8 июля 2008 Admiral Markets
EUR/USD
«Еще не вечер». В начале недели мне довелось услышать от одного из российских банкиров довольно-таки интересную гипотезу по поводу прошедшего накануне заседания Европейского Центрального Банка. Все сводилось к тому, что глава ЦБ Жан-Клод Трише неслучайно изменил тон с «ястребиного» на несколько «голубиный», дав понять, что он не планирует пока продолжать повышать процентные ставки.
Речь идет о том, что определенную поправку здесь надо делать на политический фактор и то, что надавить на Трише мог накануне саммита G8 в Японии Николя Саркози. Сделать это могли хотя бы для того, чтобы подойти к встрече лидеров стран «Большой Восьмерки» с относительно окрепшим долларом США. В принципе все логично, так как Трише действительно многих удивил тем, что в корне изменил свою позицию и в спешке ретировался. Если посмотреть на данные по инфляции, то они выходили далеко не такими, чтобы глава ЦБ перестал отслеживать бдительно риски ценовой стабильности. Что касается замедления темпов роста экономики Еврозоны, то это вполне ожидаемо в свете того, что происходит в мире сейчас.
В данном случае нужно только понять, разовое («показательный» рост доллара) это было давление на Жан-Клода Трише, либо тем самым политики пытаются начать решать проблему слабого доллара не за счет обсуждения валютных интервенций на G8, а путем договоренностей. Пока многие сторонники данной рабочей гипотезы исходят из того, что мера фактически разовая, и уже спустя некоторое время глава ЕЦБ может вновь дать понять, что пора бы взяться за растущие цен. Осознание этого может придти на финансовые рынки только несколько позже ближе к осени. До этого момента, впрочем, пара EUR/USD вполне может провалится к 1,54.
Относительно понедельника можно отметить, что продолжению игры на понижение в EUR/USD в какой-то момент способствовал еще такой фактор, как дальнейшее поступление негативных новостей из Германии. Рекордные цены на нефть, а также общее замедление темпов роста немецкой экономики привело к тому, что по итогам мая в Германии промышленное производство (Industrial production) снизилось на 2,4% м/м (рекордное падение с февраля 1999 года) против ожидавшегося роста на 0,4% м/м (предыдущее значение -0,8% м/м). При этом в годовом исчислении показатель вырос на 0,8%, но аналитики ожидали куда больший рост индекса на уровне 3,2% г/г. Именно это могло стать в моменте причиной снижения курса EUR/USD с 1,57 до 1,5610. К окончанию торгового дня пара показала рост до 1,5720.
Добавим, что аналогичные слабые данные заметно хуже ожиданий были опубликованы и в Великобритании, где промышленное производство (Industrial production) в мае составило -0,8% м/м и -1,6% г/г, а в обрабатывающей промышленности (Manufacturing output) было отмечено снижение на 0,5% м/м и 0,8% г/г. Такая статистика поначалу вызвала обвал курса GBP/USD с 1,9822 до 1,9650, однако ближе к полуночи пара без труда восстановилась до 1,9770.
Внешний фон
В принципе американской валюте все благоприятствовало на утро понедельника на рынке FOREX. Во-первых, саммит «Большой Восьмерки» мог восприниматься как некоторое препятствие на пути к падению курса доллара. Во-вторых, цены на нефть 7 июля показали 2% снижение котировок на фоне готовности Ирана к мирному диалогу, а также призывов Николя Саркози увеличивать добычу сырья в мире. В-третьих, в Германии и Великобритании в понедельник были опубликованы слабые макроэкономические данные.
Однако данного запала американской валюте хватило, как выясняется ненадолго. К вечеру в отдельных валютных парах (EUR/USD) доллар оказался даже под давлением.
Первое разочарование относительно ухудшения положения доллара на FOREX было связано с тем, что американский рынок акций, который в понедельник подавал «большие надежды», указывая на возможный отскок, неожиданно свалился вновь практически в пике – потери по фондовым индексам составляли порядка 1,5% в определенный момент. К счастью для доллара торговая сессия в итоге в Нью-Йорке завершилась практически без ощутимых потерь, но «осадок» остался.
А) Доллар продавали исходя из того, что индексы в США (S&P500 -0,87%, Dow-Jones -0,53%, Nasdaq -0,09%) снижались накануне, а в Европе, напротив, показали рост (DAX +1,97%, FTSE 1,85%, CAC +1,8%); особенно пугающей казалась, слабость рынка акций США на фоне падающих цен на нефть, что казалось бы, должно было поддерживать его.
Б) Существенное беспокойство у спекулянтов мог вызывать еще и такой фактор, как то, что вновь на рынке акций США массированные продажи 7 июля пришлись на финансовый сектор, что трактовалось как еще большее обострение текущего кризиса. На этот раз речь шла о том, что банки чуть ли не в панике продолжают избавляться от ипотечных облигаций, что в итоге вызвало падение на 15% котировок акций Fannie Mae и 20% бумаг Freddie Mac.Поводом к столь агрессивному снижению стали заявления аналитиков о том, что обе компании могут быть вынуждены пойти на существенное привлечение капитала. Помимо этого бумаги JPMorgan и Citigroup в какой-то момент демонстрировали падение на 4%.
Всего этого оказалось достаточно, чтобы курс USD/JPY после роста в первой половине дня с 106,70 до 107,70 в итоге вернулся вновь к отметке 106,74. Пока остается только рассчитывать на то, что по мере публикации отчетности от американских компаний на рынок акций придет понимание того, что не так уж все и плохо, в результате чего интерес к рисковым активам, а заодно и к carry trade восстановится.
Может быть, некоторое недоверие к доллару появилось после того, как саммит G8 не ознаменовался каким-либо обсуждением ситуации на валютном рынке. Другое объяснение проявившейся слабости доллара против евро может сводится к тому, что на этой неделе в США начинают публиковать отчетность крупнейшие компании (Alcoa, General Electric, General Motors
AUD, NZD, CAD
В наибольшей степени доллар США в понедельник добился успехов против товарных валют, хотя и здесь не обошлось без исключений. Коррекция на сырьевых площадках вкупе со снижением интереса к carry trade привела к тому, что пары AUD/USD и NZD/USD продемонстрировали снижение с 0,9626 до 0,9560 и 0,7580 до 0,7540. Удивил при этом спекулянтов курс USD/CAD, который снизился по итогам торгов 7 июля с 1,0185 до 1,0165. В данном случае определенную роль сыграл такой фактор как публикация экономического обзора Банком Канады. Согласно представленной статистике, потребительские цены в Канаде выросли в мае на 1%, что стало рекордным скачком цен за один месяц с января 1991 года. Все это могло вновь подстегнуть спекуляции на тему возможного повышения процентных ставок в Канаде. Еще раз напомним, что на этой неделе в Канаде будет опубликован отчет по занятости, которую окажет существенное влияние на канадскую валюту.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Еще не вечер». В начале недели мне довелось услышать от одного из российских банкиров довольно-таки интересную гипотезу по поводу прошедшего накануне заседания Европейского Центрального Банка. Все сводилось к тому, что глава ЦБ Жан-Клод Трише неслучайно изменил тон с «ястребиного» на несколько «голубиный», дав понять, что он не планирует пока продолжать повышать процентные ставки.
Речь идет о том, что определенную поправку здесь надо делать на политический фактор и то, что надавить на Трише мог накануне саммита G8 в Японии Николя Саркози. Сделать это могли хотя бы для того, чтобы подойти к встрече лидеров стран «Большой Восьмерки» с относительно окрепшим долларом США. В принципе все логично, так как Трише действительно многих удивил тем, что в корне изменил свою позицию и в спешке ретировался. Если посмотреть на данные по инфляции, то они выходили далеко не такими, чтобы глава ЦБ перестал отслеживать бдительно риски ценовой стабильности. Что касается замедления темпов роста экономики Еврозоны, то это вполне ожидаемо в свете того, что происходит в мире сейчас.
В данном случае нужно только понять, разовое («показательный» рост доллара) это было давление на Жан-Клода Трише, либо тем самым политики пытаются начать решать проблему слабого доллара не за счет обсуждения валютных интервенций на G8, а путем договоренностей. Пока многие сторонники данной рабочей гипотезы исходят из того, что мера фактически разовая, и уже спустя некоторое время глава ЕЦБ может вновь дать понять, что пора бы взяться за растущие цен. Осознание этого может придти на финансовые рынки только несколько позже ближе к осени. До этого момента, впрочем, пара EUR/USD вполне может провалится к 1,54.
Относительно понедельника можно отметить, что продолжению игры на понижение в EUR/USD в какой-то момент способствовал еще такой фактор, как дальнейшее поступление негативных новостей из Германии. Рекордные цены на нефть, а также общее замедление темпов роста немецкой экономики привело к тому, что по итогам мая в Германии промышленное производство (Industrial production) снизилось на 2,4% м/м (рекордное падение с февраля 1999 года) против ожидавшегося роста на 0,4% м/м (предыдущее значение -0,8% м/м). При этом в годовом исчислении показатель вырос на 0,8%, но аналитики ожидали куда больший рост индекса на уровне 3,2% г/г. Именно это могло стать в моменте причиной снижения курса EUR/USD с 1,57 до 1,5610. К окончанию торгового дня пара показала рост до 1,5720.
Добавим, что аналогичные слабые данные заметно хуже ожиданий были опубликованы и в Великобритании, где промышленное производство (Industrial production) в мае составило -0,8% м/м и -1,6% г/г, а в обрабатывающей промышленности (Manufacturing output) было отмечено снижение на 0,5% м/м и 0,8% г/г. Такая статистика поначалу вызвала обвал курса GBP/USD с 1,9822 до 1,9650, однако ближе к полуночи пара без труда восстановилась до 1,9770.
Внешний фон
В принципе американской валюте все благоприятствовало на утро понедельника на рынке FOREX. Во-первых, саммит «Большой Восьмерки» мог восприниматься как некоторое препятствие на пути к падению курса доллара. Во-вторых, цены на нефть 7 июля показали 2% снижение котировок на фоне готовности Ирана к мирному диалогу, а также призывов Николя Саркози увеличивать добычу сырья в мире. В-третьих, в Германии и Великобритании в понедельник были опубликованы слабые макроэкономические данные.
Однако данного запала американской валюте хватило, как выясняется ненадолго. К вечеру в отдельных валютных парах (EUR/USD) доллар оказался даже под давлением.
Первое разочарование относительно ухудшения положения доллара на FOREX было связано с тем, что американский рынок акций, который в понедельник подавал «большие надежды», указывая на возможный отскок, неожиданно свалился вновь практически в пике – потери по фондовым индексам составляли порядка 1,5% в определенный момент. К счастью для доллара торговая сессия в итоге в Нью-Йорке завершилась практически без ощутимых потерь, но «осадок» остался.
А) Доллар продавали исходя из того, что индексы в США (S&P500 -0,87%, Dow-Jones -0,53%, Nasdaq -0,09%) снижались накануне, а в Европе, напротив, показали рост (DAX +1,97%, FTSE 1,85%, CAC +1,8%); особенно пугающей казалась, слабость рынка акций США на фоне падающих цен на нефть, что казалось бы, должно было поддерживать его.
Б) Существенное беспокойство у спекулянтов мог вызывать еще и такой фактор, как то, что вновь на рынке акций США массированные продажи 7 июля пришлись на финансовый сектор, что трактовалось как еще большее обострение текущего кризиса. На этот раз речь шла о том, что банки чуть ли не в панике продолжают избавляться от ипотечных облигаций, что в итоге вызвало падение на 15% котировок акций Fannie Mae и 20% бумаг Freddie Mac.Поводом к столь агрессивному снижению стали заявления аналитиков о том, что обе компании могут быть вынуждены пойти на существенное привлечение капитала. Помимо этого бумаги JPMorgan и Citigroup в какой-то момент демонстрировали падение на 4%.
Всего этого оказалось достаточно, чтобы курс USD/JPY после роста в первой половине дня с 106,70 до 107,70 в итоге вернулся вновь к отметке 106,74. Пока остается только рассчитывать на то, что по мере публикации отчетности от американских компаний на рынок акций придет понимание того, что не так уж все и плохо, в результате чего интерес к рисковым активам, а заодно и к carry trade восстановится.
Может быть, некоторое недоверие к доллару появилось после того, как саммит G8 не ознаменовался каким-либо обсуждением ситуации на валютном рынке. Другое объяснение проявившейся слабости доллара против евро может сводится к тому, что на этой неделе в США начинают публиковать отчетность крупнейшие компании (Alcoa, General Electric, General Motors
AUD, NZD, CAD
В наибольшей степени доллар США в понедельник добился успехов против товарных валют, хотя и здесь не обошлось без исключений. Коррекция на сырьевых площадках вкупе со снижением интереса к carry trade привела к тому, что пары AUD/USD и NZD/USD продемонстрировали снижение с 0,9626 до 0,9560 и 0,7580 до 0,7540. Удивил при этом спекулянтов курс USD/CAD, который снизился по итогам торгов 7 июля с 1,0185 до 1,0165. В данном случае определенную роль сыграл такой фактор как публикация экономического обзора Банком Канады. Согласно представленной статистике, потребительские цены в Канаде выросли в мае на 1%, что стало рекордным скачком цен за один месяц с января 1991 года. Все это могло вновь подстегнуть спекуляции на тему возможного повышения процентных ставок в Канаде. Еще раз напомним, что на этой неделе в Канаде будет опубликован отчет по занятости, которую окажет существенное влияние на канадскую валюту.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter