2 апреля 2013 Промсвязьбанк Захаров Антон
Закрытие торгов в понедельник
Инвесторы предпочли воздержаться в понедельник от активных действий накануне многочисленных заседаний мировых ЦБ, запланированных на текущую неделю, а также в свете публикации в пятницу ежемесячной статистики по американскому рынку труда. При этом, как и ожидалось в первые апрельские дни на рынках преимущественно отмечаются покупки конкурентов доллара, в то время как последний и вовсе попал вчера под давление опубликованной статистки по США. Как итог, индекс доллара к корзине из шести мировых валют снизился на 0,29% - до 82,733 п. Причем продажи доллара отмечались и в прах с валютами Азии, в том числе китайский юань укрепился против доллара на утренних торгах вторника на 0,12% до 6,2, тем самым обновив очередные многолетние максимумы.
Что касается американских макроданных, вечера вышел производственный индекс ISM, который в марте упал до 51,3 п., с февральских 54,2 п. Снижение индикаторы было связано с негативной динамикой практически всех подиндексов, в том числе производства до 52,2 п. Хотя и был положительных момент, а именно рост индекса занятости с 52,6 до 54,2 п. В целом, довольно мрачный доклад может свидетельствовать о меньших темпах роста экономики США в I кв., чем полагалось на фоне публикации ранее довольно сильных цифр. Стоит отметить, что индекс PMI для промышленности США от Markit обрисовал менее негативную картину, снизившись лишь только до 54,6 п., поэтому нельзя и исключать и приятных сюрпризов от публикации 26 апреля окончательных данных по ВВП США за I кв.
Вместе с тем, сегодня европейские участники рынка возвращаются с длинных праздничных выходных, что с учетом насыщенности дня на события может вызвать повышенную волатильность на валютных торгах, но с учетом предстоящего заседания ЕЦБ амплитуда колебаний, в первую очередь пары EURUSD может оказаться не столь значительной. При этом мы продолжаем ожидать коррекции по этой паре с первой целью до 1,2950, которая также может быть вызвана сообщениями о готовности "Тройки" предоставить Кипру дополнительный год для выполнения обязательств. На этом фоне отметим прекращение роста доходности бумаг периферийных стран еврозоны, в том числе доходность 10-леток Греции составила сегодня 12,45%, тогда как еще в четверг на прошлой неделе она поднималась до 12,842%.
Относительно фунт стерлингов, то в свете вчерашних сообщений наши ожидания по его росту против доллара до 1,53 сохраняются. Так, ежеквартальный опрос Британской торговой палаты показал, что в первом квартале 2013 г. экономика Великобритании была сильнее, чем в четвертом квартале 2012 г., хотя компании осторожны в наборе персонала, отмечая хрупкость любого восстановления. Компании сообщили об умеренном росте в первом квартале. Опрос также показала, что и промышленные, и сервисные фирмы расширяли деятельность умеренным темпом. Сегодня в поддержку этой идеи может выступить и отчет компании Markit.
Между тем, сегодня началось 2-дневное заседание японского ЦБ, первые сообщения с которого оказали поддержку иене. Поскольку очередное выступление нового главы ЦБ Японии Х.Куроды вновь не содержало никаких сюрпризов. Однако пока не стоит сбрасывать со счетов, что по итогам заседания, Банк все же решится на увеличение объемов выкупа активов, в том числе за счет начала покупок долгосрочных облигаций. В связи с этим после ожидаемой коррекции пары USDJPY мы ожидаем возвращения к росту пары по направлению к отметке в 100 иен.
В то же время свое заседание провел и Австралийский ЦБ, по итогам которого, как и ожидалось, ставки остались неизменными, но при этом в итоговом коммюнике вновь сообщалось о возможности денежно-кредитного смягчения. Заметим, что в отличие от многих мировых ЦБ стран с развитой экономикой, уровень ставки Банка Австралии в 3% является одним из наивысших. В связи с этим не исключаем, что после достижения в апреле австралийским долларом отметки в 1,0520 в паре с валютой США начнутся его продажи, в том числе из-за китайских рисков, которые, как мы полагаем, могут обостриться до конца I полугодия 2013 г.
Торги в Азии
Сегодня на азиатском рынке акций преобладали негативные настроения (в том числе Shanghai comp снижался на 0,3%.) во многом из-за обострения геополитических рисков на корейском полуострове и решения китайских властей принять новые меры в отношении рынка недвижимости. В результате, пара USDJPY пробив накануне линию восходящего тренда, опустилась ниже 93, тогда как пара EURUSD консолидировалась в районе 1,2840.
События дня
Сегодня инвесторы будут следить за многочисленными выступлениями политиков по обе стороны Атлантики, в том числе лидера левоцентристской коалиции Италии П.Берсани, члена правления ЕЦБ Б.Кера и представителей ФРС США Н.Кочерлакоты и Д.Локхарта. Что касается макроданных, то стоит выделить публикацию показателей немецкой инфляции, деловой активности в промышленности Франции, Германии и других стран региона, а также Великобритании. При этом в США представят индекс деловой активности ISM Нью-Йорк, индекс экономического оптимизма IBD и промышленные заказы.
Рынок нефти
Нефтяные котировки продолжат поддерживать технические и геополитические факторы. В частности, по словам бывшего координатора Белого дома по политике в области оружия массового уничтожения Г.Самора и экс-верховного представителя ЕС по внешней политике и безопасности Х.Солана, выступивших вчера на семинаре в Институте Брукингса в Вашингтоне, ядерная проблема Ирана уже в этом году может вылиться в военный конфликт. Более того, с точки зрения Г.Самора, никаких соглашений от переговоров постоянной пятерки Совета Безопасности ООН и Германии с Ираном, новый раунд которых на уровне политических директоров стартует в пятницу в Алма-Ате, не следует ждать как минимум до предстоящих 14 июня в этой стране президентских выборов.
В связи с этим техническая коррекция, начавшаяся накануне, может быть усилена в свете этих приговоров. Однако с учетом растущего общемирового производства нефти в том числе вкупе с риском возвращения доллара США к росту можно ожидать в ближайшие месяцы очередного этапа снижения цен на нефть, с ближайшей целью их движения - до $105 за барр.
Российский валютный рынок
Для рубля апрель начался с новых продаж во многом из-за ожиданий ослабления монетарной политики ЦБ РФ и отложенной реакции на продолжительное нахождение цен на нефть ниже $110 за барр.
В ЦБ РФ приняли решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и снизить на 0,25% ставки по отдельным операциям рефинансирования Банка России на более длительные сроки. Что, как мы полагаем, оказалось ответом на сложную ситуацию на денежном рынке, понизив тем самым стоимость денег для банков, многие из которых "живут" за счет средств ЦБ. К тому же данный шаг указывает на желание регулятора приучить банки пользоваться длинными деньгами в соответствии с общемировыми тенденциями.
Не исключено, что это также первый шаг в процессе ослабления монетарной политики, а значит нельзя исключать, что в ближайшие месяцы в Банке понизят уровни и основных ставок с учетом возможного снижения инфляционного давления и рисков "торможения" экономики. В частности, начинает появляться все больше сигналов, указывающих на продолжение замедления экономического роста в стране. Напомним, что промпроизводство на протяжении последних двух месяцев демонстрировало отрицательную динамику, сократившись в феврале на 2,1% г/г. При этом дальнейшее снижение с учетом вчерашней публикации компанией Markit индекса PMI для промышленности может продолжиться. Значение индекса упало в марте до 50,8 п., с февральских 52 п.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,03 руб. и 30,11 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,18 (200-дневаня скользящая средняя на дневном графике) и 31,25 руб.
Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 31400 и 31341 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31665 и 31912 п.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инвесторы предпочли воздержаться в понедельник от активных действий накануне многочисленных заседаний мировых ЦБ, запланированных на текущую неделю, а также в свете публикации в пятницу ежемесячной статистики по американскому рынку труда. При этом, как и ожидалось в первые апрельские дни на рынках преимущественно отмечаются покупки конкурентов доллара, в то время как последний и вовсе попал вчера под давление опубликованной статистки по США. Как итог, индекс доллара к корзине из шести мировых валют снизился на 0,29% - до 82,733 п. Причем продажи доллара отмечались и в прах с валютами Азии, в том числе китайский юань укрепился против доллара на утренних торгах вторника на 0,12% до 6,2, тем самым обновив очередные многолетние максимумы.
Что касается американских макроданных, вечера вышел производственный индекс ISM, который в марте упал до 51,3 п., с февральских 54,2 п. Снижение индикаторы было связано с негативной динамикой практически всех подиндексов, в том числе производства до 52,2 п. Хотя и был положительных момент, а именно рост индекса занятости с 52,6 до 54,2 п. В целом, довольно мрачный доклад может свидетельствовать о меньших темпах роста экономики США в I кв., чем полагалось на фоне публикации ранее довольно сильных цифр. Стоит отметить, что индекс PMI для промышленности США от Markit обрисовал менее негативную картину, снизившись лишь только до 54,6 п., поэтому нельзя и исключать и приятных сюрпризов от публикации 26 апреля окончательных данных по ВВП США за I кв.
Вместе с тем, сегодня европейские участники рынка возвращаются с длинных праздничных выходных, что с учетом насыщенности дня на события может вызвать повышенную волатильность на валютных торгах, но с учетом предстоящего заседания ЕЦБ амплитуда колебаний, в первую очередь пары EURUSD может оказаться не столь значительной. При этом мы продолжаем ожидать коррекции по этой паре с первой целью до 1,2950, которая также может быть вызвана сообщениями о готовности "Тройки" предоставить Кипру дополнительный год для выполнения обязательств. На этом фоне отметим прекращение роста доходности бумаг периферийных стран еврозоны, в том числе доходность 10-леток Греции составила сегодня 12,45%, тогда как еще в четверг на прошлой неделе она поднималась до 12,842%.
Относительно фунт стерлингов, то в свете вчерашних сообщений наши ожидания по его росту против доллара до 1,53 сохраняются. Так, ежеквартальный опрос Британской торговой палаты показал, что в первом квартале 2013 г. экономика Великобритании была сильнее, чем в четвертом квартале 2012 г., хотя компании осторожны в наборе персонала, отмечая хрупкость любого восстановления. Компании сообщили об умеренном росте в первом квартале. Опрос также показала, что и промышленные, и сервисные фирмы расширяли деятельность умеренным темпом. Сегодня в поддержку этой идеи может выступить и отчет компании Markit.
Между тем, сегодня началось 2-дневное заседание японского ЦБ, первые сообщения с которого оказали поддержку иене. Поскольку очередное выступление нового главы ЦБ Японии Х.Куроды вновь не содержало никаких сюрпризов. Однако пока не стоит сбрасывать со счетов, что по итогам заседания, Банк все же решится на увеличение объемов выкупа активов, в том числе за счет начала покупок долгосрочных облигаций. В связи с этим после ожидаемой коррекции пары USDJPY мы ожидаем возвращения к росту пары по направлению к отметке в 100 иен.
В то же время свое заседание провел и Австралийский ЦБ, по итогам которого, как и ожидалось, ставки остались неизменными, но при этом в итоговом коммюнике вновь сообщалось о возможности денежно-кредитного смягчения. Заметим, что в отличие от многих мировых ЦБ стран с развитой экономикой, уровень ставки Банка Австралии в 3% является одним из наивысших. В связи с этим не исключаем, что после достижения в апреле австралийским долларом отметки в 1,0520 в паре с валютой США начнутся его продажи, в том числе из-за китайских рисков, которые, как мы полагаем, могут обостриться до конца I полугодия 2013 г.
Торги в Азии
Сегодня на азиатском рынке акций преобладали негативные настроения (в том числе Shanghai comp снижался на 0,3%.) во многом из-за обострения геополитических рисков на корейском полуострове и решения китайских властей принять новые меры в отношении рынка недвижимости. В результате, пара USDJPY пробив накануне линию восходящего тренда, опустилась ниже 93, тогда как пара EURUSD консолидировалась в районе 1,2840.
События дня
Сегодня инвесторы будут следить за многочисленными выступлениями политиков по обе стороны Атлантики, в том числе лидера левоцентристской коалиции Италии П.Берсани, члена правления ЕЦБ Б.Кера и представителей ФРС США Н.Кочерлакоты и Д.Локхарта. Что касается макроданных, то стоит выделить публикацию показателей немецкой инфляции, деловой активности в промышленности Франции, Германии и других стран региона, а также Великобритании. При этом в США представят индекс деловой активности ISM Нью-Йорк, индекс экономического оптимизма IBD и промышленные заказы.
Рынок нефти
Нефтяные котировки продолжат поддерживать технические и геополитические факторы. В частности, по словам бывшего координатора Белого дома по политике в области оружия массового уничтожения Г.Самора и экс-верховного представителя ЕС по внешней политике и безопасности Х.Солана, выступивших вчера на семинаре в Институте Брукингса в Вашингтоне, ядерная проблема Ирана уже в этом году может вылиться в военный конфликт. Более того, с точки зрения Г.Самора, никаких соглашений от переговоров постоянной пятерки Совета Безопасности ООН и Германии с Ираном, новый раунд которых на уровне политических директоров стартует в пятницу в Алма-Ате, не следует ждать как минимум до предстоящих 14 июня в этой стране президентских выборов.
В связи с этим техническая коррекция, начавшаяся накануне, может быть усилена в свете этих приговоров. Однако с учетом растущего общемирового производства нефти в том числе вкупе с риском возвращения доллара США к росту можно ожидать в ближайшие месяцы очередного этапа снижения цен на нефть, с ближайшей целью их движения - до $105 за барр.
Российский валютный рынок
Для рубля апрель начался с новых продаж во многом из-за ожиданий ослабления монетарной политики ЦБ РФ и отложенной реакции на продолжительное нахождение цен на нефть ниже $110 за барр.
В ЦБ РФ приняли решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и снизить на 0,25% ставки по отдельным операциям рефинансирования Банка России на более длительные сроки. Что, как мы полагаем, оказалось ответом на сложную ситуацию на денежном рынке, понизив тем самым стоимость денег для банков, многие из которых "живут" за счет средств ЦБ. К тому же данный шаг указывает на желание регулятора приучить банки пользоваться длинными деньгами в соответствии с общемировыми тенденциями.
Не исключено, что это также первый шаг в процессе ослабления монетарной политики, а значит нельзя исключать, что в ближайшие месяцы в Банке понизят уровни и основных ставок с учетом возможного снижения инфляционного давления и рисков "торможения" экономики. В частности, начинает появляться все больше сигналов, указывающих на продолжение замедления экономического роста в стране. Напомним, что промпроизводство на протяжении последних двух месяцев демонстрировало отрицательную динамику, сократившись в феврале на 2,1% г/г. При этом дальнейшее снижение с учетом вчерашней публикации компанией Markit индекса PMI для промышленности может продолжиться. Значение индекса упало в марте до 50,8 п., с февральских 52 п.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,03 руб. и 30,11 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,18 (200-дневаня скользящая средняя на дневном графике) и 31,25 руб.
Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 31400 и 31341 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31665 и 31912 п.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter