Последний день прошлой недели не смог добавить большого количества позитива на российский рынок, что привело к негативному закрытию недели. Оно и понятно – в то время, когда дружно теряют в стоимости и нефтяные рынки, и рынки металлов при одновременно укрепляющемся долларе, надеяться на существенный рост не стоит. Различные попытки участников рынка в отношении организации отскока вверх пока не увенчались успехом, а посему пребывание индекса ММВБ в диапазоне 1330-1350 пунктов – пока лучший удел из всех возможных. Дело в том, что активные попытки покупателей проявить активность разбиваются об отсутствие крупных покупателей на рынке и растущую неопределенность на американском рынке, который со дня на день может войти в фазу коррекции.
Американские участники рынка пока надеются, что индекс S&P500 уже протестировал нижнюю границу своего среднесрочного канала, и будет предпринимать попытки по отскоку вверх, что должно стать залогом роста и на российском рынке. Правда, пока весь позитив, который излучают американские площадки, ограничивается сугубо краткосрочными причинами, поэтому крайне сложно предпринять серьезные попытки для роста.
Нефтяные рынки пока продолжают находиться в состоянии «грогги»: котировки хоть и пытаются восстановиться, но делают это крайне робко и неохотно – цена на североморскую смесь Brent в течение грядущей недели будет пытаться вернуться выше уровня в $100 за баррель. Пока текущая ситуация на этом рынке напоминает классический технический отскок после серьезной волны снижения, что предполагает серьезные продажи в дальнейшем.
Интересной представляется последнее действие со стороны рейтингового агентства Fitch, которое снизило кредитный рейтинг Великобритании на одну ступень с максимального «AAA» до «AA+» со стабильным прогнозом по рейтингу по причине снижения прогноза экономического и финансового развития страны – все-таки дефицит бюджета в стране растет, как и уровень государственного долга.
Возможно, что наряду с корпоративными отчетами, большой интерес у участников рынка вызовет и массив макроэкономических данных и статистики, которые будут выходить в США. Здесь и данные с рынка недвижимости, здесь и американские данные по ВВП за I квартал 2013-го года, здесь и отчетности знаковых Apple и Exxon Mobil, которые выйдут на этой неделе.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 0,01% до уровня в 1 338,43 пунктов, индекс РТС поднялся на 0,66% до уровня в 1 336,27 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 361,54 млрд. руб.
Торги в пятницу стартовали гэпом вверх на фоне достаточно разнонаправленных внешних новостей. Торги в США накануне завершились снижением из-за статистики, которая не оправдавшей ожидания инвесторов. В Японии пятничные торги завершились ростом на фоне ожиданий инвесторов, которые были связаны со встречей G20. После начала торгов активность покупателей заметно снизилась, поэтому и индексы смогли достаточно быстро растерять утренние достижения. Индекс ММВБ практически весь день торговался ниже уровня сопротивления в 1350 пунктов, а в середине торгов даже протестировал на прочность поддержку на 1330 пунктах. Ближе к закрытию рынку все же удалось завершить торги ростом после шести сессий снижения подряд.
На нефтяных рынках цены на нефть растут на фоне восстановления рынка после самого продолжительного с ноября падения рынка в течение последних трех недель. Только за последние три недели торгов цена нефти по марке WTI потеряла в цене 9,5%.
Прогнозы по нефти в последнее время стали более позитивными, но заметное уменьшение котировок продолжается, поскольку было связано со слабыми данным из Китая и США.
Не лучшим образом цены реагировали и на результаты корпоративных отчетов Выручка компании eBay, которая владеет крупнейшим в мире онлайн-аукционом, увеличилась за первый квартал на 14% до $3,75 млрд. тогда как рынок ожидал большего результата.
Квартальная выручка одного из крупнейших мировых поставщиков IT-решений, IBM, снизилась на 5% до $23,4 млрд., что оказалось ниже прогноза по рынку, предполагавшего выручку на уровне в $24,6 млрд.
Цена фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,41% до уровня в $100 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,47% до уровня в $88,42 за баррель.
На американском рынке торги закрылись незначительным ростом основных индексов на фоне корпоративных новостей. После позитивного квартального отчета производителя товаров для здоровья и личной гигиены Kimberly-Clark бумаги компании подорожали на 4,7%. Хорошо прибавляли (+3,8%) и котировки американской корпорации Honeywell после обнародования позитивного своего квартального отчета.
Ростом котировок торги завершились и для высокотехнологичных компаний. Бумаги Microsoft повысились на 4%, Intel прибавил на 0,9%, Research in Motion вырос на 2,52%, Adobe подрос на 0,63%, Google прибавил 4,43%. Котировки ритейлера J.C.Penney также выросли на 0,66% на фоне информации о том, что компания ведет переговоры с Wells Fargo и другими инвесторами о возможности получения займа.
Тем не менее, все было не столь и позитивно: некоторые финансовые результаты все-таки разочаровали рынок: еще до открытия торгов сессии обнародовала квартальные результаты сеть ресторанов быстрого питания McDonald's. Они оказались несколько хуже прогнозов по рынку: прибыль на акцию за отчетный квартал составила $1,26, что оказалось ниже уровня в $1,27 за акцию, ожидавшегося по рынку. На этом фоне акции компании потеряли в цене 2%.
Котировки американской нефтесервисной компании Schlumberger упали на 1,48%, несмотря на то что в I квартале 2013-го года выручка компании выросла и составила $10,7 млрд., что оказалось ниже прогнозов по рынку на уровне $10,7 млрд.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,07% до уровня в 14 547,51 пунктов, индекс S&P поднялся на 0,88% до уровня в 1 555,25 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,25% до уровня в 3 206,06 пунктов.
На азиатских рынках основные индексы региона растут на фоне отсутствия у участников саммита министров финансов G20, завершившегося в Вашингтоне в пятницу, возражений по поводу программы экономического стимулирования в Японии.
Поддержка со стороны партнеров из министерств финансов других стран придала уверенность главе ЦБ Японии, что означает продолжение программы количественного смягчения в течение следующих двух лет. В совместном заявлении министров финансов и глав Центробанков стран G20 меры японских властей рассматривались как способ борьбы с дефляцией и поддержки внутреннего спроса, хотя и отмечалось, что необходим продуманный среднесрочный бюджетный план.
Япония обнародовала запланированные и объявленные шаги по преодолению дефляции, а министры финансов G20 ее в этом поддержали. Это настраивает на мысли о начале ралли на азиатских рынках.
К этой минуте Nikkei 225 увеличился на 2,12% до уровня в 13 599,42 пунктов, корейский индекс KOSPI поднялся на 0,53% до уровня в 1 916,90 пунктов. Индекс SSE Composite потерял 0,42% до уровня в 2 235,32 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,04% до уровня в 22 021,65 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги преимущественно теряли в цене: НОВАТЭК подешевел на 1,58%, Газпром – на 0,29%, Татнефть – на 0,62%, Газпром нефть – на 0,36%, ЛУКОЙЛ – на 0,58%. Напомним, что ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК и Роснефть прошли предквалификационный отбор на право участвовать в первом раунде выдачи лицензий на разработку нефтегазовых месторождений ливанского шельфа. Вместе с российскими компаниями аналогичный отбор прошли еще около 30 иностранных компаний. Напомним, что ранее президент Роснефти Игорь Сечин сообщал о том, что российская компания вместе с ExxonMobil изучают возможность совместного участия в тендере на освоение шельфовых месторождений, расположенных в Ливане.
Привилегированные акции Транснефти снижались на 0,31% после новостей о том, что компания не может принимать по 1 млн. т нефтепродуктов ежеквартально из-за нехватки мощностей по транспортировке.
2. В металлургическом секторе некоторые акции показали очень неплохой рост: Северсталь подорожала на 2,56%, Норникель – на 1,75%, НЛМК – на 3,02%. Последние бумаги дорожали на новостях о том, что совет директоров последнего рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам 2012-го года в размере 0,62 руб. на акцию. Росту акций НЛМК не помешала даже убыточная отчетность по РСБУ за I квартал 2013-го года, согласно которой чистый убыток комбината составил 274,36 млн. руб. по сравнению с прибылью в размере 3,4 млрд. руб. в I квартале 2012-го года. Чистый убыток связан с падением прибыли от продаж.
3. В энергетическом секторе бумаги торговались весьма разнонаправлено, но сильного снижения не наблюдалось: бумаги ФСК ЕЭС упали на 4,37%, РусГидро – на 2,39%, Интер РАО ЕЭС – на 1,82%. Лучше других смотрелись бумаги Волжской ТГК, которые прибавили 3,83%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем «боковой» день, поскольку попытки «быков» сильно разогнать рост пока представляются крайне неуверенными. Возможно, покупкам сможет помочь интересная статистика в Европе и в США вкупе с продолжением сезона квартальных отчетностей, но данные из Китая, вышедшие на прошлой неделе, не дадут возможность покупать, не глядя на внешний фон. Тем не менее, перепроданность на российском рынке остается, а поэтому ее надо каким-то образом ликвидировать. Как – вопрос номер один на ближайшие дни.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня Северсталь обнародовала производственные результаты по итогам I квартала 2013-го года, согласно которым в отчетном периоде консолидированные продажи проката увеличились на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года до уровня в 3,11 млн. тонн.
Продажи горячекатаного листа остались на уровне аналогичного периода 2012-го года и составили 1,73 млн. тонн, продажи толстолистового проката снизились на 19% до уровня в 114,8 тыс. тонн. Продажи холоднокатаного листа выросли на 9% до уровня в 476,5 тыс. тонн. Продажи оцинкованного листа снизились на 2% до 503,36 тыс. тонн. Сильный рост объема продаж показали продажи сортового проката – на 44% до 187,5 тыс. тонн, а также – изделий конечного передела, которые выросли на 13% до уровня в 446,9 тыс. тонн. Продажа полуфабрикатов сократилась на 62% до 123,54 тыс. тонн.
По итогам I квартала «Северсталь» сократила выпуск стали на 4% до уровня в 3,83 млн. тонн к аналогичному периоду 2012-го года, а выпуск чугуна просел на 3% до уровня в 2,63 млн. тонн.
Мы нейтрально оцениваем производственные результаты Северстали, поскольку по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года по всем географическим сегментам группы наблюдалось снижением продаж. Мировой спрос на металлургическую продукцию существенно снизился по причине нестабильной конъюнктуры и «мягкой посадки» Китая, который является наиболее существенным предъявителем спроса на продукцию российских сталелитейщиков.
Цена: 246,2
Цель: 254,3
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Мостотрест"
Сегодня группа Мостотрест обнародовала результаты за 2012-й год по МСФО, согласно которым чистая прибыль выросла на 17% по сравнению с 2011-м годом и составила 4,3 млрд. рублей. Стоит отметить, что этот результат оказался лучше прогноза по рынку, согласно которому ожидался рост чистой прибыли компании на 9% до уровня в 4,034 млрд. рублей.
Что касается размера выручки «Мостотреста», то она выросла на 26% до 123,7 млрд. рублей благодаря увеличению объемов строительства. Показатель EBITDA вырос на 22% до уровня в 11,6 млрд. рублей, что стало залогом стабильности показателя рентабельности по EBITDA на уровне в 9,4%.
Рост выручки стал возможен благодаря увеличению рыночной доли, занимаемой Мостотрестом, до уровня в 9,4% в 2012-м году. Это стало возможным благодаря увеличению объемов работ, которые Мостотрест выполнял собственными силами, на 24%. Оценка менеджментом компании стоимости работ по заключенным строительным договорам в отношении тех проектов, которые предстоит завершить в будущем, составил 304,8 млрд. рублей благодаря появлению новых проектов в общем портфеле компании.
Валовая прибыль также увеличилась на 14% до 14,8 млрд. рублей по причине увеличения объемов строительства выполненных как собственными силами, так и переданными на субподряд.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мостотреста, поскольку компания смогла реализовать свои операционные достижения в растущих финансовых результатах – все-таки рост выручки на 26% и показателя EBITDA на 22% являются рекордными показателями для компании.
Залогом роста финансовых показателей компании стало применение новой бизнес-модели, над внедрением которой Мостотрест работал последние нескольких лет. Приобретение 50%-й доли в Северо-Западной Концессионной компании дало возможность группе диверсифицировать бизнес, благодаря чему она смогла увеличить количество долгосрочных контрактов. Преобладание долгосрочных контрактов в портфеле заказов компании стабилизирует денежные потоки.
Мостотрест активно диверсифицирует бизнес, осуществляя активные приобретения на различных направлениях. Речь идет о приобретении в 2012-м году компании НИТП, которая специализируется на содержании автодорог, и увеличении доли в компании ОССП, которая специализируется на оперировании платными дорогами.
Цена: 129,04
Цель: 173,5
Рекомендация: Держать
Американские участники рынка пока надеются, что индекс S&P500 уже протестировал нижнюю границу своего среднесрочного канала, и будет предпринимать попытки по отскоку вверх, что должно стать залогом роста и на российском рынке. Правда, пока весь позитив, который излучают американские площадки, ограничивается сугубо краткосрочными причинами, поэтому крайне сложно предпринять серьезные попытки для роста.
Нефтяные рынки пока продолжают находиться в состоянии «грогги»: котировки хоть и пытаются восстановиться, но делают это крайне робко и неохотно – цена на североморскую смесь Brent в течение грядущей недели будет пытаться вернуться выше уровня в $100 за баррель. Пока текущая ситуация на этом рынке напоминает классический технический отскок после серьезной волны снижения, что предполагает серьезные продажи в дальнейшем.
Интересной представляется последнее действие со стороны рейтингового агентства Fitch, которое снизило кредитный рейтинг Великобритании на одну ступень с максимального «AAA» до «AA+» со стабильным прогнозом по рейтингу по причине снижения прогноза экономического и финансового развития страны – все-таки дефицит бюджета в стране растет, как и уровень государственного долга.
Возможно, что наряду с корпоративными отчетами, большой интерес у участников рынка вызовет и массив макроэкономических данных и статистики, которые будут выходить в США. Здесь и данные с рынка недвижимости, здесь и американские данные по ВВП за I квартал 2013-го года, здесь и отчетности знаковых Apple и Exxon Mobil, которые выйдут на этой неделе.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 0,01% до уровня в 1 338,43 пунктов, индекс РТС поднялся на 0,66% до уровня в 1 336,27 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 361,54 млрд. руб.
Торги в пятницу стартовали гэпом вверх на фоне достаточно разнонаправленных внешних новостей. Торги в США накануне завершились снижением из-за статистики, которая не оправдавшей ожидания инвесторов. В Японии пятничные торги завершились ростом на фоне ожиданий инвесторов, которые были связаны со встречей G20. После начала торгов активность покупателей заметно снизилась, поэтому и индексы смогли достаточно быстро растерять утренние достижения. Индекс ММВБ практически весь день торговался ниже уровня сопротивления в 1350 пунктов, а в середине торгов даже протестировал на прочность поддержку на 1330 пунктах. Ближе к закрытию рынку все же удалось завершить торги ростом после шести сессий снижения подряд.
На нефтяных рынках цены на нефть растут на фоне восстановления рынка после самого продолжительного с ноября падения рынка в течение последних трех недель. Только за последние три недели торгов цена нефти по марке WTI потеряла в цене 9,5%.
Прогнозы по нефти в последнее время стали более позитивными, но заметное уменьшение котировок продолжается, поскольку было связано со слабыми данным из Китая и США.
Не лучшим образом цены реагировали и на результаты корпоративных отчетов Выручка компании eBay, которая владеет крупнейшим в мире онлайн-аукционом, увеличилась за первый квартал на 14% до $3,75 млрд. тогда как рынок ожидал большего результата.
Квартальная выручка одного из крупнейших мировых поставщиков IT-решений, IBM, снизилась на 5% до $23,4 млрд., что оказалось ниже прогноза по рынку, предполагавшего выручку на уровне в $24,6 млрд.
Цена фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,41% до уровня в $100 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,47% до уровня в $88,42 за баррель.
На американском рынке торги закрылись незначительным ростом основных индексов на фоне корпоративных новостей. После позитивного квартального отчета производителя товаров для здоровья и личной гигиены Kimberly-Clark бумаги компании подорожали на 4,7%. Хорошо прибавляли (+3,8%) и котировки американской корпорации Honeywell после обнародования позитивного своего квартального отчета.
Ростом котировок торги завершились и для высокотехнологичных компаний. Бумаги Microsoft повысились на 4%, Intel прибавил на 0,9%, Research in Motion вырос на 2,52%, Adobe подрос на 0,63%, Google прибавил 4,43%. Котировки ритейлера J.C.Penney также выросли на 0,66% на фоне информации о том, что компания ведет переговоры с Wells Fargo и другими инвесторами о возможности получения займа.
Тем не менее, все было не столь и позитивно: некоторые финансовые результаты все-таки разочаровали рынок: еще до открытия торгов сессии обнародовала квартальные результаты сеть ресторанов быстрого питания McDonald's. Они оказались несколько хуже прогнозов по рынку: прибыль на акцию за отчетный квартал составила $1,26, что оказалось ниже уровня в $1,27 за акцию, ожидавшегося по рынку. На этом фоне акции компании потеряли в цене 2%.
Котировки американской нефтесервисной компании Schlumberger упали на 1,48%, несмотря на то что в I квартале 2013-го года выручка компании выросла и составила $10,7 млрд., что оказалось ниже прогнозов по рынку на уровне $10,7 млрд.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,07% до уровня в 14 547,51 пунктов, индекс S&P поднялся на 0,88% до уровня в 1 555,25 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,25% до уровня в 3 206,06 пунктов.
На азиатских рынках основные индексы региона растут на фоне отсутствия у участников саммита министров финансов G20, завершившегося в Вашингтоне в пятницу, возражений по поводу программы экономического стимулирования в Японии.
Поддержка со стороны партнеров из министерств финансов других стран придала уверенность главе ЦБ Японии, что означает продолжение программы количественного смягчения в течение следующих двух лет. В совместном заявлении министров финансов и глав Центробанков стран G20 меры японских властей рассматривались как способ борьбы с дефляцией и поддержки внутреннего спроса, хотя и отмечалось, что необходим продуманный среднесрочный бюджетный план.
Япония обнародовала запланированные и объявленные шаги по преодолению дефляции, а министры финансов G20 ее в этом поддержали. Это настраивает на мысли о начале ралли на азиатских рынках.
К этой минуте Nikkei 225 увеличился на 2,12% до уровня в 13 599,42 пунктов, корейский индекс KOSPI поднялся на 0,53% до уровня в 1 916,90 пунктов. Индекс SSE Composite потерял 0,42% до уровня в 2 235,32 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,04% до уровня в 22 021,65 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги преимущественно теряли в цене: НОВАТЭК подешевел на 1,58%, Газпром – на 0,29%, Татнефть – на 0,62%, Газпром нефть – на 0,36%, ЛУКОЙЛ – на 0,58%. Напомним, что ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК и Роснефть прошли предквалификационный отбор на право участвовать в первом раунде выдачи лицензий на разработку нефтегазовых месторождений ливанского шельфа. Вместе с российскими компаниями аналогичный отбор прошли еще около 30 иностранных компаний. Напомним, что ранее президент Роснефти Игорь Сечин сообщал о том, что российская компания вместе с ExxonMobil изучают возможность совместного участия в тендере на освоение шельфовых месторождений, расположенных в Ливане.
Привилегированные акции Транснефти снижались на 0,31% после новостей о том, что компания не может принимать по 1 млн. т нефтепродуктов ежеквартально из-за нехватки мощностей по транспортировке.
2. В металлургическом секторе некоторые акции показали очень неплохой рост: Северсталь подорожала на 2,56%, Норникель – на 1,75%, НЛМК – на 3,02%. Последние бумаги дорожали на новостях о том, что совет директоров последнего рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам 2012-го года в размере 0,62 руб. на акцию. Росту акций НЛМК не помешала даже убыточная отчетность по РСБУ за I квартал 2013-го года, согласно которой чистый убыток комбината составил 274,36 млн. руб. по сравнению с прибылью в размере 3,4 млрд. руб. в I квартале 2012-го года. Чистый убыток связан с падением прибыли от продаж.
3. В энергетическом секторе бумаги торговались весьма разнонаправлено, но сильного снижения не наблюдалось: бумаги ФСК ЕЭС упали на 4,37%, РусГидро – на 2,39%, Интер РАО ЕЭС – на 1,82%. Лучше других смотрелись бумаги Волжской ТГК, которые прибавили 3,83%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем «боковой» день, поскольку попытки «быков» сильно разогнать рост пока представляются крайне неуверенными. Возможно, покупкам сможет помочь интересная статистика в Европе и в США вкупе с продолжением сезона квартальных отчетностей, но данные из Китая, вышедшие на прошлой неделе, не дадут возможность покупать, не глядя на внешний фон. Тем не менее, перепроданность на российском рынке остается, а поэтому ее надо каким-то образом ликвидировать. Как – вопрос номер один на ближайшие дни.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня Северсталь обнародовала производственные результаты по итогам I квартала 2013-го года, согласно которым в отчетном периоде консолидированные продажи проката увеличились на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года до уровня в 3,11 млн. тонн.
Продажи горячекатаного листа остались на уровне аналогичного периода 2012-го года и составили 1,73 млн. тонн, продажи толстолистового проката снизились на 19% до уровня в 114,8 тыс. тонн. Продажи холоднокатаного листа выросли на 9% до уровня в 476,5 тыс. тонн. Продажи оцинкованного листа снизились на 2% до 503,36 тыс. тонн. Сильный рост объема продаж показали продажи сортового проката – на 44% до 187,5 тыс. тонн, а также – изделий конечного передела, которые выросли на 13% до уровня в 446,9 тыс. тонн. Продажа полуфабрикатов сократилась на 62% до 123,54 тыс. тонн.
По итогам I квартала «Северсталь» сократила выпуск стали на 4% до уровня в 3,83 млн. тонн к аналогичному периоду 2012-го года, а выпуск чугуна просел на 3% до уровня в 2,63 млн. тонн.
Мы нейтрально оцениваем производственные результаты Северстали, поскольку по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года по всем географическим сегментам группы наблюдалось снижением продаж. Мировой спрос на металлургическую продукцию существенно снизился по причине нестабильной конъюнктуры и «мягкой посадки» Китая, который является наиболее существенным предъявителем спроса на продукцию российских сталелитейщиков.
Цена: 246,2
Цель: 254,3
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Мостотрест"
Сегодня группа Мостотрест обнародовала результаты за 2012-й год по МСФО, согласно которым чистая прибыль выросла на 17% по сравнению с 2011-м годом и составила 4,3 млрд. рублей. Стоит отметить, что этот результат оказался лучше прогноза по рынку, согласно которому ожидался рост чистой прибыли компании на 9% до уровня в 4,034 млрд. рублей.
Что касается размера выручки «Мостотреста», то она выросла на 26% до 123,7 млрд. рублей благодаря увеличению объемов строительства. Показатель EBITDA вырос на 22% до уровня в 11,6 млрд. рублей, что стало залогом стабильности показателя рентабельности по EBITDA на уровне в 9,4%.
Рост выручки стал возможен благодаря увеличению рыночной доли, занимаемой Мостотрестом, до уровня в 9,4% в 2012-м году. Это стало возможным благодаря увеличению объемов работ, которые Мостотрест выполнял собственными силами, на 24%. Оценка менеджментом компании стоимости работ по заключенным строительным договорам в отношении тех проектов, которые предстоит завершить в будущем, составил 304,8 млрд. рублей благодаря появлению новых проектов в общем портфеле компании.
Валовая прибыль также увеличилась на 14% до 14,8 млрд. рублей по причине увеличения объемов строительства выполненных как собственными силами, так и переданными на субподряд.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мостотреста, поскольку компания смогла реализовать свои операционные достижения в растущих финансовых результатах – все-таки рост выручки на 26% и показателя EBITDA на 22% являются рекордными показателями для компании.
Залогом роста финансовых показателей компании стало применение новой бизнес-модели, над внедрением которой Мостотрест работал последние нескольких лет. Приобретение 50%-й доли в Северо-Западной Концессионной компании дало возможность группе диверсифицировать бизнес, благодаря чему она смогла увеличить количество долгосрочных контрактов. Преобладание долгосрочных контрактов в портфеле заказов компании стабилизирует денежные потоки.
Мостотрест активно диверсифицирует бизнес, осуществляя активные приобретения на различных направлениях. Речь идет о приобретении в 2012-м году компании НИТП, которая специализируется на содержании автодорог, и увеличении доли в компании ОССП, которая специализируется на оперировании платными дорогами.
Цена: 129,04
Цель: 173,5
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 22 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба