегодня
Вчера
Американские казначейские облигации выросли в цене в коротком сегменте, тогда как в длинном сегменте цены на КО снизились. Рынок базовых активов находился под воздействием отчета Министерства труда за июнь, согласно которому сокращение числа рабочих мест за месяц составило 62 тыс. Аналитики ожидали несколько меньшей цифры – 60 тыс. Уровень безработицы по сравнению с маем не изменился – 5,5%, тогда как экономисты надеялись на снижение этого показателя до 5,4%. Нельзя сказать, что данные разочаровали. Многие на рынке опасались еще более удручающих данных. Но, тем не менее, отчет показал, что проблемы американской экономики пока далеки от разрешения. Кроме того, опубликованный позже июньский индекс ISM для непроизводственной сферы, показал сокращение экономической активности в этом секторе. Все это привело к росту цен на короткие государственные бумаги. Между тем доходность длинных бумаг росла из-за роста инфляционных ожиданий.
В итоге доходность 2-летних облигаций снизилась вчера на 5 б.п. до 2,53% годовых, а 5-летних – на 2 б.п. до 3,28% годовых. В то же время доходность 10-летних облигаций выросла на 1 б.п. до 3,98% годовых, а 30-летних – на 3 б.п. до 4,54% годовых. Спреды суверенных облигаций Emerging markets изменялись вчера разнонаправлено – в основном происходило расширение спредов, исключая спреды большинства стран Южной Америки, которые по результатам вчерашних торгов сузились. В итоге спред EMBI+ расширился на 1 б.п. до 302 б.п. Российский спред EMBI+ Russia расширился вчера на 5 б.п. до 179 б.п.
ЕЦБ вчера повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,25%, как того и ожидал рынок. Между тем, комментарии главы ЕЦБ Жана-Клода Трише по итогам заседания позволяют предположить, что повышение ставки станет единичным событием. Европейский центробанк собирается и дальше проводить политику, направленную на обуздание инфляции, однако будет пытаться избежать при этом резких движений.
На российском рынке вчера прошло размещение Банка Петрокоммерц. Облигации 4-й серии объемом 3 млрд руб. были размещены с доходностью к годовой оферте 10,24% годовых. Ставка первого купона составила 9,99% годовых. На вторичном рынке продолжилась негативная динамика, которая была связана в основном с объявлением Газпромнефти о планах по размещению облигаций на общую сумму 35 млрд руб.
Сегодня
США празднует День независимости. В связи с этим торгов на американском рынке не будет. Также не предполагается никаких других значимых экономических событий. Российский рынок, в связи с выходным в США, видимо, также не будет отличаться особой активностью.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера
Американские казначейские облигации выросли в цене в коротком сегменте, тогда как в длинном сегменте цены на КО снизились. Рынок базовых активов находился под воздействием отчета Министерства труда за июнь, согласно которому сокращение числа рабочих мест за месяц составило 62 тыс. Аналитики ожидали несколько меньшей цифры – 60 тыс. Уровень безработицы по сравнению с маем не изменился – 5,5%, тогда как экономисты надеялись на снижение этого показателя до 5,4%. Нельзя сказать, что данные разочаровали. Многие на рынке опасались еще более удручающих данных. Но, тем не менее, отчет показал, что проблемы американской экономики пока далеки от разрешения. Кроме того, опубликованный позже июньский индекс ISM для непроизводственной сферы, показал сокращение экономической активности в этом секторе. Все это привело к росту цен на короткие государственные бумаги. Между тем доходность длинных бумаг росла из-за роста инфляционных ожиданий.
В итоге доходность 2-летних облигаций снизилась вчера на 5 б.п. до 2,53% годовых, а 5-летних – на 2 б.п. до 3,28% годовых. В то же время доходность 10-летних облигаций выросла на 1 б.п. до 3,98% годовых, а 30-летних – на 3 б.п. до 4,54% годовых. Спреды суверенных облигаций Emerging markets изменялись вчера разнонаправлено – в основном происходило расширение спредов, исключая спреды большинства стран Южной Америки, которые по результатам вчерашних торгов сузились. В итоге спред EMBI+ расширился на 1 б.п. до 302 б.п. Российский спред EMBI+ Russia расширился вчера на 5 б.п. до 179 б.п.
ЕЦБ вчера повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,25%, как того и ожидал рынок. Между тем, комментарии главы ЕЦБ Жана-Клода Трише по итогам заседания позволяют предположить, что повышение ставки станет единичным событием. Европейский центробанк собирается и дальше проводить политику, направленную на обуздание инфляции, однако будет пытаться избежать при этом резких движений.
На российском рынке вчера прошло размещение Банка Петрокоммерц. Облигации 4-й серии объемом 3 млрд руб. были размещены с доходностью к годовой оферте 10,24% годовых. Ставка первого купона составила 9,99% годовых. На вторичном рынке продолжилась негативная динамика, которая была связана в основном с объявлением Газпромнефти о планах по размещению облигаций на общую сумму 35 млрд руб.
Сегодня
США празднует День независимости. В связи с этим торгов на американском рынке не будет. Также не предполагается никаких других значимых экономических событий. Российский рынок, в связи с выходным в США, видимо, также не будет отличаться особой активностью.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter