Прошедшая неделя была относительно спокойной для рынка акций второго эшелона: индекс РТС-2 потерял немногим более 2,5% по сравнению с 5,5% по РТС. Негативный новостной фон оказал свое влияние как на активность инвесторов, так и на их желание покупать бумаги. Благодаря неуверенности участников торгов, инвестирующих в "голубые фишки", можно ожидать роста котировок бумаг второго эшелона, тем более что перспективные бумаги есть, и вероятность их удорожания весьма высока.
Лидером снижения стал "Уралкалий", потерявший по итогам недели 12,08%. Для небольшой коррекции сложился ряд предпосылок: во-первых, желание инвесторов зафиксировать часть прибыли после продолжительного роста. За год бумага подорожала в 6 раз, а первая волна коррекции на 10% прошла три недели назад. Когда "Уралкалий" поднялся на 5%, продавцы активизировались снова. Во-вторых, свои намерения выйти на LSE подтвердил "Акрон" (+8,7% по итогам недели), что, вероятно, вызвало опасения участников рынка относительно дальнейшего высокого интереса западных игроков к "Уралкалию", поскольку он пока единственный из российских агрохимиков представлен на мировых фондовых площадках. Впрочем, рыночная конъюнктура крайне благоприятна, финансовые показатели компаний сектора быстро и стабильно растут, поэтому можно рассчитывать на дальнейший рост котировок "Уралкалия" и "Акрона".
Котировки "Белона" и "Распадской" потеряли за неделю порядка 7% каждая на фоне падения цен на уголь на мировом рынке. Аналитик ГК "Регион" Константин Гуляев полагает, что столь сильная коррекция по угледобывающим компаниям необоснованна, поскольку с 1 июля производители угля заключают с металлургическими компаниями новые квартальные договоры на поставку продукции, и большинство экспертов ожидают дальнейшего роста цен на коксующиеся марки угля в пределах 30%.
В лидерах роста по итогам недели оказались АПК "Максимовский" (+50%), "Моторостроитель" (+26%), "Русполимет" (+20%), "Башкирский медно-серный комбинат" (+17%) и "Сильвинит" (+15,57%). В основе столь стремительного роста первых двух лежит крайне низкая ликвидность. Что касается "Русполимета", то в четверг, 3 июля, ИК "Тройка Диалог" объявила о начале освещения компании и опубликовала аналитический отчет, который и явился катализатором роста. По мнению аналитиков инвесткомпании, "Русполимет", входящий в Объединенную авиастроительную корпорацию (ОАК), имеет близкое к монопольному положение на внутреннем рынке. "Компания сможет с выгодой воспользоваться амбиционными планами ОАК, которая планирует завоевать 10% рынка гражданской и военной авиации", - отмечают аналитики. Эксперты оценили стоимость акций компании в 0,05-0,06 долл./акция, что почти вдвое выше текущей рыночной стоимости.
Поддержку бумагам "Сильвинита" оказала информация о том, что Роснедра зарегистрировали лицензию ОАО "Камская горная компания" (КГК, дочернее предприятие ОАО "Сильвинит") на право освоения Половодовского участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае. Теперь владельцы "Камской горной компании" должны оплатить лицензию до конца июля. В случае неоплаты право на покупку Половодовского участка перейдет к другому участнику торгов - "Уралкалию". Однако в прошедший 3 июля появилась информация, что ВТБ готов профинансировать покупку "Сильвинитом" этой лицензии. ВТБ будет единственным банком-кредитором, а обеспечением станут акции самого "Сильвинита". Таким образом, упустить лицензию компания не должна.
Кроме того, одним из событий прошедшей недели стало начало торгов в РТС акциями Межрегиональной распределительной сетевой компании Юга - последней из МРСК, акции которой вышли на биржу. Отличительной чертой МРСК Юга является то, что она пока не завершила формирование целевой структуры: из-за иска аффилированной с "Роснефтью" компании "Нефть-Актив" присоединение "Кубаньэнерго" к МРСК Юга еще не состоялось. Ввиду того, что на "Кубаньэнерго" приходится около трети активов и инвестиционной программы консолидированной МРСК Юга, формирование компании не в полном объеме сказывается на ее капитализации - наименьшей в секторе, за исключением МРСК Северного Кавказа.
Аналитик CIG Алексей Ковалев позитивно смотрит на перспективы роста капитализации сектора МРСК, хотя и полагает, что потенциал этого роста, по всей видимости, сможет реализоваться лишь после того, как станут полностью определены параметры новой системы тарифообразования, основанной на регуляторной базе активов (RAB), переход к которой запланирован на 2009г. Тем не менее, эксперт считает акции МРСК Юга недооцененными даже с учетом текущих показателей компании и рекомендует "покупать" их при целевой цене 0,0261 долл./акция.
Максим Звягинцев
Лидером снижения стал "Уралкалий", потерявший по итогам недели 12,08%. Для небольшой коррекции сложился ряд предпосылок: во-первых, желание инвесторов зафиксировать часть прибыли после продолжительного роста. За год бумага подорожала в 6 раз, а первая волна коррекции на 10% прошла три недели назад. Когда "Уралкалий" поднялся на 5%, продавцы активизировались снова. Во-вторых, свои намерения выйти на LSE подтвердил "Акрон" (+8,7% по итогам недели), что, вероятно, вызвало опасения участников рынка относительно дальнейшего высокого интереса западных игроков к "Уралкалию", поскольку он пока единственный из российских агрохимиков представлен на мировых фондовых площадках. Впрочем, рыночная конъюнктура крайне благоприятна, финансовые показатели компаний сектора быстро и стабильно растут, поэтому можно рассчитывать на дальнейший рост котировок "Уралкалия" и "Акрона".
Котировки "Белона" и "Распадской" потеряли за неделю порядка 7% каждая на фоне падения цен на уголь на мировом рынке. Аналитик ГК "Регион" Константин Гуляев полагает, что столь сильная коррекция по угледобывающим компаниям необоснованна, поскольку с 1 июля производители угля заключают с металлургическими компаниями новые квартальные договоры на поставку продукции, и большинство экспертов ожидают дальнейшего роста цен на коксующиеся марки угля в пределах 30%.
В лидерах роста по итогам недели оказались АПК "Максимовский" (+50%), "Моторостроитель" (+26%), "Русполимет" (+20%), "Башкирский медно-серный комбинат" (+17%) и "Сильвинит" (+15,57%). В основе столь стремительного роста первых двух лежит крайне низкая ликвидность. Что касается "Русполимета", то в четверг, 3 июля, ИК "Тройка Диалог" объявила о начале освещения компании и опубликовала аналитический отчет, который и явился катализатором роста. По мнению аналитиков инвесткомпании, "Русполимет", входящий в Объединенную авиастроительную корпорацию (ОАК), имеет близкое к монопольному положение на внутреннем рынке. "Компания сможет с выгодой воспользоваться амбиционными планами ОАК, которая планирует завоевать 10% рынка гражданской и военной авиации", - отмечают аналитики. Эксперты оценили стоимость акций компании в 0,05-0,06 долл./акция, что почти вдвое выше текущей рыночной стоимости.
Поддержку бумагам "Сильвинита" оказала информация о том, что Роснедра зарегистрировали лицензию ОАО "Камская горная компания" (КГК, дочернее предприятие ОАО "Сильвинит") на право освоения Половодовского участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае. Теперь владельцы "Камской горной компании" должны оплатить лицензию до конца июля. В случае неоплаты право на покупку Половодовского участка перейдет к другому участнику торгов - "Уралкалию". Однако в прошедший 3 июля появилась информация, что ВТБ готов профинансировать покупку "Сильвинитом" этой лицензии. ВТБ будет единственным банком-кредитором, а обеспечением станут акции самого "Сильвинита". Таким образом, упустить лицензию компания не должна.
Кроме того, одним из событий прошедшей недели стало начало торгов в РТС акциями Межрегиональной распределительной сетевой компании Юга - последней из МРСК, акции которой вышли на биржу. Отличительной чертой МРСК Юга является то, что она пока не завершила формирование целевой структуры: из-за иска аффилированной с "Роснефтью" компании "Нефть-Актив" присоединение "Кубаньэнерго" к МРСК Юга еще не состоялось. Ввиду того, что на "Кубаньэнерго" приходится около трети активов и инвестиционной программы консолидированной МРСК Юга, формирование компании не в полном объеме сказывается на ее капитализации - наименьшей в секторе, за исключением МРСК Северного Кавказа.
Аналитик CIG Алексей Ковалев позитивно смотрит на перспективы роста капитализации сектора МРСК, хотя и полагает, что потенциал этого роста, по всей видимости, сможет реализоваться лишь после того, как станут полностью определены параметры новой системы тарифообразования, основанной на регуляторной базе активов (RAB), переход к которой запланирован на 2009г. Тем не менее, эксперт считает акции МРСК Юга недооцененными даже с учетом текущих показателей компании и рекомендует "покупать" их при целевой цене 0,0261 долл./акция.
Максим Звягинцев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба