Узкое место фондового рынка. Брокеры просят расширить мост НДЦ—ДКК
В распоряжении РБК daily оказалось письмо, в котором крупнейшие участники фондового рынка просят руководителей Национального депозитарного центра (НДЦ) и Депозитарно-клиринговой компании (ДКК) радикально расширить время и режим обмена ценными бумагами по системе моста НДЦ—ДКК. ДКК уже готово к этому, однако представители НДЦ считают, что полное воплощение в жизнь просьбы участников рынка связано с дополнительными рисками, на которые руководство НДЦ пока идти не готово.
За первое полугодие 2007 года оборот активов, проходящих по мосту НДЦ—ДКК, вырос по сравнению с результатами второго полугодия прошлого года почти в два раза, на 80%, и достиг 20,5 млрд долл. Июньский оборот составил около 2,5 млрд долл.
В распоряжении РБК daily оказалось письмо на имя директора НДЦ Николая Егорова и президента ДКК Михаила Лауфера, подписанное председателем правления банка «Уралсиб» Андреем Донских, вице-президентом банка «Петрокоммерц» Виктором Жидковым, директором департамента казначейских операций Росбанка Николаем Ермолаевым, управляющим директором ГК «Тройка Диалог» Жаком Дер Мегредичяном и генеральным директором ООО «Ренессанс Брокер» Глебом Яковлевым. В нем крупнейшие профессиональные участники фондового рынка просят организовать режим обмена ценными бумагами по системе моста НДЦ—ДКК таким образом, чтобы он работал on-line в течение всей торговой сессии и с его помощью можно было бы совершать операции по ценным бумагам всех эмитентов. Сейчас по системе мост НДЦ—ДКК можно совершать обмен лишь два раза в течение торгового дня: в 11 и 16 часов и только по ликвидным акциям. Вчера, по данным ММВБ, число таких акций не превышало 20.
В своем письме представители крупнейших российских брокерских домов подчеркивают, что «одной из проблем российского фондового рынка, которая в значительной степени снижает оперативность управления ликвидностью ценных бумаг, является перевод ценных бумаг между основными торговыми площадками российского фондового рынка ММВБ и РТС, а точнее — между расчетными депозитариями этих биржевых площадок: НП «НДЦ» и ЗАО «ДКК». Отметим, что среди подписантов акционерами ДКК являются «Тройка Диалог» и «Уралсиб», а членом партнерства НДЦ — Росбанк.
Михаил Лауфер в письме Николаю Егорову (оно также есть в распоряжении РБК daily) заверил коллегу, что ДКК «подтверждает техническую готовность нашей организации как к расширению списка ценных бумаг, обращающихся по мосту ДКК—НДЦ, так и внесению изменений в Регламент проведения операций между ДКК и НДЦ с целью увеличения времени работы «моста». Однако представители НДЦ придерживаются другой позиции. «Перевод работы системы моста НДЦ—ДКК в тот режим, который предлагают участники рынка — авторы письма, связан с большим числом технических сложностей, — говорит заместитель директора НДЦ Денис Соловьев. — Мы готовы обсудить с участниками рынка перспективы расширения списка эмитентов, но это должны быть только ликвидные бумаги, так как страховые лимиты на остатки наших бумаг в ДКК и на остатки бумаг ДКК у нас составляют по 50 млн долл. При допущении в систему моста НДЦ—ДКК всех бумаг эффективность данных лимитов размоется».
В то же время НДЦ готов пойти навстречу пожеланиям участников рынка, но не сразу. «Мы внедряем новую технологическую площадку, которая позволит перевести систему моста НДЦ—ДКК на on-line режим работы в первой половине 2008 года, — отметил Денис Соловьев. — Но прежде чем переводить ее в этот режим, мы бы хотели ознакомиться с технологическими решениями ДКК в этом вопросе, так как такой режим работы связан с повышенными рисками». При этом Денис Соловьев подчеркнул, что это исключительно технический вопрос и ему не хотелось бы привносить в него политику. «А авторы письма это невольно делают, когда просят столь радикальных изменений, — говорит г-н Соловьев. — Видимо, в связи с занимаемыми ответственными постами, они не могут себе позволить в ежедневном режиме работать в системе торгов, и поэтому могут недопонимать многих технических вопросов и рисков, которые связаны с их просьбой». По мнению Дениса Соловьева, для решения данного вопроса требуются дополнительные переговоры.
Однако Жак Дер Мегредичян считает, что «если письмо подписали крупнейшие дома фондового рынка, это означает, что рынок реально нуждается в этих изменениях». «Мы просто так официальных писем не пишем, — подчеркнул г-н Дер Мегредичян. — Предлагаемые нами изменения позволят существенно повысить общую ликвидность российского фондового рынка и стабилизировать его».
БОРИС ДЕРЕВЯГИН
